市场研判
　　海南橡胶“土改”概念被错炒 300多万亩土地本系国有
　　近期股价飙涨一倍多的海南橡胶或将面临一个炒作逻辑上的错误：公司承包的300多万亩土地本系国有，与“土改”概念绝缘。
　　近段时间以来，受383改革方案的影响，被市场认为坐拥大面积农地的土地流转概念股遭到爆炒。北大荒60日涨幅72.33%，辉隆股份60日涨幅 80.91%，海南橡胶60日涨幅98.42%，亚盛集团60日涨幅21.93%。
　　不少游资炒作的逻辑是加速土地流转对涉农企业的利好在于土地增值，实际上，383改革方案真正的利好在于集体用地入市带来的同地同价。而手中持有国有土地的上市公司也莫名地遭到资本追逐。
　　以海南橡胶为例，近日，在其互动平台上，关于土地流转的问题接踵而至，股民关心的是海南橡胶手中300多万亩土地是否能产生重大利好。
　　对此，海南橡胶表示，公司承包使用海南省农垦集团有限公司国有土地面积总计为351.55万亩，土地产权归属于农垦集团所有，每年支付承包金，主要分布于海南岛中西部，主要用于种植橡胶林等林木以及从事相关的生产活动。
　　也就是说，上市公司已经明确：海南橡胶承包的土地性质为国有，并非之前市场所传的“集团所有”。
　　“公司目前不知晓国家关于土地流转的相关政策情况，无法预估相关影响。”海南橡胶回答。
　　海南橡胶自8月份以来，股价频频异动，出现飙涨。异动成交回报显示的买入席位主要有：光大证券宁波中山西路、国信证券泰然九路、申银万国武汉青年路、五矿证券金田路等一批业界公认的游资大本营。在频繁的涨停与每日超过20%换手率同时，机构席位迅速抽身而退，如10月17日，海南橡胶换手率再次达到20%，当日，三个机构席位派发出货，共交易将近2亿元，逃之夭夭于股价高位时。
　　据了解，林木资产是海南橡胶最主要的资产，林木资产遍及海南省17 个市县。
　　依据 2008年12月25日签订的《土地使用权承包协议》及2010年9 月3日签订的《〈土地使用权承包协议〉之补充协议》，海南农垦集团有限公司下属分支机构、附属企业合法取得的国有划拨土地使用权授权海南农垦集团有限公司统一处置，海南农垦集团有限公司将自己及授权范围内的土地使用权承包给海南橡胶使用，海南橡胶主要用于种植橡胶林、防护林等林木以及从事其他农业生产活动。
　　2010年9月，海南农垦集团有限公司与海南橡胶签署《〈土地使用权承包协议〉之补充协议》，重新确认公司承包使用农垦集团国有土地总面积为 351.55万亩。
　　其招股书显示，海南橡胶设立时，农垦总公司将其拥有的橡胶种植、生产、加工、销售等与天然橡胶业务相关的主要经营性资产及相应负债作为出资投入本公司，主要包括： 80 家橡胶农场及文昌所、定安所、保亭所 3家研究所的相关资产；海南农垦电子商务交易中心；海南农垦金垦宾馆部分资产，涉及到的橡胶林及防护林约387.54万亩。
　　但此后，海南橡胶因出售10家基地分公司、“退潮等原因减少了一部分林木资产。
　　“别说海南橡胶承包的林地资产属于国有，即便是集体土地，如果真受益于土地改革相关政策，那也是大股东的事情，这次，游资更是摆了一个大乌龙，土地本身都跟土地改革没有任何关系。”上海一位私募基金研究员向记者表示。
　　记者查到海南橡胶的一份盈利预测是，2013年预测每股盈利为0.1元。按照1月6日8.78元的收盘价，对应2013年87.8倍市盈率，而其2013年动态行业平均市盈率为37.09倍。也就是说，目前而言，海南橡胶股价高估于行业1.36倍。

　　今日四牛提示：
　　凌钢股份（600231 ）周三上涨10.00%。公司是国务院512家重点支撑企业，主营棒材、中宽热带、焊接钢管等。公司位于辽、冀、蒙三省区接壤处，临近辽宁中部城市群和京津唐经济区两大钢材消费地，所在的朝阳地区蕴藏有丰富的铁矿资源，此外，公司对保国铁矿进行投资，将增强铁矿石的自给率。消息面上，排放标准趋严，电力、水泥、钢铁等行业加速洗牌。二级市场上，今日午后钢铁板块出现反弹，该股发力涨停，但主力封单不坚决，谨慎参与。神光启明星主力情报系统显示周三该股的DDX为1.008，大单金额为2802.28万元。
　　大连控股（600747 ）周三上涨9.99%。公司是大连大显集团的核心企业，旗下拥有全资、控股、参股公司二十余家企业，是集现代电子零部件加工、金融投资和房地产、能源开发为一体的综合性上市公司。此外，公司去年10月公布定增募资13.76亿现金方案，意在转型矿产及能源开发领域。消息面上，公司细化定增募资投向，拟开展大宗矿产品及化工产品贸易业务。二级市场上，转型预期引资金博弈，该股今日放量封涨停，本周强势三连阳，保持关注。神光启明星主力情报系统显示周三该股的DDX为0.569，大单金额为2648.94万元。
