1、核心观点

　　投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量229 万吨，关键假设目前粗钢产能约为9.2 亿吨左右，我们预测2013 年9 月份粗钢日均产量为215 万吨。

　　有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于229 万吨时，行业仍难以实现整体性盈利；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

　　估值与投资建议：

　　日均产量低于229 万吨，投资主要考虑PB 及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择。

　　股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。

　　风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。

　　2、每日市场分析

　　今日国内钢市弱势依旧。Myspic 综合指数130.8 点，较上一交易日下跌0.15%。扁平材指数117.6 点，较上一交易日下跌0.17%，其中中厚板、热轧板卷分别下跌0.28%、0.16%。长材指数报收144.5 点，较上一交易日下跌0.14%。

　　期螺继续下探，节前成交尚可，但部分商家午后提前离场，市场氛围清淡。今日钢材现货市场价格也是弱势未改，各主要品种价格继续下行，但跌幅有限。

　　3、钢铁股每日走势回顾今日申万黑色金属上涨0.41%，涨幅靠后。个股上涨较多，八一钢铁、新莱应材涨幅居前，分别上涨2.05%、1.71%；

　　南钢股份、鄂尔多斯跌幅居前，分别下跌1.92%、1.11%。换手率来看，抚顺特钢、玉龙股份稍显活跃。银河钢铁监测的13 个子板块全部上涨，钢管、耐火材料涨幅居前，分别上涨1.49%、0.88%；建筑钢材、高铁跌幅居前，分别下跌-0.11%、-0.2%。成交量方面，共12 个板块下跌，整体成交量下跌36.28%。