本月前两周市场风格转换，前期强势板块以及创业板个股开始回调。申万传媒指数累计小幅上涨2.0%，分别跑输沪深300 指数以及创业板指数4 个点以及2 个点。

　　分子行业看，除影视动漫板块外，各子行业均微幅上涨。互联网子版块以6.4%的累计涨幅居首位，平面媒体板块延续7 月强势趋势累计上涨4.6%。较为活跃的个股主要是具有事件催化剂的个股以及互联网游戏题材个股。其中华数传媒由于与阿里巴巴进行战略合作，受到市场追捧；生意宝由于互联网金融概念上涨46%。华闻传媒以及华谊兄弟受到兼并重组事件驱动分别上涨44%和40%。

　　电视剧行业：行业供给增速回归历史正常范畴，短期继续消化产能。7月全国电视剧拍摄制作备案公示剧目共97 部、3289 集。截止至7 月，备案公示剧目共21909集，同比增长3.4%，相对于12 年的15.3%增速放缓，延续2012 年三季度广电总局提出调控数量保证质量的目标之后备案许可数量平稳略降的趋势。我们认为在电视台采购量相对平稳的情况下，电视剧行业供给量将无大幅提升空间，但精品剧仍具稀缺性，售价显著高于平均水平。

　　互联网：13 年二季度网络广告规模突破200 亿元，同比增长23%，其中视频类广告以及搜索引擎广告增速高于其他形式网络广告，网络品牌广告仍是仅次于搜索广告的网络广告类别，但整体增速有所放缓。多家网站披露的13 年上半年广告业务收入数据也映证的上述结论，受益于视频广告以及搜索广告的高增长，乐视网、搜狐网以及凤凰新媒体实现较快增长。我们看好整体网络广告行业，推荐关注乐视网(视频广告快速渗透)以及人民网(基数较低的品牌广告提供者).

　　新媒体：百视通增资风行网，再提台网互动。台网互动最初是电视台开办电视台网站，而后台网互动表现为成长壮大的视频网站与电视媒体如安徽卫视进行电视剧联合采购等方面的合作。此次百视通增资风行网是强势电视媒体吸收互联网视频网站，实质是电视媒体和新媒体各自竞争战场的融合，电视媒体和新媒体未来或形成跨界进行的状况。我们看好在大视频领域已具有竞争优势渠道方(百视通、乐视网、华数传媒)以及强势的内容提供商(华策影视、华录百纳、华谊兄弟等).

　　智能电视渗透率以及激活率提高，人均视频市场显著高于在线视频：据中智盟发布，13 年上半年国内智能电视总销量达到457 万台，智能电视渗透率达到50%，激活率达到77%左右，较12 年同期提高19 个百分点，智能电视视频人均每日运行时长为1.96 小时，远高于网络视频0.25 小时水平。我们认为，虽然网络视频以及手机视频行业发展速度飞快，但是不会动摇电视屏观看视频首选屏幕的地位。客厅市场的争夺是各方力量的关键战役，而智能电视产品提供技术和硬件支持。

　　行业观点：板块进入中报密集披露期，预计中报超预期的情况较少。目前板块处于高位，在市场震荡情况下，前期强势股振幅加大。近期板块缺乏整体向上催化剂，而随龙头公司频繁布局，行业格局正在变化，建议密切跟踪龙头公司布局情况。持有龙头成长股以及具有兼并重组预期的个股，推荐蓝色光标、凤凰传媒、华谊兄弟、华策影视、中南传媒、人民网等。