一、今日机构劲爆看点
　　震荡走高 创业板弹性凸显
　　连续午后逆袭 今日全面做多窗口
　　下周冲高可逐步减仓 把握轮动节奏
　　关注主板周K线缺口的博弈
　　资本市场优胜劣汰的信号
　　大盘柳暗花明 慢牛格局可期
　　两市量能再破万亿 创业板强势创新高
　　个股迎抢钱行情
　　紧握五大超级王牌板块
　　创业板创反弹新高
　　关口前持续震荡 两条主线逢低布局
　　二、下周一展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募个股内幕消息汇总：利达光电镀邦光电已向手机厂商供货

二、下周一展望：重点布局十大板块优质股（附股）

　　
工业互联网行业:智能制造标准指南发布,促工业互联普及

　　类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：宋嘉吉,王胜,周明 日期：2015-10-23
　　维持行业增持评级。工信部和国家标准化委员会发布《国家智能制造标准体系建设指南(2015年版)》(征求意见稿)。该意见稿将加速智能制造标准建设,从顶层设计上解决阻碍行业发展的互联标准不统一问题,促进工业系统互联互通,释放工业大数据价值。维持行业增持评级,推荐中恒电气、佳讯飞鸿、南都电源。

　　意见稿将促智能制造标准统一,解决工业互联网发展的重要障碍。工业互联网区别于以往工业控制网络的关键点在于,打通ERP和CRM系统、工业以太网和外部合作伙伴之间的区隔,让数据在销售、市场、设计、供应链、制造等各环节中自由流通,实现协同制造、定制开发、卓越运营的目的。智能制造标准不统一,数据的互联互通就难以实现,从而对工业互联网的普及造成极大障碍。市场对智能制造的标准统一曾抱有顾虑,我们认为本次意见稿出台明确顶层设计、将加强业界共识,有望建立统一标准,促进工业互联网加速普及。

　　推荐中恒电气、佳讯飞鸿、南都电源,受益标的包括东方国信、光环新网、东土科技。中恒电气是工业互联网在能源领域应用的龙头,在电力大数据咨询、微网电力交易、电力SaaS应用等领域已经实际落地,SaaS应用已获3000余家企业用户,预计三年内可获得3万家用户,变现潜力巨大。佳讯飞鸿在工业数据感知、传输、分析、执行领域均有布局,目前大力发展工业互联网在国防信息化领域的应用,预计业绩将高速增长。南都电源是国内储能运营第一股,其储能项目已试运营成功,证实可为用电企业节约大量成本。东方国信在工业大数据领域项目遍及36个国家,山东潍坊试点为企业节约3%的能耗开支,并正在与多地政府商谈合作,有望遍地开花。光环新网是国内IDC领军企业,正在布局IaaS-PaaS-SaaS云计算全产业链,有望受益于工业互联网带来的数据流量和托管需求的爆发式增长。东土科技是工业交换机的国内龙头,正在加紧研发工业服务器,有望大幅提升工业控制的智能化程度,在智能制造、智慧交通等多个领域有广泛应用。

　　风险提示:智能制造标准建设慢于预期,工业互联网盈利模式不清晰。

　　
机械设备行业:标准体系意见稿发布,智能制造方向确立

　　类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：罗立波,刘芷君 日期：2015-10-23
　　核心观点: 近日,工业和信息化部、国家标准化管理委员会组织开展智能制造综合标准化体系建设研究工作,形成了《国家智能制造标准体系建设指南(2015年版)》(征求意见稿),目前已经发布征求意见稿。

　　智能制造标准意见稿发布,体系框架逐渐明确
　　在智能制造标准化体系模型中,系统架构被分为5层:(1)设备层,包括传感器、仪器仪表、条码、射频识别、数控机床、机器人等感知和执行单元;(2)控制层,包括PLC、SCADA、DCS、FCS和WIA等;(3)管理层,由控制车间/工厂进行生产的系统所构成,主要包括制造执行系统(MES)、产品生命周期管理软件(PLM)等;(4)企业层,包括ERP、SCM和CRM等;(5)网络层,产业链上不同企业通过互联网共享信息实现协同。本次智能制造标准化参考体系模型从系统架构、价值链和产品生命周期等三个维度构建。其体系与我们此前在深度报告中提出的数字化工厂的五个层级相似,三个维度与工业4.0的横向集成、纵向集成和端到端的集成一脉相承。此次国家标准体系意见稿发布,逐渐确立了中国制造2025的重点方向。