　　煤气化（000968 ）周三上涨10.05%。公司是一家集采煤、洗煤、炼焦、造气、煤化工、整体式锂电LED矿灯生产与销售为一体的大型煤炭综合加工利用企业。近年来，公司以市场为导向，以资本为纽带，通过收购、控股、参股等多种手段，不断培育新的经济增长点，主业经营规模迅速扩大，资产总量和经济效益不断攀升。消息面上，国务院发文加大煤层气扶持力度。二级市场上，该股今日放量涨停，煤炭板块亦受到提振，后市谨慎持股，关注量能变化。神光启明星主力情报系统显示周三该股的DDX为0.470，大单金额为1952.49万元。
　　东晶电子（002199 ）周三上涨9.98%。公司主要产品为石英晶体谐振器，包括SMD和DIP两大类，主要应用于通讯、网络、汽车电子和家用电器等领域。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，目前石英晶体谐振器生产规模、产品档次、设备自动化程度名列国内同行业首位。另外，11月5日消息，苹果公司为美国新工厂签订蓝宝石材料供货协议。二级市场上，受益蓝宝石需求激增，该股今日再度跳空大涨，短线二连板，但盘中资金呈现出逃迹象，勿追涨。神光启明星主力情报系统显示周三该股的DDX为-0.464，大单金额为-602.00万元。

　　今日四熊警示：
　　天津海运（600751 ）周三下跌7.29%。公司主营包括近洋货物运输、仓储服务、陆海联运、集装箱租赁买卖、自用船舶、设施、集装箱的进口业务等。公司8月发布公告，拟增发34亿股募集不超120亿，用于购买10艘VLCC油轮、4艘LNG船，剩余部分补充流动资金。发行完成后，海航物流预计持有公司23.83%股份，成公司新控股股东。另，公司前三季度净利润亏损5528万。二级市场上，该股今日低开低走，概念炒作一日游，维持5日的判断，波段参与。神光启明星主力情报系统显示周三该股的DDX为-5.139，大单金额为-7685.65万元。
　　号百控股（600640 ）周三下跌7.25%。公司前身为中卫国脉，2012年上半年实施资产重组，其向中国电信出售与数字集群、综合电信销售、呼叫中心和增值业务、通信工程业务相关的资产和业务，同时以非公开发行股份的方式购买中国电信旗下的商旅公司和7家酒店资产。重组完成后公司主营转型为商旅预订和酒店运营及管理。另，公司前三季利降四成，确认打造易信涉水O2O。二级市场上，今日O2O概念走弱，该股跌幅居前，双十一临近，逢低参与。神光启明星主力情报系统显示周三该股的DDX为-1.343，大单金额为-5704.99万元。
　　四方达（300179 ）周三下跌1.93%。公司专业生产聚晶金刚石及相关制品，以煤矿、石油、天然气开采的设备公司提供材料为主，是国内复合超硬材料行业内的开拓者和领航者，也是国内唯一的生产线齐全、产品达到国际水平的PCD制造商。未来公司不排除进入页岩气的开发钻井阶段后，为相关设备生产公司研发、提供钻头材料。另，第三轮页岩气招标预计年底启动。二级市场上，该股今日冲高回落，盘中量能继续放大，印证5日的判断，谨慎持有。神光启明星主力情报系统显示周三该股的DDX为-2.845，大单金额为-2190.87万元。
　　江苏宏宝（002071 ）周三下跌7.50%。公司主营各种类型的锻件五金和工具五金的生产，是国内五金行业第一家上市公司，也是部分五金制品行业标准的参与制订者，保持着国内龙头地位。8月9日，公司发布公告称，将以拥有的全部资产和负债与长城集团等61位交易方拥有的长城影视100%股份等值部分进行置换。但最新公告显示，公司收到重组审查反馈意见。二级市场上，长城影视借壳生变数，该股今日大幅走低，后市仍存在调整可能，暂不宜介入。神光启明星主力情报系统显示周三该股的DDX为-0.174，大单金额为-590.80万元。 　　国内外重要新闻及点评
　　1.互联网彩票销售或逐步放开
　　彩票是中国唯一合法的博彩业方式，受政府严格监管。2013年1月财政部发布《彩票发行销售管理办法》，明确了互联网彩票销售的合法地位，并推动互联网彩票健康有序发展。从严令禁止到立法明确法律地位，再到推行试点，互联网彩票在争议中取得了明显进展，彩票无纸化的政策还将趋于明朗。
　　点评：本来就是销售一个数字，互联网销售是好事儿
　　2.优先股配套方案最快本月出台 将分三步走推试点
　　上市银行三季度的业绩再次验证了“银行利润增速放缓将成为常态”的市场预期。16家上市银行中，除了兴业银行、华夏银行的净利润增速分别达25.57%、21.24%之外，其余14家银行的净利润增速均低于20%。而雪上加霜的是，银行业不良贷款、资本充足率继续承压，补充资本成为当务之急。
