［核心提示｝今日市场现四大利好，或助沪指重回4300点。一、人社部：鼓励企业年金进入长期投资领域。二、增量资金继续跑步入场，百亿级新基金成牛市风向标 私募凶猛，资管规模逾2.8万亿。三、能源交通水利等领域将开展特许经营，基建板块有望获益。四、中巴51项协议清单出炉，中国将向巴基斯坦输出5座核反应堆 投资150亿美元。

　　导读：
　　沪指拉升涨近1% 创业板大涨逾3%创新高
　　国家喊话 主板市场强者恒强
　　股基一季度仓位高达九成 达到历史最高水平
　　万亿银行理财资金入市 银行入市政策期待进一步放开
　　8年前炒股获利买房 8年后抵押房子卖房再战股市
　　掘金大数据 股东人数锐减藏玄机
　　军工板块突起 15只滞涨股机会浮现
　　融资客砸钱加仓 62只低估值股受青睐

　　沪指拉升涨近1% 创业板大涨逾3%创新高
　　周二早盘，两市开盘双双高开，开盘后沪指一度走低，盘中权重集体崛起，沪指拉升涨1%；创业板强势大涨逾3%站上2600点，再创历史新高；截至发稿，沪指报4326.37点，涨0.76%；深成指报14652.03点，涨1.48%；创业板报2649.38点，涨3.25%。
　　板块方面，计算机、网络安全、次新股、核电、国产软件、大数据、云计算、手游等成长概念涨幅居前。
　　消息面上习近平访巴基斯坦签460亿美元大单；国务院：能源交通领域将开展特许经营；我国将向巴基斯坦输出5座核反应堆；天威中票开国企债券违约先河；A股新开户数创纪录约1亿中国人是股民；南北车市值1日蒸发超千亿；美股东方航空暴涨21%；10新股今上市。

　　国家喊话 主板市场强者恒强
　　昨日市场，指数纷纷止跌起涨，其中创业板涨幅极度强劲。权重板块上，酿酒、证券、钢铁、环保等板块涨幅领先，运输设备、建筑、船舶板块大幅下跌，银行、石油、有色等板块涨幅居末。概念上，信息安全、国产软件、智能电视、在线教育、基因概念等涨幅居前，海外基建、海外工程、高端装备、海工装备、海上丝路处于下跌。
　　今日消息：习近平访巴基斯坦成果丰硕，50多项大单创合作新高度；促进就业鼓励创业，扩大民间投资领域；国务院成立推进职能转变协调小组，六大改革提速；3月金融机构外汇占款环比减少，创七年以来最大降幅；一季度内蒙古稀土出口均价下跌近四成；“华龙一号”核电技术，落地英国年内见分晓；丝路基金挂牌113天敲定101亿元首单；上海车展新能源车型激增。
　　昨日人民网发文，说4000点才是A股牛市的开端，如此简单粗暴的喊出牛市的高度，预计今日主板市场有望继续大涨。文中否认股市现在存在泡沫，像郁金香、比特币之类的东西才是泡沫。一个年GDP总量10万亿美元的国家，其政治稳定、社会安全、经济稳健、目标明确；这样经济体中的蓝筹公司难道不应该修复其在资本市场的合理估值吗？如果这都算泡沫，这个世界上什么样的资产才不算泡沫？
　　当然，中国实体经济面临升级转型阵痛的事实不可否认。然而经济周期的调整是正常现象客观规律，任何一个经济体都难以避免。调整会带来痛苦，同时也创造机会。相比其他国家，中国实体经济的升级转型不仅有“一带一路”建议所提供的外部市场空间，还有改革所能激发的内在活力。同时也应该看到，虽然4000点才是A股牛市的开端，但投资风险依然不能忽视。如果将A股看作“中国梦”的载体，那么其蕴藏的投资机会是巨大的。但是，如果把A股市场当作赌场，那么世界上任何一个赌场都是危险的。
　　预计今天，主板市场将在券商、保险板块的带动下继续上涨，中小创业板则可能因为量能不济，而出现回落，继续在2400~2600区间震荡蓄势。（天信投资 叶腾）

　　股基一季度仓位高达九成 达到历史最高水平
　　自去年下半年以来牛市波澜壮阔，股票型基金全线加仓应对。继去年四季度股票基金加仓0.58个百分点后，一季度再加仓2个多百分点，股票型基金平均仓位达到90.95%，处于历史最高水平线上。仓位最高的公司已逼近96%的极值，且有近47%的基金仓位超90%。
　　天相投顾数据显示，纳入统计的82家基金公司旗下786只可比的全部偏股基金(不含指数型基金)，一季度末的平均仓位为78.00%，较去年四季度末的82.18%下滑了4.18个百分点。但是股票型基金和封闭式基金加仓迅猛，混合型基金则出现较大幅度减仓。
　　具体来看，今年一季度末可比的传统封闭式基金平均仓位为68.98%，较去年底的50.91%上升18.07个百分点，是加仓最为迅猛的一类基金。而一季度末股票型基金平均仓位则达到90.95%，较去年底的88.73%上升了2.23%个百分点。若是考虑到股基需要留存5%左右银行存款及清算备付金，股基基本上属于较为“满仓”操作，这一仓位也处于历史高位。但一季度末开放式混合型基金平均仓位为63.04%，较去年底下滑了12.15个百分点。
