三中全会重提税延型养老保险，将改善市场对政策推进预期。三中全会决议中明确提出“健全社会保障财政投入制度，完善社会保障预算制度。加强社会保险基金投资管理和监督，推进基金市场化、多元化投资运营。制定实施免税、延期征税等优惠政策，加快发展企业年金、职业年金、商业保险，构建多层次社会保障体系”。三中全会后社会保障体系改革将推进，税延养老政策预期将改善。

　　保监会将落实巨灾保险、农业保险、健康和养老保险方案。三中全会后，保监会召开党员干部大会，提出“切实抓好保险业改革任务的落实，制订巨灾保险、农业保险、健康和养老保险的具体方案”，预计税延养老方案将有望较快落实；同时，“积极稳步推进”车险费率市场化改革，因车险综合成本率处于高位，保监会对车险费率改革较审慎，提法上“稳步推进”，预计短期内车险费改政策仍不会落地。

　　三中全会改善政策预期，估值修复行情将延续，行业增持。三中全会重提税延养老，虽然政策推进时间上仍难以把握，但保监会表态“切实抓好”方案落实，而且全面深化改革小组的成立，将敦促各项改革的推进，预计税延养老政策试点有望加快推进，政策预期改善，行业增持，推荐中国太保、中国人寿、新华保险。

　　重要数据与行业信息行业：本周股市上涨1.85%，债市下跌0.69%，估计本周净资产上升0-0.17%。

　　公司：10月寿险保费增长：国寿-4.8%、太保8.7%、新华43.1%，产险保费增长：太保18.3%。平安260次级可转债获批，平股权遭正大抵押。

　　估值：2013年P/EV:国寿1.04、太保1.06、新华1.10.

　　下周重要事项关注：

　　三中全会后各项政策推进进展；

　　新产品推进进展和销售情况。