投资建议

　　近期，政策方面的好消息陆续传来，但从市场的反应来看，似乎大家对力度还抱有迟疑的态度，在地产周期往下的前提下，绝对收益确实很难把握。我们不担心微观层面白马龙头企业的业绩情况，未来关注的焦点还是在于系统性的风险。

　　另外，今年夏季天气炎热，市场开始憧憬空调的井喷性销售，我们认为目前已经进入炒预期阶段，8、9月份将是数据的兑现窗口，但空调股市值都比较大，绝对收益的空间相对有限，现阶段相对收益是比较确定的。 我们推荐的标的依然维持两条主线：一条主线是白马股，由于竞争力卓越，业绩维持稳定增长，推荐标的格力、美的、海尔、老板；另一条是预期改善型股票，主要标的是美菱、苏泊尔。

　　要点

　　市场回顾：上周家电板块指数上涨2.56%，跑赢沪深300指数2.19个百分点，在申万一级行业中排名第一。个股方面，银河电子(+8.51%)、蒙发利(+7.02%)涨幅靠前。奋达科技(-7.31%)、四川九洲(-2.88%)、新宝股份(-2.59%)跌幅最大。

　　本期行业数据更新：1、4月份液晶电视销售数据：液晶电视行业目前景气度保持低位。据TCL集团最新公告显示，4月份LCD电视产品总销量163.40万台，同比下降9.90%。其中，LCD电视内销84.00万台，同比下降12.63%，出口73.20万台，同比下降5.21%。据创维集团网站信息所示，4月份创维液晶电视总销量89.70万台，同比下降7.03%。其中内销67.70万台，同比下降14.55%，出口22.00万台，同比增长27.54%。2、原材料价格趋势跟踪：1)白电原材料：原材料价格增减不一，小幅波动，对家电企业盈利能力尚未构成大的影响。华通交易市场数据显示最近一周内白电原材料价格大体小幅波动，其中铜价环比增加0.03%、铝价格环比增长2.01%、，钢材价格指数环比下降0.31%，塑料价格环比下降1.78%。2)面板数据：面板价格与上期相比基本持平，厂商竞争仍然激烈。3、房地产数据：房地产市场成交量略有上升，但刚性需求对家电市场的推动效果仍有待观察。房价仍呈上升趋势，但涨势近期依然较缓。

　　风险提示：系统性风险。