　　在77家公司的可比数据中，42家公司仓位下降，占比54.54%。其中，德邦基金整体仓位由去年四季度末的3.95%大幅升至94.13%，上升了90.18个百分点，成为加仓幅度最大的基金公司。平安大华基金紧随其后，仓位从去年四季度末的73.32%上升到今年一季度末的91.93%，上升18.6个百分点。此外，金元顺安基金、东吴基金、上银基金、嘉实基金、南方基金等加仓幅度也较大。
　　也有基金公司在一季度大幅减仓。其中西部利得基金降幅较高，整体仓位从去年四季末的86.09%下滑至今年一季度的21.73%。前海开源一季度仓位下滑了约56个百分点。富安达基金仓位也由去年底的83.95%下降至32.62%，下滑51.32个百分点。此外，长安基金、国泰基金、招商基金、华富基金、工银瑞信基金等公司也出现不同幅度减仓。
　　从绝对仓位来看，一季度末上银基金以96.71%的仓位排名第一，该公司一季度加仓8.25个百分点。而德邦基金、上海东方证券资产、平安大华、华泰柏瑞、汇添富、浦银安盛基金、中邮创业基金、信诚基金、摩根士丹利华鑫基金等公司整体仓位也超过90%，处于较高水平。
　　不过，国泰基金、富安达基金、天弘基金、国联安基金、前海开源基金、西部利得基金、长安基金、红塔红土基金等的整体仓位不足50%。
　　大基金公司之间分歧也较大。相较去年底，一季度广发、博时等整体仓位出现小幅下滑，而华夏基金、嘉实、南方等则仓位出现小幅上浮。
　　从单只基金看，去年四季度加仓的偏股基金达455只，占可比的737只基金的61.7%；今年一季度末仓位在90%以上的基金有369只，占比达46.94%这也意味着，差不多半数基金的仓位超过90%。（.证.券.时.报　.方.丽）

　　万亿银行理财资金入市 银行入市政策期待进一步放开

　　导读
　　尽管银行通过部分渠道间接参与股市，然而与券商基金相比，银行资金仍然是受到一定限制。
　　在中国分业经营的前提下，理财资金严格意义上非银行自有资金，但依然不能直接进行资本市场投资，只能通过前述渠道间接入市。
　　一位银行人士透露，对于银行理财余额增速的问题，已有大行向监管反馈并提出解决方案，希望能够得到监管支持，其中涉及对商业银行资本市场投资管理进一步放开。
　　近几年来银行理财快速增长，然而今年资本市场崛起，其是机遇也是挑战。
　　近日，记者从多家银行了解到，2015年一季度国有大行的理财资金余额大多出现下降或者增速明显放缓，这与今年以来资本市场持续上行密不可分。
　　“股市向好，对银行理财而言是一个投资机会，但也大量分流资金。”一位国有大行资产管理部人士表示，今年银行理财业务也面临资产收益率下行、资金成本抬高等挑战。
　　“也许这是自银行理财业务崛起以来未曾遇到过的挑战，关键是银行资管业务如何应对，转挑战为机遇。”另一位银行资管人士表示，银行今年普遍在增加权益类投资。
　　目前已有银行向监管反映理财业务面临的新情况。去年12月银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》，向商业银行征求意见，推动理财业务向资产管理业务转型。据记者了解，这一征求意见稿目前已经有所修改调整，正在加快推进中。
　　万亿银行理财资金入市
　　一方面银行理财资金遭遇牛市挑战，但另一方面银行权益类投资普遍增加。
　　在2014年，银行理财配置信贷(非标债权)的比例在30%，大约60%配置债券和同业。但进入2015年，城投债稀缺、利率债无法加杠杆，债券失去高收益优势。而新兴业务中，资产证券化、次级债等规模较小，收益率同样无法满足需求，高收益的固定收益类产品稀缺。
　　上周日，央行宣布4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。而今年以来，央行已经两次降息。
　　这些都在推降银行理财产品的收益率，但是为平衡投资者的接受程度，银行理财的成本仍很难降下来，这使得银行资产管理的收入越来越薄。
　　同时，银行理财业务还将面临税收成本的挑战。2015年银行业正式进入“营改增(营业税改征增值税)”改革，若调整方案正式落地，对银行理财业务的收入同样冲击不小。
　　在现行会计准则中，银行理财业务收入计入利润表的中间收入部分，按照目前的营业税率征收比例为5%，若改征增值税，税率将达到11%，税收成本将超过原来的两倍。但改征后，息差业务收入(贷款利息收入与存款利息支出之间的差额)仍为5%。
　　此时，兴盛的资本市场成为银行抬高理财收益的重要来源。
　　同据海通证券统计，上述银行理财资金进入股市的四种渠道中，伞形信托及结构化信托、券商资管、基金专户的收益率约在7%-8%，两融受益权收益率约6%，打新基金收益率约15%。
　　“今年的市场环境下，银行理财会由过去的同质化走向策略各异，重头戏就在资本市场。”上述银行人士说。
