行业整体：有色板块上周微跌0.58%。贵金属跌幅较大。个股方面，新材料涨幅居前，整体市场方面，电子信息板块大幅上涨，周期类表现疲软。梳理近期的国内外形势，美联储理事广泛支持缩减QE，但时机尚不成熟 ；亚洲货币大幅下跌，资金大幅流出；全球主要经济体近期的数据均继续意外强劲，而稀土价格盘整之后再度出现上涨。策略方面，还是维持有色前期大幅下跌的旋律已经改变，在9 月份美联储会议前，有色应当整体走出震荡的态势。建议多看少动，仍然看好稀土及稀土永磁板块。

　　基本金属：震荡，但不具备投资空间。短期数据均利好基本金属，因此基本金属价格将继续反弹，其中铜价我们仍然短期看涨至7500 美元一线。短期而言，由于美联储削减QE 的预期受到打压，因此，大宗商品出现了普涨，但美国7 月CPI 达到2%，会延缓这一上涨步伐。同时，我们并不认为7 月中国铜进口增加来源于需求的实质回升。基本金属板块仍然不值得推荐。

　　黄金及贵金属：做空转为观望。近期美国经济数据喜忧参半，9 月份进行QE 缩减的预期收到打压，这利好黄金。进而反弹至1400 美元一线，但QE 收缩的大方向和预期现在没有改变，注定金价反弹后将再度下跌，因此这波做多行情，参与风险较高。

　　稀有小金属：回调买入。此次稀土专项行动，我们专门的分析报告认为，力度和广度都空前，但效果如何还看执行。而对于策略层面，我们认为此次交易值得参与，基于此次行动的决心和力度，我们认为稀土价格至少在10月底之前都将维持强势，给稀土板块上涨带来较强的支撑。而我们此前再度推荐的永磁板块，同样值得参与。推荐组合，宁波韵升、中科三环、银河磁体，再加上包钢稀土和五矿稀土。

　　有色金属新材料：利源铝业中期业绩如期实现40%增长，长期持续推荐。红宇新材，股价处于绝对底部，现价买入，持续推荐。