周五沪指最终收于2206点，跌0.58%。经过市场连续数天的地量震荡，变盘要素正在酝酿。从均线系统看，年线、半年线逐步粘合，只要近期多头择机表态，则两大均线将出现自998大底以来的第四次金叉，或是一大积极的变盘信号！我们认为，短期股指已经超跌，部分结构性热点已先于大盘启动，迎来挖掘布局机会！

　　从指数上看，目前沪指正运行在近两年来2132-2478点大箱体区间之中，导致年线和半年线逐步聚合。而此类长期均线代表着重要的市场成本区间，是多头的重要防线，尤其是自2006年998点大底以来，两大均线的3次金叉，均引发了较大反弹。因此，在短期均线粘合之际，只要多头勇于表态推动第四次金叉出现，则大盘有望脱离目前的无方向震荡状态并走稳。否则，多空双方围绕年线、半年线再度展开纠缠争夺，则使短期震荡弱势或将超预期。

　　不过，值得注意的是，本周多头主力也做出了一定的表态，如禽流感、稀土、高送转、军工、高新科技、三沙概念等概念开始活跃。但是市场整体认同度不够，热点轮动过快，不利于领军板块以及领涨效应形成。我们注意到，在市场本来就已对改革失去信心的背景下，新华社连发5文为IPO造势，更加激起了投资者的担忧，多头信心遭受重挫。

　　但是另一方面，股市下跌往往也意味着机会。我们广州万隆认为，在内外压力的倒逼下，改革的步伐不会停止。对于股市来说，融资是其一项基本功能，长期停发新股不符合市场化趋势。但在改革的推进作用下，退市机制、新股发行改革等配套措施有望出台，投资者不必过于恐惧。此外，我们认为在银行理财资金池整顿、改革增量红利陆续到来以及产业资本运作等因素的影响下，今年股市还有较大的上涨行情。而近期产业资本运作股逆市抗跌，表明此类主线个股已开始背离大盘走出独立上涨行情。尤其是那些与新型转型产业相结合、有产业资本运作的“壳资源”类个股，不断演绎弱市行情中的结构性机会，将是下半年的黄金主线！

　　综上来说，目前市场继续震荡盘跌，但众多积极信号以及新生利好也正在逐步酝酿释放中。投资者宜以逆向思维，在大多数人绝望之中看到结构性主线个股的上涨机会。