【A股市场大势研判】

短线调整仍不到位 操作仍需谨慎对待

盘中特征：周二两市股指双双低开，其中上证综指在权重股的拖累下，盘中很快跌穿3100点整数关口，并回补周一的跳空缺口。但随后在中国石化、钢铁、地产等权重股反弹的推动下，股指逐步走高翻红，并再创反弹新高。然市场在3100点上方市场分歧较大，投资者做多信心不足，加之权重股整体运行尽显疲态，午后股指逐波走低，考验5日均线的支撑，最后上证综指报收于3089.45点，日K线收出一根小阴线，两市成交量继续维持在较高的水平。

后市研判：在连拉4 根阳线、连续4 天站在3000 点之上、接连6 天创出新高之后，大盘周二强势震荡，深幅调整，表现出了犹豫徘徊的态势。但同时，我们观察到，大盘虽然调整幅度较大，但每次沪指到了五日均线附近，都有大量资金介入，沪指始终站在五日均线上方，短期上升趋势没有被破坏，另一方面，沪深股指虽然大跌，但中小板指数逆势上涨，上涨家数800 多只，略多于下跌家数。说明由于外围资金充裕，投资者做多热情依然高涨，大盘短期内大跌的可能性不大，周二的调整仅仅是大盘在技术上的修复，投资者可不必过于悲观。

技术上看，周一大盘的跳空缺口周二顺利回补，大盘在3000点附近留下的缺口位置短期仍有向下牵引的作用力，对于周二的调整，我们认为不是很充分，大盘仍有继续调整的需求。

操作策略：跌破3060附近考虑轻仓参与，反之观望为主

【后市热点】

贵州产业振兴计划出台 白酒产业获利

09年以来，贵州陆续出台了6大产业的振兴计划，其中，白酒产业成为贵州产业振兴计划的主要发力点。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，贵州白酒产业有望借助产业振兴计划进一步做强做大。目前，贵州煤炭、白酒、卷烟、特色食品、医药、旅游商品6大产业的振兴计划已正式出台。其中，今后3年，贵州省将重点建设25个白酒企业扩能技改项目，并形成一批著名商标和地理标志产品和6个国内知名品牌和一批区域性优势品牌。数据显示，2008年，贵州省有白酒生产企业500多户，白酒产量达到30万千升，规模以上白酒企业产量达到18.35万千升，实现工业增加值88.61亿元，实现利税96.4亿元。据中投顾问产业研究中心了解，贵州省日前出台的“白酒产业振兴计划”明确提出，到2011年，贵州省白酒产量将达到50万千升，实现年工业增加值150亿元以上。2009至2011年，贵州白酒产业新增固定资产投资将达到63亿元，重点建设25个白酒产业扩能技改项目，每年新增优质白酒生产能力5万千升以上。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，贵州白酒产业有望借助产业振兴计划进一步做强做大。目前，贵州已经形成了以茅台为首的“贵州白酒”品牌形象，但是，只有茅台一枝独秀大，其他品牌很难在国内市场上取得成绩，而白酒产业振兴规划有望助推贵州白酒行业的整体发展。根据振兴规划，贵州省将对现有大曲酱香企业进行扩能技改。重点实施8个项目，总投资30亿元以上。除茅台酒扩能技改外，还有贵州茅台酒厂习酒有限责任公司每年新增1500千升大曲酱香型白酒技改项目；贵州金沙窖酒酒业公司1万千升／年优质白酒项目；贵州董酒股份有限公司8000千升／年生产线恢复改造项目；贵州青酒集团有限责任公司新增1万千升／年白酒扩建工程；贵州万众湄窖酒业有限公司新增1200千升／年技改项目。白酒振兴计划还表示，要努力把“贵州白酒”整体打造成为国内知名品牌，力争每年举办一次贵州白酒博览会。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，这将有助于贵州白酒品牌效益进一步出现提升，让“贵州白酒”进一步让消费者和市场熟知。

【潜力股推荐】中科三环(000970)：投资评级：买入：期限：短线

公司主要从事稀土永磁和新型磁性材料及其应用产品的研究，开发和向生产转化的高新技术企业，是中国最大、全球第二大钕铁硼永磁材料制造商。以钕铁硼为代表的永磁材料在新能源浪潮中亦扮演重要角色，其核心作用是提高能量转换效率。风力发电中使用的直驱永磁机组和新能源汽车使用的驱动电机都要大量使用钕铁硼。公司正在积极推进钕铁硼磁体在风力电机和混合动力汽车的应用，预计随着1.5MW风力发电机组和混合动力汽车的普及，从2010年起收入可望进入重新快速增长。近期，中国规划建设的第一个千万千瓦级风电基地将于本月中旬在甘肃酒泉正式开工建设。至2015年，该风电项目的装机规模将相当于现在三峡工程的发电量。此类项目也将为公司的主营业务提供长远的发展机遇。

