本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周上涨幅度为0.73%，落后沪深300 指数(本周上涨1.85%)1.12 个百分点。我们需对造纸板块多加关注。虽然目前造纸行业短期仍将面临消费淡季以及新增产能释放的压力，而到了四季度，进入到行业的传统消费旺季，纸品价格有望随着需求的复苏而再次出现上涨。

　　轻工方面，我们推荐消费品包装板块、网络售彩概念和大家居板块。

　　本周国际针叶浆价有望回暖。针叶浆市场保持稳定，生产商库存减少到了26 天(PPPC 会员国)，已知消费库存维持在19 - 20 天。漂针浆和漂阔浆之间的价格差距在日益扩大，这有助于漂阔浆需求的增加，实际上它已经超过了漂针浆需求的增加。

　　本周国际废纸价格趋于回升。美废，本周美废外盘市场成交情况较差。由于目前订单到港船期在1 月份，下游中小纸厂普遍采购热情减弱，只有中大纸厂保持正常采购，市场整体交投气氛转淡。日废，本周日废外盘市场成交减弱，市场行情出现下行压力。欧废方面，本周欧废外盘市场依然处于较为成交不多，但行情持稳的状态。因为船期、品质等多种因素，中小纸厂对欧废的兴趣度依然不高。

　　纸品交投清淡。双胶纸方面，中高端全木浆双胶纸价格始终承受较大下行压力；档次偏低的混浆、再生浆双胶纸，近期市场交投气氛较为活跃，部分纸厂借此机会小幅上调出货价格。本周白卡纸市场依旧平静。纸厂方面暂未见任何调价政策，出货方面维持前期水平。铜版纸方面，临近年底，纸厂与经销商都在争取加大出货量、降低库存。各铜版纸厂家虽然报价稳定，但据悉实际出货可有50-100 元/吨左右的小幅让利空间。箱板瓦楞纸方面，箱板纸市场自10 月份起出现了不同程度的提价，多数地区实际落实情况尚可。进入11 月，多家纸厂继续延续前期提价政策，多地价格稳步上行。

　　我们维持造纸板块的“增持”评级，推荐公司为齐峰股份、中顺洁柔；给予轻工板块“增持”评级，重点推荐：东港股份、喜临门、上海绿新、姚记扑克；以及网络售彩概念股票——安妮股份、鸿博股份。