油品升级优质优价重申时间表

　　国家发改委印发《关于油品质量升级价格政策有关意见的通知》，车用汽、柴油升至国四每吨加价290元和370元；从国四到国五每吨分别加价170元和160元。国四汽柴油的过渡期分别至2013、14年底；国五为2017年。

　　炼厂盈利能力差异化或进一步显现

　　发改委表示升级成本中炼厂承担部分。我们认为由于国内炼厂的经营效率差异较大，如果各地升至国四的油品提价到位，对于已经基本完成汽油国四升级改造的中石化，炼油盈利有上行空间。而小炼油企业的盈利可能下行。

　　升级应有利于LNG汽车、烷基化汽油、车用尿素、脱硫装置建设

　　我们认为：由于升级改造过程需要新建脱硫加氢装置，会增加炼厂的投资同时也会带来催化剂和石化建设需求；烷基化汽油、车用尿素的需求将增加；

　　汽柴油价格上涨会增加LNG汽车的相对竞争力。

　　风险：各地政府的推行力度

　　由于油品升级采用的是各地区统一标准，分散实施。各省或者城市分别按照国家规定的加价政策出台当地政策，提价幅度、油品检测监督的力度是下行风险。