行业观点及投资策略：

　　大气污染防治：我们重点挖掘在大气污染治理领域中商业模式清晰、业绩确定、空间广阔的细分领域投资机会，建议关注清洁能源替代、生物质能、煤炭清洁高效利用、工业节能等领域的优势上市公司，推荐生物质领域公司迪森股份、凯迪电力、维尔利。

　　水污染治理：政策预期强烈，看好再生水、膜技术和工业废水治理。再生水空间广阔，建设任务艰巨，将推动污水处理设施升级和膜法水处理应用。工业废水污染事件与城市饮用水污染事件频发、废水治理欠账严重、排放标准陈旧，我们看好污水处理提标及工业废水治理领域投资机会。推荐反渗透膜行业龙头南方汇通。

　　固废处置：垃圾发电仍然处于高景气度阶段，“十二五”市场规模可达千亿。根据规划，“十二五”我国垃圾焚烧处理能力新增21.76万吨/日，年复合增速达28%，“十二五”垃圾焚烧发电市场总投资规模达870-1088亿元。继续推荐瀚蓝环境。