传，宁波联合：监事主席短炒自家股被查

　　宁波联合（600051）昨日晚间发布公告，公司监事会主席陈建华先生收到证监会宁波监管局（以下简称“宁波证监局”）的《调查通知书》，因涉嫌短线交易本公司股票，宁波证监局决定对其立案调查。公司将根据调查情况及时履行信息披露义务。根据公开资料，陈建华同时任上市公司工大首创（600857）的副董事长，工大首创同日也已经披露了相关信息。

　　根据此前消息，在前不久的6月下旬，宁波联合完成了历时三年之久的土地出售获利约1300万元，令半年报扭亏为盈。公司也由此顺利推出了股权激励草案。不过该股权激励草案被指行权条件偏低，可操作性强，激励人数少等，存在为特定人群造富的嫌疑。

　　另外，今年3月份有媒体报道，宁波联合二股东杭州盛泰联投资有限公司有6名自然人股东，分别为王维和、陈建华、戴晓峻、沈伟、周兆惠、董庆慈。其中，除了沈伟于2012年10月从宁波联合辞职外，其余5人分别为宁波联合时任副董事长兼总裁、监事会主席、副总裁、副总裁及财务负责人兼董秘。该公司在二级市场频繁增持宁波联合股票，由于上市公司高管熟知上市公司经营状况，甚至有能力左右上市公司业绩，因此，虽然宁波联合曾发布公告称部分高管买入公司股票是基于对公司的长远发展抱有信心，但上市公司高管在业绩下滑的情况下秘密逢低吸纳的举动，被不少投资者质疑。

　　传，母公司再输血30亿 云南城投或沦为“地产孵化器”

　　[ 作为地产企业，云南城投不等昆明置地运作项目实现效益即将其售出，这种孵化器式的操作很难让上市公司的盈利规模增大，更多利益都让后继者享受了，云南城投的股权出售未必划算]

　　业绩亏损似乎无碍扩张，云南城投（600239.SH）继续沿着举债式扩张路径不断狂奔，并导致负债率居高不下。

　　9月12日晚，云南城投发布公告，在此前30亿元借款基础上，公司拟向云南省城投集团及其下属公司申请新增不超过人民币30亿元的借款。

　　但看似资金紧张的云南城投，却在另一端向关联企业不断输血，甚至不惜屡屡变卖资产，让外界深感不解。

　　不断收购项目然后适时将其出售，业界把云南城投这种房地产运作模式，称为“孵化器式”的操作，这也恰恰决定公司盈利难以实现规模增长。

　　输血式扩张

　　9月12日，云南城投2013年第四次临时股东大会审议通过了《关于公司向控股股东及其下属公司申请增加借款的议案》。加上此前的借款，云南城投本次申请增加借款后，合计向云南省城投集团及其下属公司申请的借款总额不超过人民币60亿元。

　　与借款同时进行的是，云南城投再次向云南华侨城实业有限公司提供借款及融资担保，用于开发建设云南阳宗海华侨城项目。

　　在云南阳宗海华侨城项目中，华侨城股份有限公司及其关联公司持有云南华侨城70%的股权，云南城投持有剩余30%的股权。

　　根据该公司半年报，虽然上半年营业收入同比增长228%至8.66亿元，但云南城投净利润却由去年同期的1005.05万元同比下降757%，亏损6600万元。

　　云南城投表示，公司净利润为阶段性亏损，主要是由于上半年部分预售项目尚未达到结转收入条件，股权转让收益尚未实现。

　　从项目销售看，上半年云南城投仅有二级开发项目天佑东骧神骏·万泰小区二期、大理桃源居、温泉山谷项目等实现销售。

　　截至报告期末，云南城投归属于母公司的所有者权益34.58亿元，较年初下降了3.30%；负债总额193.79亿元，较年初增长了6.79%。

　　值得关注的是，云南城投上半年投资活动产生的现金流量净额为-19.4亿元，较去年同期的约1亿元出现大幅下降。

　　这意味着云南城投仍在进行大规模投资。云南城投也解释称，是“本期公司对外股权及债权投资高于上年同期所致”。

　　负责为云南城投进行投资的公司，为云南安盛创享旅游产业投资合伙企业，这是一家在去年底成立的旅游产业基金公司。

　　通过公开资料不完全统计，在成立后短短半年时间之内，这家旅游产业基金公司曾前后8次对外投资股权债权，累计投资金额近14亿元。

　　左右腾挪

　　举债式扩张，让云南城投深陷高负债率无法自拔，从2009年至今，云南城投的资产负债率出现持续上升。

　　根据年报数据整理可以发现，云南城投2009年的资产负债率仅为61%，但此后的2010年至2012年，该公司资产负债率分别为69%、71%和81%，在房地产行业中位居前列。截至2013年6月，云南城投资产负债率仍超过80%。

