我们监测的最新中信建投化工景气指数为8.43，前周-1.12；上周二级市场基础化工指数(中信)涨0.4%，上证涨0.6%，上周五Brent油价报107.24美元/桶，跌0.6%，周跌幅0.11%。受乌克兰和加沙地带的地缘政治影响，油价有企稳迹象；下游产品价格经过前期调整后，出现超跌反弹，指数再次回归正值，当前，经济还处于需求淡季，景气指数大幅走高的可能性不大，预计仍在低位运行，8月中下旬指数将出现上升趋势。2014年上半年，固定资产投资下行，资金价格高企，化工行业需求压制，产品价格低位运行，库存走平，行业整体机会难寻；但前5月化工出口增速高达13.3%，出口成为弱势需求下的一盏明灯，上半年表现强势的化工个股大部分和海外需求有关；因而，研究外需和出口，是当前行业研究的一个重要方向，我们从出口复苏中甄选相关投资品种，重点推荐佰利联、阳谷华泰、扬农化工、沙隆达、红太阳和万华化学。详见中期策略报告《投资下行内需摇摆，出口复苏中寻亮点》

　　本周值得关注品种：

　　磷酸一铵，本周涨幅4.76%，原料价格高位，支撑一铵成本，今年一铵出口行情尚可，对国内市场有所拉动，下游复合肥有刚性需求，多重利好因素支撑，近期一铵价格稳中小幅小行为主。相关上市公司：云天化、六国化工、司尔特。

　　顺丁橡胶，本周涨幅3.25%，华东地区最新价格12700元/吨，丁苯橡胶，本周涨幅2.29%，华东1502最新价格13400元/吨，丁二烯外盘持续上行，国内市场价格较为坚挺。顺丁橡胶供货方无销售压，因而石化供方继续拉涨报价。然而，下游需求未有明显改善，或将抑制销售公司上涨及商家加价幅度，当前成交不佳仍是制约顺丁橡胶价格的重要因素。短期内不排除顺丁价格稳中小幅上探可能；丁苯橡胶市场当前利好支撑不足，短期内价格将稳中整理为主，下滑的可能性不大。下游市场需求未有太大变化，或将抑制销售公司上涨及商家加价幅度，预计下周丁苯胶市场大稳小动，后市还需密切关注丁二烯走势以及销售公司定价情况。相关上市公司：齐翔腾达、传化股份。

　　丙酮，本周涨幅2.92%，华东地区高端最新价格8800元/吨，丙酮下游工厂开工率不足，市场需求难以放量；近期并无到港，主要以消化库存为主；原材料纯苯和丙烯价格高位盘整。需求难以放量还是市场向好的最大阻力，各石化企业上调价格的行为指标不治本，有贸易商担心此举可能会打压丙酮市场。预计下周丙酮市场将僵稳运行。相关上市公司：*ST新材。

　　环氧丙烷，本周涨幅2.50%，华东地区最新价格12300元/吨，本轮PO价格上涨，一方面是成本压力；另一方面来自PO工厂方面有意无意的限产举措，使得PO市场供应减少。而聚醚行业整体出货情况较一般，仅本周部分地区出现海绵厂备货的情况，但考虑PO产品局部地区货源仍显紧俏，因此预计本周末或下周国内PO价格仍有上涨趋势。相关上市公司：滨化股份、方大化工。