【潜力股推荐】*ST昌鱼(600275)：投资评级：买入：期限：短线

并购重组是资本市场永恒不变的题材。而国内企业间的优胜劣汰和相互兼并行为，以及ST公司大股东出于保牌的需要主动退让，特别是在大小非解禁、上市公司进入真正意义的全流通之后，一些大小非选择了减持股份，更会使股东持股比例相对分散，这就给产业资本进行并购重组创造了条件。值得关注的是，由于ST股具有天然的比价优势，一旦有重组动向其股价往往巨幅波动，可以说重组题材是这类品种走强的核心动力。历史经验证明,最大的黑马往往都是从ST板块中跑出来的,通过彻底的资产重组,上市公司的基本面可以发生翻天覆地的变化，而股价常以大幅上涨做出积极的反应，其短线冲击力令市场震撼。实质性资产重组所产生新的ST明星股在A股市场中大行其道。公开资料显示，*ST昌鱼原来主要从事淡水鱼类及其水产养殖等农副产品的加工和生产。2007年8月，武昌鱼实际控制人华普集团向公司转让了北京中地公司46%的股权，这使武昌鱼对中地公司的持股比例达到97%。值得关注的是，*ST昌鱼5月5日发布公告称，大股东北京华普产业集团有限公司正在讨论对公司进行重大资产重组事项，因这次交易存在重大不确定性，公司股票自2009年5月5日起连续停牌。5月11日，*ST昌鱼再度发布公告称，为避免给公司造成较大风险，拟将持有的中地公司94%的股权出售给公司控股股东华普集团。这样一来，*ST昌鱼把仲裁诉讼风险从上市公司转由华普集团承担。更需要引起注意的是，据相关媒体报道，*ST昌鱼拟出售标的资产价格将根据中地公司与中天宏业的仲裁申请和反请求来定价。如果仲裁裁决支持了中天宏业的申请(即中地公司败诉)，则华普集团收购价格以中地公司2009年3月31日经审计的净资产值溢价6%金额作价，此项交易将增加公司净利润约800万元，回笼现金约2亿元;如果仲裁裁决支持了中地公司的反请求(即中地公司胜诉)，则华普集团收购价格将参考具有证券业务资格的资产评估机构对标的资产的评估价值，预评估价值约6亿元。而无论最终结果如何，对于即将获得几个亿现金的*ST昌鱼而言，其主营业务寻找新的利润增长点无疑是当务之急，公司未来通过资产重组来实现华丽转身的预期极其强烈。因此我们认为，作为一只股价才5元多的超低价ST股，*ST昌鱼凭借其强烈的重组预期和巨大的比价优势，极易吸引市场主力资金的追捧，二级市场上该股放量突破前期高点，新一轮升势正呼之欲出!

【潜力股推荐】中国国航(601111)：投资评级：买入：期限：中线

公司是我国最大的航空公司，也是我国唯一一家具备披载国旗飞行资格的航空公司，拥有国内最完善的航线网络和最大的国际航线网络。公司航班通航全球的多个国家和地区，而公司在国内的业务覆盖我国72个主要城市。作为行业龙头，公司在品牌、航线等方面具备一定优势，客座率水平稳步提高，业绩波动相对较小。从近几年公司经营状况及经营业绩看，相对于其他航空公司，公司经营业绩波动较小，而从经营效率看，公司的载运率、客座率与飞机利用率在三大航中处于领先地位。

投资亮点：随着行业步入新的发展阶段，公司凭借资本、机队、航线和航班时刻、关键人力资源等多种优势资源，战略定位清晰，通过加快布局枢纽网络，强化国内和国际网络建设，奠定了中长期发展优势。公司大部分债务以外币计值，在人民币持续升值的情况下公司外币负债折算产生的汇兑收益金额较大。公司是国内竞争实力最强的航空客货运输及航空相关业务的运营商，受益于国内航空业的景气，公司2007年度实现净利润同比出现大幅增长，在我国航空公司中继续保持领先地位。

【异动个股】天地科技(600582)

公司近日接到中国煤炭科工集团有限公司转来的国务院国有资产监督管理委员会《关于天地科技股份有限公司国有股东所持股份无偿划转有关问题的批复》，同意将煤炭科学研究总院所持本公司417,425,706股股份无偿划转给中国煤炭科工集团有限公司。本次国有股权无偿划转后，本公司总股本仍为67440万股，中国煤炭科工集团有限公司持有本公司61.90％的股份，为本公司的控股股东，国务院国资委仍为本公司的实际控制人。

