国务院13日下午下发“保险国十条”，目标在2020年建成保障全面、服务能力和国际竞争力较强的现代保险业，并将2014~2020年的行业保费增速目标提升至17%左右，远高于此前三年个位数的增速。预计未来“递延养老试点”等一系列优惠政策或将陆续出台，利好保险行业。行业排序：太保、新华、平安、人寿。首推中国太保，主要因为：1)最受益于递延养老试点；2)背靠上海国资委的太保最受益于国企改革；3)预计公司14年保费价值增速显著高于同业。

　　国务院下发“保险国十条”，未来6~7年行业保费平均增速将提升至约17%，远高于此前3年增速。13日下午，中国政府网全文刊发了《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，俗称“保险国十条”。目标是到2020年基本建成保障全面、功能完善、安全稳健、诚信规范，具有较强服务能力、创新能力和国际竞争力，与我国经济社会发展需求相适应的现代保险服务业。保险深度达到5%，保险密度达到3500元/人。由此可估算出2014年~2020年的年平均行业保费增速将高达约17%，远高于此前三年仅个位数的保费增速。

　　后续政策值得期待，媒体报道上海递延养老试点或将于明年推出。此次“保险国十条”主要给出了保险行业未来的基本原则和发展目标。我们预计后续政策将陆续出台，如近期媒体反复披露“上海递延养老试点”将于明年推出。预计未来递延养老试点在全国推广后，将为寿险行业带来两位数的保费增速。

　　行业中继续首推中国太保，主要因为：1)“上海递延养老试点”风声再起，太保总部位于上海，且已将长江养老纳入旗下，最为受益；2)国企改革如火如荼，太保背靠上海国资委。未来或将受益；3)预计上半年上市保险公司新业务价值增速均在两位数以上，其中太保寿险增速或将接近30%，显著领先同业。 行业排序：中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿风险提示：大盘下跌导致保险公司净资产和估值同时下降。