　　实际上，银行踏入资本市场的步伐已经加快。海通证券分析，目前银行理财资金入市渠道主要有四类，包括伞形与结构化信托、两融受益权、打新基金、基金专户和资管计划结构化产品。到2015年一季度末，理财资金通过这四个渠道流入股市的规模已近1万亿。
　　海通证券估计，其中通过伞形信托和一般结构化集合信托入市的资金合计存量规模预计在5000亿以上。按照两融收益权余额约为融资融券余额的10%计算，银行购买两融收益权的规模接近1500-2000亿元。通过基金专户(或定制基金)、券商资管计划等方式间接打新规模预计到1000亿。
　　另外，保守估计，当前券商集合计划和一对多基金专户中的所有结构化产品(含股债等)存量规模可能在4000亿左右，其中来自银行的资金约3000亿。
　　实际上，银行资金进入股市，主要是部分代客理财的资金进行股市配资，多数是私人银行的客户资金。
　　其中市场上公认光大银行、招商银行进入股市的资金量较大，一家股份行通过各类渠道进入股市的资金合计近3000亿规模，在其整体理财余额中占比约30%，其余多数银行仍占比较小。国有大行中部分银行理财业务余额中股票配资占比也达到10%，规模超过千亿。但也有部分国有大行的资产管理部至今没有参与伞形信托配资和两融受益权投资。
　　银行“入市”
　　政策能否进一步放开？
　　然而，尽管银行通过部分渠道间接参与股市，然而与券商基金相比，银行资金仍然是受到一定限制。
　　在中国分业经营的前提下，理财资金严格意义上非银行自有资金，但依然不能直接进行资本市场投资，只能通过前述渠道间接入市。
　　一位银行人士透露，对于银行理财余额增速的问题，已有大行向监管反馈并提出解决方案，希望能够得到监管支持，其中涉及对商业银行资本市场投资管理进一步放开。
　　类固收的结构化优先级配资虽是银行理财资金入市的主力投向，但银行对如何参与资本市场的考虑深远得多。
　　不久前，交通银行资产管理部总经理马续田公开表示，商业银行的转型离不开资本市场，可以让资产管理推动商业银行重回资本市场。银行不能贸然进入市场，需要合理合规合法的方式，资产管理一方面可以承担银行转型的重要使命，同时也可以为资本市场发展提供源源不断的资源的支持。
　　在银行资产管理体系中，资产管理业务与银行自营业务因循“栅栏原则”进行风险隔离，分属银行的表外资产和表内资产。
　　银行资管已经在目前法律框架下找到合理合法的通道来参与资本市场，是不用做很大变革就能实现的途径。
　　因此马续田对资产管理业务的未来设想是，希望有一个制度安排资管跟商业银行形成风险隔离，通过建立独立的法人机构、建立独立的子公司来实现。并且希望银行将来能通过理财和子公司来设立发行股权产品，通过子公司设计分级股权基金产品，由银行自己出劣后级资金，投资未上市公司股权等。
　　对于其提到的模式，银行资产管理业务已经有所探索。
　　在银行资管参与资本市场的途径中，有两个占比还很小的部分，其一是与公募基金合作，以获得一定的股权直投额度；其二是设计银行理财资金投资PE二级市场基金模式，由银行募集资金投资于信托或资管计划，然后与基金的管理公司引入的投资者共同组成PE二级市场基金，信托或资管计划为优先级，投资者资金为劣后级。
　　那么子公司离银行还有多远？市场上最初传出银行理财等部分业务板块和条线有望探索子公司制改革是在今年1月，而后监管方面并未有明确的政策和时间表出台。目前仅有光大银行明确表示由理财业务拆分设立子公司计划，尚需获得监管审批，何时启动审核程序也还需要与监管部门做进一步沟通。
　　风险争议
　　在子公司时代到来之前，对于银行资管参与资本市场的主要方向，前述大行资管部人士认为：“辩证来看，银行过分参与资本市场，可能前些年就死了，但如果银行入市了，可能市场发展也更快。银行的优势是资金量大，劣势是不能接受风险，未来大概率的方向还是融资和中性策略。”
　　其所说的融资指结构化产品，投二级市场、定增等；中性策略指无风险投资，如打新、转债、对冲等。
　　但从风险角度，监管层对放松的顾虑颇多。一位专家认为，中国的银行业目前尚未暴露风险，很大程度上分业经营起了比较重的风险隔离作用。如果大量银行理财资产进入资本市场，一则对银行自身生存风险过大，二则有可能会造成资本市场的大起大落。
　　随着两融余额快速增长，股市内的杠杆资金量占比日益提高。截至4月15日，国内券商两融余额达到1.73万亿，占股票市场融资总量约4%。比较其他国家，占比偏高。贴近国际市场的香港和台湾地区，两融占比也曾偏高，但现在回落到占比1%-2%的正常水平。
　　这一轮股市的火爆，杠杆资金功不可没。券商两融是一部分，伞形信托、券商资管、基金专户等也是杠杆资金的重要组成，这其中银行理财正是杠杆的推动者。
　　杠杆资金量过大的股市上涨的速度也可能成为跌落的速度。证监会在2个月内已经两次出台监管意求限融资、限杠杆，并于4月17日对券商融资融券业务提出了七项要求，其中包括“券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利”。