　　智能制造标准体系包括7大领域,共446项
　　依据智能制造标准化参考模型和重点技术领域,智能制造标准体系框架中包括7大领域,共446项,机械行业相关的重点领域包括智能装备和设备标准、智能工厂系统集成标准和行业应用标准。在传统的制造体系中,存在着底层设备通信协议不统一、机器设备接口闭塞、组网可靠性和稳定性差等问题,在新的标准体系框架内,机器与机器之间、机器与控制系统、人与机器之间的互联互通更通畅,数据采集和控制更灵活。

　　智能制造标准体系建立分三步走:2017年完成部分基础通用标准和关键核心标准,引导示范项目推进;到2020年,标准体系初步完成,并对其动态优化,到2025年,完善的标准体系开始在各个应用领域普遍应用。

　　投资建议:今年是工业4.0落地实施的开局之年,从去年年底的疯狂主题投资到当前时间点,智能制造进入新的时间窗口,我们也看到了行业的显著变化,随着国内制造业面临的用工危机越发显著,工业4.0逐渐由主题投资走向了落地实施,此次国家层面的智能制造标准体系意见稿发布,未来智能制造的方向更加明确。我们继续维持机械设备行业持有评级,但给予自动化装备子板块买入评级,建议关注黄河旋风、海得控制、机器人、东方精工、巨星科技、天奇股份、永创智能、智云股份、慈星股份、锐奇股份、智慧松德、博实股份、亚威股份等。

　　风险提示:自动化改造进度低于预期;投资标的并购进度低于预期;投资并购标的质量风险。

　　
我们的思考:再议转型期计算机行业研究的方法论

　　类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：符健 日期：2015-10-23
　　摘要:
　　洗尽铅华,路在何方?重构计算机行业的研究框架。产业层面,股价暴跌制约公司资本运作。市场层面,估值堰塞湖高悬。博弈层面,暴跌后,市场信心仍处重建期。板块未来走势如何演绎?方法论,无疑是基础。去年,我们已推出相关报告集。在经历一轮产业变革和市场调整后,更新和重构显得十分必要。希望我们的对于研究方法论的分享,能助您更好把握投资机会。

　　在变革时代,计算机行业那些不变的规律:行业四大规律:1)创新扩散理论意味着,渗透率突破10%后呈现的是爆发式增长。2)路径依赖规律决定,这一爆发式增长是高速且可持续的。3)网络效应决定,赢者通吃的行业格局是必然结果。4)规模效应则意味着,零边际成本时代已经带来。四大规律决定,这是一个弹性最大的板块。

　　中国互联网化进程实质是产业的市场化进程。无论是个人还是企业互联网,都是依托互联网技术在传统产业变现。互联网加速渗透背景下,金融正成为第四种变现方式。需明确的是,变现的前提在于互联网可消除信息不对称,提升社会效率。我们需识别互联网创新的真伪。

　　而当前产业低效多源于监管下的垄断。政策破冰下的市场化,让利互联网。因此,对政策边际变化的跟踪成为关键。当前政策对创新的规范,改变的是创新节奏,不改的是产业趋势。美国互联网在经历渗透率50%的阵痛后,迎来新一轮高速发展期。在全球创新中心转移和市场化进程背景下,我们看好,行业震荡筑底后,演绎长期慢牛行情。

　　互联网转型下,软件公司的逆向重塑研究框架:1、自上而下,三因素法辨别成长的真伪。1)利润在产业链的分布:互联网变现在于吞食传统产业增效环节利润。2)重塑环节和利润规模:利润规模更取决于市场化的政策边际变化。3)软件公司逆向重塑:软件公司禀赋决定平台模式胜率更高。产业适应于平台还是垂直模式,取决两大维度。2、自下而上,定义符健黄金十六宫格,:从供给(产业链)和需求(下游客户)两大维度,对行业公司进行划分。我们认为,转型过程中,公司相邻宫格的跳跃更具操作性,转型成功的概率更高。

　　投资行至逻辑验证环节,把握事件超预期和享受时间价值。个股的逻辑演绎已至极限,板块投资周期迈入逻辑验证阶段。主题层面,借鉴IDC曲线进行投资周期分析。我们依次推荐共享经济、互联网银行、信息安全、互联网汽车。个股层面,一贯执行力决定兑现的可能。

