巨丰投顾：暴跌最直接原因
　　【周五小结】
　　全天看，两市双双低开，开盘后震荡下行，盘中一度跳水跌破3600点整数关口。此后，股指震荡回升，但力度薄弱始终受到3600点压制，并与随后继续走低。午后，指数继续下行，盘中再次大幅跳水，个股纷纷走低，多股盘中跌停，虽然此后小幅回升，但尾盘再次跳水大跌。

　　【明日策略】
　　周五，指数跳空下行，盘中多次跳水杀跌，板块个股损失惨重。盘面上，券商是周五股指杀跌主力，这里一条愿意是中信、国信证券被立案调查后，海通证券也遭到立案调查，对行业以及板块影响较大。纵观近期市场，政策影响可谓居多。一方面，新股重启，无论规则如何改变，对市场的负面影响总是存在；另一方面，政策上解除券商自营业务净卖出限制，意味着券商完全可以减仓对冲，这样同样是对市场不利，而这或许是市场走低的最直接原因。当然，宏观上看，政策面的微调，实际上表明前期股灾基本消除，救市基本成功，目前部分限制也将逐步解除，市场基本面逐步转好。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，短期市场仍是存量资金的博弈，在增量资金介入不深的当下，随着新股发行的影响，市场震荡加剧，但总体不改市场向好局面，逢低仍可考虑低吸。

　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低适当建仓、加仓；蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　中航证券：单日暴跌后短期反弹可期
　　周五两市中幅低开，之后先行下探，9:50后出现一波缓慢回升，10:30再度走低至中午收盘；午后股指出现连续跳水，沪指盘中一度大跌超220点，终盘小幅回勾收报；盘面热点：今天全线飘绿，无一板块红盘；总体来说：周五市场呈现大跌的行情。

　　对于这两天行情，春风顾问团樊波在周四就已经有所担忧，所以我们在周四《指数存压情况下如何操作》的博文中特别指出：“目前沪指还在已接近半年线附近，短期来看压力是有一些的，而创业板自9月中旬之后的反弹，目前已反弹至4037—1779急速下跌波段的半分位附近，同时也是7月24日高点的成交密集区附近，双重的压力让市场向上推升的力度变的缓慢。”周五市场震荡走低，午后大幅跳水，并演化为单日暴跌的行情。我们认为：表面上看大跌的导火索是由国信证券被调查引发券商板块全线大跌造成，实际上市场经过近两个多月的上涨，已经积累了较大获利盘，不断是主板还是创业板都已经接近了阻力位，周五的回落是在预期之内，不过单日大跌的幅度确实有些大。

　　目前投资者最想知道的是这个大跌到底会到哪里？樊波认为，我们重点关注的是领导指数创业板，周五一天的跳水已跌至第一支撑位2630点附近，后期如果不能止跌，调整幅度有望扩大至2350点一线，当然这是一个阶段性的调整过程，并不是一步杀跌至2350点；建议投资者在关注下周行情的反弹力度，做手中个股的去留操作。

　　总结一句话：主板、创业板指数双重压力造成预期中的下跌，不过单日跌幅巨大也会引发下周初的反弹，届时投资者做好手中个股的去留准备。

　　天信投资：券商地震引股指海啸 关注一重要支撑位
　　经历周四市场的高开低走之后，周五沪深两市纷纷低开。开盘后券商等金融品种以及近期的热门板块集体遭遇滑铁卢，带动股指快速下行，其中沪指5日、10日、20以及30日等均线的重要支撑；创业板也是在题材板块的集体回落之下迅速跌破2700点。整体上来看，在各大利空消息共同发酵之下，在量变引起质变后，股指往日的气势如虹消失了。

　　周五股指的快速杀跌，从跌幅靠前的板块来看，券商无疑是杀跌的主要动力来源，券商板块几乎全线跌停，近期有关券商板块负面消息比较多，包括：
　　第一，证监会叫停券商融资类收益互换，规模约千亿。千亿资金的规模对于证券市场每日万亿的成交量来讲基本上是可以完全消化的，但是我们不仅要看到表面上数字性的东西，同时我们要看到这背后代表着国家调控证券市场的决心手段，调整杠杆必然会成为未来一段时间常态化的东西。

