一、今日机构劲爆看点
　　3000点之下是空头陷阱 节前操作多看少动
　　缺乏新增资金 短线仍难有大作为
　　A股惊现两年来极罕见现象 一场风暴将袭来
　　题材活跃 重要支撑或成起航点
　　两市震荡 谨防股指再次杀跌
　　谨慎操作等待明确变盘信号
　　资金腾挪大戏即将开始
　　谨防股指再次杀跌
　　短线将再次进行方向选择
　　沪指窄幅震荡 短期上下两难
　　重要支撑或成起航点
　　二、周四展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募关注个股：波导股份传闻360借壳短线强势关注
　　顶级私募个股内幕消息汇总：国瓷材料今年新产品逐步放量

二、周四展望：重点布局十大板块优质股（附股）

　　
机械行业周报:关注业绩高增长的铁路设备和锂电自动化设备、积极谋求转型与变革的企业

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨绍辉,闵琳佳 日期：2016-04-27
　　机械行业:年报与季报将近尾声,代表传统机械行业景气度的工程机械、重型机械细分行业业绩普遍下滑甚至亏损,转型意愿强烈,例如山河智能;众多上市不久的次新股短期也存在经营业绩压力,外延并购意愿强烈,如中泰股份、日机密封。仅有铁路设备和锂电自动化设备等少数细分行业维持高景气度,龙头公司业绩持续高增长,如康尼机电、赢合科技。对于油服行业的整体复苏尚未到来,重点关注转型与业务布局在低成本产油作业区等个股。推荐关注组合:恒泰艾普、巨星科技、慈星股份、海默科技、康尼机电、鼎汉技术、楚天科技、浙江鼎力。核心推荐个股派思股份停牌。

　　(1)油服行业:多哈未达成冻产并未阻挡油价反弹,油价在短期内获得活跃钻机数下滑、美国原油产量和库存等数据支撑,但还是存在伊朗增产、俄罗斯与沙特保留着提高产量的意愿,未来油服行业整体复苏还需等待,但可关注业务布局在低作业成本等产油区,如安东油服1季度末的在手订单35.2亿元,相比去年同期增长了100%,1季度新接订单10.6亿元,同比增长了126%,体现低油价下低成本产油国的产量扩张获得最大收入和市场份额,以及低油价下油服价格下降使得国际油服公司退出市场而中国油服公司夺得订单的两个行业变化。优先推荐关注恒泰艾普、惠博普、海默科技。

　　(2)铁路设备:尽管过去几年中国高铁飞速发展,但未来在现有高铁线路布局框架下,相比日本发达的铁路交通体系,我国区域性城际、省内城轨等领域仍有大发展,但市场将更集中到龙头企业手中,重点推荐关注有望成为中国的克诺尔的上市公司康尼机电、鼎汉技术、永贵电器,关注外延扩张积极且具VR主题的运达科技。

　　(3)锂电自动化设备:据我们对下游调研,自动化对锂电池厂家的成本管控和经济效益显著;今年锂电池产能正在成倍增加,未来仍有计划继续大幅扩张产能;锂电池自动化设备行业集中度也有望提升,但前端设备进口、后端设备国产化的格局短期难改。赢合科技和先导智能停牌,推荐关注智云股份。

　　
医药生物行业-精准医疗专题报告:肿瘤检测,万亿蓝海初露端倪

　　类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：孙建 日期：2016-04-27
　　投资要点
　　除了CART,我们还有液体活检!精准医疗包括精准诊断和精准治疗,通过参加各种产业会议、路演和举办相关沙龙交流活动,我们发现大多数投资者将目光着眼于CART、PD-1等治疗手段中,忽视了精准诊断在诊疗过程中的重要性。本文从精准医疗中最大应用领域肿瘤切入,肿瘤因其复杂的发病机制、巨大的个体差异导致目前治疗效率非常低,我们认为即使开发出高效抗癌药、成熟的免疫疗法,在做不到对肿瘤类型精准诊断的情况下,一切都是空谈,精准肿瘤诊断是击败肿瘤的前提。

　　超过CART千亿级市场的万亿蓝海市场。肿瘤的精准治疗是建立在精准诊断的基础上的,人们对于肿瘤的早期筛查和治疗过程中个体化诊疗的需求持续提高。通过对不同肿瘤检测平台(基因检测、肿瘤标志物、液体活检、影像、病理)市场空间进行测算,我们认为未来肿瘤的筛查理论上可按照基因检测(风险评估)-->肿瘤标志物检测(简单筛查)-->液体活检(进一步筛查)-->影像学(直观检测)-->病理学诊断(确诊)的顺序进行,肿瘤检测市场将是一个逐渐上升的万亿蓝海市场,随着政策从供给和需求端持续鼓励,技术不断突破,预计未来5年仍将持续维持30%以上快速增长。

　　基因检测:诊疗结合,样本量和渠道决定企业核心竞争力。1)从技术平台来看,仅测序可以做全基因组检测,其他方法(PCR、FISH、芯片等)仅能对已知序列的一个或多个位点进行检测,虽然成功解码全基因组序列后,按位点筛查更便捷,但是全基因组测序有望凭借成本优势成为肿瘤筛查的首选方法。我们认为使用PCR等将更多的应用于个体化用药等需要快速响应的检测,而基因测序因其成本下降空间大,较其他方法会更多用于疾病的风险评估。2)从市场情况来看,国内企业主要集中在测序服务和个体化用药两个领域,测序服务中看中样本量的积累,也就是基因检测结果和癌症的相关性验证,我们认为企业可以通过不同的新模式探索(结合商业保险、产品模式和服务模式)获取更多样本量;而个体化用药中,我们短期看好药企和医院的渠道优势,长期产品质量和齐全度仍是核心竞争力。

　　肿瘤标志物检测:看好POCT端的技术突破。1)从技术平台上看,我们认为生化免疫方法适合体检等大样本量检测,而POCT则适合特异性强、样本量少的肿瘤筛查和癌症患者的实时监控。2)从市场情况看,当前肿瘤标志物在实用性上监测重于诊断,用作普筛有局限性,需要多种标志物联合检验判断,且肿瘤标志物和肿瘤的类型、肿瘤的部位并不都是一一对应。长期来说全套肿瘤标志物检测没有必要,随着基因检测技术发展,通过风险评估,了解到不同部位患癌概率后,有针对性的进行肿瘤标志物检测和监控更有利于早期癌症的诊出,也可更大程度上避免假阳性的出现,我们认为未来采用POCT技术进行肿瘤标志物检测将是大势所趋,具有POCT产品研发销售经验的企业有望率先实现技术突破。

