PC迎来革新，超级本和平板电脑销量将会出彩。Win8的发布正式拉开笔电升级的序幕，终端可能为超级本、平板、surface，升级路径为金属外壳、触摸屏、长时间待机、快速开关机，终端产品之间的区别将变得模糊。以联想电脑为代表的PC厂家、以三星为首的智能手机厂家，加上微软，将和苹果形成鼎立的势态。经过半年多的产品定型和改进，下半年有望形成此类产品的高峰，13年全年各厂家都将会有产品持续发布。其中联想和三星的产业链最值得关注。

　　智能手机将有30%以上的增长。其中给产业链带来较大贡献的将是苹果和中低端产业链。三星的优势将会继续保持。智能手机销量中的增量部分将大部分来自中国、印度等欠发达国家，价格低、性价比高的中低阶智能手机将成为销量中的主要部分。

　　安防行业持续景气，集成商竞争加剧，设备商占据优势。13年安防行业增速仍将大幅超越宏观经济增速，具有配置价值。壁垒较低的集成市场竞争更为激烈。由于存在多重壁垒，上游的安防设备公司竞争格局未变，定价能力强。看好上游设备商，关注集成商中标带来的波段机会。

　　LED产能依然过剩，期待13年中期照明市场启动：LED行业年初以来依旧处于产能消化的过程中，企业业绩下滑明显。根据我们的测算，按照目前的市场需求，全世界仅需要1600台MOCVD，但是现在却有近2800台MOCVD，其中大陆就占了四分之一以上。但行业需求增长很快，明年路灯及商照的大规模启动将为部分公司带来机会；民用照明市场有望在明年年中以后逐步放量。

　　智能卡的重点关注点为金融IC卡。12年智能卡市场规模超过100亿元，其中通信领域仍占智能卡销售额最大市场份额。展望13年，社保卡将保持快速增长，而金融IC卡随着安全检测认证体系的建成和芯片认证工作的完成，有望成为规模发卡的元年。由于银行卡存量达30亿张，年发卡量近5亿张，金融IC卡未来销售将超越社保卡，有望接近通信卡。

　　智能电视乃大势所趋，等待苹果iTV率先启动。互联网化是不可逆转的潮流。在终端日益多元化的今天。电视是“四屏(电视、个人电脑、平板电脑、手机)”中最后一个被智能化、网络化的终端，将蕴藏巨大的产业机会。苹果下一代iTV有望在明年推出，届时将推动整体行业的快速发展。

　　资本支出及产能投放依然较高，产能依然过剩。11年全球电子行业资本支出达到历史最高，12年资本支出依然较大，预计将达到609.4亿美元，全球半导体产能消化压力在最近几年都不会有明显改善。需求的提升也难以带来产品的明显涨价和企业利润的大幅提升，行业缺少系统性的机会。

　　重点公司推荐：歌尔声学、大华股份、长盈精密、欧菲光、顺络电子、同方国芯，宜安科技，安洁科技，长信科技。