　　第二，从本周开始，两融业务的保证金比例从50%调整至100%，主要是对新近客户，分析起来似乎对市场的影响不大，考虑到政策具有连贯性和组合性，同样是降杠杆的举措，必然会对证券市场的行为带来中期的影响。

　　第三，另外，从消息来看，包括中信证券和国信证券受到监管层的调查，同时也被爆出部分券商的老总失联，金融反腐的火苗从证监会烧到了各大金融公司，无疑是对金融市场的一场地震，将在中期为证券市场带来一定的影响。

　　第四，股指从8月的26日见到阶段性低点以来，沪指至近期新高，涨幅接近30%；而创业板的涨幅更高，其这个时间段的涨幅超过60%。从时间上来看，仅仅不到3个月时间。翻看个股，百元股、两百元股，甚至50块钱以上的个股，比比皆是，这三个月再度上演了个股与指数的疯狂，所以出现这种快速的杀跌我觉得一点也不奇怪。

　　前面我们分析，本周市场将见到阶段性的高点，同时指出市场维持在3550点至3650点之间震荡整理为主。从本周的市场走势来看，除了周五意外，其他四个交易日市场的走势与我们的判断如出一辙，而今天的这种走势我们预判到市场会下跌，没有想到的是股指跌幅超过想象。从今天这种疯狂的杀跌以及股指破位的走势来看，杀跌的动力十分充足，这也是对近几个月以来连续上涨带来的最直接的反击。短期市场不容乐观，投资者切记要不断降低仓位，短期看看3350点附近能否出现支撑，然后重新做好新一轮投资策略。

　　广州万隆：千亿巨资不计成本砸盘 下周空头或还有大动作
　　周四收评《百亿高位大举出逃 后市或有暴风雨式一幕》中我们便强调，在创指反弹空间与时间共振与IPO抽血下，投资者须注意系统性杀跌风险。周五两市果不其然，直接以放量巨阴的方式连破3600、3500点大关，市场可谓哀鸿遍野。

　　从资金流来看，我们更可感受到盘中“血腥”杀跌一幕。周五两市资金流出达1300亿之巨，直接造成盘面再现股灾式跌停板。其中前期领涨龙头券商股全线跌停，不仅拖累大盘疯狂杀跌，也导致了各大题材全线暴跌，如本轮涨幅巨大的迪士尼、充电桩暴跌8%以上，个股迎全线跌停潮；此外，业绩暗淡、股价虚高类题材股同样被主力不计成本出货，如次新股集体沉沦，中钢天源、世纪星源等均出现断崖式杀跌。因此，在主力不计成本砸盘、个股全线变盘暴跌下，对涨幅巨大、业绩透支、筹码松动、主力出货且趋势走坏的股票，我们不应再留有幻想，务必清仓出局。

　　权重与题材疯狂杀跌，大盘久盘后出现了一根放量巨阴线，空头反扑力量可谓强劲。而随着空军的强势返场，大盘周五的断崖式杀跌或意味着下周空头还有大动作。我们认为，造成周五A股系统性杀跌原因，表面上是新股重启抽血所致，但内因则是创指本轮反弹涨幅巨大已达60%，其市盈率高达百倍，同时国家队减仓、券商几千亿自营盘解禁、券商两融降杠杆、新三板转板、股基仓位达90%大限，这些实质性因素导致多方上攻力不从心，最终抵不过空军抛压而长阴杀跌。

　　因此，在大盘出现断崖式杀跌巨阴线下，下周板块个股仍将会出现剧烈分化杀跌。特别是那些趋势已转向、泡沫巨大与主力出逃类个股，后市持续杀跌可能性极大，我们不应留有侥幸心理而应立即调仓出局，如以下四大高危险性品种。

