出现在本周一的股市大涨行情给投资者留下深刻印象，特别是银行板块单日上涨超过8%以上，既让人感到振奋，但同时也未免有些担忧。大家都清楚，这次银行股的上涨与优先股的传闻有关，而过去从来没有出现过因为一个传闻而将银行股估值整体拉高一大截的事情。那么这样的行情能够延续吗？

题材难以支撑市场持续上涨

还是先说优先股的问题。本周二的时候，媒体发表央行官员希望充分发挥优先股作用的消息，同时还报道了有几家商业银行正在积极研究通过发行优先股补充资本金。应该说，到这个时候优先股似乎已经从传闻变成了现实，但是当天多数银行股的走势却是冲高回落，其中率先表示要试点优先股的农业银行还出现了一定幅度的下跌。也就是说，所谓的优先股题材此时多少有些失色。

这也难怪，尽管市场普遍认为实行优先股制度无论是对上市公司还是对股市大盘来说都是利好，但毕竟真要做起来还需要克服法律障碍，修改公司章程，并不是轻易就可以完成的。所以，优先股作为股市的一个新题材，确实具有爆发力；但当投资者冷静下来，对这个题材做一番认真细致的评价以后，还是会感到仅仅是因为要搞优先股，股市就如此大涨是难以想象的。

其实，也不仅仅是优先股，最近还出现了很多题材股的炒作行情，从上海自贸区到新土地改革。虽然题材的着力点各异，但对于相关股票来说都具有极大的推动力，因此得以营造出一轮又一轮的板块上涨行情。但是，在这里人们也发现，相关的题材炒作周期在不断变短，强度也在逐渐衰减。也就是说，尽管题材股炒作确实对行情的运行已经产生了很大作用，但随着股指走高，大家还是会越来越认为，题材股固然可以调动人气、形成热点，但在这同时也不可避免地会制造泡沫，带来投机。因此其本身就难以长期维持强势，对行情的推动终究也是有限的。在这种情况下，股市就面临挑战了，也就是后市依靠什么因素进一步上涨。

基本面积极变化是新看点

现在看来，周二的股市给出了部分答案。在银行股出现调整，优先股以及其他概念都在不同程度上有所降温的情况下，股市中的一批二线蓝筹股崛起，其行业范围覆盖造船、重工、航运、机电等多个细分领域。如果说在这些板块中要找一些共性的因素，那么就是他们大都业绩面临拐点，经营处于见底回升的阶段。这些股票普遍已经沉默很久了，那么他们凭什么现在上涨呢？原因在于投资者认为市场的基本面改善了。

从已经公布的宏观经济数据来看，实体经济的确在慢慢向好，而这些具有一定竞争优势的行业，现在也出现了景气度的回升。因此，这个时候他们股价偏低的优势就得到了体现，从而吸引了大资金的介入。无疑，到这个时候，很难再说市场是在简单地炒题材了（尽管题材股行情仍有余波），人们关注的是基于基本面改善而形成的个股与板块估值提升的机会。

也因为这样，即便优先股题材似乎在退潮，其他的题材股也有更为明显的分化，但是因为有了新的投资二线蓝筹股的热潮，大盘也就顶住了调整压力，全天继续实现了上涨。

从目前板块分化的局面来看，成交放大基本上是新热点出现后板块轮动的结果，尚没有足够的证据表明有大量增量资金入市。如果短期内不能有效改变这种局面，那么大盘就面临一定的冲高回落风险，股指运行到2250点上方会出现较大的震荡。所以在基本面好转以后，资金面对盘面的影响就变得十分重要了，这是投资者观察股市行情时需要特别予以关注的问题。（