　　不过银行倒是对现有模式的风险担心并不多。某大行资管部高层认为：“现阶段银行进入股市的资金承担的风险较小，多属于类固收产品，作为结构化中的优先级，与券商等合作机构约定配资杠杆以及止损线，并多在协议中附加兜底条款，若出现风险平仓后资金不够偿还银行资金本息，券商应给与银行差价补足。”(.21.世.纪.经.济.报.道 .王.俊.丹 .林.小.川)

　　8年前炒股获利买房 8年后抵押房子卖房再战股市
　　8年前用炒股赚来的钱买了房，前不久又卖了这套房再次转战股市。8年一轮回，房子还是那套房子，已快达到当年的热度。在这个全民炒股的年代，不仅出现了“卖房炒股”，甚至还有着急抵押自己的房子换取高利息的消费贷款去炒股的。炒房还是炒股？这是智者见智的问题，但是对于新手而言，恐怕安全比赶时髦要重要得多。
　　房地产交易中心像证交所
　　“侬这股票这两天好勿啦？”、“还可以，侬呢？”、“昨天连我的健身教练都说他开户了呢！”如果不是他们手中拿的房产证和买卖合同，你可能不会想到发生上述对话的是房地产交易中心，而不是证券交易所。这两天在一些房地产交易中心，一些排队等待过户的人们谈论的根本不是什么楼市新政、贷款、公积金……而是清一色的炒股票。
　　一个月前，人们可能还没想到股市现在会那么火的时候，一位老股民悄悄地把他位于愚园路江苏路上的房子挂牌出售了，这套算得上黄金地段的房子挂牌价比市场价低了约15万，也没有因为后续利好政策出台而跳价，结果挂牌三周就完成了交易，到手的房款马上就被他用于股市。有趣的是，这套被卖掉的房子正是他在2007年股市大牛市里赚到的钱买的，在完成了8年的居住任务后又转化为了股市的资金。
　　但是正所谓成也股市，败也股市。股市可以刺激买卖房产，也可以影响房产交易。“有的交易都快完成了，但往往就因为买家钱都在股市里不肯拿出来，结果就告吹了。”上海中原镇宁路分行经理张宏超告诉记者，一套“华敏世纪广场”的房子，原本买卖双方都很满意，卖家希望首付能多一些，而买家原本有这个资金实力，却不愿把钱从股市里拿出来，结果“到手的房子飞了”。
　　抵押房子贷款炒股
　　“这次牛市和2007年牛市的区别在于：当年进场的股民只是用自己的钱来炒股，即使在6000多点高位时，万亿成交也是很少见的；而现在很多人都带着别人的钱来的，即用融资，甚至加杠杆来的，因此万亿成交成了家常便饭。”北京中原地产首席分析师张大伟说。
　　由于卖房子周期较长，卖家真的急着进股市的话，等到买家全款到位“黄花菜都凉了”，所以其实选择这种方式的人其实并不多。“最近较多的是抵押房子办消费贷款，然后去炒股。”一家贷款公司告诉记者，如果你贷款目的写的是“炒股”的话银行是不会同意放贷的，贷款者就会以其他理由申请贷款，比如出国、旅游、买车、甚至买红木家具等等。“他们申请贷款非常着急，要求最好两三天就放款，一般买汽车、红木家具的哪有这么急啊，其实一般都是得到什么‘内幕消息’，要抓紧时间买股票。”
　　事实上，消费贷款的利率较高，而且一般贷款额也只有抵押房屋价值的五到七成，放款时间至少也要15天，可是无论如何比正常卖房要快一些，所以还是受到很多投资者的欢迎。“但是这样做风险很大，万一被套牢，贷款到期还不出来，就是赔了房子又折钱。”
　　股市楼市不是“跷跷板”
　　股市和楼市到底哪个好？“屁股决定脑袋”，屁股坐在什么位置，自然会从哪个角度考虑问题，有趣的是，很多房地产业内人士都自称不炒股。
　　“股市与楼市不存在所谓的跷跷板关系。绝大部分情况下，股市都领先于楼市。”张大伟认为，股市领先于楼市的主要原因，一是股市是经济的晴雨表，对经济和流动性的变化反应快；　二是股市流动性优于楼市，投资者在短时间内可很方便地进出；三是股市的财富效应明显，牛市时促进楼市需求，熊市时抑制楼市需求。
　　但对于资金有限的普通人来说，不太可能“两手准备、四处出击”，投资的话楼市股市总要选择其一。不同年龄、职业背景的选择自然会不同。“如果你人到中年，创业没有机会了，炒股票也没有内幕消息，对于投资又不太熟悉，到国外配置资产也没有条件。那么，你抗御通胀的工具，还应该是大城市中心城区的普通住宅。”张大伟建议这些“弱势投资者”，别轻易动“卖房炒股”的脑筋，选择对自己最安全的方式投资，比赶时髦被套要好很多。
　　“股市获利了，改善住房最实在。”对于近期已经在股市捞金的投资者来说，易居中国执行总裁丁祖昱还是劝他们买房。“赚钱的目的无非是消费，而目前在国内最大宗的消费也就是房子和车子了，相对而言房子更靠谱，改善居住环境对提高生活品质影响更大，再加上当前政策也支持改善住房，因此股市赢了钱，最合适的消费方向就是购房。”
　　丁祖昱表示，这段时间香港股市上升，同时也看到了楼市的火爆，香港投资人相对内地股民更加成熟，因为经历过多次金融风暴的洗礼，更加懂得控制风险和落袋为安的道理，而香港楼市财富效应也让他们在股市赚钱之后更多地投入到房地产的怀抱。(新闻晨报刊 徐运)掘金大数据 股东人数锐减藏玄机