　　1，股价严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，逢反弹我们就应出局，如次新股爆炒后周五一地鸡毛；2，主力持续减仓出逃、趋势已走坏类个股我们不应抱有幻想，如大众交通连续小阴杀跌后周五便巨阴跌停；3，筹码松动、弱于大势的品种，这类股就算是反弹持续性也不强，逢反弹调仓就是正确的。4，上涨趋势已走坏类个股，所谓炒股不应与趋势作对，此类股一旦见顶往往有30%的调整空间。

　　中方信富：11月收官战A股震荡格局或将延续
　　市场表现：沪深两市周五开盘携手低开，盘中受券商、保险、建筑等权重股以及医疗保健、互联网金融、环境保护、软件服务、传媒娱乐等题材股大幅下挫拖累，市场走出低开低走震荡下行的走势，最终大盘以长阴线报收，量能有所放大。而创业板则同步长阴下挫。伴随在跌停个股数量的激增，市场恐慌氛围开始显现。

　　主力动向：主力资金周五净流出1700亿。从分项板块来看，所有行业板块尽墨，其中券商、软件服务、房地产等出现主力资金大幅减持。我们注意到本周主力资金虽然先后回流养老、网络游戏、互联网、券商、软件服务、互联网金融、有色金属、石墨烯等板块，但主力资金回流持续性并不强，后市仍需特别留意主力资金回流力度和持续性。

　　热点方面：受石墨烯电池应用或重大突破的消息刺激，乐通股份、当升科技等石墨烯概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，故短线有望持续活跃；此外，由于市场整体震荡幅度明显加剧，其他市场热点已大幅降温，后市仍需耐心等待新热点的出现。

　　后市预期：11月收官战即将上演，考虑到下周初将迎来新一轮IPO新股申购，市场整体资金面或将紧张的因素影响，我们认为11月收官战市场或将延续震荡格局。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。

　　中证投资：短期市场调整空间较为有限
　　周五A股低开后大幅下挫，遭遇“黑色星期五”。上证综指早盘低开0.52%报3616.54点，盘初股指便开始震荡下滑午后更是大幅跳水，先后击穿3600点关口和3500点关口，5日、10日及20日均线也先后失守，并将11月以来的涨幅近乎吞没，创下了8月26日以来的最大日跌幅。中小创调整幅度更大，中小板和创业板指数的跌幅均在6%以上。沪深两市成交额分别达4643.11亿元和6784.52亿元，双双较此前小幅放量。

　　截至收盘，上证综指收报3436.30点，下跌199.25点，跌幅为5.48%；深证成指收报11961.70点，下跌805.80点，跌幅为6.31%。中小板综指收报12718.31点，下跌6.15%；创业板指数收报2649.55点，下跌6.48%；上证B股指数下跌4.00%，收报366.97点；深证B股指数下跌1.79%，收报1187.98点。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数悉数下跌，且跌幅均在3%以上。共有25个指数跌幅超过6%，其中，建筑、计算机、非银行金融、纺织服装、商贸零售和机械指数跌幅居前，全日分别下跌7.66%、7.62%、7.4%、7.39%、7.35%和7.20%；而银行、食品饮料、餐饮旅游和家电指数跌幅相对较小，全日跌幅分别为3.62%、4.28%、5.20%和5.80%。

　　132个概念板块也全线飘绿。其中，无人机、充电桩、燃料电池、北部湾自贸区、新能源和迪士尼指数跌幅居前，全日分别下跌8.36%、8.27%、8.15%、8.05%、7.97%和7.78%；而ST概念、石墨烯、在线旅游、民营医院、生物育种和网络彩票指数指数跌幅较小，具体跌幅分别为2.56%、2.74%、3.14%、3.97%、4.00%和4.46%。

　　分析人士指出，在连续上涨并陷入震荡后，近期市场中短炒风气浓厚，存量资金腾挪特征明显，谨慎情绪也逐渐升温。消息面上券商违规连、融资交易收益互换叫停，以及IPO下周一开启申购都在本已脆弱的市场情绪上加上了“最后一根稻草”。周四市场虽然再度出现大幅杀跌，以释放短期调整压力，但从量能上看，较8月底大跌时量能依然明显较低，预示短期市场调整空间较为有限。

