要点：

　　本周焦点事件：腾讯4.48亿美元入股搜狗；中国电信向2.6GHzTD-LTE网络建设喊话；新版lphone开卖。

　　市场回顾。上周通信行业(中信行业)上涨0.98%，表现强于沪深300上周2.18%的跌幅；其中电信运营上涨2.65%，通信设备下跌0_28%；增值服务上涨3.14%。从个股看，号百控股、二六三、梅泰诺、顺网科技等涨幅相对靠前。

　　行业观点及信息更新。上周信息服务个股如我们预期开始分化，市场风格偏好兼有业绩和想象空间的个股，也偏好新主题与新故事，我们推荐个股涨幅居前；腾讯入股搜狗是上周信息服务业最大的事件，再次凸显了互联网入口的价值。4G设备领域，中电信对于2.6GTD-LTE的公开喊话从侧面表达了中电信的TDD-LTE的建网策略，也验证了我们国内制式4G投资预期的正确性。本周是国庆前最后一个工作周，期待政策决策集中释放，准备三季报预期优质个股。我们在信息服务子行业重点关注传统行业结合以及商业模式创新、技术创新等领域，重点看好智能语音入口、流量汇聚等平台型应用，这领域总体价值最大；看好SNS、移动转售、移动游戏运营等B2C型应用和服务，这领域业绩弹性最大；看好CDN、大数据分析等直接受益于流量和应用增长以及智能IC卡社保卡等B2B型应用和产品，这领域增长最为稳健。对于通讯设备子行业，我们强调：4G投资确定性很强，年内投资无关牌照发放时间；保持对4G设备未来将面临三年投资上行周期、未来一年业绩加速上升期的判断，建议积极配置。重点推荐4G设备中弹性大、启动早、增长确定性强、业绩有望持续提升的主设备、规划、射频、基建、传输、电源等领域。

　　投资建议：重点推荐中兴通讯为核心的4G设备股；信息服务优质个股持续推荐平台型科大讯飞、顺网科技；B2B型网宿科技、天源迪科、东港股份；B2C型梅泰诺、北纬通信、二六三、拓维信息。中兴通讯作为4G设备龙头有系统性机会，静待业绩、订单和政策催化，其余4G设备股建议作板块性配置，稳健型建议重点积极关注中恒电气、烽火通信、南都电源、科华恒盛，早周期高弹性推荐梅泰诺、宜通世纪、富春通信、杰赛科技等。在平台型公司中，科大讯飞3年内业绩和长期成长空间路径清晰，云语音平台具有移动互联网入口独特价值；顺网科技是游戏平台且逐步向移动游戏转型、上下游拓展。稳健增长的B2B型公司中，网宿科技业绩随互联网流量增长而增长，可持续性极强，短期业绩超预期概率大；天源迪科是被低估的大数据股，4G、移动转售、营改增是短期催化剂；东港股份智能IC社保卡放量，估值优势明显，兼互联网发票第一股。弹性大B2C型公司中，梅泰诺既是4G建设早周期股，又是移动游戏爆发背后的“铲子”股。北纬通信是业绩增长确定且团队稳定性、能力获得检验的移动游戏运营公司；二六三业绩有望高速增长，是移动转售龙头。拓维信息运营“僵尸2”，有望受益于移动游戏爆发和教育业绩改善。

　　风险提示：通信投资低于预期、4G牌照低于预期、产业融合竞争加剧等。