趋势：《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》指出，到2015 年，生活垃圾无害化处理能力中选用焚烧技术的达到35%，东部地区选用焚烧技术达到48%；在充分论证的基础上，鼓励积极开展水泥窑协同处理等技术的试点示范。预计未来焚烧发电和水泥窑协同处置是处理生活垃圾的主要方式。

　　焚烧发电：享垃圾处理补贴和发电补贴政策，《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》，将垃圾发电标杆电价全国统一为0.65元/kw·h，并以生活垃圾量折算上网电量280度/吨；垃圾发电项目的补贴费用标准不统一，每吨大致补贴60-100元。主流商业模式为BOT(建设-运营-转让).

　　水泥窑协同处置：根据现行的补贴方式，基本维持运营。随着公众对环保的重视程度，为避免面临如关停等风险，水泥行业有借此转型为绿色产业的内在动力。鉴于水泥窑协同处置生活垃圾方面的优势，预计未来政府出台相关政策后，将提升盈利空间。

　　投资策略与评级：关注拥有融资平台、业内已有一定的资质与口碑的公司。给予行业“强于大市”评级。

　　风险提示：政策出台低于预期；竞争加剧导致的补贴收入降低。