　　国元证券：暴跌跌出大难题
　　中午提到早盘出现了大幅缩量走势。对照昨天分析，对于早盘的继续下跌，依然遵循了近期市场的运行规律——放量阴线次日继续缩量震荡，缩量之后又会收阳线。根据这个规律，显然下周初市场又将再次上涨，收阳线。既然今天未能打破规律，那么投资者则要观察下周市场特别是上海主板市场能否打破规律，出现有力度的上涨。

　　以午后走势来看，没有等到下周，近期市场的运行规律被打破，午后市场承接早盘走低态势，出现了暴跌走势，沪指收盘创出本轮反弹以来的最大单日跌幅。今天是本周最后一个交易日，对于今天暴跌的理解自然成为投资者周末最为关心的问题，对于这个问题，存在诸多难点。

　　通过前面分析，大家清楚对于小板的状态，11月12日成交逼近峰值，整体市盈率再上100倍，预示着本轮反弹已经进入尾声，那么对于小板今天出现的超过6%的暴跌，并不奇怪，奇怪的地方在哪里呢？今天领跌的并不是小板，而是主板，虽然小板今天跌幅大于主板，但实际上属于被动下跌。

　　高估值板块被动下跌表示庄家还有继续炒作小板的欲望，但从11月12日成交极值出现后，小板已经不适合介入。主板本轮反弹多数时间里并无太大建树，今天却主动下跌杀出大阴棒，直接跌回10月底，图形非常的难看。小板反弹进入末期已经不适合介入，主板股票虽然便宜但却死水一潭无人问津还能出现暴跌，这是今天暴跌给投资者跌出的大难题。这个难题如何破解，需要通过下周市场对今天破坏性大阴棒的修复方式来寻找答案。

　　华讯投资：市场依旧会按照自身的节奏运行
　　盘面简述：
　　受到场外衍生品融资五项禁令及国信中信证券立案调察的影响，早盘两市低开调整，证券、纺织服装、建筑等领跌，短线个股压力增大。 盘面上看，券商股大跌逾3%，其他板块中，医疗保健、国产软件、信息安全等也均大涨；船舶、特钢等逆市上涨。

　　周五消息：1。证监会祭出场外衍生品融资五项禁令，涉及千亿规模，券商向投资者提供最高5倍杠杆的渠道被堵住；中信证券和国信证券涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定，被立案调查。2。中央军委改革工作会议11月24日至26日在京举行，改革强军战略全面实施，早盘，军工股涨幅居前，军工次新股天和防务、全信股份涨停，航新科技涨5%。

　　沪指日线图跌破年线和5日均线，考验10日均线的支撑。60分钟图MACD指标死叉向下，出现绿柱，说明空方反扑力量强大。15分钟、30分钟级别指标亦走弱，KDJ指标均线空头排列，处在空方掌控区域内。创业板走势强于主板，盘中多次收复5日均线，均线系统依然多头排列，上涨常态延续。创业板15分钟级别MACD指标拐头向上有形成金叉的趋势。周线图重心逐步上移，5周线和30周线即将形成金叉，上行趋势未变，同时BOLL通道喇叭张口外散，上升通道被打开。

　　【观点】收评：新股申购日临近 股指跳水真相揭秘
　　华讯财经认为，3600-4000点沉重的技术性压力需要时间去消化，短时间形成单边突破都不太现实。“权重股搭台，题材股唱戏”的市场状态才是现阶段最合理的模式。新股申购将使得短线成长股整体步入震荡盘整，但对中长期市场的趋势并不会产生过度影响。毕竟对于中小市值品种来说，在稳增长政策的持续推动下，新兴产业已有逐步成为经济运行核心的迹象，即便短线在估值风险释放的影响下存在分化的可能，但随着改革红利的不断释放，主题投资的生命力依然旺盛，后续市场运行的关键依然在于中小市值品种的表现。

