水泥价格：本周全国水泥市场价格环比上周下跌0.1%。价格出现上涨的区域主要是广东珠三角和广西桂林地区，上调幅度为20-30 元/吨；价格出现下跌的是呼和浩特、南京、南昌和浙江绍兴，下跌幅度为10-30 元/吨。整体来看，9 月上旬，进入水泥行业传统旺季，受持续降雨和资金短缺影响，下游需求呈温和上升态势，季节性恢复略低于预期，部分区域水泥价格也因此出现回落。

　　水泥库存：本周全国水泥库容比68.41%，环比上周略降0.19%。其中，江苏无锡、广西崇左、广西玉林、重庆、四川、贵州贵阳等地库容比较上周上升，山西运城、内蒙鄂尔多斯、辽宁、吉林、黑龙江哈尔滨、江西南昌、广东云浮、广西南宁、广西贵港等地库容比下降。

　　从绝对量水平来看，四川、云南、重庆地区库存较大，安徽、江西地区库存量较小。

　　玻璃价格：本周国内浮法玻璃原片市场整体呈现上涨趋势，卓创资讯数据显示，本周浮法玻璃均价为1542 元/吨，较上周涨11 元/吨，环比上涨0.72%。国内格法市场平稳运行，虽浮法价格再度小涨，但各地格法生产厂家对市场信心不足。目前各厂家出货情况一般，库存情况正常。

　　投资建议：旺季来临后需求恢复低于预期，价格小幅下跌，这印证了我们在前期《平稳迎接旺季》的报告中对旺季需求的担忧，8 月份水泥产量仅为8.3%的增长，我们认为9 月份以来水泥价格会出现上涨，但幅度会受到需求不足风险的影响。仍然维持行业同步大市-A的投资评级。

　　风险提示：房地产销售状况放缓、资金风险