　　液体活检:诊断+监控+治疗,全方位对抗癌症。1)从技术平台上看,液体活检较原有活检具有非介入性、可重复取样的优势,主要包括ctDNA、CTCs、外周RNA和外泌体四个种类的检测,综合对比后,我们认为短期ctDNA和CTC具有技术发展优势,但是长远来看,我们认为外泌体的前景可能更为广阔,不仅可以应用于诊断,在肿瘤治疗上也有不错表现。2)从市场情况看,国内相关企业集中在科研较为发达的地区,原因在于液体活检发展阶段较早,技术投入较高,需充分借助资本力量。同时我们看到部分企业(贝瑞和康、诺禾致源等)在基因检测等领域已有较快进展,在肿瘤大数据积累上有显著优势。在此基础上,我们看好具有稳定资金来源、技术实力雄厚的企业。

　　投资建议:我们认为肿瘤检测领域作为一个万亿级别的蓝海市场,目前仅开发出冰山一角,随着国人对肿瘤精准诊断重视度的提升,政策端在供给和需求上的持续鼓励,国内外技术的快速发展,未来肿瘤检测领域将持续维持30%以上的快速增长。在此基础上,作为未来成长性确定的领域,我们建议积极关注达安基因(PCR龙头企业+测序领域先行者)、迪安诊断(凭借深厚临床资源成为肿瘤高通量测序领域的黑马)、万孚生物(有望凭借国内外多年POCT产销经验突破在肿瘤标志物领域的应用)、北陆药业(肿瘤测序+免疫治疗加速布局精准医疗)、丽珠集团(参股Cynvenio布局ctDNA,抢占精准医疗先机)。

　　风险提示:研发不达预期风险,行业监管政策变化风险。

　　
银河医药周观点:关注基金Q1医药股持仓比;关注1-2月医院终端及医保数据

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：李平祝 日期：2016-04-27
　　【一周观点】
　　基金持仓持平。基金一季报发布完毕,根据全部基金重仓股数据我们测算医药股持仓比例为10.33%,与15年Q4持平。我们逐个剔除医疗、医药行业基金后主动型非债券基金中医药股持仓比重为9.23%。位于近年相对较低位置。

　　2016年1-2月终端数据及医保数据不乐观。从我们跟踪的医院终端数据看,2016年1-2月份医院端增速持平,其中中药类别首次出现负增长,约为-3%。医保数据方面,1-2月,城镇基本医保在参保人数保持快速增长的情况下(新农合转化及公务员参保等因素),筹资及支出增速出现近年来新低,人数增长5.4%,收入增长12.6%,支出增长8.1%。结合前几周我们关注的三明模式的全国推广,我们认为2016年行业增速压力会非常大。

　　从投资角度,我们看好医药商业(处方外流)、医疗服务(医院及新型医疗服务)、药用辅料(受益一致性评价)、制剂出口等海外业务、看好血液制品子行业防御性及维生素板块的涨价与转型标的。

　　【中长期观点】
　　我们认为当前投资策略的大背景是破旧立新。重塑新体系变革,重塑新体系需要大力推动社会资本办医,重塑新体系也需要借助互联网+的工具,重塑新体系的过程意味着新事物的层出不穷。

　　2016年投资策略:坚持破旧立新、变中寻机的思路。求变主线:1、重点关注行业间之变:跨界转型;2、重点关注体制之变:国企改革(国药系、联环药业、震元集团、哈药股份等);3、重点关注医改之变,包括社会资本办医(爱尔眼科、信邦制药)、互联网医疗+慢病管理(乐普医疗、鱼跃医疗、通化东宝)、制剂出口(恒瑞医药、华海药业)、刚需用药、康复医疗等;4、关注企业之变:外延式发展、转型升级及新业务探索(益佰制药、常山药业、三诺生物)。求新主线:继续关注创新药(恒瑞医药)、精准医疗(丽珠集团)、连锁药店、养老等。坚守主线:关注低估值行业龙头(丽珠集团、华东医药)及资源稀缺属性血液制品公司机会。

　　
基础化工行业:油价继续上涨,硝酸价格上调

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：罗婷 日期：2016-04-27
　　我们监测的最新中信建投化工景气指数为3.93,前周6.74;本周二级市场基础化工指数(中信)跌6.62%,上证跌3.86%。

　　油价反弹。本周五布伦特结算价45.11美元/桶,周涨4.66%,WTI43.73美元/桶,周涨8.35%。虽然冻产协议流产,但科威特石油工人罢工、美油产量下滑、中国3月原油进口强劲等消息刺激油价继续上涨。当前油价仍面临库存增加和伊朗原油释放的压力,近期油价将继续承压。其他数据:美国4月22日当周石油钻机数343口,减8口,前值减3口,产油率提升遇瓶颈,我们预测美国石油产量有望自4月加速下跌。4月22日美元指数为95.08,周涨0.39%。美国4月15日当周原油库存增208万桶,前值增663万桶,原油产量897.7万桶/日,降2.4万桶/日,前值降3.1万桶/日。油价持续低位,化工品的价格仍面临巨大考验。

　　关注OLED材料、炼化、纯碱、钛白粉、油气。随着三星与苹果签订OLED面板供应大单,OLED产业链有望爆发,我们近期也召开了多次专家会议,重点推荐业绩高增长的万润股份(OLED原料+环保业务+大健康概念),其他关注濮阳惠成。受益于成本下降,成品油盈利大增,聚烯烃需求增速增加,而供应增速放缓,供需将趋紧,炼化迎来盈利周期,推荐华锦股份、上海石化、中国石化。纯碱供需改善,16年景气将继续提升,山东海化装置已全面复产,关注三友化工、双环科技、山东海化。供给侧改革将加快钛白粉的产能出清,低库存+需求启动,春季行情开启,重点推荐安纳达,安纳达还具有磷酸铁锂前驱体磷酸铁的产能,磷酸铁供需趋紧,价格有望持续上涨,其他请关注佰利联、中核钛白。国内成品油调价设置地板价,而山东地区竞争激烈,批发价格难以提升,加油站利润大幅上涨,关注以加油站为主业的泰山石油。同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹利。染料价格连续上涨,关注浙江龙盛、安诺其、闰土股份、航民股份。其它真增长个股推荐华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、万华化学。