　　推荐中科金财、厦门信达、高伟达、新大陆、数字政通、千方科技

　　
有色金属行业:五大稀土集团限产保价,关注稀土价格反弹

　　类别：行业研究 机构：中债资信评估有限责任公司 研究员：中债资信研究所 日期：2015-10-23
　　五大稀土集团宣布减产,短期内有利于提振产品价格,但受需求不足、库存高企及黑稀土的影响,产品价格反弹高度有待观察。

　　点评:
　　1、 2015年10月第二周,五矿集团、北方稀土、厦门钨业、南方稀土集团及广东稀土集团分别宣布削减冶炼分离产品产量的10%、10%、10%、12%和10%,共削减稀土分离产品供应量4010吨,约占全国稀土分离产品产量的9%;
　　2、 受WTO败诉的影响,中国取消了稀土出口配额限制,随后取消了矿石出口税,进而导致稀土出口量大幅上升,但产品出口价格大幅下滑;2015年10月9日,镝铁合金和氧化镨钕价格分别为128万元/吨和23.75万元/吨,较2014年末分别下滑17.42%和15.93%;
　　3、 受稀土冶炼产品价格下滑的影响,国内主要稀土冶炼企业盈利能力大幅下滑,其中厦门钨业1~9月净利润预计-0.6~-0.7亿元,其中稀土业务亏损额预计将达1亿元,五矿稀土净利润预亏0.65~0.75亿元,广晟有色上半年亦录得亏损0.44亿元;
　　4、 由于稀土价格已经处于近年来的最低点,主要销售商出货意愿不强,导致稀土产品交易量处于较低水平,叠加五大稀土集团限产保价政策的出台,将导致短期内稀土供应偏紧,主要稀土冶炼产品的价格出现反弹;
　　5、 2015年10月12日以来,镝铁合金和氧化镨钕的价格分别上涨了4.69%和4.21%,在短期供给不足、中间商持仓观望及中铝公司加入减产企业预期的情况下,稀土分离产品价格仍存在一定回升空间;
　　6、 中长期看,稀土冶炼企业存货依然处于高位,社会隐性库存很高,限产对市场供给的影响或不及预期;一旦产品价格出现较大幅度回升,冶炼及中间商必定加大出货力度以削减库存,市场供给仍将偏宽松,产品价格将受到打压;
　　7、 目前市场认为黑稀土产量在每年3~4万吨,相较减产的4千吨规模很大;由于黑稀土企业盗采成本很低,并舍弃了安全环保流程,冶炼分离成本很低,在目前市场价格下利润依然丰厚,不会减少供给;黑稀土产业链的存在将很大程度抵消五大稀土集团减产带来的价格提升效果。

　　
医药生物行业:化学发光免疫诊断专题,技术优势+进口替代双驱动,化学发光行业高速发展

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：王军 日期：2015-10-23
　　化学发光免疫分析是将高灵敏度的化学发光技术和高特异性的免疫反应结合起来的先进免疫诊断技术,具有灵敏度高、特异性强、线性范围宽等特点,主要应用在医院的检验科,进行传染病诊断、肿瘤诊断、内分泌功能诊断、心血管疾病诊断和优生优育诊断等。目前,化学发光是免疫诊断增速最快的细分领域,预计2015年市场规模达100亿元。

　　投资要点
　　化学发光是最先进的免疫诊断技术,正处于高速发展期
　　免疫诊断技术先后经历了放射性免疫、胶体金、酶联免疫、时间分辨荧光法和化学发光免疫阶段。化学发光免疫技术相比其他技术,具有定量检测、灵敏度高、宽的线性范围、自动化程度高等优势,已经成为免疫诊断技术的主流。

　　2014年我国体外诊断产品市场规模达到306亿元,其中,免疫诊断占据38%的市场份额,成为IVD行业市场规模最大的细分领域,化学发光是免疫诊断增长最快的细分领域,预计2015年在免疫诊断市场中占比约70%左右,市场规模接近100亿元,2010年-2015年的年复合增速保持在30%左右,远高于世界平均水平。

　　外企占据高端市场,国内企业崛起
　　我国化学发光免疫诊断起步晚,尚处于发展初期,外企(以罗氏、雅培、贝克曼、西门子等企业为主)占据了将90%以上的市场份额,在三甲医院高端市场中更是处于垄断地位。国内企业在化学发光领域加大研发力度,不断创新,新产业、迈克生物、利德曼推出了国产全自动化学发光仪,打破了国外企业长期垄断的局面。

