5月中国家用空调的行业生产总量为 1175万台，同比增长0.2%，环比下降6.6%；5月销售总量为1242.45万台，同比微降0.55%，环比下降4.3%。

　　5月行业运行势态有两大特征，一是节能补贴政策退出，企业端出货量从4月高峰回落；二是行业销售开始进入旺季，行业产销绝对量继续维持高位。总体来看，销售总量为1242.45万台，同比微降0.55%，环比下降4.3%，考虑到4月抢节能补贴的翘尾因素，销量环比回落在预期之中。

　　今年前5个月行业累计销量5464.13万台，同比增长4.54%，其中内销累计增长2.1%，外销累计增长6.7%。节能补贴在5月底退出，厂商在4月份加大渠道铺货力度，5月份行业出货环比下滑在预期之中，不过从累计数据看行业仍然处于复苏期，对全年行业走势预期可以相对乐观，预计全年行业出货量累计增长5%-10%。

　　由于厂商出货数据一般领先零售数据一至两个月，因此3月到6月是行业出货数据高峰。前五个月数据对行业全年业绩奠定了良好基础，预计6月份节能补贴政策推出的负面影响会减弱，行业重新回到正常的复苏轨道，6月数据有逆转之前行业出货环比连续下滑的趋势，而6月销售数据将是对行业全年增长的确认。

　　5月下旬到6月上半月全国大部分地区气温相对历史同期普遍偏低，对空调销售造成拖累。进入6月下半月以来，国内大部分地区气温创出今年以来的新高，南方全面进入酷暑时期，气温对行业的影响逐渐转为正面。

　　从行业市场竞争格局看，三大白电公司中，美的经营数据相对最好，5月美的空调产量240万台，销量280万台，内销140万台，出口 140万台，分别同比增长-7.7%、0.0%、1.4%和-1.4%；格力空调产量380万台，销量387万台，内销247万台，出口140万台，分别同比增长-1.3%、-2.0%、-3.1%和0.0%；海尔空调产量104万台，销售104万台，内销65万台，出口39万台，分别同比增长14.3%、-1.0%、-3.0%和2.6%。行业竞争格局稳定，格力市场占有率具市场第一，美的紧随其后，5月美的、格力、海尔出货量市场份额分别为31.1%、22.5%和8.4%。

　　持续推荐格力电器、美的电器、青岛海尔三大空调龙头，以及上游节能阀类龙头三花股份和兼具节能环保概念的配件龙头盾安环境。