化工：重点关注三大子行业荐6股

　　行业观点：化工品价格下跌；关注粘胶短纤、复合肥、轮胎等板块未来一段时间，化工行业的发展环境是：(1)WTI油价在90-95美元/桶区间波动；(2)需求季节性好转，部分子行业存在补库存需求；实质性需求复苏有待观察；(3)产品价格持稳；(4)节能减

　　排继续对部分行业供给端产生影响；(5)部分子行业一季报存在超预期可能。基础化工行业整体给予“持有”评级。

　　重点关注子行业。

　　(1)粘胶短纤：行业新增产能增速放缓，对粘胶短纤价格压制力趋弱；替代需求继续发挥效应；纺织服装若复苏，即为锦上添花。粘胶短纤价格有望呈震荡上行态势。

　　(2)复合肥：随着复合肥龙头企业渠道建设成效逐步显现，以及季节性用肥需求释放，复合肥龙头企业有望逐步通过业绩高增长验证其战略扩张成效。行业集中度有望稳步提升，龙头企业规模优势有望加强。

　　(3)轮胎：随着春节后橡胶价格下行，轮胎行业盈利能力有望提升；在国内汽车产量增速回升的预期下，轮胎行业产销景气度有望提振。

　　(4)业务具备壁垒、模式独特、业绩稳定增长的板块与个股。

　　投资组合。

　　本期投资组合：史丹利、澳洋科技、风神股份、浙江众成、联化科技、宏大爆破。