　　在银监会悄然推动新型二级减记资本补充工具试点后，央行副行长刘士余、央行调查统计司司长盛松成两度撰文为银行资本补充鼓与呼。这些迹象似乎在暗示市场：一度艰难的银行资本补充将在今年寻求大突破。此时“推出优先股”因此被业内人士解读为“箭在弦上，不得不发”。
　　点评：优先股对于银行融资来说是好事儿，对于二级市场上银行股的持有者来说就未必了
　　3.“习李”考察路渐显经济转型轨迹 高增长渐剥离
　　“坚决纠正唯GDP用人”、“中国经济已经进入提质增效的第二季”、“发展决不能等同于增加GDP”……梳理近期中国领导人关于经济发展的表述，我们不难发现，“高速增长”已经与“中国经济”渐渐剥离。不是不能继续冲锋，而是必须慢下来。慢下来，是因为要转弯——快速转弯，总有翻车的风险。慢慢过好这个弯道，才会有更好的笔直的路。无疑，习近平、李克强正在扮演着踩刹车的角色。十八大以后，习近平和李克强的足迹及其表述，处处透露着对转型的渴望与决心。转过这个弯，他们的脚将重新踹向油门。由此看来，转型，只是转弯的一个经济学词汇。
　　点评：中国经济正在从要速度向由要质量转型，投资人也必须看到这一点
　　4.30省份经济三季报：投资是主旋律 地产依赖上瘾
　　截至目前，除了甘肃，其他30个省份均已发布了第三季度经济发展数据。从已发布的“三季报”看，贵州和天津以12.6%的增速领跑，北京和上海均以7.7%的增速垫底。
　　而不管是内陆还是沿海，投资对经济的回稳和拉动作用都十分明显。例如东部的福建之所以增速能位居沿海第二，其中一大拉动力就是投资。前三季度，福建全省固定资产投资10828.92亿元，同比增长22.8%，增速在沿海几个省份中最高。
　　在固定资产投资中，房地产开发投资是其中的一大块。前三季度不少省份经济能够平稳增长，房地产的贡献功不可没。
　　以广东为例，前9月该省商品房销售面积、销售额分别高速增长30.5%和48.1%，房地产业增加值同比增长12.1%，拉动GDP增速0.7个百分点。
　　点评：投资依赖特别是土地依赖成瘾，中国经济的病还是没有好转，转型任重道远
　　5. 海洋发展形势向好 领先于经济发展速度
　　新华（青岛）国际海洋资讯中心联合国家金融信息中心指数研究院6日首次向全球发布《新华海洋发展指数报告（2013）》。根据这一指数报告，2006年至2011年间，新华海洋发展指数年均增速为23.18%，远高于同期国内生产总值年均10.52%的增速，说明中国海洋发展形势总体向好，且领先于国民经济发展速度。
　　点评：环境保护如果不跟上，恐怕也很难持续
　　6. 稀土出口配额制度可能调整
　　过去数年，中国每年下达的稀土出口配额一般用不完，日本、欧盟、美国等进口大户却为让中国取消配额向WTO状告中国。有外媒10月底披露WTO将对中国作出不利裁决。权威人士透露，中国稀土行业协会已开始与相关部门沟通并商讨应对之策。外界普遍认为，中国可能将取消稀土配额制度，但一位北京已卸任官员对记者表
　　点评：如果本身都用不完，那取消不取消没有意义
　　7. 限售股解禁搭车资本运作 巧合还是做局
　　在并购重组此起彼伏的当下，部分公司资本运作的时点颇为精准——大小非解禁前后。上证报记者发现，部分资本运作案例的背后，隐现大股东或PE推动的痕迹。结果往往是，随着二级市场股价拉升，原始股东完成高位套现，这背后的逻辑脉络值得玩味与警惕。
　　点评：有表象必有内因，只是看你查不查
　　8. 1820亿 四大行10月新增贷款创年内地量
　　10月四大行新增贷款投放量创年内单月新低。10月四大行新增贷款投放仅约1820亿元，较去年同期少增近400亿元。目前市场人士对10月金融机构整体信贷投放预期多在5000亿-6000亿元区间内。过去的9个月，四大行单月新增贷款均未少于2000亿元，其中单月投放最多的是1月份
　　点评：短期影响，不必太在意
　　9. “双十一”电商争雄：物流配送决定成败
　　随着“双十一”购物节的临近，各家电商纷纷推出促销手段。而天猫数以千计的优惠商品陆续推出，令不少网购爱好者感慨“钱包要瘪了”。记者调查多家电商网站的促销手段后发现，相对于往年，此次加入“双十一”的电商规模明显增多，促销力度也从线上延伸至线下；促销时间也从原来单纯的“一天”延伸至四天、甚至一个月
　　点评：热闹要开始了，看看今年有什么不同，也许能预示一些未来的发展方向
　　10. 治污成本成钢企生死线：生产1吨钢环保投入100元
　　随着北方地区传统供暖季的到来，令人头疼的雾霾问题有可能进一步加剧。作为大气污染物排放最为严重的行业之一，钢铁行业不可避免地成为舆论和政策调控的“众矢之的”。
　　点评：现在到了为历史还账的时候了