02.18 闻猜想大汇总周二7股引爆上涨
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相关简介：传： 汉森制药 深度报告 产品销售兼具特色,内生外延加速成长 大领域独家品种,四磨汤口服液有望成为重磅品种:四磨汤口服液作为600亿胃肠用药中的独家品种,产品属性优良,定位儿童、老年、术后三大核心客户群,具备10亿元以上的潜在市场,未来在基药增补放量和省外扩张的促进下有望成为重磅品种。 收购永孜堂,内生外延双轮驱动:公司收购的永孜堂作为区域性中小企业产品储备丰富,天麻醒脑胶囊适用症具特色,天麻资源具有优势,有望在短期内成长为亿元级品种。7个独家品种与母公司能够形成协同效应,未来嫁接到母公
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文章来源：股海网作者：股海网发布时间：2014-02-18浏览次数：
传：汉森制药深度报告 产品销售兼具特色,内生外延加速成长
大领域独家品种,四磨汤口服液有望成为重磅品种:四磨汤口服液作为600亿胃肠用药中的独家品种,产品属性优良,定位儿童、老年、术后三大核心客户群,具备10亿元以上的潜在市场,未来在基药增补放量和省外扩张的促进下有望成为重磅品种。
收购永孜堂,内生外延双轮驱动:公司收购的永孜堂作为区域性中小企业产品储备丰富,天麻醒脑胶囊适用症具特色,天麻资源具有优势,有望在短期内成长为亿元级品种。7个独家品种与母公司能够形成协同效应,未来嫁接到母公司销售体系后有望实现省外扩张及毛利润率的提升。
颇具特色的“医院+OTC”销售模式,费用率弹性逐步显现:与天士力的复方丹参滴丸和达茵药业的伊可新类似,公司坚持医院教育消费者,再引导其去OTC/ 基层主动搜索产品,从而长期保持了快于OTC行业的收入增速。此外,由于公司已经完成了全国范围内的渠道构建,未来随着公司产能的逐步释放,销售费用率有望逐步走低从而利好业绩。
成长性中小市值公司,短中长期均具看点:我们认为,公司短期( 13Q4恢复性高增长)、中期(四磨汤放量+费用率下行+永孜堂并表增厚)、长期(二线品种放量+永孜堂销售体系对接+外延式并购可能持续)均具有看点。预计其2013-2015年EPS分别为0.73、1.09和1.43元,公司目前估值合理,业绩增长确定性较强,长期品种储备丰富,在市值上仍然具有较大成长空间,继续维持对公司的“增持”评级,建议逢低买入。
风险提示:媒体负面报道、产能释放及省外扩张慢于预期、永孜堂营销改善慢于预期（财富赢家）
传：中国海诚国企改革创变革机遇,总包盈利提速前进 投资要点: 国企改革创变革机遇,总承包战略升级促发盈利挖潜发展提速。我们预计公司2013-2014年EPS为0.78、1.03(上调0.03)元,维持增持评级。考虑到总包订单爆发、国企改革红利、总承包盈利提升趋势,参考公司历史估值以及央企激励效应,给予2014年20倍PE,上调目标价至20元。 国企改革背景促发红利体现,将为中国海诚带动提速发展动力。(1)中国海诚为首家实施两批股权激励计划的建筑类央企,标杆效应明显,央企改革重提股权激励等;(2)改革促发大股东中轻集团压力增大,海诚/轻工的净利润比值在2013年三季度达70%,压力传导带动海诚发展提速。 总承包推进“已做大再做强”,挖潜盈利能力将逐步体现。2013年3季度工程总承包订单同增83.4%,子公司在总承包领域取得跨越式发展,给予增量明显。随着股权激励第二批推出,总公司与子公司利益关系更加一致,显著有利于公司在中长期的总承包战略推进。股东管理层利益一致有利于央企的盈利挖潜,有望促发公司在采购、施工与管理端加大布局。目前总承包毛利率仅6%,盈利能力的挖潜有望带来业绩增速提升。 传统领域景气稳健,新兴领域将为公司发展注入新动力。中国海诚在垃圾焚烧和工业水处理存在技术优势,伴随环保受重视程度提升将为发展注入动力。