　　按照发展计划，2013年云南城投将致力于土地一级开发、城市住宅综合体、旅游地产三大板块，加快现有项目的开发进度，同时投资一些能够提升公司盈利水平的项目，合计计划投资50亿元。

　　截至2013年6月30日，云南城投实际完成投资20.1亿元，占计划投资额的40.2%，这意味着下半年仍将进行约30亿元的投资。

　　与此对应的是，云南城投上半年仅完成融资9.3亿元，占融资计划目标的23.25%。因此，除了此次不超过30亿元借款外，云南城投下半年仍需要融资超过10亿元。

　　这个过程还伴随着云南城投一贯采取的资产变卖和股权转让方式，2013年上半年云南城投将旗下两家子公司的股权进行挂牌转让。

　　2013年6月6日，云南城投公告称，拟对外转让所持有的云南天佑房地产有限公司51%股权和云南城投昆明置地有限公司25%股权。

　　此举却引来不少质疑。在外界看来，云南城投已经陷入一边不断进行项目收购但一边又不得不变卖优质资产的怪圈。

　　该公司半年报显示，云南城投上半年利润主要来自于控股公司云南天佑，公司按持股比例可享有约4300万元的净利润。

　　云南城投称，上述两家公司的股权转让可避免公司后续经营风险，缓解偿债压力，在及时回收资金的同时，实现一定的收益。

　　实际上，云南天佑房地产有限公司最初也是云南城投收购而来，云南城投把旗下房地产业务分为经营性房产和投资性房产。

　　先是收购项目，然后不断进行资金输入，最后待项目可盈利时适时将其出售，云南城投的这一操作手法被行业称为“孵化器式的操作”。

　　从这个角度而言，云南城投此次一方面向控股股东借款，另一方面又向云南阳宗海华侨城项目进行“输血”，与此前孵化的项目并无本质不同。

　　在2013年第二季度，云南城投对投资的云南中海城投房地产开发有限公司、云南招商城投房地产有限公司、云南城投华商之家投资开发有限公司等项目，分别提供资助3.49亿元、4.77亿元、2亿元。

　　但有业界对这种方式表示质疑，以上述拟出让的云南城投昆明置地有限公司为例，有资料显示，2009年至截至2012年末的4年间，云南城投先后多次向昆明置地提供资金支持，合计约为1.7亿元。

　　有投资界人士分析认为，作为地产企业，云南城投不等昆明置地运作项目实现效益即将其售出，这种孵化器式的操作很难让上市公司的盈利规模增大，更多利益都让后继者享受了，云南城投的股权出售未必划算。

　　但云南城投在客观上也实属无奈，作为云南省政府进行城市建设的投融资平台和实施主体，云南城投近年来一直处于资金链紧绷状态。

　　尤其是由云南城投主导的昆明环湖东路土地一级开发项目，截至目前累计投资约73亿元，但回报却寥寥无几，云南城投被迫频繁进行项目买卖和资金腾挪。

　　传，宏源证券债券部门负责人被调查 涉及利益输送

　　涉及利益输送，昨日公司股价放量跌1.45%

　　债市核查在继续。昨日有媒体报道称，宏源证券债券销售部总经理陈智军和副总经理叶凡双双被查。据悉，调查事项主要涉及宏源证券理财产品违规。宏源证券昨日证实两人被查，同时称，目前公司一切经营正常。尽管如此，昨日宏源证券仍逆市下跌，为券商板块唯一下跌个股，股价跌1.45%，成交额较上一交易日放大两成多。