　　硝酸:安徽地区本周报价1100元/吨左右,上涨15.79%。本周硝酸区域分化明显,安徽地区报价上涨,总体货源相对充足,下游走货好转,个别厂家检修,助涨地区价格。预计后期行情以持续震荡整理为主。相关上市企业:金禾实业、泸天化、北化股份。 焦炭:山西地区本周报价660元/吨,上涨13.79%。本周国内焦炭市场再次迎来涨价,幅度在20-40元,市场成交情况良好。焦企库存低位,刺激焦炭价格上涨。预计近期维持坚挺态势运行,价格上涨意愿较强。相关上市企业:美锦能源、陕西黑猫、中煤能源。

　　
传媒互联网行业周报:关注一季报披露情况,掘金五一档电影市场

　　类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：康雅雯 日期：2016-04-27
　　【中泰传媒互联网团队-周观点】本周大盘调整较大,创业板下跌7.08,中小板下跌5.33,传媒板块更是受到重创,下跌9.42。经过本周调整,传媒板块整体估值水平为57.51,相较于2015年两轮股灾后56倍的估值已经相当接近,相当一部分优质高增长公司已经进入合理估值区间。从操作策略上来看,我们认为此轮调整后,可关注:1)一季报有望实现业绩高增长、超预期的个股;2)五一黄金档临近,可布局相关影视个股,例如投资拍摄《北京遇上西雅图2》的当代东方;3)关注动漫行业。根据艺恩最新数据显示,2016年第一季度动画电影票房已经达到2015年全年票房(44.1亿元)的67%,预计今年动画电影票房将超百亿,《疯狂动物城》、《奇幻森林》等表现亮眼,下半年将上映的国产动画大鱼海棠(光线传媒)值得期待。

　　行情回顾:本周传媒板下跌9.42%%,幅度高于创业板(-7.08%)、中小板(-5.33%)、沪深300(-2.97%)。从传媒各个细分版块来看,本周各大板块均有不同程度的下跌,其中互联网下跌10.32%,下跌幅度高于广播电视(-9.39%)、平面媒体(-9.28%)、电影动画(-8.07%)和整合营销(-7.70%)。

　　推荐关注:当代东方(转型新秀,内容制作+IP+院线布局影视产业链)、骅威股份(IP创新及运营核心标的)、完美环球(影游联动,打造泛娱乐帝国)、联创股份(收购上海激创、上海麟动,深度转型数字营销领域)、利欧股份(数字营销全产业链布局,协同效应显现)、明家联合(剥离原主业,转型移动营销,布局趋于完善)。

　　一周行业观察:(1)最新电影票房播报:本周票房6.33亿,奇幻森林延续强势;(2)万达院线合作派拉蒙,并拟注入万达影视和传奇影业;(3)国家版权局:将修订法律保护自媒体版权;(4)小米将发布VR版《盗墓笔记》;
　　最新公司动态:1)道博股份(600136)收购NISL100%股权;2)新文化(300336)投资北京小度互n娱科技有限公司;3)中文传媒(600373)全资子公司与腾讯签订游戏运营协议;4)华策影视(300133)出资4000万元投资喜天影视。

　　
电力设备与新能源行业:各省规划相继出台,充电桩制造环节增长确定

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：张玲 日期：2016-04-27
　　【上周行情回顾】
　　上周,沪深300指数下跌2.97%,电气设备板块下跌6.13%, 跑输沪深300指数3.16个百分点。涨幅居前五的股票为蓝海华腾、中电鑫龙、露笑科技、爱康科技、炬华科技。跌幅居前五的股票为鼎汉技术、新联电子、科泰电源、雅百特、双杰电气。电气设备细分行业中,电机指数下跌6.41%;电气自动化设备下跌6.75%,其中,电网自动化板块下跌7.37%,工控自动化板块下跌6.89%,计量仪表板块下跌5.06%;电源设备指数下跌6.48%,其中,综合电力设备商板块下跌6.91%,风电设备板块下跌6.10%,光伏设备板块下跌5.98%,火电设备板块下跌4.96%,储能设备板块下跌7.92%; 高低压设备指数下跌5.32%,其中,高压设备板块下跌3.34%,中压设备板块下跌5.95%,低压设备板块下跌7.28%,线缆部件及其他板块下跌5.85%。

　　【本周观点】
　　近日,北京市发改委下发《北京市电动汽车充电基础设施专项规划(2016-2020)》,将在2020年前建设电动汽车充电桩约43.5万个,有效保障60万辆电动汽车的充电需求,重点区域充电服务半径将小于0.9公里。各省市充电设施建设规划正在加速出台。我们认为电动汽车保有量的提高和财政补贴的最终落实都将提高充电桩运营环节的盈利预期,激发运营商的投资热情。国内最大运营商国家电网的年内第一批招标即将开标,第二批招标也即将发布,各地公交集团的招标也如火如荼的展开,充电桩制造环节的增长最为确定。推荐长园集团、平高电气,关注国电南自、科士达、和顺电气、通合科技、中恒电气、奥特迅、易事特等。

　　【近期重点报告】
　　电池材料深度报告:结构调整转型升级先锋,新能源汽车持续高增长。推荐A 股动力电池最纯的标的国轩高科,国内一线电解液供应商江苏国泰,参股国内干法隔膜标杆企业星源材质并控股全球电解液添加剂龙头江苏华盛的长园集团,关注杉杉股份、当升科技、天赐材料、新宙邦等。

　　
机械设备行业周报:工艺是壁垒,关注智能制造细分行业机会

　　类别：行业研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2016-04-27
　　行情回顾:本周申万机械设备指数下跌6.22%:跑赢创业板1.26%,跑输沪深300指数3.25%。子板块中,农用机械、制冷空调设备、机床工具、磨具磨料、仪器仪表等跌幅居前(7.23%~8.19%),内燃机、铁路设备、纺织服跌幅居后(1.60%~4.74%)o机械行业估值为64X,处于15年初水平,整体估值偏高,本周我们持中性偏乐观的看法。