垃圾焚烧处理市场前景广阔,未来至少还有十年的黄金发展期。未来固体废弃物处理发展基调仍将以焚烧和填埋作为主线。 风险提示:传统业务领域景气下滑、央企执行力效果短期具有不确定性。 传：中航电子航电业务快速发展,后续资产整合值得期待 三次整合打造资产优质的航电龙头:公司经历2009年、2011年和2013年的三次资产注入后已形成了较为完整的航电产品链,资产质量优秀。2012年公司以航电系统公司30%的资产实现了44%的利润。公司在 2012年年报中已明确提出争取在较短的时间内实现营业收入千亿的战略目标。我们预计未来3年公司现有业务收入的复合增长率为23%。 先进战机列装及现有军机航电升级提升航电市场规模:“一代飞机数代航电”已成为航空工业的发展规律,近年来先进作战飞机航电设备的升级周期已由之前的10 年缩短至5年,因此航电设备的增长速度高于航空工业整体水平。我们预计2020年之前,中国空军还将换装500架左右的三代半战机,考虑其他军机的列装及现有作战飞机的航电升级,军用航电市场的规模约为600亿元。 后续资产整合值得期待:航电系统公司下属优质资产众多,其中多功能平显、雷达、头盔瞄准具等高附加值产品主要集中在下属研究所内。航电系统公司下属5家研究所2012年净利润约为16亿元。我们预计未来几年航电研究所资产将完成改制工作,并择机注入上市公司。公司作为中航航电板块的核心上市平台,将显著受益于后续资产整合。 投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价30.00元。我们预计在不考虑后续资产注入的情况下,公司2013年-2015年的营业收入分别为63.64 亿元、78.27亿元和94.71亿元,EPS分别为0.40元、0.46元和0.60元;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为30.00元,相当于 2014年65倍的动态市盈率。 风险提示:军机列装速度不及预期的风险;研究所注入进程不及预期的风险;民用产品市场开拓不及预期的风险。 传：星辉车模转型逐步推进,平台价值有望凸显 平台价值将逐步凸显 近期,公司收购天拓科技并募集配套资金事项获得中国证监会重组委审核通过,这意味着公司布局互动娱乐的重要步骤尘埃落定。如同我们之前强调的,公司已经从玩具/婴童产品制造公司升级成平台型公司。我们认为这可能也为公司持续整合娱乐内容、团队和资源提供了运作基础。 游戏景气度高企,天拓游戏快速推进 在游戏行业景气度高企的背景下,游戏平台商的竞争可能使得利益向游戏开发商倾斜:游戏开发商的分账比例有望提升,天拓科技也有望从中受益。我们认为天拓科技兼具优秀的游戏内容制作和发行运营的能力,储备项目充足,将不断地推出精品游戏,并实现有效的推广和营销。 上调盈利预测 考虑到1)公司四季度收入有望稳健增长的背景下,13年费用率可能低于我们之前预期;2)欧洲经济复苏前景逐渐清晰;3)公司将收购爱思开剩余股权;4) 天拓科技的上线游戏流水可能超预期,以及股价近期变化可能影响到增发股本数,我们将13-15年预测EPS由0.51/0.74/0.92元上调至 0.57/1.02/1.28元。 估值:上调目标价至46.70元(原26.28元),维持“买入”评级 我们采用分部估值方法,预计2014年玩具业务、化工业务和游戏业务在剔除重组中介费的影响后EPS分别为0.51/0.12/0.47元。我们给予玩具业务14年30倍PE,化工业务15倍PE,游戏/移动业务63倍PE的估值,合计每股估值46.70元,维持“买入”评级。 传：华东医药股改历史问题的解决初现曙光,坚定看好 盈利预测及投资建议:我们维持此前深度报告《优质专科药龙头,稳健成长前景广阔》中对公司的观点,即公司作为国内免疫和降糖药领域的双料龙头,行业地位稳固,主打产品竞争格局良好,其销售能力在国内制剂企业中也名列前茅, 未来维持稳健较快增长的确定性强,维持对公司2013-2015年EPS分别为1.33、1.72和2.21元的盈利预测。