　　一般而言，筹码快速集中的公司，往往都有较强的资本运作预期。在整合意图明显和股东户数集中的情况下，相关上市公司未来的股价走势有着较大潜力。但是，如果公司股价已经在前期吸筹过程中大幅上涨，一旦后市整体出现波动，押注筹码集中股也有着不小的风险。
　　牛市当中，与其打探消息，不如从公开数据中寻找牛股，最近年报与一季报披露的股东户数变化就多藏玄机。
　　据上证报资讯统计，截至4月21日，已有约1900家上市公司通过2014年年报或2015年一季报发布了最新的股东户数，其中，约有500家上市公司股东户数较年初环比下降超过10%，部分公司下降幅度甚至超过50%，筹码集中现象非常明显。
　　在分析人士看来，股东户数向来被视为衡量公司热度的温度计，上述公司在一季度出现筹码集中的情况，说明已经有资金在为后续行情埋下伏笔，资本运作的先兆隐现。
　　股东锐减 股价大涨
　　仅从数据出发，刚刚上市的新股无疑是筹码集中的主要阵营。以2014年12月30日上市的中矿资源(002738)为例，由于打新等因素的影响，其在2014年12月31日的股东户数为49787户，随着其股价走势渐趋平稳，新股的筹码集中效应也逐渐显现，截至2015年4月2日，公司股东户数仅有13897户，一个季度降幅高达72.09%。
　　出现同样情况的上市公司还有王子新材(002735)、葵花药业(002737)、新澳股份(603889)、道氏技术(300409)等一众公司，其共同特点都是在2014年12月上市，正好与2014年年报统计的时间节点重合，打新账户也大多在今年一季度退出。如此一来，新股便集体完成了一次“筹码集中季”。
　　与新股筹码集中“意料之内”相比，一些筹码快速集中的“老公司”更为值得关注。
　　统计数据显示，在扣除新股之后，约有80余家上市公司股东户数较年初降幅超过30%，成为名副其实的“筹码集中股”。更令人惊讶的是，部分公司股东户数的降幅甚至在50%上下，直接在原来股东户数上打了对折，而这些都发生在刚刚过去的第一季度。
　　以股东户数集中最快的阳光电源(300274)为例，公司在2014年末时还拥有24057名股东，较2014年三季度末增长了53.65%，而经过了一季度，公司公布2014年年报时透露，截至2015年4月8日，公司的股东户数仅有9528户，环比减少了14529户，降幅高达60.39%。
　　“股东户数的快速集中说明有资金在吸收筹码，现在公司季报未出，还难以判断是何种机构所为。”有交易人士称，如此强度的吸筹将会对公司股价造成较大影响，因当前市场热度较高，公司股价已有所表现。
　　记者注意到，自今年2月中旬以来，阳光电源就开启了一波上涨行情，截至3月27日收盘时，股价涨幅已经超过70%。此后，公司更是停牌多日并公布定增计划，推升股价迅速至41.78元每股的高点。
　　考虑到市场的火热行情，上涨几乎是A股公司一季度的标配，但是，仔细查阅筹码集中公司的市场表现，抢眼的表演仍令人震惊。统计数据显示，京天利(300399)、神农大丰(300189)、宝莱特(300246)、金亚科技(300028)等公司的筹码集中程度位居前列，下降幅度分别为52.19%、47.41%、44.62%、43.51%；与之相对应，这些公司的股价也动辄翻倍，年初至今的涨幅分别高达304.94%、112.68%、151.81%、162.85%。
　　筹码集中 潜藏玄机
　　筹码集聚的同时，股价也在大幅上扬，这一现象也在向市场传递着牛市掘金的逻辑。一般而言，此类筹码快速集中的公司，往往都有着较强的资本运作预期。
　　劲胜精密(300083)就是典型案例之一。2014年末，公司的股东户数为9554户，而2015年一季度末，公司股东户数锐减至6339户，环比降幅高达33.65%。而在4月的前三个交易日中，公司筹码进一步集中，短短3天就降低了724户，股价也是连续3天上扬。随后，公司便宣布停牌，筹划重大事项。
　　类似的情况还有三诺生物(300298)和熊猫金控，两家公司的股东户数在不到3个月的时间内分别下降了38.34%和35.37%，筹码完成集中。此后，三诺生物于3月23日宣布，因筹划重大事项停牌，而熊猫金控也在3月9日创出新高之后宣布，因筹划重大事项停牌。
　　“从目前来看，参与三诺生物和熊猫金控吸筹的资金将会获得不菲的收益。”某业内人士分析称，当前行情对重组整合等重大事项非常看好，一旦方案出炉，股票复牌，这两家公司股价有望连续上涨。
　　以此逻辑审视现有筹码高度集中的公司，不难发现其潜在的投资逻辑。