　　据了解，陈智军是宏源证券债券销售部总经理，毕业于人大，在业内专业口碑不错。叶凡是宏源证券债券销售部副总经理，年仅30多岁，分管债券销售和参团，不涉及债券交易。

　　宏源证券是我国首家上市证券公司，以固定收益业务见长，相关激励机制比较灵活。2013年公司上半年即累计实现净利润8.35亿元。今年上半年，宏源证券共完成股票主承销2家，主承销金额24.42亿元；同期完成债券主承销13家（含私募债3家），主承销金额113.5亿元。中报并称，“债券投资获得了较好收益，债券投资收益水平位列行业前茅”。去年宏源证券主承销的债券数量为38家，在全部证券公司中排名第七位。业内人士分析认为，陈智军和叶凡两人被带走应该是在一级半市场的业务涉案，或与债券分销有关系，可能涉嫌输送利益给与自己有利益往来的丙类户。

　　今年3月起监管部门对债券市场进行了整顿清理，包括中信证券的杨辉等在内的多位资深业内人士因“代持门”、涉嫌利益输送等问题落马。

　　传，天津燃气董事长确认被查 李华林曾为合资公司揭牌

　　昨日（9月12日）天津燃气集团董事长金建平被双规的消息传出后，被新华网证实。

　　昨日，新华网的消息显示，新华网的记者已经从天津市纪委获悉，天津燃气集团董事长金建平因严重违纪，目前正在接受组织调查。

　　另有消息称，金建平被查或许中石油高管腐败案有关系，有公开信息显示，天津燃气和中石油的确有过比较紧密的业务往来，但是目前记者尚未从企业及官方获悉金建平被查的真实原因以及是否确实和中石油高管腐败案相关。

　　天津纪委确认消息

　　日前，有媒体报道称，金建平已被双规，其是在河北香河家中，出门买早点时被控制的。

　　该报道援引天津市委组织部官员的话称，金建平涉嫌经济问题被双规，但具体什么事还不清楚，并称是“天津市纪检委在办案”。

　　昨日（9月12日），《法制晚报》援引新华网的消息称，新华网记者已从天津市纪委处确认金建平被查的消息。

　　天津燃气集团控股子公司——天津津燃公用（01265，HK）9月2日发布的公告显示，金建平先生由于工作重新调配已辞任公司董事会主席、执行董事、公司薪酬委员会成员、公司提名委员会主席及公司监察主任，自2013年9月1日起生效。

　　公开信息显示，金建平，1959年4月13日生，籍贯天津。1983年毕业于天津大学建筑系，1999年天津大学工商管理研究生毕业，2003年赴澳大利亚皇家理工大学进修。2001年元月任天津市燃气集团副总经理；2002年元月任天津市燃气集团有限公司总经理，现任天津燃气集团董事长。

　　尽管日前已经发布过金建平从上市公司天津津燃公用辞职的公告，不过昨日（12日），记者打开天津津燃公用公司官方网站后发现，挂有金建平照片的“董事长致辞”依然还在。

　　据了解，天津津燃公用主要从事管道燃气基础设施的投资建设、经营管理以及管理燃气的输配和销售业务。于2004年1月9日，在香港联交所创业板上市。2011年，由香港创业板转主板上市交易。该公司2013年中报营业额为7.9亿元。

　　天津燃气与中石油往来紧密

　　上述相关报道还称，金建平被调查或与可能涉及前段时期披露的中石油多名高管腐败案，以及“金建平的部分家人已经在国外了”。不过因天津燃气集团总机昨日一直处于占线状态，记者尚未从企业官方获悉金建平被查的消息，以及此事是否与前段时期被披露的“中石油腐败案”存在关联。

　　据天津燃气集团官方资料显示，公司与中石油业务往来紧密。

　　2010年6月29日，中石油与天津燃气集团签署合作协议，双方决定成立合资公司，共同建设5条天然气高压干线和地下储气库工程。

　　2010年8月18日，两者合资的中石油天津天然气管道公司成立暨揭牌仪式在滨海新区举行，时任中石油天然气股份公司副总裁的李华林还出席这一仪式。中石油天津天然气管道有限公司由昆仑能源有限公司代中石油出资，与天津市燃气集团有限公司共同投资建设，注册资本5亿元人民币。