我们认为此次证监会发布的文件将为公司解决股改承诺兑现这一历史遗留问题提供良好的契机,随着政策时限的临近,无论是通过豁免承诺还是通过股东间的沟通谈判达成新的协议来解决这一问题的步伐都将加速,长期来看对公司恢复再融资能力,提升其发展速度将构成利好,维持对公司“买入”评级。华东医药是我们自去年12月份以来重点推荐的白马股之一,此前我们认为公司长期以来悬而未决的股改承诺问题在2014年有望得到解决,从而成为股价催化剂,近期的事态发展也部分印证了我们的判断,市场已经看到了解决多年困扰公司发展瓶颈的一丝曙光,我们对该事件后续的发展持相对乐观的态度,坚定看好,建议积极配置。 风险提示:承诺豁免能否通过面临股东博弈,尚存在一定的不确定性 传：海特高新牵手CAE,推进国际化 事件 2月14日,公司发布公告称公司近期与CAE公司拟在航空培训等领域开展全面战略合作,并签署了《合作备忘录》,公司将与CAE通过建立合资企业或者其他方式建立合作关系,我们点评如下: 投资要点 牵手CAE,推进国际化。CAE是全球顶级的航空培训厂商,财富赢家全球客户超过190个国家和地区,海特高新与CAE展开合作有利于公司推进航空培训业务国际化,同时借助CAE的资源等有望快速推进航空培训业务发展,特别是公司国际市场开拓,公司航空培训业务发展前景可期。 有利于增强公司航空培训业务的竞争力。模拟机是航空培训业务的主要投资部分,因而公司与CAE合作后可有效的降低公司采购模拟机的成本以及缩短公司模拟机采购周期,有利于公司向航空培训业务产业链的上游拓展,为公司长远发展奠定坚实基础。 公司中长期发展值得期待。中长期来看,公司培训业务将有望借助与CAE公司合作取得快速发展,公司航空维修及制造业务也将在未来几年取得快速发展;此外,受益于通用航空业务发展及公司前期充分准备,预计公司将在通用航空领域大有作为。 财务与估值 由于此次合作仅为框架性协议,具体合作模式仍需要进一步明确,我们维持原有业绩预测,预计公司2013-2015年每股收益分别为0.38、0.53、 0.68元,根据可比公司平均估值,按照2014年46倍市盈率计算,对应目标价24.38元,维持公司买入评级。 风险提示 合作不确定风险、行业过度竞争风险 传：广联达电商业务水到渠成、专业优势再造广联达 核心观点: 电子商务业务将成为公司中长期重要增长点 建材电子商务下游需求充足、市场空间大、潜在客户均为广联达现有软件和信息服务业务的主要客户--公司具有明显的专业优势;作为深耕建筑信息化的行业龙头,公司打造综合信息资源电子商务平台布局清晰,预期电子商务业务能有效与原有业务形成协同,助力公司在互联网时代打开全新增长空间。 建筑信息化发展空间需求广阔 当前我国建筑行业信息化程度远远落后于发达国家平均水平。财富赢家近年来固定资产投资增速的减缓和国家政策红利的推动催生建筑施工行业公司通过信息化手段提高经营管理效率和利润率的需求。 传统软件业务短期看造价、中长期看管理 公司传统优势业务工程造价软件短期内仍将受国家计价新规执行推动为公司带来增长;管理类业务有望在中长期爆发,延续高增长。 维持“买入”评级。 我们相信随在线采购和管理类业务在市场铺开,公司的高增长将延续,预计13、14年EPS分别为0.94、1.33元。我们对公司传统业务和电商业务分别估值,电商部分参考其他同类互联网业务估值并给予公司专业属性一定溢价。综合两部分业务给予目标价59.8元。 风险提示 1、建筑信息化市场需求受下游建筑施工行业整体影响较大;2、电子商务业务的发展因商业模式不同,对管理能力是挑战;3、增值税退税确认周期有年度波动。
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