　　记者在调查中发现，股东户数环比降幅超过40%的个股绝大部分来自中小板和创业板，除了上文提及的阳光电源等，科林环保(002499)、华鹏飞(300350)、百圆裤业(002640)、思美传媒(002712)、三环集团(300408)、兆日科技(300333)、宝馨科技(002514)、海思科(002653)和华数传媒(000156)等也均来自于中小板、创业板个股。
　　“这些公司的筹码都在第一季度出现了大幅集中，而且不少公司还是连续两个季度出现股东户数下降的情况，考虑到上述公司的股价在近期有一定程度的回调，可视为较为标准的筹码集中股。”上述交易人士称。
　　另一方面，对于公司未来业务整合的期许也是资金抢筹的原因之一，以宝馨科技为例，尽管公司在3月24日宣布终止收购竔创自动化51%股权、天龙环保51%股权及靖江亚泰51%股权，但市场仍认为，公司在控股权易主之后，将会进一步整合旗下业务。而从股东户数来看，宝馨科技在3月27日的股东户数为7453，较年初下降42.29%。
　　“在整合意图明显和股东户数集中的情况下，相关上市公司未来的股价走势有着较大潜力。但是，也不能将筹码视为最重要的指标，如果公司股价已经在前期吸筹过程中大幅上涨，一旦后市整体出现波动，押注筹码集中股也有着不小的风险。”上述业内人士称。（中国证券网）

　　军工板块突起 15只滞涨股机会浮现
　　近期国防军工板块持续活跃，在南北车合并股价暴涨的示范作用下，央企整合概念受到市场强烈关注。央企整合拉开序幕，军工行业整合预期强烈。今年以来军工板块整体涨幅不大，尤其中航系军工股涨幅偏小。据证券时报数据中心统计，截至昨日收盘，仍有15只军工概念股今年以来跑输大盘，其中，航天科技今年以来仅上涨10.76%。四创电子、北方创业、天和防务年内涨幅均在20%以下。（.证.券.时.报　.何.佳）
 代码 简称 收盘价 4月以来涨跌幅（%） 今年以来涨跌幅（%) 相对大盘强弱(%) 行业
000901 航天科技 37.38 6.44 10.76 -21.98 机械设备
600990 四创电子 66.53 1.36 14.75 -17.99 国防军工
600967 北方创业 17.14 5.67 16.12 -16.61 机械设备
300397 天和防务 97.40 7.90 18.69 -14.04 机械设备
002552 宝鼎重工  12.54 10.68 20.81 -11.93 机械设备
002037 久联发展  19.66 0.00 22.11 -10.63 化工
600855 航天长峰  34.21 14.00 23.23 -9.50 计算机
000625 长安汽车  20.29 0.00 23.49 -9.24 汽车
600372 中航电子  34.72 13.46 25.39 -7.35 国防军工
002013 中航机电  31.37 9.11 26.49 -6.25 国防军工
002338 奥普光电  57.33 9.37 26.84 -5.90 机械设备
600316 洪都航空  35.67 4.94 27.53 -5.21 国防军工
000099 中信海直  18.02 6.56 31.05 -1.68 交通运输
600343 航天动力  24.19 7.85 31.47 -1.27 国防军工
600038 中直股份 49.49 4.26 31.55 -1.18 国防军工
600118 中国卫星  37.96 9.58 33.29 0.55 国防军工
600435 北方导航  33.20 -2.72 35.68 2.94 国防军工

　　融资客砸钱加仓 62只低估值股受青睐
　　进入4月以来，融资客融资买入A股的热情依然高涨，两市融资余额增长2310亿元，增幅16%。在资金追逐题材股同时，62只市盈率低于行业均值的低估值股本月受到融资客关注,融资余额增长均超过30%。62只股4月平均上涨15.3%，其中33只股涨幅落后大盘。
　　随着股指和个股估值频创新高，低估值板块和个股开始受到资金关注。4月以来，融资余额增幅超过30%的个股有165只，其中62只个股市盈率低于行业均值，占比近四成。从行业分布看，部分年内涨幅落后“冷门”行业获得融资客加力买入，在165只股中，食品饮料、采掘等低估值板块占比四成。
　　在市场整体估值水平较高时，低估值板块和个股由于其较高的安全边际，对资金的吸引力逐渐提升。整体来看，融资客加仓低估值股4月以来跑赢大盘0.7个百分点，其中，省广股份、人福医药等33只股涨幅低于沪指同期涨幅。从公布年报个股来看，33只股中，业绩同比增长个股占比八成。
　　4月19日，央行宣布下调人民币存款准备金率1个百分点。此前，在降准预期带动下，加之自身估值较低，银行板块最近10个交易日上涨近一成。从相关标的融资余额变动看，16只标的股本月融资余额整体增幅达15%，其中北京银行融资余额增幅高达56%。(.证.券.时.报)
　　4月以来融资客加仓超30%低估值股排名
