有色新材料子行业“买入”评级

　　有色行业“持有”评级，新材料类子行业即碳酸锂、蓝宝石、稀土及永磁子行业“买入”评级。我们对碳酸锂、钕铁硼长期需求乐观主要因电动车发展向好，看好稀土主要因价格淡季触底回升和1月出口量同比增162%，蓝宝石的理由是Iphone6若用蓝宝石屏幕将带来需求大幅提升。工业金属价格平稳，QE月额度再减100亿使得趋势偏淡；黄金上行属于阶段性波动，暂缺乏长期机会。推荐投资者配臵：天齐锂业，赣锋锂业，中科三环、五矿稀土。

　　基本金属：价格外强内弱

　　本周美国零售和就业数据不佳，基本金属涨跌互现，但总体幅度不大。LME铜、铝、铅、锌、镍、锡周涨0.13%、1.54%、0.90%、1.19%、0.78%、3.63%；国内总体弱于外盘，普遍下跌但幅度不大。从基本面看，全球需求增速放缓而产能逐渐释放，基本金属趋势偏淡，铅锌因产能收缩略现底部，相对看好资源优质的蒙东矿业股：盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、银泰资源等。

　　贵金属：金银价格继续大幅反弹，SPDR 增仓

　　国际黄金价格周涨3.32%至1309美元/盎司、白银价格周涨4.4%；国内黄金价格上涨3.42%至256.7元/克，白银价格上涨2.97%。本周全球最大黄金ETF 增持9.3吨至806.35吨。白银股阶段性投资核心标的为盛达矿业、银泰资源。

　　小金属：新能源车投资热情持续，需求向好预期带动稀土淡季涨价

　　碳酸锂方面：新能源汽车投资热情持续高昂，本周李克强主持会议部署中央财政今年安排100亿元治理雾霾，完善购买新能源汽车的补贴政策；第二批12个新能源试点城市出炉，总数增至40个；各车企冲刺进入首批北京新能源车目录。新能源汽车上量拉动碳酸锂需求预期，建议关注：金瑞科技，天齐锂业，赣锋锂业，江特电机。稀土方面：本周轻重稀土氧化物价格分别上涨5.37%和4.99%。2014年1月稀土出口量同比增加162%(2858吨)和永磁需求向好预期， 带动稀土价格淡季上涨。预计1季度收储实施后将刺激价格继续上涨，我们看好未来3个月内稀土价格(30%+)，建议积极配臵五矿稀土、盛和资源。

　　新材料：新能源汽车激发钕铁硼投资热情

　　本周钕铁硼H35售价不变，原材料上涨2.10%，售价成本比1.26.14年新能源汽车发展提速预期，带动永磁需求增长预期，建议配臵：中科三环、正海磁材、宁波韵升。苹果机型未来应用蓝宝石盛传，建议关注：东晶电子、晶盛机电等。

　　风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。