本月专题：2014 北京车展新能源汽车分析

　　进一步验证产品供给优化的逻辑。1)本次车展新能源车质量提升，各大车企更加理性，推出的车型更加贴近消费需求。2)EV+PHV 毫无意外成为了主流技术路线，FCV依旧引领未来潮流，但HV 技术光环渐褪。3)预计 2014年可能上市的车型多达20款， 其中国产12款， 进口8款， 其中重点看好比亚迪唐、腾势、东风日产启辰晨风、宝马i3、大众 e-up！在华的市场表现。

　　需求端：EV强势高增长，中国依旧快速成长

　　中国市场依旧最抢眼。1)全球 3 月销量 13.87 万辆(- 24%) ，主要日本市场的继续疲软。2)EV 强势高增长(+40.5%) ，PHV 次之(+4%) ，HV 继续下滑 (- 28.5%) . 3) 中国依旧快速成长 (PHV+EV 乘用车共1691 辆， 同比+116%) ，欧洲成长(+22.4%) 、美国疲软(- 1.3%)日本下滑(- 37.4%) .4)明星车型：Model S销 2049辆，宝马i3 销739辆，Leaf销 5000辆，秦销877辆。

　　供给端：继续向好！

　　车型规划：2014北京车展共展出了79辆新能源车型，国内比亚迪、奇瑞、长安、江淮、上汽、北汽新能源等企业均上市了至少1款新车，国外大众确定在华引入新能源车型国产，展出了途锐、高尔夫GTE和e-up！这三款重磅车型。产能规划：地方政府与企业加强合作，规划建设新能源汽车产业园备受关注。

　　国家政策：地方政策进一步落地

　　北京公布了第一批第二期5 款新能源车型目录；上海市为特斯拉免费牌照；京津冀一体化或将促进新能源发展。更为关键的是新能源汽车未来或将免购置税(马凯表示) .

　　配套设施：国网招标推动充电设施建设

　　国家电网公布了第一批充换电设别招标结果，实质性推进基础设施建设。特斯拉首座4S店落户上海，并加紧在上海和北京两地建设超级电容充电站。

　　投资建议：比亚迪+宇通客车+江淮汽车

　　行业继续向好，板块估值回落，建议积极配置核心公司。1)政策支持+产品改善+配套设施完善+消费意识提升从促动我国新能源汽车 2014 年开启规模化发展。2)经过3、4两个月份的调整板块估值回至2月初水平，核心公司价值开始显现。3)建议积极配置核心公司：比亚迪、宇通客车、江淮汽车。