　　东杰智能公布一季报,物流业务翻倍增长,立体车库大增70%。唯品会标杆项目验收,电商快递先发优势显著。模式创新,从设备走向运营,立体车库业务将全国复制。物流自动化行业最纯正标的,版图扩张战略清晰。

　　先导智能公布收购JOT布局3C自动化,智能制造整体版图扩张。公司公告拟以欧元现金形式收购JOT公司100%股权。3C行业景气度过,测试组装环节人工替代市场广阔,若此次收购JOT成功,将进一步拓宽公司成长空间,为发展提供新的动力。先导智能在智能制造领域持续布局,选取细分领域精准,进口替代战略明确。优秀是一种习惯。

　　提醒关注通用航空投资机会。京冀两地红十字会举行航空医疗救援签约仪式,标志京冀空中救援模式正式建成。目前制约我国通航发展的因素主要有低空空域放开受限,我们预期上半年会有顶层设计出台,未来几年时间会持续有针对空域放开与机场建设的具体政策带动行业重大发展。

　　投资推荐组合:继续推荐东杰智能.山东威达.先导智能。东杰智能是智能物流领域龙头,未来有望成为供应链系统解决方案供应商。山东威达收购德迈科,转型智能制造,未来成为轻资产系统集成商可期。先导智能收购JOT布局3C自动化,智能制造整体版图扩张。

　　下周关注:
　　重要公告:15年报:东杰智能,山东威达,应流股份:16年一季度报:东杰智能,先导股份,国睿科技,应流股份,航新科技,永利股份。

　　风险提示:智能制造政策落地不如预期,低空空域放开规划推迟

　　
通信行业周报:拥抱云和物联网,传统电信设备商转型之路

　　类别：行业研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：徐力 日期：2016-04-27
　　投资要点
　　近期推荐组合:美利纸业(000815)、网宿科技(300017)、宝信软件(600845)、光迅科技(002281)。

　　市场回顾:上周通信(申万)指数下跌5.77%;沪深300指数下跌2.97%;行业落后大盘2.8个百分点。

　　策略观点:通信板块出现深度调整,调整幅度明显高于大盘,前期积累的风险得到一定的释放。我们对后续行情谨慎乐观,个股走势将出现分化,建议关注具备高增长潜力和实际业绩支撑的子行业。未来几年,对通信行业影响最大的因素就是数据业务量的持续高速增长,受此影响,IDC业务需求、CDN网络需求、光纤网络需求快速增长,相关公司深度受益。

　　爱立信一季度营收下滑,大幅调整组织架构:公司一季度营收同比下滑2.4%,降至522亿瑞典克朗(约合64亿美元);毛利率为33.9%,环比下滑3个百分点;净利润同比增长49%,达到19.7亿瑞典克朗(约合2.426亿美元)。公司高层对经营情况不满意,本期净利增长基本来自费用削减,但成本控制不可能长期有效,因此计划开展大规模部门架构调整,新架构将下将传统运营商业务划分为网络产品部和网络服务部,针对软件和云计算新成立IT&Cloud产品部和IT&Cloud服务部。在传统电信设备业务增长疲软,各主要运营商纷纷削减资本开支,5G仍将中长期处于研发投入而没有实际商用部署情况下,爱立信必须通过大力创新改革寻找新的增长点。放弃了消费者业务之后,目前给出的增长方向处于必须要大力投入的5G,还有物联网和云计算。我们预计这家百年巨头将在1-2年内出现大幅度的创新转型,不断提升非电信设备业务比例,迎来新的增长。

　　运营商漫游费持续承受舆论压力,或完全取消:近日来,多家媒体对运营商漫游费口诛笔伐,呼吁取消,工信部对此也作出回应,将逐步推进漫游费取消。我们认为影响包括几方面:1.目前市面主流3G/4G套餐都不再包含漫游费,而大部分2G用户漫游比例并不高,如果取消对2G用户较少的联通电信冲击不大,移动也有较强承受能力;2.运营商乐于接受全部2G用户转网3G/4G,但并不希望2G存量用户因为漫游费取消而保留2G号码,拖延2G清网计划;3.运营商越来越成为舆论指责对象,也越来越存在运营方案跟随舆论的趋势,话语权和盈利能力不断下滑,可能对电信行业发展形成一定不利影响。

　　优酷土豆深度布局VR:公司公布了VR发展计划,主要包括四个方面:做流量、UGC、版权购买和广告分成、SDK。虽然目前来看,VR内容进驻视频网站还比较遥远,但此时的行业混沌期的提前布局还是非常有深意的。将来VR的发展,是朝着现有互联网游戏、视频的开放式发展,还是延续PS、XBOX等封闭的主机模式发展,还未有定论。如果能够通过提前培育产业链,引导完成VR内容-互联网-VR终端的产业模式,那么对于优酷土豆们来说,将是巨大的发展机会。

　　
电气设备行业:迷雾渐散,放量在即,把握三元、充电桩配置机会

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华,马军,张垚 日期：2016-04-27
　　客车补贴标准或合理下调,但仍高于先前讨论按度电补贴方案。由于2015年补贴偏高引发轻客骗补现象,市场对今年客车补贴面临调整已有所预期。先前流传方案为每度电补贴1800元,以6-8米轻客一般搭载60-70度电计算,补贴约10-12万元,比现行方案补贴上限25万元下滑近6成,8-10米车型对应补贴约22万元亦比现行方案40万元明显下滑,导致市场对今年客车放量较为担忧。本次《改善方案》中客车补贴依旧沿用Ekg、续航、车长三维标准,仅将6-8米/8-10米车型相对标准车的补贴倍数,从现行的0.5/0.8倍,下调为0.3/0.6倍,对应补贴上限15/30万元,高于此前预期方案。加上一定比例的地方补贴后,足以覆盖大部分电池成本。判断年内新能源客车产销规模仍可实现10%以上增长,8-10米增速更快。

