投资要点

　　事件：

　　今天财政部网站发布了四部委联合出台的《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》，明确了2013 年至2015 年间中央财政对新能源汽车的相关补贴政策。

　　点评：

　　从新颁布的政策来看，政策意图意在继续通过依托大城市(京津冀、长三角、珠三角)示范的形式来推广插电式混合动力和纯电动。确定了入选示范城市或区域的必要条件，入选示范城市的申报工作于2013 年10 月15 日前上报至四部委，四部委将择优确定示范名单。

　　从政策的解读上来看有以下两个要点：

　　首次明文禁止地方保护，推广应用的车辆中外地品牌数量不得低于30%，不得设置或变相设置障碍限制采购外地品牌车辆。公共服务领域和私人购买的补贴政策统一，私人购车补贴试点范围预计扩大。

　　明确新能源车(插电式混合动力和纯电动)的政策扶持导向，普通混合动力乘用车和客车没有入选，我们预计普通混合动力客车预计将作为节能产品来补贴推广。对插电式混合动力的界定不清，续航里程50 公里，基本上将日系混合动力车型排除在外。

　　一、新能源乘用车—从新旧政策对比四大变化：私人购车范围将扩大，补贴金额逐年降低、补贴方式改为直接补贴车企、补贴标准从原来电池容量变成续航里程法。从补贴范围来看，私人购车范围将扩大，公共服务领域的推广试点城市为25 个，而私人购买领域的试点城市仅5 个；

　　补贴金额逐年降低：纯电动和插电式混合动力乘用车、纯电动专用车、燃料电池车的补助标准在2013 年的基础上，2014 年、2015 年分别下降10%和20%。或倒逼车企持续降成本，逐步实现补贴政策的终极目标：补贴政策退出。

　　补贴方式改变为直补车企：中央财政将补贴资金拨付给新能源汽车生产企业且按季预拨，年度清算，消费者按照售价扣减补贴后支付，免去申领补贴的流程。

　　从补贴标准来看，相比2010 年5 月31 日颁布的《私人购买新能源汽车试点-财政补助资金管理暂行办法》，纯电动乘用车的补贴标准从原来的电池容量法变成续航里程法，纯电动按照80 公里、150 公里和250 公里分为三档，分别补贴3.5 万、5 万元和6 万元。综合对比原来的电池组能量法3000 元/kwh，虽然补贴的最高额不变，但实际补贴要求在提高。以电池容量18kwh 的荣威E50 来看，如果按照电池容量，补贴金额5.4 万，按续航里程180公里为5 万元。插电式混合动力乘用车超过50 公里的续航里程，补贴金额为3.5 万元。