事件描述

　　央行发布数据称，截至8月底全国累计发行金融IC卡3.4亿张，其中2013年1-8月全国发行约2.1亿张金融IC卡(包含社保金融卡).

　　同时，央行表示，自2013年7月在5个城市启动电子现金跨行圈存试点后，这项基于金融IC卡借记、贷记应用实现的小额支付功能将于9月25日起将在全国推广。

　　事件评论

　　金融IC卡发卡量持续超预期，未来2年仍将实现50%左右的复合高速增长：行的统计数据显示，2013年金融IC卡发卡量持续超预期。事实上，2013年一季度以来，主要金融IC卡厂商的出货量均出现翻倍增长，且各厂商均处于订单极度充足、产能满产状况。我们判断，随着后续主要厂商产能的扩张及释放，2013年金融IC卡总体发卡量有望持续超预期。根据我们的测算，即使考虑到金融IC卡价格呈年均15%左右降幅，未来2年中国金融IC卡市场仍将实现50%左右的复合增长。

　　电子现金跨行圈存推广，加速金融IC卡及其应用推广：我们认为，电子现金跨行圈存在全国范围的推广，必将激化银行市场存款市场竞争。因此，作为电子现金圈存的物理实现载体，各银行会明显加快金融IC卡的发卡进度。另一方面，电子现金圈存实质上是银行体系借助金融IC卡实现移动支付功能的手段，因此，后续基于金融IC卡的移动支付会得到大力发展，从而繁荣基于金融IC卡的各类应用，并最终促进整个移动支付产业的发展。我们认为，后续基于金融IC卡的应用大规模发展，利好具备强大行业应用软件开发及整合的厂商。

　　移动支付行业持续加速发展：银行体系加快基于金融IC卡载体的支付应用发展、腾讯推出微信支付功能，会倒逼电信运营商加快基于手机的移动支付应用环境的搭建，最终加快产业发展。事实上，中国移动大幅度调高其2014年移动支付NFC-SIM卡采购目标、中电信及中联通加快其移动支付商用进程，均表明电信运营商已明显加快其移动支付发展步伐。

　　投资建议：鉴于金融IC卡及移动支付行业持续超预期发展，我们重申天喻信息和恒宝股份的“推荐”评级。同时，建议投资者关注同方国芯、国民技术、东信和平的投资机会。