9月2日，经济观察报报道称，事关农村土地改革进程的重要文件已下发至河北、辽宁、吉林等18个省市，按照文件要求，被确定的28个试点市县将于今年8月至9月正式启动农村集体经营性建设用地使用权流转，原则是不突破现有土地利用政策、土地使用标准等法律法规的规定，流转土地不得用于商品住宅建设。农业板块涉及土地资源以及种业板块应声大幅上涨。

　　评论：

　　土地流转加速，有利于提升土地价值和经营效率

　　农村土地按照用途大体可分为三类：农村集体耕地、农村集体经营性建设用地、农村宅基地。据悉，农村集体土地所有权确权登记发证工作已经基本完成。截至2013年5月底，全国农村集体土地所有权登记发证率为97%(其中有24个省份的发证率在95%以上，6个省份在90%至95%之间)。我们认为，土地确权工作的完成，意味着土地流转工作的基础条件已经具备，我们判断后续的试点工作将首先在耕地、集体经营性用地领域展开。

　　预计相继召开的十八届三中全会、中央农村工作会议等，将对未来农村耕地确权、流转的路径进行定调。土地流转、转让过程中将有利于土地价值的提升，加速农业生产规模化的进度。拥有土地资源的企业将享受土地升值带来的资产增值，并且其吸纳新增土地的能力将增强，土地经营的效率也将逐步提高。

　　因此，从估值的角度而言，土地流转加速的预期有利于提升资源类企业的估值，例如亚盛集团、北大荒、海南橡胶等。

　　种业龙头或在经营层面上最受益

　　我们认为，尽管土地流转速度加快，但仍然需要一个范围从小到大的过程。而其最直接的影响是促进土地的规模化经营。规模化种植户将更加注重生产的投入产出效益，高性价比种子的需求将进一步增加，低价低端种子将逐步被挤出市场。

　　因此，从经营层面上直接受益于土地流转的，将是拥有新品种研发能力，和突出营销推广水平的种业龙头，例如隆平高科、登海种业。

　　业绩反转、通胀上行、土地流转，是看好农业股核心逻辑

　　我们在中期策略会期间发布的《农林牧渔行业2013年下半年投资策略一景气拐点将至，布局三类个股》(2013.6.27)中提到，业绩反转、通胀预期上行、土地制度改革将是主导未来18个月，农业板块上涨行情的核心因素，也是我们上调农业评级至“强于大市”的三大逻辑。