　　乘用车补贴变化不大,专用车补贴细化、提上限。《改善方案》中:1)乘用车:吨百公里电耗大于13kWh且续航里程不低于100km,补助金额按2.5万元。我们测算显示,大部分A0级及以上的车型(续航通常高于150Km,补贴为4.5-5.5万元),吨百公里电耗不超过13kWh,补贴不受影响。而知豆等A00级车型虽然吨百公里电耗超标,但由于本来的补贴标准就是2.5万元,亦不受影响;2)专用车:根据搭载电量,按50度以内,50-100度,100度以上的部分给予分级补贴,有效杜绝车企一味多装电池以骗补的行为,且补贴上限20万元比去年13万元提升明显。《改善方案》以提升门槛为主,质量过硬的乘用、专用车型年内放量无忧。

　　市场即将重启高增长,把握三元电池、充电桩配置机会。骗补调查接近尾声,补贴调整和地方配套政策加速明朗化,车型目录体系不断完善,乘用车和物流车即将上演快速放量行情,拉动电池需求。优先推荐成长确定性最强的三元电池板块,包括亿纬锂能、澳洋顺昌、当升科技等。此外推荐高景气的充电桩环节,包括中恒电气、科士达、和顺电气、北巴传媒等。

　　风险提示:最终政策方案不及预期。

　　
白羽肉鸡行业2015年年报及2016年一季报点评:盈利反转,坚守必有回报!

　　类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：吴立,刘哲铭 日期：2016-04-27
　　景气反转,盈利高增长逻辑开始兑现。

　　近日,4家白羽肉鸡行业的上市公司陆续公告了其2015年年度报告及2016年一季报。综合而言,2015年是白羽肉鸡行业的景气低谷,4家公司出现业绩大幅下滑与普遍亏损。但随着行业自律以及美法相继因禽流感而被禁止引种,行业供求格局开始出现扭转。2016年1季度,禽链产品价格快速上涨,4家上市公司都出现了盈利的超高增长。

　　我们预计,2016年一季度:益生股份出栏父母代鸡苗约340万套,单套净利润约2.8元;出栏商品代鸡苗约4800万羽,单羽净利润1.36元。

　　民和股份出栏商品代鸡苗约5000万羽,单羽净利润约1.38元。圣农发展屠宰约8500万羽,单羽屠宰净利润0.79元。仙坛股份屠宰量约2500万羽,单羽屠宰净利润约0.8元。

　　这次周期比2011年更猛烈。

　　供给剧减,需求见底,16年的禽链供求矛盾远比2011年紧张。供给收缩主导下,产业链议价能力向上游集中,毛鸡饲养环节节约的饲料,将进一步推升苗种上涨空间。产能去化进程领先的生猪产业链,已经走在突破11年景气高位的路上了,同样是供给收缩,同样需求已经降到底部,猪价能够突破2011年的景气高位,产能去化更加剧烈的鸡价怎么可能不创造新的历史。

　　景气刚展开,空间依然在。

　　1、涨价空间:
　　禽链预期差源自于复关的不确定性。由于复关时间的不确定,产能去化程度也无法确定,导致供需缺口幅度更加无法确定!史无前例的供需缺口,在通胀预期的大背景下,意味着禽链价格的天花板究竟在哪,无人能知。

　　产业链的盈利最终源自于鸡肉的售价。假设猪价景气高点在22元/公斤,根据猪鸡价比的历史均值,则对应鸡肉价格为17.8元/公斤,毛鸡价格为12.14元/公斤。

　　扣除养殖成本及屠宰费用8元/羽,则在价格高位时,从整个产业链的角度考察,一只毛鸡能够实现盈利10.35元。

　　这10元/羽的产业链利润,扣除景气高峰期给养殖户2.5元/羽的养殖盈利,剩余部分将在种苗企业和屠宰厂之间进行分配。由于产业议价能力向上游转移,则父母代种鸡厂在景气高峰期获取7.5元/羽的净利,在理论上是可行的(此时屠宰厂盈亏平衡)。再以当前商品代鸡苗2.2元的完全成本倒推,则商品代鸡苗最高价可以达到9.7元/羽。做为自繁自养全产业链的圣农,则可以将其全部9.7元/羽的净利润收入囊中。

　　
一、今日机构劲爆看点

3000点之下是空头陷阱 节前操作多看少动

　　27日早盘两市小幅高开，沪指涨0.08%，深成指涨0.12%，创业板指涨0.33%。煤炭、钢铁、有色等周期股受相应期货品种暴跌影响而走低，拖累大盘，沪指维持窄幅震荡，锂电池、壳资源、充电桩等题材股走强，创业板指盘中涨近1%，随后回落。午后A股维持窄幅震荡，彩票概念、妖股的崛起未能为市场带来转机，14:00左右，两市小幅跳水，三大股指集体翻绿。

　　截至收盘，沪指报2953.67点，跌0.37%，成交1502.9亿元，深成指报10174.16点，跌0.35%，成交2775.9亿元，创业板指报2146.61点，跌0.42%，成交731.8亿元，两市29只非ST股涨停，3股跌停。

　　板块方面，黄金概念、水利建设、造纸、锂电池等板块涨幅居前;煤炭、钛金属、基因概念、券商等板块跌幅居前。

　　在连续回调之后，A股市场近期初现企稳现象，但由于近期盘中震荡不止，市场关于A股后市的展望也产生了分歧。

　　在乐观人士看来，市场无需对短期的急跌过于恐慌。招商证券(600999,股吧)认为，A股仍然处于“转型牛·螺旋市”的状态，股票市场时不时出现火爆的结构性机会(甚至全面性机会)，整体呈现“交易活跃、宽幅振荡(向上)、主题性炒作为主”的特点。“资产荒”状况下，企业自身投资的回落增速，根本无法满足心急如焚的大量投资者的较高投资回报预期。

　　业内人士表示市场呈现区间振荡格局是大概率事件，单边下挫可能性不大。“从基本面角度来看，下一步需要经济进一步的强劲改善才有利于行情发展，这仍需要进一步的数据来佐证。”业内人士表示，综合而言，市场在当前位置企稳回升存在合理性，再度调整的空间相对有限，长期预期依然乐观。

