苹果新款手机首周末销量有望超预期。从全球主要国家iPhone 5s 的销售情况来看，消费者反响均相当不错，多个国家和地区出现了缺货现象，金色版更是一机难求。我们分析这其中有苹果饥饿营销策略的因素，但更主要还是消费者对苹果新款手机依旧保持了较高的认可度。由于本次苹果推出了5s/5c 两款产品，多种颜色选择，并且首发地区涵盖了大陆等销量领先的地区，苹果新款手机首周末销量超过iPhone 5 发布后的500万部是大概率事件，我们判断大概能达到600 万部的规模。

　　市场低估了新款苹果手机的创新及良好的使用体验。从新款手机的使用体验来看，iPhone 5s 拥有颠覆性的硬件功能和经过全新设计的操作系统。iPhone 5s 是第一款拥有简单而可靠的指纹识别功能的数码设备，Touch ID 不仅可以用来解锁手机，还能够用于应用、音乐和电子书的购买，非常方便。摄像头方面，新摄像头依然是800 万像素，但感光元件更大，所以像素面积也更大，可以捕捉到更多的光线和色彩信息。此外，iOS7 也是苹果操作系统非常重要的一次升级，它拥有新的外观、新的界面和新的功能，是苹果2007 年推出第一代iPhone 以来最大幅度的改版，包括多任务、通知、常规控制选项的调用、电子邮件、网络浏览器和Siri 等都进行了升级。我们认为iPhone 5s 仍然是市面上使用体验最好的高端手机，未来用户认可度很可能超出市场预期。

　　中移动将尽快销售苹果新款手机。虽然苹果在发布会时没有公布与中移动的合作计划，但我们了解相关的谈判正在紧锣密鼓地进行。如果未来苹果与中移动达成代销协议，对公司来说意味着巨大的增量市场。根据HSBC 的统计，目前大概有2000 万中移动用户使用苹果iPhone 手机，而中移动用户数超过7 亿。我们预计中移动将会以iPhone5S 作为推广其TDD-LTE 网络的旗舰机型，有望提振下半年iPhone 销量。

　　iPhone 5c 定价符合苹果公司一贯品牌策略，不必过分悲观。正如苹果CEO 库克接受商业周刊采访时的回应，苹果一直致力于生产最好的产品，从来都没把销售低价手机作为目标。我们认为推出低价手机对苹果来说并不是好的策略，首先，与其他进口商品一样，iPhone 手机需要被征收进口关税，这推高了手机价格，无法与小米公司这样的国产手机制造商相抗衡。即使苹果公司推出一款售价250 美元的智能手机，大多数中国消费者仍然会选择更为廉价的品牌。其次，大多数廉价的国产智能手机使用的是安卓操作系统，这一平台拥有一个庞大且仍在不断扩大的应用和游戏市场，许多低端消费并不并不会放弃安卓系统，转投苹果公司不开源的操作平台。最重要的是，推出廉价手机有可能破坏苹果公司最重要的资产：它的品牌形象。如果苹果真的推出低端智能机，那无可避免地会伤害其代表的高端和精英形象。