主要化工品涨跌幅情况

　　涨幅前五：干法氟化铝(27.66%)，冰晶石( 10.17%)，二氯甲烷( 6.94%)，天然气( 6.91%)，钾肥( 4.28%)

　　跌幅前五：维生素 B3( -21.94%)，丙烯酸丁酯( -18.80%)，维生素 B5( -7.41%)，维生素 B1( -6.03%)， TDI( -5.67%)

　　上周行情回顾

　　上周化工行业表现弱于大市，申万一级化工指跌幅 3.34%，上证指数和沪深 300分别下跌 1.23%和 0.73%； 6 个二级子行业 1 个涨幅为正； 31 个三级子行业中，有 2 个涨幅为正，其中，其它纤维、石油加工涨幅居前。

　　涤纶长丝 POY 价格上涨。 本周涤纶长丝 POY 上涨 1.73%至 8800 元/吨， PTA 价格基本持平， MEG 价格下跌 1.6%至 7380 元/吨， POY 价差扩大 130 元/吨至 600 元/吨。本周 OPEC 延长减产协议预期继续升温，布油再度刷新年内高点 62.23 美元/吨，对“原油-石脑油-PX-PTA-涤纶长丝”产业链产生利好影响。 同时下游因为双 11等产生部分补货需求， 目前涤纶长丝 POY 库存仍然维持在 6.5 天的较低水平。近期下游生产负荷较满，对于长丝价格形成支撑。 PTA 装置方面，远东 140 万吨已经投产，翔鹭石化 450 万吨和桐昆新装置 11 月左右开车， 带来一定的产能冲击。

　　聚合 MDI 价格下跌。 本周聚合 MDI 价格下跌 5.06%至 28150 元/吨，主要由于近期沙特陶氏进口货源进入国内市场量较大且成本较低，对国内市场整体心态冲击较大， 此外下游需求进入淡季，预计短期价格维持弱势。

　　近期推荐公司及主要观点

　　目前已经进入十一月份，“十九大”已经结束，各公司三季报相继披露完成，大部分化工周期品的需求步入淡季， 继续推荐新增产能逐步释放、产品价格仍有上升空间以及供需结构边际改善明显的白马，重点推荐华鲁恒升、鲁西化工和扬农化工。成长股方面，受益于下游半导体行业业绩超预期以及国家持续的战略布局，相关半导体材料的公司表现较好，重点推荐客户优质、产品切入核心半导体材料且有望快速导入国内市场的雅克科技。此外， 11.3 号双积分出了新政策，对于双积分中的油耗积分， 提前两年从 16,17 年开始考核，并要求在 2018 年 9 月份之前各企业积分归 0. 由于新能源积分可以转换为油耗积分，未来几个月新能源汽车有望迎来抢销，对于新能源汽车产业链带来利好，重点推荐上下游布局完整，产能不断扩张的天赐材料。

　　本周金股组合

　　华鲁恒升，鲁西化工，扬农化工，雅克科技，天赐材料。

　　风险提示： 大宗商品价格持续下跌的风险。