计算机整机市场增长缓慢，专用设备下游需求旺盛。国内经济弱复苏的格局基本确立，行业客户需求也在逐渐释放，行业整体盈利情况有所改善。

　　随着智慧城市试点范围的不断扩大以及三网融合的持续推进，我们可以看到国内各领域信息化深入导致信息设备升级的真实需求，相关细分领域硬件设备的升级换代成为行业发展的主旋律。

　　智慧城市引爆安防行业快速发展。近年来国家推出了平安城市、科技强警等重大公共工程决策，以及上海、北京等地方政府在公共场所推出的安防强制实施标准，使得安防行业在国家政策的支持下得到快速发展。

　　根据中国安防行业的“十二五”规划，到“十二五”期末整个安防产业将实现规模翻一番的总体目标，即年增长率达到20%左右，2015年总产值达到5000亿元，实现增加值1600亿元，年出口产品交货值达到600亿元以上。

　　智慧银行促进金融电子终端不断增长。信息技术重塑了银行业务流程，建设智慧银行已成为中国银行业的共识。截至2013年一季度，我国ATM市场保有量约44.25万台，一季度同比增长24.93%。我国目前是全球第二大ATM市场，排在美国之后。我国每百万人的ATM保有量约为307台，进一步接近全球每百万人346台的平均水平，但距西欧国家的每百万人786台和美国的每百万人1376台依然有较大差距，我国ATM市场的发展潜力依然巨大。

　　三网融合推动双向网改持续放量。广电接入网的双向改造技术主要包括CMTS，EPON+EOC/LAN，以及最近提出的China-CMTS等。E-PON+EOC方案性价比的日益凸显，其市场规模也在快速增长。

　　我们测算EOC设备的市场需求将达到300亿。假设2亿有线电视用户中的70%完成双向网改造计算，CCMTS方案占有30%的市场份额，以户均改造成本300元计算，其总市场容量为126亿元。

　　从估值角度分析，计算机硬件经过前期的快速上涨后，相对于大盘的PE水平已创出历史新高，创出新高的个股短时间内也有调整的压力。

　　我们判断估值修复性的大盘蓝筹股缺乏持续上涨的逻辑，二八风格转换不会出现，市场还会持续自下而上的挖掘成长性个股。我们建议投资者首选那些有真实市场需求支撑的专用设备个股，尽量回避估值过高的题材炒作品种。重点推荐数码视讯、威创股份和广电运通。