行业动态：下一季，预期房价涨的居民增多，计划购房的居民减少

　　央行：一季度，68%的居民认为目前房价“高，难以接受”，这较上季提高1.3个百分点；对下季房价，预期“上升”的居民占比为34.4%，较上季提高5.4个百分点；同时，数据显示3个月内准备出手购房的居民占比为14.8%，较上季下降0.6个百分点。(点击查看>>>房地产行业个股一览 研报大全 资金流明细)

　　国家统计局：70个大中城市，新房价格环比上涨城市有66个；环比最高涨幅为3.1%。同比上涨城市62个，同比最高涨幅为8.2%。

　　北京公积金中心：北京严格执行国家的相关规定，执行公积金贷款“认房又认贷”政策，近期并没有对政策作出调整。

　　广州日报：国内二手房降温，买卖双方处观望状态。进入下半月后，选择观望的买房人越来越多，不再像月初新政刚出台时那样急于出手，不少前来看房的客户也表示“再等等”，并未表现出强烈的购买意愿，买卖双方均想等各地新国五条新政细则出来再交易。

　　上周楼市：周成交量环比增长14.5%

　　上周33城市成交量为6.35万套，环比增14.5%，同比增长54.3%，为2012年周平均成交量的145.4%，在“国五条”出台后，二手房较为火爆；进入下半月后，二手房逐渐降温；新房市场保持活跃，春节后，成交量逐周好转。新政后，开发商推盘意愿上升，楼市供应增加，十大城市统计出的成交与供应比约为99.5%；可售存货为62.6万套；以最近半年的平均销售量衡量的楼市去化周期为6.3个月。

　　股价表现：地产板块走势强于沪深300指数

　　上周，房地产指数上涨5.3%；同期沪深300指数上涨3.1%，地产板块收益跑赢沪深300指数。从年初以来，房地产行业指数累计下跌5.7%，同期的沪深300指数涨3.8%，房地产板块收益跑输大盘走势。

　　投资建议：谨慎推荐，看好龙头万科和保利等

　　对于板块投资而言，维持近期观点不变，即等待各地方政府楼市调控细则落地，谨慎推荐。目前来看，(1)楼市销售仍较好，环比表现持续好转，若各地楼市细则对二套房等的信贷政策较紧的话，成交量会下滑；(2)政策环境仍较为负面，且本周是各地政府落实各地方调控细则的时间窗口。(3)房地产板块股价经历前期下跌后，其估值水平已具备一定的吸引力，板块对应于2012年PE为10倍，对应于2013年的PE为8倍，接近历史估值低点。综合来看，我们仍建议投资者耐心等待各地细则出台，谨慎推荐。

　　对于个股方面，我们看好开发主流产品、受益于市场份额扩张的龙头房地产公司：万科和保利地产；荣盛发展也是快周转公司，公司管理能力强，也将受益。同时，专注于产业地产的华夏幸福和南国置业也会有不错的回报。

　　重点覆盖公司估值表