 代码 简称 融资余额 3月31日融资余额 变动 一季度业绩预告 预计中值 今年涨跌 4月涨跌 行业 动态市盈率（倍） 行业市盈率（倍）
600481 双良节能  74114.34 25412.49 191.65 　 　 75.02 61.87 机械设备 49 75
300002 神州泰岳  285134.29 208309.35 36.88 预降 22.5 97.89 40.50 计算机 69 113
002317 众生药业  53027.55 18564.63 185.64 　 20 41.22 37.01 医药生物 38 55
000693 华泽钴镍  81400.17 36035.39 125.89 预亏 81.16 6.69 31.38 有色金属 66 80
600519 贵州茅台  353686.09 253913.23 39.29 　 　 35.76 31.37 食品饮料 17 28
600068 葛 洲 坝 414995.72 304536.67 36.27 　 50 43.73 30.57 建筑装饰 27 28
600582 天地科技  101060.21 76997.44 31.25 　 　 73.83 30.48 机械设备 27 75
600978 宜华木业  188402.28 137468.51 37.05 　 　 99.67 27.87 轻工制造 34 59
600863 内蒙华电  140835.32 92568.00 52.14 　 　 28.07 27.23 公用事业 19 25
600089 特变电工  503159.91 382515.15 31.54 　 　 47.58 26.79 电气设备 27 65
002078 太阳纸业  82978.20 61301.53 35.36 　 55 61.33 24.76 轻工制造 35 59
601006 大秦铁路  520295.62 368562.73 41.17 　 　 27.49 23.21 交通运输 14 34
002064 华峰氨纶  118103.78 87904.81 34.35 预平 46.335 58.50 22.54 化工 35 36
600048 保利地产  719732.46 550254.25 30.80 预增 　 28.00 20.54 房地产 12 28
000725 京东方Ａ  795648.35 473028.51 68.20 预增 　 43.75 19.85 电子 67 72
600005 武钢股份  164444.61 121745.37 35.07 　 150 61.45 19.18 钢铁 57 61
600436 片 仔 癀 80234.82 51283.17 56.45 　 　 57.85 18.80 医药生物 51 55
002444 巨星科技  100053.98 75823.00 31.96 预降 27.5 79.02 18.64 机械设备 40 75
002154 报 喜 鸟 90104.82 67437.75 33.61 　 -10 111.15 18.58 纺织服装 36 41
600388 龙净环保  166466.02 125927.23 32.19 　 　 30.40 18.39 机械设备 42 75
002500 山西证券  306211.42 223846.70 36.80 　 　 24.44 18.23 非银金融 26 40
000423 东阿阿胶  278365.60 213932.38 30.12 　 　 32.24 18.20 医药生物 24 55
002294 信 立 泰 99902.25 68802.98 45.20 预增 25 47.45 17.67 医药生物 44 55
000690 宝新能源  119031.13 90898.29 30.95 　 　 45.65 17.57 公用事业 15 25
000513 丽珠集团  26679.59 14361.89 85.77 　 　 41.59 17.25 医药生物 41 55
600859 王 府 井 115878.69 88390.16 31.10 　 　 27.68 16.30 商业贸易 21 46
600498 烽火通信  119682.78 86456.77 38.43 　 　 78.66 16.29 通信 56 73
600886 国投电力  540060.82 389194.12 38.76 预增 60 9.70 16.20 公用事业 15 25
600011 华能国际  160586.32 120565.43 33.19 　 　 8.04 15.50 公用事业 13 25
600023 浙能电力  118981.24 65132.28 82.68 　 　 16.18 13.95 公用事业 17 25
