周五，两市震荡下行，资金观望气氛浓厚。沪指受制2250点，弱势下行，盘中跌逾0.5%。深成指最低探至8491点，盘中跌逾0.5%。创业板于1200点下方展开绝地反击，盘中涨逾1%。板块方面，生态建设、传媒娱乐、酿酒、旅游等板块涨幅居前。而军工航天、金融、4G等前期热点题材板块则有所回落。

华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2242.56点，最高2248.15点，最低2228.63点，收报2237.11点，下跌9.95点，跌幅0.44%，成交922.55亿；沪市358家上涨，600家下跌；今日深证成指开盘8555.39点，最高8586.15点，最低8491.62点，收报8526.68点，下跌34.11点，跌幅0.40%，成交967.30亿；深市720家上涨，930下跌。

【观点】

华讯财经认为，消息方面， 1、一年一度的中央农村工作会议即将召开，预计生态农业将成为会议的一大焦点。2、央行禁止比特币作为货币流通，币值应声下跌3、中国国家能源局官网5日宣布，中国页岩气勘探开发取得重大进展。 华讯视点：尾盘跌幅缩小，12月迎来开门红，而之后一系列高层会议仍将继续释放政策红利，短期调整不改向上格局，预计之后相关政策导向的板块个股仍有表现空间，关注改革二三线低估值绩优蓝筹股受益板块，回避短期涨幅较大但无业绩支撑的题材炒作。

前高压力沉重 回调蓄势成必然

年末市场资金面并未有实质性的改善，银行去杠杆背景下市场资金成本大幅走高，使得股市短线承压，在创业板抛压的沉重打击下，估值泡沫较大、以及持续靠讲故事推升股价的个股，将正式进入中期调整征程中。而主板市场的交投热情也迅速降温，场外资金仍在迟疑，建议投资者降低仓位，控制风险。

市场风险开始加大

光大证券分析师蔡苏在接受记者采访时表示，自上周末证监会重启IPO之后，主板市场就明显强于创业板、中小盘，而今年以来小盘股被爆炒，估值已经被抬高，年末其背后的风险已经不言而喻。“现在，从资金面、技术面来看，上证指数向上的空间都很小，而沪指突破2270点未果，说明上方筹码堆积依然较大，指数在这一位置形成双头的概率较大。投资者应该控制风险，不要盲目的期待像去年一样的以银行股为代表的跨年行情。”蔡苏认为到，另外，目前尽管主板走势好于创业板，但主板的风险也不小，而创业板即便出现阶段性反弹，投资者也不要参与，保存好资金为宜。

此外，信达证券分析师梁浩也认为，目前市场再次陷入沉寂，热点持续时间越来越短，自贸区再次上演一日游行情，4G概念干脆出现见光死，周四领涨的汽车、家电板块也很难持续。市场风格切换至主板蓝筹更多的是一厢情愿，主导股价的只能是业绩和预期，而不是优先股等次要因素。创业板再次回到前期底部区域，杀跌更多的是基于市场情绪。

梁浩认为，毕竟时近年底，在短暂利空、资金面压力增大、主力为排名而加大调仓换股力度等因素影响下，短期负面消息仍然需要消化，虽然短期市场上涨的格局并未改变，但想要走出一段中级行情，仍需要保持足够的耐心，建议投资者切莫轻易追高。

逢低可布局明年行情

由于近日大盘上攻2270点未果，蔡苏认为，后续大盘将转入跌势。不过，从估值上看，上证指数不会跌得太过厉害，毕竟金融、石油石化等权重股的估值非常低，大盘大幅下跌的可能性并不大，未来将以震荡阴跌为主。

另外，中央经济工作会议即将召开，蔡苏认为，实际上，之前的中央政治局会议已经涵盖了之前的改革政策，除非中央经济工作会议专门出台资本市场的建议和改革，投资者不要抱有太大希望。对大盘的判断，蔡苏认为，在大盘下跌的过程中，投资者可为明年做准备。“在一系列的金改中，首先看好主板市场的券商、保险这两大否极泰来的板块，此外，在政策预期明确的背景下，短期看好农业和军工两大题材。”

此外，华泰证券分析师江金凤表示，在管理层明确新股发行将开闸的背景下，短期对资金分流影响有限。对A股趋势的影响主要表现在：一是，明年1月之前或不会改变政策预期落实带来的市场向好的趋势，资金分流累计效应需要时间积累才能体现，历次新股重启资金累计效应需要2-3个月时间；二是，对于创业板，可比公司大量公司集中上市后估值压力加大，同时壳资源降低，也可能增加其风险，不过其并购也可能增加。因此，投资者可关注分红可能增加的个股，如银行、电力、水务、铁路运输等行业；优先股推出可能对普通股股东增厚业绩的行业，银行、电力水务、铁路运输等；以及直接受益IPO开闸的券商。