瑞银证券：金地集团利润将重拾高增速

　　瑞银证券近日发布金地集团的研究报告称，中国最高领导层新近展示的政策新思路表明，政府未来将致力于增加住房供给，并坚持市场化改革方向。在新的政策导向下，政府出台临时性调控措施的频率将显着下降，此前市场对房价上涨导致政府出台更紧控措施的担心将得到缓解，A股上市房企的估值有望因此回升。

　　金地集团在2013年采取了积极的新开工策略，全年新开工或将达到667万平米，同比增长133%。我们认为公司2014年可售面积将强劲增长，而公司项目所在市场的供需环境将趋于平稳，利于公司大量推盘。因此，预计公司2013/14年签约销售额将达到443/575亿元，同比增长30%/30%。

　　预计2013/14年销售额的快速增长，将使公司2014/15年营业收入同比增长30%/26%至473/598亿元；同时，随着低毛利率项目陆续结算完毕、新项目大量进入结算、房价回升和控制成本的措施逐渐取得成效，公司2014/15年毛利率将回升至31.2%/32.9%。预计公司2014/15年的净利润将达到46.2/59.8亿元，同比分别增长32%/30%。

　　基于2014年8x目标市盈率给予公司目标价8.24元，较公司2014年末预测每股净资产价值有41%。

长江证券：红太阳利空逐步释放完毕 继续推荐

　　长江证券近日发布红太阳的研究报告称，公司发布2013年三季报：2013年7-9月，公司实现营业收入16.11亿元，同比增长1%；实现归属于上市公司股东的净利润1.00亿元，同比增长32.06%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润9946.42万元，同比增长31.91%；对应单季度每股收益0.20元；

　　1-9月，公司实现收入48.99亿元，同比增长1.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，同比增长21.66%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润2.60亿元，同比增长22.80%；对应每股收益0.52元。

　　公司单季度毛利率实现15.03%，为近三年来的最高水平，主要为百草枯行业持续好转推动；此外，公司现金流量表显示三季度单季度公司实现现金流净额8.11亿元，大幅创下历史新高，主要来自应收账款减少。

　　百草枯盈利进一步回升：公司中报曾经显示上半年农药业务毛利率同比上升5.66个百分点至25.12%，三季度百草枯价格持续上涨，农药业务盈利依然处于改善过程中。

　　继续看好百草枯行业盈利改善：百草枯在过去几年全球无新增产能的大背景下，今年以来需求好转带动了价格持续上涨，按照市场价格，目前42%百草枯市场报价已达3万元/吨。看好后续百草枯的表现，未来全行业依然无新增产能，南美、东南亚的需求将持续推进，预计百草枯价格依然处于上行通道，公司是百草枯行业的龙头企业，拥有2万吨百草枯原药产能，公司将明显受益百草枯价格上行带来的盈利改善。

　　3-甲基吡啶、毒死蜱价格基本进入底部区域，利空因素释放完毕：吡啶副产物3-甲基吡啶及毒死蜱价格下跌一直是拖累公司盈利改善的负面因素，截至目前，3-甲基价格已经跌至1.8万元/吨，毒死蜱也已至3.4-3.5万元/吨的低水平区域，预计后续价格难有向下空间，利空释放完毕，后续百草枯价格弹性将逐步体现。

　　预测2013-2014年公司每股收益分别为0.92和1.24元，维持在前期行业深度报告中的“推荐”评级，继续推荐。

　　东北证券：鼎汉技术各项新业务推进情况良好

　　东北证券近日发布鼎汉技术的研究报告称，新业务成为公司未来几年快速发展的重要着力点。经历了2012年的经营低谷后，公司在新业务推进方面的力度有所加强。目前接触网检测取得突破性进展、车载辅助电源已经顺利通过型式试验并已在四个路局进行普铁上道测试（有望明年上半年取得认证及销售资格）、轨道交通屏蔽门业务力争今年突破单线整个系统中标（获得北京首台套政策支持）等等，各项新业务推进情况基本符合预期。9月下旬，公司完成对武汉浩谱海洋探测系统有限公司投资，成为其第一大股东，虽然公司扩宽了检测产品的技术乃至市场储备，短期来看，公司力推的领域仍然是围绕着轨交展开的。