　　不过，也有部分券商认为，当前市场量能稍显不足，除要警惕债市去杠杆引发资金成本上升、短期流动性冲击外，还需提防由此造成的全市场风险溢价被动提升。同时，美联储议息会议召开在即，虽然此前市场纷纷猜测加息概率不大，但仍需要提防市场发生较大波动，建议投资者近期谨慎对待，做好仓位控制。

缺乏新增资金 短线仍难有大作为

　　受大宗商品期货进一步整顿信息的影响，早盘A股出现了小幅高开的格局。其中，上证指数以2967.19点开盘，向下跳空高开2.49点。开盘后，在新能源汽车的牵引下，上证指数一度冲高，最高摸至2976.02点。但可惜的是，成交量一直不振，市场跟风买盘稀落，大盘无奈只得再度震荡走低。午市后，受券商股大幅回落的影响，指数再度走低。如此就使得市场人气迅速散淡，大盘无奈震荡探底，一度探至2949.43点。尾盘略有所震荡，并以2953.67点的次低点收盘，下跌11.03点或0.37%，成交量略有所放大，沪市量能为1502.9亿元。

　　这就说明了短线A股的走势的确让人揪心，因为导致前期A股下跌的诱因基本上都消除了，比如说大宗商品市场，在近几个交易日是持续下跌，螺纹钢等热门品种甚至有形成头部的征兆。但A股还是不涨。再比如说债券市场，也已经平稳，但A股仍然不涨。如此就说明了短线A股是自身出了问题，这主要是因为市场估值坐标较高，缺乏新增资金的关爱。所以，短线A股仍难有大的作为。在操作中，建议投资者仍宜谨慎，不作加仓的打算。（金百临咨询）

A股惊现两年来极罕见现象 一场风暴将袭来

　　又是地量！大盘已连续四个交易日量能在1500亿水平了，如此罕见的连续地量，自大盘14年底牛市启动来是没有出现过。这一方面说明当前市场抛压减小，另一方面更意味着多方人气不足弱势的本质，在地量频现下我们须多看少动为宜。

　　从盘面来看，正是多方力量的不足，周三大盘反弹得不到量能支撑，才出现了冲高回落、个股杀跌加大之势。其中近期涨幅巨大的品种首当其冲，被资金大举砸盘出逃，如煤炭股今日全线杀跌，平庄能源放量跌停、盘江股份大阴跳水等；此外，业绩透支、跌势形成类个股更是加大了杀跌力度，如趋势破坏的生物股份惊现机构蜂拥出逃的放量巨阴、中电电机大阴包阳空头反扑、佰利联更是短期暴跌达24%等。充分说明在缩量弱势行情中，业绩透支、机构出逃、涨幅巨大与跌势形成类个股，暗含巨大的杀跌风险，对此我们不能放松警惕，须逢反弹立即调仓。

　　大盘惊现两年来罕见的连续地量、板块个股半死不活，我们确实应控制好风险为宜，毕竟市场暴风雨前夕都是呈现出量能持续萎缩现象的。我们广州万隆认为，五一小长假即将来临、两融余额五连降、两融担保资金净转出也达145亿元，这些因素是造成近期市场持续萎靡的原因。不过有点经验的投资者都知道，A股中这种交投极度清淡的平稳震荡走势不会持续太久，市场总是要风险选择的。毕竟当前盘面强势股已补跌、多空处于弱平衡且热点板块消失，这些都是变盘风暴来临的征兆。

　　而在变盘风暴临近下，寻找弱势避风港便是我们首要任务。好股互动认为在弱势下，具有业绩支撑、主力护盘的品种抗跌性较强，后市成为避风港可能性大，如以下四类品种。

　　1，所谓弱势重质，那些业绩真正符合高成长类个股无疑抗跌性强，如多氟多首季业绩暴增该股近月频频强势；2，弱势炒新也是A股中不成文的定律，毕竟新股干净盘小，如银宝山新再次涨停创新高；3，具有超高送配且主力深度介入类个股，如中科创达高位再次崛起；4，弱势行情防御性板块往往表现突出，典型的就是吃药喝酒，弱再加上高股息的话，此类股抗跌性无疑也较强。（广州万隆）

题材活跃 重要支撑或成起航点

　　沪深两市早盘虽然是小幅低开，但是随后出现的题材板块活跃，带动股指震荡回升，并站稳在5日均线上方。午后由于成交不济，买盘萎缩，股指出现上涨无力的走势，最终导致股指出现缓慢下行并跌至2950点重要的支撑位置。上涨板块和个股的表现喜忧参半，几乎各半，其中题材板块表现相对较好，权重板块表现较差，拖累股指上涨比较明显。黄金、量子通信、锂电池、造纸等表现较好；煤炭、钢铁、船舶等供给侧改革端的品种表现不佳。

　　最近我们反复提醒股指一旦跌破2950点的支撑便存在止跌，而最近几个交易日市场的表现与我们的预测如出一致，股指本周一开始跌破2950点，随后便出现资源和银行等板块的护盘；周二同样如此，早盘券商板块拉升，午后题材板块全面飘红；今日锂电池等新能源板块重燃战火，带动市场赚钱效应的提升。

　　从技术指标来看，最近持续拉长的日线MACD指标的绿柱，今日已经有了缩短的迹象，从趋势的角度来看，调整似乎已经结束。最近我们也是反复的从该指标给投资者提供风险提示，随着MACD的绿柱缩短，短期内确实已经到了阶段性的买点。

　　目前市场处于存量资金博弈状态，虽然大盘出现企稳迹象，题材股也逐步复苏。包括沪指、深成指和创业板股指等三大指数目前均处于较强的支撑位置附近，但是由于市场的成交量持续低迷，缺乏新增资金入场的前提下，不仅上攻显得的无能为力，同时也造成上方的套牢盘不能及时释放，所以我们认为市场短期内依然是震荡缓慢攀升的走势为主。不过考虑到虽然增量资金入场有限，但是市场的热点已经显露出来，特别是前期比较火热的板块重新回到热点之列，包括基因测序、锂电池、无人驾驶等，我们认为市场存在的布局机会，大致方向上还会在该类型的热点中产生，其为市场提供不错的布局标的，建议投资者可适当仓位参与！（福建天信）