　　巨大价格优势和政策利好加快化学发光进口替代进程
　　检测项目是由政府统一定价,属于医院的成本项,在医保控费和医药分离的趋势下,医院倾向于选择有质量保障价格低廉的产品。基层医院相比高端医疗机构,价格敏感度高,外企难以渗入。因此,国产产品能凭借巨大的价格优势进一步打开基层医院的市场。为了扶持国产医疗器械企业的成长,国家也不断的推出推动医疗器械国产化的政策,化学发光将畅享政策红利。

　　国内相关标的
　　新产业、迈克生物和利德曼。

　　风险提示
　　国家政策变动;国产企业化学发光产品推广进展不顺。

　　
新能源汽车行业周报:宇通成为法国运营客车供应商

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：郑连声 日期：2015-10-23
　　投资要点:
　　本周行情。

　　本周五个交易日沪深300上涨2.50%,汽车板块下跌0.96%,跑输大盘3.46个百分点。

　　行业新闻。

　　1)第74批节能与新能源汽车目录发布,177款车型入选;2)2016年预计30款新能源电动汽车集中上市;3)首台零污染氢燃料电池客车亮相广东云浮;4)江西再投4300万元助新能源汽车加速;5)180台快充桩明年落地武汉,新电桩通吃不同品牌电动车;6)天津首家纯电动汽车租赁公司落户西青;7)浙江建成城区10分钟、郊县20分钟充换电服务圈;8)岳阳市将推新能源汽车补贴新政。

　　公司新闻。

　　1)比亚迪9月新能源乘用车销量达历史新高;2)长安汽车新能源9月销量超千辆;3)北汽新能源今年前9月电动车销量增11倍,年内再推两款新车;4)广汽集团近期将成立新能源汽车分公司;5)宇通成为法国运营客车供应商;6)长安将推首款新能源SUV竞争比亚迪唐;7)西部资源定增18.7亿加码新能源汽车产业链;8)中通客车再获新能源补贴2.5亿;9)广汽比亚迪纯电动客车下线,获广州400辆电动大巴订单。

　　下周行业策略与个股推荐。

　　事件方面,本月21日召开的新能源汽车发展规划成果汇报会有望针对推广过程中存在的地方保护等问题共商解决方案,为后续更加顺利的推广打下坚实基础。我们认为,在新能源汽车被赋予稳增长使命、年底50万辆推广目标及推广应用工作即将到期等背景下,政策有望持续加码。首先,充电国标、充电设施建设财政奖励办法、充电设施专项规划、充电设施建设运营管理办法等将陆续出台;其次,首批纯电动汽车生产资质有望2016年初放开;再次,农村客运及出租车运营补贴政策有望出台。我们坚持之前观点:在政策持续加码下,今年新能源汽车将继续加速普及,公交公务物流领域成主力,前期推广不力的地区四季度有望加速推广,产销量有望持续爆发,预计年底月产销有望突破4万辆,全年产销有望达到25万辆。其中,新能源客车有望成为继高铁和核电之后又一出口亮点。维持新能源汽车行业看好评级,继续推荐比亚迪、宇通客车、金龙汽车、松芝股份、万向钱潮。同时,关注业绩释放的动力电池及政策利好推动的充电设施和低速电动车板块。子行业评级

　　
传媒行业:中国数字营销产业链调研纪要之二,4A巨头谈程序化购买,关注细分市场和垂直领域的投资机会

　　类别：行业研究 机构：川财证券有限责任公司 研究员：陈诤娴 日期：2015-10-23
　　核心观点
　　事件:我们于10月20日在上海拜访了群邑互动(隶属于WPP(WPP.LN),全球最大的媒介代理公司,2014年全球媒体公司承揽额市场份额32.7%)前数字营销总监,站在4A公司的视角看待中国数字营销产业,并特别就程序化购买领域的投资机会进行了解。

　　核心要点
　　(1)程序化交易的出现打破了现有领导者4A公司的壁垒,产业链生态格局酝酿改变(4A公司传统竞争优势策划和创意在程序化购买中完全没必要了)。

　　(2)聚焦帮助长尾流量(包含部分次头部流量)变现的产业链相关环节,如数据挖掘和DMP等领域,核心在于投放系统和优化能力。

　　(3)神奇的机会将落在能解决行业痛点的细分市场和垂直领域的公司。

　　群邑简介:群邑为WPP集团的成员。2014年,群邑全球媒介承揽额735亿美元,占全球媒体公司承揽额的32.7%。同期在中国,群邑承揽额占全部4A媒介代理公司总量的31.6%。