002191 劲嘉股份  156803.77 103144.43 52.02 预增 20 79.29 13.90 轻工制造 28 59
600377 宁沪高速  22314.54 16868.82 32.28 　 　 20.27 13.44 交通运输 17 34
600104 上汽集团  300025.03 174806.19 71.63 　 12 31.35 13.44 汽车 11 23
600177 雅 戈 尔 373898.41 284198.12 31.56 预增 135 85.58 12.84 纺织服装 15 41
601169 北京银行 604630.25 388203.73 55.75 　 　 12.35 12.56 银行 8 8
000333 美的集团  227480.24 167493.34 35.81 　 97.5 34.84 12.29 家用电器 15 22
002179 中航光电  92109.35 53474.98 72.25 预增 30 56.09 12.25 电子 50 72
002482 广田股份  64837.34 45325.06 43.05 　 0 72.90 11.70 建筑装饰 25 28
600755 厦门国贸  261072.56 197356.52 32.28 　 　 36.73 11.47 商业贸易 27 46
600690 青岛海尔  238755.40 174504.76 36.82 　 　 54.90 11.26 家用电器 18 22
002041 登海种业  47305.12 31325.32 51.01 　 25 43.46 10.48 农林牧渔 43 65
600547 山东黄金  226686.92 157641.64 43.80 　 　 48.72 10.15 有色金属 51 80
601992 金隅股份  121428.86 85697.39 41.69 　 -12.5 21.20 10.03 建筑材料 24 32
300039 上海凯宝  116541.56 89286.67 30.53 预增 12.5 39.35 9.82 医药生物 32 55
600009 上海机场  68655.57 52504.37 30.76 　 　 34.30 9.15 交通运输 24 34
000623 吉林敖东  537323.22 411161.56 30.68 预增 　 14.51 8.79 医药生物 25 55
601288 农业银行  1023887.25 770665.74 32.86 　 　 7.55 8.72 银行 7 8
600557 康缘药业  131545.21 94973.64 38.51 　 　 28.21 8.15 医药生物 46 55
600183 生益科技  107536.39 71977.59 49.40 　 　 21.55 8.02 电子 27 72
000525 红 太 阳 78544.96 59764.78 31.42 预降 20 31.19 7.88 化工 25 36
600383 金地集团  238299.37 142511.81 67.21 　 　 5.96 7.66 房地产 14 28
002475 立讯精密  67482.87 47846.89 41.04 预增 100 49.67 6.50 电子 55 72
601633 长城汽车  78370.29 56545.52 38.60 　 　 32.37 5.75 汽车 16 23
600486 扬农化工  53985.10 40481.32 33.36 　 　 27.84 5.11 化工 22 36
002465 海格通信  175231.04 124212.31 41.07 　 35 51.04 4.18 通信 66 73
002146 荣盛发展  215416.29 162911.78 32.23 　 15 38.37 3.34 房地产 13 28
601877 正泰电器  41542.82 31139.50 33.41 　 　 37.83 1.75 电气设备 23 65
300257 开山股份  118261.65 89593.82 32.00 预降 0 54.77 1.64 机械设备 70 75
000581 威孚高科  185356.19 141562.50 30.94 　 　 32.24 0.68 汽车 22 23
002385 大 北 农 237058.30 164061.62 44.49 　 15 80.70 0.21 农林牧渔 51 65
600079 人福医药 124048.85 89815.01 38.12 　 　 30.76 -6.50 医药生物 48 55
002400 省广股份 86827.32 49496.18 75.42 　 40 71.85 -9.13 传媒 53 74