　　高铁订单如期而至。一直关注铁路投资的推进及相关招投标事项，预期三、四季度公司的高铁订单会出现较好的情况。在公司前三季报业绩预告修正公告中提到，高铁兰新线（新疆段）合同金额1703.2万元，三季度确认收入491万元；高铁杭长线合同金额8153.9万元，三季度确认收入947万元。从日期来看，三季度签订，九月底交货，节奏较为紧凑，结合通车规划时间节点，判断四季度仍有部分收入年内确认。

　　轨交投资势头较好，为公司后期发展奠定坚实基础；从公司层面来看，地面到车上的转型、新业务的有效推进都为公司的成长打开空间。维持2013-2015年EPS为0.25元、0.41元、0.54元，给予推荐评级。

　　海通证券：中科三环高管增持股份彰显发展信心

　　海通证券近日发布中科三环的研究报告称，10月31日，公司部分董事、监事、高管人员及证券事务代表以个人自有资金通过深圳证券交易所证券交易系统购买本公司股票共计1227035股，占目前公司总股本的0.115%。

　　公告显示，鉴于对公司未来持续稳定发展的信心，也为了增强投资者的信心，公司部分董事、监事、高管人员及证券事务代表增持了公司股票。作为A股中第一大磁材股，公司增持举动从长期看定能激发投资者投资热情。

　　公司在定向增发前是全球第二（仅次于日本NEOMAX）钕铁硼永磁材料生产企业，拥有钕铁硼产能14000吨/年，包括烧结钕铁硼磁体12000吨/年，粘结钕铁硼磁体1500吨/年；募投项目建设进展顺利。

　　北京新能源汽车、节能家电用高性能稀土永磁材料技改扩产项目：建成后新增节能家电用烧结钕铁硼毛坯产品1000吨/年（成品产量550吨/年），新增新能源汽车用烧结钕铁硼毛坯产量800吨/年（成品产量480吨/年），公司预计此项目新增营业收入40000万元/年，净利润5400万元/年，税后内部收益率25.6%，回收期5.7年。

　　天津风力发电、节能家电用高性能稀土永磁材料技术改造项目：建成后新增节能家电用烧结钕铁硼毛坯产量600吨/年（成品产量330吨/年），新增风力发电用烧结钕铁硼毛坯产量1600吨/年（成品产量1152吨/年），公司预计此项目新增营业收入40000万元/年，新增净利润4500万元/年，税后内部收益率28%，回收期5.4年。

　　宁波信息产业用高性能稀土永磁材料技术改造项目：建成后新增信息产业用烧结钕铁硼毛坯产量2000吨/年（成品产量1200吨/年），公司预计此项目新增营业收入39000万元/年，净利润4400万元/年，税后内部收益率28%，回收期5.2年。

　　进入四季度，公司下游需求逐步好转。公司下游主要为汽车、电子、工业电机和VCM，由于汽车与大部分电子产品的同比增速均较好，进入传统的四季度旺季，公司订单有望环比上涨。

　　下游企业有可能享受稀土价格上涨所带来的库存红利。临近年底，包括3个月工信部整治、WTO诉讼以及大集团/收储预期在内的政策窗口期逼近，有望刺激稀土价格上涨。而除了矿业股，下游磁材股在稀土价格上涨过程中往往享受超额的库存红利，这点在“政策市”中值得关注。

　　公司主营集中，已开拓出了庞大的客户群体。假设磁材产品以年均20%增长且稀土价格平稳，预计2013-15年EPS分别为0.36、0.44和0.51元，鉴于目前稀土价格反弹，板块存在自上游资源向下游加工轮动的投资机会，目标价位18元，对应动态PE分别为49.8、41.2和35.1倍，调升评级至买入。

　　广发证券：比亚迪新能源有望带来业绩弹性

　　广发证券近日发布比亚迪的研究报告称，2013年1-9月公司实现营业收入387.04亿元，同比增长16.90%；实现净利润4.65亿元，同比增长2127.38%；公司的业绩弹性主要传统汽车业务与手机部件的稳健增长，以及光伏行业逐步转好带动的亏损减少。

　　根据汽协统计数据2013年1-9月，公司实现传统汽车销售37万辆，同比增长22.30%。四季度是汽车行业的销售旺季，预计汽车业务四季度盈利环比将有所增长。新车型S7则有望对明年传统汽车销量形成有力支撑。