　　Q&A环节
　　(1)程序化购买兴起的背景:传统的4A代理公司,根植着品牌策略的基因。随移动技术的兴起,消费者可以被精准贴标签(多个标签),譬如看琼瑶剧的不一定是家庭主妇,也会浏览军事频道。但基于传统的品牌营销方式,无法完成定位,而技术进步可以(贴标签),这就产生了效果类购买,核心是精准定位。

　　(2)DSP发展的三个阶段:初级阶段就是ADNetwork(网盟),集中采购然后根据Cookie摘出来卖给客户,对于媒体而言反正填充率低,对于第三方而言,反正价格便宜,又可以迎合精准营销,这就是DSP1.0版。其特征为技术特质不明显,而更多是交易特质(低买高卖);随着客户需求的提高,假设用户要买100个TA,需要1,000个UA,这就需要扩充媒体资源库,有资金压力,这就需要优化投放,出现了DSP2.0版。DSP3.0版就是通过技术的方式,降低第三方库存,原来是便宜的价格买进、囤积然后打包,现在通过DSP技术,把客户和媒体放到场景中实时交易(RTB),对媒体而言,本身还是长尾流量进入交易,技术上从打包购买转卖向实时竞价,这就是目前市面上的DSP平台。

　　(3)目前市场上主流的DSP平台有三类:第一类是由Network转型而来,如被阿里妈妈收购的AdChina(易传媒),该等平台的特点是有批量购买(BlockBuy)经验,但技术积累不足,相应的数据不全,可能出现的问题在于DMP较弱,譬如来了一个资源,系统可能无法准确识别,导致购买效率不高;第二种是纯DSP平台做搜索(Search)出身的,或是从广告等相关行业过来的,已有数据积累,因此只要打通资源供给端,就能成为很好的DSP平台。第三种是代理平台转型而来(AgencyBase),由于原来的代理系统上下游资源都具备,相当于策划(Planning)+交易平台(TradingDesk),现在把策划拿掉,用RTB技术实现对接,因此代理平台转化成为DSP平台,如秒针。

　　(4)DSP的核心竞争力在于技术:DSP在演进和发展,其购买模式(BuyingModel)也在不断演变,如实时竞价(RTB)和组合购买(PortfolioBuy)等。虽然存在一些公司背靠大平台如BAT,拿到返点,但长期来看,技术才是核心优势。一个DSP要做大,短期要看销售和媒体团队是否够强(是否有辉煌业绩,因为投放有累加的习惯),长期还是要看技术(投放系统),因为后续视频、搜索等交互内容都需要加载在这个系统,对系统的要求是高的。

　　(5)目前BAT的广告交易额不少来自长尾流量:以广告交易额计算,目前中国最大的媒体是阿里妈妈,其次是百度,然后是广点通,长尾流量占阿里妈妈的七成以上,2C的广告活跃度是很高的。

　　(6)未来三年中国DSP公司的前景:程序化购买的趋势还在继续,但不容易出利润,如果没有资本的持续进入,会死一大批公司。交易型DSP公司的利润率会被不断挤压。

　　(7)DSP的发展趋势--多元化、精细化和细分化:会出现依据客户需求和客户体量的不同发展方向,在多元化、精细化和细分领域均有发展。如宝洁年广告投放额20-30亿美金,足够做一个自有的DSP(PrivateDSP),这会切掉部分市场和资源,另外阿里妈妈、广点通和腾讯视频等都在建基于效果(PerformanceBase)的公众交换平台(PublicExchange)。

　　(8)移动端的DSP和PC端的DSP比较:PC端的DSP越来越没落,现在基本以做假为主,假的点击、假的曝光,客户在PC端的投入也越来越少。移动端正热,由于BAT在扫货,以及中国游戏和电商的崛起,花钱扫量,产业链养肥了不少人,如芒果和InMobi。

　　(9)专门帮BAT做数据分析的领域是否存在投资机会--关注有精细化能力的公司:BAT做为运动员都强过裁判员。有精细化能力的公司是有机会的,譬如微信内部的RTB是CPM方式,而外部结算是CPC方式,因此只要通过优化,把同等曝光情况下的点击率做大,就有利可图。精细化对客户也是个很好的卖点,因为客户基本不会自己专门养一个这样的团队。

　　(10)蕴藏于产业链的机会--常规投放+数据优化:DSP的投放量会越来越大,但是否被现有的DSP公司吃到不一定,变成不一定肥DSP,但会肥专业化、精细化的公司,常规投放+数据优化是机会。如果看短期(买进是为了卖出),可以选择拥有好的销售和媒介的团队。

