□记者 杨毅沉 北京报道 来源：经济参考报

　　当华谊兄弟、中青宝、光线传媒等曾经疯涨的创业板公司股价1个月下跌四成之后，13年前美国纳斯达克[微博]指数两个月内暴跌40%的一幕又重新被市场投资者提及。随着10月份上市公司三季报的披露，一些创业板公司脱下华丽业绩外衣“裸泳”，一个月内创业板总市值缩水1400亿元，不少上市公司依靠好概念、高估值、低利润造就的“神奇”创业板会否像当年纳斯达克市场一样走下神坛？

　　开板四周年现罕见大跌

　　今年10月30日，是创业板开板四周年的纪念日，但对于不少创业板公司来说，却遭遇了年内罕见的股价下跌。

　　从10月9日开始，创业板热门股票出现连续调整，创业板市场总市值持续缩水。10月9日至11月6日，在不到一个月的时间内，整个创业板市值降至13919亿元，缩水1402亿元，这一规模相当于目前创业板前五大上市公司市值总和。

　　此前受到人们追捧的华谊兄弟、乐视网、光线传媒、东方财富、中青宝等公司股价明显下挫，一个月内较最高点的跌幅达到四成左右。仅华谊兄弟一家公司，一个月内市值就锐减200亿元左右。

　　而就在今年前三个季度，在文化传媒、移动互联网、节能环保等板块公司股价疯狂上涨的带动下，创业板市场整体市值一度较今年年初激增75%。其中，华谊兄弟、乐视网、光线传媒、掌趣科技、东方财富、网宿科技、三维丝、三聚环保等股票疯涨，带动了资本市场对创业板的关注和炒作。

　　10月9日，创业板市场一度达到年内“巅峰”，整个创业板355家上市公司的总体市值达到15321亿元，已经超越了1.2万亿元市值的中国石油。

　　市场在一个月内的变化，让人想起2000年纳斯达克市场的剧烈动荡，当年3月，纳斯达克指数在越过5100点大关后，两个月内暴挫40%，随后又在两年内下跌超过60%，一度轰轰烈烈的纳斯达克泡沫随即破灭。

　　市场两极分化明显

　　实际上，从三季度开始，无论是公募基金还是创业板公司的股东高管，就已经开始减持创业板股票。根据三季报不完全统计，基金公司在近百家创业板公司身上进行了不同程度的减持。

　　不仅机构投资者开始警觉，上市公司大股东也通过行动解释了创业板为何会跌。10月29日，华谊兄弟公告称公司第三大股东马云[微博]通过大宗交易减持1046万股，套现2.59亿元。记者统计，10月份，包括探路者、爱尔眼科、光一科技、三维丝、东方财富等创业板公司高管，均出现了超过3000万元的减持。

　　对此，北京一家国内大型基金公司文化传媒行业研究员表示，尽管年内创业板市场特别是上述热门板块涨幅不小，但这种短时间内市值大幅缩水的现象依然会让投资者难以承受“股价两三周内下跌四成，这有机构投资者撤离的感觉。”

　　与此同时，开板四年后创业板公司业绩分化已经显现，国信证券经济研究所研究员黄学军告诉记者，从目前创业板上市公司业绩看，有部分绩优公司的股价仍有支撑，但一些公司的业绩则令人担心，市场的两极分化已经较为明显。

　　截至11月7日，创业板市场中市值超过100亿元的上市公司有21家，从今年三季报看，前三季度净利润同比增幅在30%以上的有13家公司，其中多集中于移动互联网、文化传媒、生物科技等行业，而一些高端制造业和高端服务业行业的上市公司则业绩乏善可陈，乐普医疗等公司的净利润甚至出现负增长。

　　不应变成投机市场

　　不少市场人士表示，创业板开板四年来，信息、环保、文化等产业和其他一些高端制造业明显拉开差距，形成的分化不仅体现在净利润变化上，更体现在投资者的追捧炒作上。

　　在这种情况下，一些绩优上市公司股价跌得更猛，有分析人士指出，今年前三季度部分文化传媒、节能环保行业上市公司股价涨幅过大，造成创业板市场一旦调整，这些公司股票领跌的现象出现。在开板四年之后，投资者不应忘记开板之初市场因为大幅炒作而沦为投机市场的教训。

　　记者统计发现，在上市四年的首批28家创业板公司中，目前仍有9家公司的股价，在上市首日过后再也没有超过当天炒作的高点，这意味着如果有投资者在2009年10月30日上市首日股价高点买入，到现在还未解套。

　　对此，不少私募基金管理人对记者表示，创业板部分公司股价有透支迹象，未来如果创业板恢复IPO，可能将给市场带来多元化改变。

　　北京一家证券公司投行部人士认为，今年以来拟上市企业的困难不小，如果年内IPO不启动，那么可能部分企业还将因为今年业绩不达标而终止IPO进程。而如果能够成功上市，未来有可能将把目前创业板市场部分公司虚高的估值拉低，同时，整个创业板市场将更加多元化，适合不同类型企业上市和投资者投资。