两市震荡 谨防股指再次杀跌

　　 作者：郭一鸣 执业证书号：A0680612120002
　　【今日小结】
　　全天看，两市高开震荡，盘中一度上行后展开回落，并于午后小幅翻绿整理。此后，大盘保持红盘上方徘徊，但随后出现跳水走低，创当天盘中新低。盘面上，黄金概念、量子通信、锂电池等表现抢眼，而煤炭、证券、钢铁等蓝筹股集体走低。

　　【明日策略】
　　今日，股指先扬后抑，诱多迹象明显，而此种态势，近期多次出现，与之相对应的，股指自2905点以来的反弹迟迟未能有效形成，短期再次上攻的概率逐步降低。盘面上，昨日突然暴动的证券股今日哑火，而题材股今日严重分化，市场成交量始终未能释放，股指反弹动能薄弱。消息面，今年低评级债券大量到期，三季度将会达到高峰，而未来债务违约风险爆发对股市的影响还是值得警惕的；技术上，股市缩量站上5日均线后，今日冲高回落，动能继续递减，短期平台震荡势单力薄，或有继续下行风险。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，短期股指反攻成交不济，加之近期期货市场较为活跃，增量资金介入可能性不大，股指继续整理甚至再次杀跌概率极高，建议逢高继续减仓，总体保持仓位观望。

　　【操作关注】
　　具体操作上，指数如期回落，但鉴于近日回落力度较大，短期不急于抢反抽，继续持仓观望。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（来源：丰华财经）

谨慎操作等待明确变盘信号

　　【市场表现】周三两市小幅高开，而后窄幅震荡，盘中上攻无力冲高回落，市场做多动能不足，成交量继续萎缩。盘面上看，黄金、造纸、水利、锂电池等板块涨幅居前。煤炭、钛白粉、分散染料、券商等板块跌幅居前。沪股通净流出逾2千万。

　　【后市策略】周三总体走势先扬后抑，成交量继续维持在地量水平，前几日有所表现的券商等权重股，以及近期由于期货市场暴涨而带动上涨的资源股，周三表现萎靡，一定程度上拖累大盘向上反弹。另外，值得注意的是，周三公布的3月工业企业利润大幅回升，全国规模以上工业企业实现利润总额13421.5亿元，同比增长7.4%，增速比1-2月份提高2.6个百分点，且创16个月以来最高，宏观层面经济形势的向好，或对市场后市的反弹提供一定的强支撑。总体来看，政策、市场环境逐渐偏暖，中长期震荡上扬格局不改的前提下，短期市场大概率将维持震荡反复走势，目前多空双方处于弱平衡状态，变盘窗口一触即发，行情未明朗前，需谨慎耐心做好防御，低吸仓位不可过重，震荡上扬行情中，可考虑顺势而为，控制仓位，不可盲目追高，控制操作的频率和节奏。（中方信富）

资金腾挪大戏即将开始

　　目前来看，这部分资金较偏向于短线，因此不排除近期市场在资金腾挪的作用下会走出短线反弹。

　　周三市场继续好转，指数早盘即延续了红盘的走势，中小板创业板部分业绩好的个股开始有所反弹。市场当中一季报业绩比较好的个股走势较强，盘面上影响指数的因素主要是成交量，受量能的影响，两市权重股的表现仍然落后于中小市值个股，不过从基本面以及盘面的一些迹象来看市场转强的概率较大。

　　一、期货市场的影响
　　期货市场带来的影响是我们判断市场转强的一个重要支撑。三大期货交易所出措施抑制黑色系金属疯狂交易，黑色系金属期货周三开盘即大跌。由于大宗商品价格对于A股市场的资源板块走势有着极强的影响，以往大宗商品价格大跌都会对市场造成比较不利的影响，但是今天大盘的走势没有受到期货市场黑色系金属价格下跌带来的影响，而是延续烦他的行情，这说明市场自身已经出现了一定的好转迹象，或者说短期来看下跌动能已经非常下。

　　另外，近期国际市场也一直在等待着美联储的最新议息会议决议，除了黄金和原油外其余大宗商品价格也表现得比较平静，预计国际和国内的因素都会在美联储议息会议公布结果后有所好转。当大宗商品相关的个股带来的不利影响能够降低的情况下，市场的压力也就自然而然会减小。

　　二、资金的腾挪
　　近期期货交易所不断警示黑色系金属交易的风险，而且也推出了上调交易手续费等措施来抑制过度投机。从今年期货市场的状况来看，交易量不断增加，甚至螺纹钢曾经出现单日交易量超越去年全年交易量的状况。前期资金已经大量向期货市场聚集，资本的逐利性注定了它要在股票和期货市场当中选择赚钱的渠道。近期在期货市场打击投机的情况下，期货市场追逐利润的这部分资金预计会重新进入股票市场追逐利润。

　　目前来看，这部分资金较偏向于短线，因此不排除近期市场在资金腾挪的作用下会走出短线反弹。（科德投资）

谨防股指再次杀跌

　　【谨防股指再次杀跌】巨丰投顾郭一鸣认为，短期股指反攻成交不济，加之近期期货市场较为活跃，增量资金介入可能性不大，股指继续整理甚至再次杀跌概率极高，建议逢高继续减仓，总体保持仓位观望。

　　【今日小结】
　　全天看，两市高开震荡，盘中一度上行后展开回落，并于午后小幅翻绿整理。此后，大盘保持红盘上方徘徊，但随后出现跳水走低，创当天盘中新低。盘面上，黄金概念、量子通信、锂电池等表现抢眼，而煤炭、证券、钢铁等蓝筹股集体走低。

　　【明日策略】
　　今日，股指先扬后抑，诱多迹象明显，而此种态势，近期多次出现，与之相对应的，股指自2905点以来的反弹迟迟未能有效形成，短期再次上攻的概率逐步降低。盘面上，昨日突然暴动的证券股今日哑火，而题材股今日严重分化，市场成交量始终未能释放，股指反弹动能薄弱。消息面，今年低评级债券大量到期，三季度将会达到高峰，而未来债务违约风险爆发对股市的影响还是值得警惕的；技术上，股市缩量站上5日均线后，今日冲高回落，动能继续递减，短期平台震荡势单力薄，或有继续下行风险。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，短期股指反攻成交不济，加之近期期货市场较为活跃，增量资金介入可能性不大，股指继续整理甚至再次杀跌概率极高，建议逢高继续减仓，总体保持仓位观望。