　　长期目前还看不清楚,因为未来的业态不知道如何演变,投放技术和DMP平台(和第三方关系要好)是很重要的考量因素,中国类似Google的伟大公司还没有出现。

　　(11)长尾流量的市场容量:长尾的定义实际上是随着技术变化而不断演化的。原先按售卖率的方式来定义长尾,一般卖不出去的叫做长尾。

　　但随着技术的变化,做信息流,做原生广告植入,又能够变现了。

　　(12)中国媒体的发展方向有二--平台化&媒体化:不论是平台化还是媒体化,前提是都要大。小的媒体还是会在,但会不断的淘,售卖依附于传统的SSP的方式,因此现在的SSP很多,压力不在变现率或者购买方,而在于供给方,因为需要不停的淘。商业谈判的能力决定了到底能够支撑多少容量去卖,这也限制了市值空间。

　　(13)需要关注大媒体的剩余流量:这部分是真正有价值的长尾,以三大视频网站为例,在三四线城市,总体广告填充率约70%,包括内推广告,扣除这部分,填充率估计在50%左右。这部分流量很适合开发中小用户。

　　(14)DSP在中国的渗透率:目前行业均值在10%左右(占数字媒体)。

　　(15)目前中国DSP的困局:目前中国的DSP基本都是平台属性的媒体,未来的方向在于提升优化能力,但这个短期很难被第三方验证。

　　(16)可比广告投放在PC端和移动端的价差约为2-3倍:以可跨平台投放的品类为例,如视频(TV和OTV),可以用GRP(GrossReadingPoint)进行换算,价差约为2-3倍。

　　(17)4A公司是否可以通过并购来做DSP:4A公司的商业模式是佣金提成,而非低买高卖的二道贩子,程序化购买会分流佣金提成的基数,虽然理论上可以把缺的数据部分买回来,但内部机制存在利益协调的问题。譬如,去年广告投放额1亿,提成20%,由于被程序化购买分走(程序化购买是不需要策划的),而盘子没怎么增加,决策执行会十分困扰。

　　(18)4A公司发展的方向--专或广:专,譬如制作微信广点通的资源优化;广,整合营销,线上线下和PR全做,帮忙处理所有细节,但真正有这类实力的公司很少,需要即懂国际规则又能适合中国国情。

　　(19)4A公司开始切入电商,对传统以电商起家的国内类4A公司有挑战:以前因为电商容量小,4A公司看不上,国际4A巨头的做法是,起初多采用参股、合资等方式了解市场,现在开始自己做了,并且鼓励下游竞争,这样既能赚策划的钱,购买的钱也能多赚点。这是国内类4A公司的挑战。

　　(20)购买模式的改变会颠覆现有4A公司的传统竞争优势:只要广告购买的模式不变,4A公司的壁垒是非常高的,因为竞争优势(策划和创意)很容易迁移。技术变革才会形成颠覆,传统4A公司的核心竞争优势在程序化购买中完全不需要了。

　　(21)产业链投资机会的把握--关注精细化和垂直化的公司:神奇的机会将出现在某个专门领域帮客户解决痛点的地方。譬如最近在美国有个做试链的公司,点击某位明星穿着的服装就可跳转至该服装的购买链接,打通了视频和电商的界限。

　　
体育产业系列深度报告之八:海外映射,欧洲足球商业模式点亮国内资本市场(上)

　　类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：申烨 日期：2015-10-23
　　足球行业迎来市场化改革,学习欧洲绽放中国球市价值。

　　我们在系列深度报告中超篇中分析了中国球市的价值,并通过与英超联赛体制对比,研究了中国足球市场化改革的方向。系列深度报告中超篇和中甲篇详细分析了体育改革足球为先的背景下中超的行业价值、中超公司的经营方式和中超俱乐部的商业模式变革,以及中甲的行业价值和未来发展方向。正所谓他山之石,可以攻玉,本报告上篇在上述报告基础上深挖欧洲联赛商业模式特点,并与中超联赛进行对比,明确我们为何学习英超及如何学习英超。本报告下篇将从产业资本角度分析俱乐部经营的三种商业模式以及应如何选择。

　　作为足球产业链的上游,赛事组织者非常重要。

　　赛事组织方是整个足球产业链的绝对上游。赛事组织方的运营方式,直接影响了俱乐部经营者的决策。因此赛事组织方的运作方式非常重要。国内足球产业资本方应了解欧洲主要联赛的运营方式特点以应对甚至参与中超改革。

