生猪。全国生猪出栏均价10.92元/公斤，跌1.1%；仔猪21元/公斤，跌2.8%；猪粮比4.62，自繁自养头均亏损313元。目前大量散养户已经进入全面亏损，多数在等待发改委的收储行动，中大型养殖企业经历了前几轮猪周期均已做好跨越深度亏损的准备，因此尚未出现能繁母猪的大量淘汰现象，预计猪价短期内仍处弱势。部分激进养殖户开始小幅补栏，但大部分养殖户对后市仍比较谨慎，仔猪价格仍处于历史低位。

　　肉鸡。锦州和烟台地区白羽肉鸡苗分别为1.90元/羽和2.25元/羽，跌7.3%和2.2%，全国主产区白羽肉鸡苗养殖每羽亏损0.25元。本周养殖户补栏热情逐渐降低，同时广东、江苏新增2例人感染禽流感病例，未来鸡肉需求的提振是决定行业复苏的关键。锦州和潍坊地区白羽肉毛鸡分别为4.25和4.23元/斤，持平和上涨1.2%。前期大量养殖户缩减养殖量，本周国内白羽肉鸡货源持续趋紧，屠宰企业收购困难，短期价格震荡上行。

　　水产。威海市场海参大宗价130元/公斤，与前一周持平。受国家限制公款消费影响，海参需求较去年持续下降，价格较去年同期下降32%。威海水产品市场鲍鱼大宗价90元/公斤，与前一周持平。威海水产品市场海湾扇贝大宗价6.00元/公斤，与前一周持平。

　　粮食。CBOT玉米收于477.50美分/蒲式耳，跌1.6%；国内玉米现货均价2349元/吨，跌0.1%。国内方面，下游需求仍然疲弱，禽类价格虽短期反弹，但存栏已经大幅降低；生猪养殖方面，预计后期生猪、能繁母猪存栏都会有所下滑，持续打击玉米需求。CBOT小麦收于691美分/蒲式耳，涨0.3%；国内小麦现货均价2546元/吨，跌0.4%。国内方面，小麦的政策性托市投放使得小麦现货价格较为稳定，预计后期随着国储小麦库存减少，政府对市场调控能力逐步减弱，国内小麦存在走强的可能性。

　　经济作物。CBOT大豆收于1409美分/蒲式耳，涨1.4%；国内大豆现货均价4334元/吨，跌0.7%。美豆出口数据超市预期，同时USDA下调巴西当季大豆产量规模，预计短期内美豆价格处于强势。ICE棉花收于美93.53美分/磅，涨1.4%；国内328级棉花现货19422元/吨，跌0.1%。市场预计3月后中国政府可能加大抛储力度，国内棉价有望向国际棉价回归，由于国内较大的棉花库存压制国内市场，棉价下行压力较大。

　　投资建议。长期看好兽药板块投资机会，未来2-3年行业将处于景气持续提升阶段，推荐业绩增长明确的天康生物(买入-A)、中牧股份(买入-B)。目前生猪、仔猪价格已经跌至低点，部分地区出现小范围淘汰能繁母猪现象，预计随着生猪产能逐步收缩，后期价格有望进入温和上涨通道，建议关注处于生猪养殖龙头牧原股份、雏鹰农牧(增持-A)。目前国内原奶供不应求，预计14年价格持续高位，建议关注奶牛存栏稳步增长的奶牛养殖龙头西部牧业。

　　风险提示：疫病、食品安全、自然灾害等风险。