投资亮点：特殊工程施工：公司有地下特殊工程施工业务，主要客户是地铁、水电、矿山、市政交通等行业中具有特殊施工需求的各类工程企业，控股子公司北京中煤矿山工程有限公司近几年已承担了北京复八线大北窑地铁隧道、上海地铁联络道等数百项特殊工程，并已在土耳其、越南、摩洛哥等国家承接工程。股东实力：大股东煤炭研究总院是我国煤炭行业唯一的综合性研究机构，承担了国家70%的科技攻关和70%的行业攻关任务。煤炭开采题材：子公司煤炭业务拓展顺利，以洗选煤为主的潞宝精煤投产也将成为公司新的利润增长点，此外，设计产能为150万吨的王坡煤矿及选煤厂和铁路专线于06年6月26日正式投产，公司参股39.48%的山西天地王坡煤业有限公司，07年公司获得投资收益5174万元；07年1月投资1530万元设立内蒙古天地蒙泰煤业有限公司(占51%)，预计达产后总生产能力可达150万吨/年。

【异动个股】歌华有线(600037)

公司具有突出的资源垄断优势，北京市人民政府批准公司负责建设、管理和经营全市有线广播电视网络，并成为北京市政府批准的唯一一家建设、经营和管理全市有线广播电视网络的单位。公司的基础网络建设经过近十年的发展，已经形成了一张覆盖全市18个区县的大型有线电视传输网络，目前北京基本收视费是每月18元;07年12月出资2700万元购买北京数码视讯新增股本200万股 ;截止08年末，公司有线电视注册用户数为383万户，较去年同期增长39万户; 完成70万户数字电视推广任务，使数字电视用户达到190万户。个人宽带在线户数达到8.3万户。此外，公司实际控制人将变更为北京北广传媒集团有限公司。北京北广传媒集团为北京市委、市政府直属的事业单位法人，归口北京市市委宣传部领导，广电集团拟把北京歌华文化发展集团作为集团文化产业、事业发展的旗舰企业。国家发改委日前发布《国家发展改革委办公厅关于组织实施2009年数字电视研究开发及产业化专项的通知》，就2009年数字电视发展做出方向性指导和规划，并计划为部分项目提供不低于500万元的投资补助资金。《通知》显示，2009年数字电视研发及产业化工作主要有三项重点工作：第一，数字电视地面广播传输标准配套标准研究制定。第二，地面数字电视单频网应用示范网络建设。选择有条件、有特点的地区建设地面数字电视单频网应用示范网络，探索合理的运营模式。第三，关键产品研究开发与产业化。包括数字电视专用集成电路、具备地面数字电视接收功能的一体机、地面数字电视单频网广播系统、高清数字电视节目制作系统、测试仪器仪表及其他等。此次规划无论是在单项项目资金力度、还是支持项目的数量上，均属历年来推动力度之最;并且政策上的支持正在不断向产业链上下游延伸。这对数字电视概念股将形成明显的刺激。

【异动个股】湖南投资（000548）

公司是以投资建设并经营收费公路、桥梁及酒店经营为主业的上市公司。随着汽车下乡等鼓励汽车消费政策的执行以及人们生活水平的不断提高，私家车拥有数量将逐年增加，会带动公司所属路桥通行车辆数量的增加，公司主营业务路桥收费将呈现稳定增长的趋势。公司的投资主要位于长株潭地区，该地区是国务院新批准的经济特区，是中部崛起的重要城市群,未来发展空间巨大，政策的大力扶持为公司带来了良好的发展环境。公司投资经营的两家酒店均位于城市中心区域，地理位置优良，其中，运行已有两年多的君逸康年大酒店客房开房率一直在90%以上，在长沙同类酒店中一直位居前列。

【异动个股】新安股份（600596）

新安股份是我股目前最大的草甘膦生产企业和主要的有机硅生产企业，目前公司拥有甘氨酸法草柑膦8 万吨，有机硅单体产能9 万吨。前三季度公司实现每股收益5.21 元，比去年同期增长292.16%。总体来说，公司的主要优势在于完善的产业链、成熟先进的生产技术和循环工艺，其中公司草甘膦生产除黄磷和甲醇需要外购以外，其余中间体基本全部配套生产；有机硅产业链拓展到上游工业硅块和下游硅胶产品。同时草柑膦和有机硅之间还形成了独特的氯循环工艺，降低了生产成本。因此公司前三季能够充分受益于草甘膦行业的景气和有机硅的价格回升，取得了较好的收益。但目前草甘膦年行业和有机硅行业双双步入低谷，目前公司草甘膦售价回落到30000 元左右，而有机硅中间体的价格回落到19000 元以下。但由于公司有明显的成本优势，预计今年公司的主营产品毛利率仍能维持在35%以上。公司近几年的发展战略将主要集中在有机硅领域，在扩大单体产能，进一步降低生产成本的基础上拓展下游市场，提高单位产品的盈利能力。2009 年中期，公司单体产能将扩大到20 万吨左右，同时公司将通过收购深圳天玉扩大下游产品产能和销售渠道。