　　赛事组织者运作方式决定联赛经营状况。

　　英超联盟通过合理制度设计和强大的资本运作打造了收入最高、股东背景最国际化的联赛;德国足球联盟通过对俱乐部严格细致的监管,极大程度地提升了球迷的参与热情;而不合理的制度导致西甲、意甲俱乐部经营困难,财务状况堪忧,降低了对资本的吸引力。

　　结论及二级市场受益标的。

　　一个成功的联赛制度设计应该具有以下几个特点:1、使用相对平均且激励俱乐部积极比赛的转播权分配制度;2、从税收上减轻俱乐部投资球员成本;3、联盟应增强俱乐部财务透明程度,营造健康投资环境;4、杜绝假赌黑,提高国民参与热情。结合欧洲经验和我国体育改革红利不断释放、足球持续市场化革新的现状,中超在这四个方面有望取得进步。在足球领域有布局的雷曼股份、拥有体育赛事运营权的中体产业、中超联赛俱乐部关联方江苏舜天、深耕彩票领域的鸿博股份和500彩票网有望获得巨大成长机会。

　　风险提示。

　　国内足球改革进程和力度不及预期;国内实体经济恶化导致观众对足球比赛的需求减少,以及中超联赛整体运营能力下降。

　　
公用事业行业:低碳时代,清洁能源减排价值凸显

　　类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：王威,车玺 日期：2015-10-23
　　低碳时代开启。9月25日,习主席和奥巴马总统共同发表《中美元首气候变化联合声明》,提出2030年单位GDP二氧化碳排放比2005年下降60-65%的目标,以及实施绿色电力调度,2017年启动全国碳排放交易体系等。我们认为,减排目标量化意味着将实施碳排放总量控制,加之绿色调度,自上而下要求能源应用结构调整;碳交易市场建立,包括未来碳排放配额的有偿发放将凸显清洁能源的减排价值。

　　总量控制,自下而上要求能源结构调整。碳排放强度差异在总量控制下促使能源消费做出选择,提升碳零排放的非化石能源消费比重当然是最优路径,但非化石能源在资源禀赋、技术可行性、政策机制支持等正面条件带动下发挥到极致,也不能免于我们在化石能源消费结构调整上的努力,推进天然气消费对煤炭的替代,是实现化石能源消费碳减排的最佳选择(相同发热量的天然气含碳量低于原煤42%)。绿色调度实施后,非化石能源发电将更有保障的实现全额上网,化石能源发电机组中更高效率、更低排放的将会优先上网,由于节能目标叠加了碳减排任务,机组间的调度电量可能加剧分化。

　　碳交易市场建立,清洁及高效能源减排价值显现。2017年全国碳市场有望正式启动,未来外部效应内部化,碳排放收费将成为常态,这将使清洁能源的减排价值凸显,也将促使不同碳排放水平的化石能源消耗企业之间的盈利能力进一步分化。我们以碳排放权20-60元/吨的交易价格区间对不同类型发电机组进行盈利敏感性分析(尽管企业未来实际支付的碳排放成本可能低于碳市场的排放权交易价格),结果显示,碳排放成本的支出对于燃煤发电企业的利润侵蚀是显著的,当碳排放权价格为20元/吨时,燃煤发电企业的度电毛利润缩减16.6-21.4%,度电净利润缩减24.3-31.2%,单耗越高利润损失越多;当碳排放权价格达到40元/吨时,度电净利润一半甚至更多要被吞噬。

　　低碳时代,清洁能源价值如何体现?总量控制下,清洁能源替代化石能源的发展目标可能会上调,推动清洁能源扩容提速;减排压力较大的省份,输入的水电存溢价空间:总量控制目标必将逐级分解,具有减排压力的地区受电动力增强,输入水电是无争议的低碳选择,那么跨区域交易的水电价格在电力市场化条件下将有溢价空间;环境成本上升不可逆,清洁能源点越发稀缺,综合比较水电竞争力最强,存量项目相对价值提升。维持行业增持评级,推荐国投电力、黔源电力,其他受益标的包括长江电力、川投能源、桂冠电力等。

　　风险因素:国内碳排放总量控制安排或碳市场建立进度低于预期等。

　　
大数据行业事件点评:易华录牵手九次方,大数据应用加速落地

　　类别：行业研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱悦如 日期：2015-10-22
　　事件:易华录(300212)10月21日发布公告,与九次方财富资讯(北京)有限责任公司《战略合作协议》,双方将就政府授权许可下的运营政府数据产品展开合作。