　　短期来看，即使出现或多或少的不利因素，影响也仅是短期行为，市场依旧会按照自身的节奏运行，我们预判短期市场箱体震荡，目前依旧是股指短期走势的重要特征。结构性行情的机会是存在的，建议投资者继续挖掘国企改革、节能环保、智能机器以及价格改制等板块的结构性表现机会，仓位不要太重，低买高卖。

　　科德投资：靴子落地后将起舞 等待近期的最后一跌
　　周五市场一开盘即开始下跌，房地产和金融股继续拖累市场，连续两个交易日走强的有色金属板块今天也熄火。整个盘面上，上证综指再次跌破年线之后盘中弱势状态比较明显，次新股和科技板块也进入调整状态，这种大小盘股同时下跌的走势让市场受到明显的抑制。

　　一、多空搏击空方胜
　　今天的消息面实际上是一个多空搏击的局面。先是习主席强调实施改革强军战略，这对于军工股来说可以看作是一个比较重要的利好，但是今天军工股没有能够像前期一样表现出强势，而是跟随市场下跌，利好没有发挥作用。另一方面，市场则传出重要利空，中信证券公告称被证监会调查，救市以来已经有六家券商先后被证监会列入调查名单。券商违规被查对于市场来说是不择不扣的利空消息。

　　若是在强势的市场环境当中多空博弈多半是以多方胜利告终，但是今天的盘面我们看到多空博弈的过程中不但军工股没有任何好的表现，还被市场的空头力量往下拉，这也说明现在市场可以说是一个短线的空头格局，因此操作上必须清楚地理解这点，大盘蓝筹股的机会还没有到来。

　　二、等待近期的最后一跌
　　从周五的技术形态来看，上证综指二度下破年线之后继续下跌，短期破位形态已经形成。下周市场还会受到利空的影响，新股发行将会从周一开始重启。老规则之下的新股发行将会对市场资金面有一定影响，这是不可否认的。因此短线来看新股发行之下指数还会有继续回调的可能。不过，从另一个角度来看，如果市场以比较空头的思路去对待新股发行，那么后面新规则的改革将很难顺利开展，因此这次新股发行若是把市场推向更为弱势的位置，后面的行情当中不排除国家队资金再度进场托市，起到为新规则改革预热市场的作用。

　　由此来看，下周由新股发行带动打出的技术低点，将会是近期最好的低吸点，而且目标将会转移至大盘蓝筹。

　　九鼎德盛：券商股重挫导致市场大幅回落
　　周五是关键周K线收盘时间窗口，从上海综合指数来看，周K线轨迹显长阴线，并破位了60周均线。如果我们将一月前市场攻克60周线来跟踪研究，实际上一个月的变化显示终点又回到了起点。深成指、创业板指数轨迹也基本如此，只是创业板相对强些。

　　从当日市场下落的原因来看，笔者认为是技术因素与消息面因素的共同作用。技术指标显示：近期创业板指数周K线连续7周高位纯化，而上海综指与深成指也分别达到了5、6周，因此技术层面有下跌的技术必然；从消息面来看，当日，市场有四点负面因素。即a、证监会再发布场外衍生品融资五项禁令，继续出手去杠杆；b、中信证券和国信证券遭证监会立案调查，券商板块带动其他板块下行；c、下周一正式打新，投资者开始抽出资金预备打新，预计分流资金较明显；d、11月30将审议人民币加入SDR，不确定性导致市场避险情绪上升，加之美国加息不确定性影响，市场谨慎为主。

　　
　　周五下挫的引领集中于券商品种，中信证券、西南证券、山西证券、东兴证券等25家券商品种基本全线跌停，其对市场的杀伤力较大，尽管早盘创业板有拉升动作，但市场抛压过重，最终导致沪综指失守60周均线。

　　总体而言，目前技术面与消息面的共同作用仍具有不确定性演变，投资者须保持警惕，短线投资者可适量逢急跌逢低参与波动，但稳健投资者建议以谨慎观望为主。