　　【操作关注】
　　具体操作上，指数如期回落，但鉴于近日回落力度较大，短期不急于抢反抽，继续持仓观望。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。（巨丰投顾）

短线将再次进行方向选择

　　市场经过5天的横向整理，短线又一次到了选择方向的时候，我们建议目前在方向不明的时候继续控制仓位。

　　今日两市小幅高开之后先行走低，9:45时见低点后逐波上行，10:40开始缓慢回落至中午收盘；午后股指整体窄幅整理，13:50时后出现一波小幅跳水，14:15时后震荡回升收报；盘面热点：锂电池、特斯拉、超导概念、水利建设、量子通信、次新股、造纸、电信运营、仓储物流、石油等板块表现良好；总体来说：今日市场依然走出震荡的行情。

　　对于目前市场短期的格局，中航证券春风顾问团樊波在近期的博文中已经多次做了强调：“市场处于消化前期获利盘的状态中，没有集中性的热点涌现的话，出现快速向上拉升的概率较小；”针对这种现实的状态，我们所对应的策略是控制仓位风控为主，这在我们近期的观点中也做了持续的说明。

　　昨日尾盘市场出现走高，今日早盘惯性上行后再次回落，总体来说市场仍属于反弹的状态，4月25日樊波在《双针探底能否再现V型反转》的博文中表示市场很难出现V型反转，而股指目前的走势与我们的判断较为一致，依然属于小幅震荡整体的状态；而市场今日唯一较为集中的亮点在于新能源汽车产业链的锂电池+充电桩概念，在4月22日《宽幅震荡透露一重要讯息》的博文中我们唯一点评的题材就是锂电池，由于新能源汽车产业的升级，这个板块成为主力资金介入较深的领域，目前看来这个方向得到了市场短期的认同，也是跌时重质典型代表，投资者依然需要持续跟踪。

　　总结一句话：市场经过5天的横向整理，短线又一次到了选择方向的时候，我们建议目前在方向不明的时候继续控制仓位。（中航证券）

沪指窄幅震荡 短期上下两难

　　上周节目中我们宁波海顺就指出下方支撑在2905点，结果周一探出2917点低位，从目前K线形态看，2917点将是这几天的一个阶段性低点，这个低点基本就会是这几天调整中的低位，因为我们看到下方60日均线就在2901点，这又是一个强支撑，目前市场的量能实在是太小，上周五和本周一1400多亿，昨天才1300多亿元，今天成交额是略有放量1500亿元出头。

　　股指上周三盘中创下2905点低点后，一直震荡整理，本周一最低下探2917点外，其余时间都处在2930点以上，昨日收盘后更是成功站上了五日线，所以在我们看来股指走势并没有那么疲弱；
　　上周节目中我们宁波海顺就指出下方支撑在2905点，结果周一探出2917点低位，从目前K线形态看，2917点将是这几天的一个阶段性低点，这个低点基本就会是这几天调整中的低位，因为我们看到下方60日均线就在2901点，这又是一个强支撑，目前市场的量能实在是太小，上周五和本周一1400多亿，昨天才1300多亿元，今天成交额是略有放量1500亿元出头；这么小的量能预示着不会有什么大幅的下跌，想跑的4月20日那天基本就跑的差不多了，周一下探过程中也没什么量杀出来，反倒是在此构筑短期底部的概率更大；
　　目前沪指虽然收复了五日均线，但上方多条均线压力都在3000点至3010点附近，这么小的成交量显然也不能带动股指上攻，所以目前来看股指将在2917点至3011点之间展开窄幅震荡，整理结束后股指再度上攻的概率较大。（宁波海顺）

重要支撑或成起航点

　　从技术指标来看，最近持续拉长的日线MACD指标的绿柱，今日已经有了缩短的迹象，从趋势的角度来看，调整似乎已经结束。最近我们也是反复的从该指标给投资者提供风险提示，随着MACD的绿柱缩短，短期内确实已经到了阶段性的买点。

　　沪深两市早盘虽然是小幅低开，但是随后出现的题材板块活跃，带动股指震荡回升，并站稳在5日均线上方。午后由于成交不济，买盘萎缩，股指出现上涨无力的走势，最终导致股指出现缓慢下行并跌至2950点重要的支撑位置。上涨板块和个股的表现喜忧参半，几乎各半，其中题材板块表现相对较好，权重板块表现较差，拖累股指上涨比较明显。黄金、量子通信、锂电池、造纸等表现较好；煤炭、钢铁、船舶等供给侧改革端的品种表现不佳。

　　最近我们反复提醒股指一旦跌破2950点的支撑便存在止跌，而最近几个交易日市场的表现与我们的预测如出一致，股指本周一开始跌破2950点，随后便出现资源和银行等板块的护盘；周二同样如此，早盘券商板块拉升，午后题材板块全面飘红；今日锂电池等新能源板块重燃战火，带动市场赚钱效应的提升。

　　从技术指标来看，最近持续拉长的日线MACD指标的绿柱，今日已经有了缩短的迹象，从趋势的角度来看，调整似乎已经结束。最近我们也是反复的从该指标给投资者提供风险提示，随着MACD的绿柱缩短，短期内确实已经到了阶段性的买点。

　　目前市场处于存量资金博弈状态，虽然大盘出现企稳迹象，题材股也逐步复苏。包括沪指、深成指和创业板股指等三大指数目前均处于较强的支撑位置附近，但是由于市场的成交量持续低迷，缺乏新增资金入场的前提下，不仅上攻显得的无能为力，同时也造成上方的套牢盘不能及时释放，所以我们认为市场短期内依然是震荡缓慢攀升的走势为主。不过考虑到虽然增量资金入场有限，但是市场的热点已经显露出来，特别是前期比较火热的板块重新回到热点之列，包括基因测序、锂电池、无人驾驶等，我们认为市场存在的布局机会，大致方向上还会在该类型的热点中产生，其为市场提供不错的布局标的，建议投资者可适当仓位参与！（天信投顾）