　　公司手机部件收入占总收入比重大约在40%左右，主要客户是Nokia、华为、HTC、三星、Apple和Moto等，判断前三季度HTC对手机业务贡献了较高的增量，随着HTCone出货量的低于预期，预计四季度手机部件业绩环比不会有增长。但是随着公司客户的拓展，以及未来手机部件中金属部件占比逐步提高，金属部件业务有望带动整体部件盈利水平的提升。

　　新能源汽车放量以及光伏业务好转有望提供业绩弹性。此次新能源政策超预期的地方在于，规定新能源汽车的采购须有30%的外地品牌，以及公务用车、公交用车替换的30%必须用新能源汽车。新的政策有利于公司纯电动大巴K9的全国范围销售，以及E6与秦的市场推广。

　　而光伏行业2015年的目标是实现装机容量35GW，预计2013-2015年年均新增光伏装机容量在10GW，因此预计随着光伏行业趋势向好，公司光伏业务也将逐季好转。

　　预计公司2013-2015年EPS分别为0.24、0.67、1.15元。新能源汽车与光伏产业属于政策支持的方向，未来具有超预期的可能，给予公司“谨慎增持”评级。

　　信达证券：东方雨虹进入新一轮成长期的防水龙头

　　信达证券近日发布东方雨虹的研究报告称，公司发布2013年三季报。2013年前三季度，公司实现营业收入27.83亿元，较2012年同期增长32.47%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，较2012年同期增长97.99%；基本每股收益0.67元。

　　盈利能力持续提升。公司三季度单季营业收入为11.50亿元，同比上升34.32%；三季度单季归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比增长124.32%。公司业绩能够实现高速增长主要来自于两方面的原因，一是公司回归地产的经营战略转型已经进入收获期，防水材料销售以及防水工程施工业务同比实现大幅增长；二是原材料价格下降和公司加强成本控制使得毛利率持续提升。公司前三季度毛利率为33.35%，同比上升3.46个百分点，其中三季度单季毛利率为34.58%。另外，公司前三季度期间费用率同比小幅下降0.46个百分点至21.97%，其中管理费用率上升0.24个百分点至8.91%，主要是是由于公司经营规模扩大而致使各项管理费用增长较快。

　　大地产合作模式与渠道销售进入收获期。目前，公司已经与国内多家地产龙头企业签订了独家合作协议，且合作模式也由之前简单的"包料不包工"转向"包工包料"，从而推动公司工程施工业务的快速增长。另外一方面，公司多层次营销网络的布局已经基本成熟，我们预计前三季度渠道收入同比增长达50%左右，占公司收入接近45%。渠道销售占比将进一步提升，因为从目标市场来看，渠道网络遍布全国，未来二三线城市甚至四线城市是将是主要的经济增长点，公司直销则将逐步转变成以服务大客户为主。公司产能瓶颈有望缓解。华北、华东地区是公司最重要的市场区域，但当地目前的产能利用已达到上限，而其他区域也基本处于满产状态。对此，公司已经于9月9日公布非公开发行A股股票预案，募集资金将用于实施唐山年产4000万平方米防水卷材及4万吨防水涂料项目、咸阳年产2000万平方米防水卷材及4万吨防水涂料项目、徐州年产9万吨防水涂料项目、锦州年产2000万平方米防水卷材项目以及德州年产1万吨非织造布项目，公司的产能瓶颈有望打开。

　　先发优势凸显，龙头地位不断巩固。东方雨虹是行业内唯一的上市公司，公司的品牌、技术、渠道等在行业中均处于领先地位："雨虹"牌商标被认定为"中国驰名商标"；公司是行业内第一家国家级企业技术中心；公司直销与渠道并举，销售网络遍布全国。此外，防水材料产品成本中原材料成本占生产成本的近九成，因此原材料价格对企业利润率的影响尤为突出。我们认为，公司通过向上游产业链延伸和利用产能规模优势，能获取低于行业平均水平的原料采购价格。

　　由于公司毛利率水平提升超过我们的预期，上调公司2013~2015年每股收益至0.91元（+19.49%）、1.28元（+19.26%）和1.58元（+19.54%）。考虑到东方雨虹的成长性以及行业龙头地位，维持对其"买入"评级。