　　投资要点
　　共同开发政府数据产品,拓宽数据变现途径。本次合作易华录在政府授权许可下开发运营政府数据产品,九次方为公司提供数据产品运营所需要的数据清洗、数据脱敏、数据脱密等相关工具,并为公司销售符合政府规定的政府数据产品。

　　九次方-发展最快的数据源类创业公司。九次方大数据创立于2010年,擅长大数据挖掘、数据清洗、企业数据采集、数据建模、数据标准顶层设计、数据可视化等大数据行业关键技术。

　　九次方目前整合覆盖了30大品类,数百家数据资源公司,1500万家企业数据,服务了200多个省市区政府、金融机构、产业集团等客户。2015年2月1日,九次方在北京完成新一轮融资,累计获2亿元人民币风险投资,成为目前中国大数据领域融资额最高的公司。九次方目前以发展金融大数据为主,同时还开展政府数据公开服务、大数据清洗建模服务。九次方是中国乃至全球第一家数据交易中心-贵阳大数据交易所的创始股东。

　　数据源瓶颈消除,行业应用加速落地。我们在曾指出,数据源匮乏是制约我国大数据行业应用类公司发展的主要因素。

　　随着政府数据公开程度的加深,以及以数据堂、九次方为代表的数据源类创业公司快速发展,制约行业发展的瓶颈正逐渐消除。未来数据源公司与应用公司展开合作,加快应用落地是行业大趋势,善于在海量数据当中挖掘有价值数据的公司将占据行业领导地位,特别是本身在行业内深耕多年,具备数据源优势的公司。我们认为国内大数据上市公司未来的投资机会集中于以下两个方面:1)横向扩张-切入大数据应用新领域,包括政府应用、智慧交通、智慧医疗以及工业大数据领域的应用;2)纵向拓展-提升大数据产品能力,解决企业内部数据孤岛和碎片化现象,优秀的大数据公司不仅仅是数据集成、处理,分析平台,数据处理分析需要人的辨识能力,应关注行业的业务发展模型,具备很深的行业洞察,把人和机器的最强优势发挥出来,是大数据公司获得成功的关键。

　　维持行业增持评级,建议关注国内相关投资机会。关注A股相关公司的投资机会:东方国信(300166)、华宇软件(300271)、思创医惠(300078)、鼎捷软件(300378)和利欧股份(002131)。

　　风险提示:数据开放进度不及预期。

　　
一、今日机构劲爆看点

震荡走高 创业板弹性凸显

　　今日，A股市场再度震荡上行，沪深主要指数均实现上涨，创业板指涨幅尤其突出，盘中震荡回落虽有发生，但午后强势崛起并逐步走高，强势格局再现。

　　至收盘，上证综指上涨43.69点收于3412.43点，涨幅为1.3%；深证成指上涨2.64%收于11603.46点；中小板指上涨1.98%收于7823.71点，创业板指上涨3.26%收于2538.38点。沪深两市成交额分别为4252.63亿元和6156.21亿元，环比有所放大。

　　行业来看，今日与昨日相似，28个申万一级行业中，仅有银行一个行业逆势下跌，跌幅为0.02%；医药生物行业今日依旧领涨，上涨了3.83%；房地产和综合行业也分别上涨了3.59%和3.55%，同时，家用电器、化工、电气设备和通信行业的涨幅也均超过了2.8%。

　　概念方面全部收红，健康中国概念上涨8.41%，pm2.5指数上涨7.49%，涨幅遥遥领先；此外，智慧医疗、养老产业和医药电商等板块的涨幅也均超过了5%。相对而言，大央企重组、海南旅游岛等板块的涨幅均未超过1%。

　　随着市场反弹至前期套牢盘密集区，调整需求和获利回吐压力释放频频引发盘中跳水，市场普涨格局不再，有进有退风险加大，11月初美联储加息预期增强，重要会议也有政策兑现预期。不过整体态势维系强势，赚钱效应依旧明显，结构性行情演绎仍然在继续。后期震荡之中，投资者应精细择股、波段操作。（张怡）

连续午后逆袭 今日全面做多窗口

　　沪深两市主板指数早盘一直维持窄幅震荡走势，午后风云再起，在房地产、医药等二线蓝筹的带动下，主板指数再度尾盘飙升，不仅站上5日均线的重要压力，同时再度突破3400点整数关口。在主板午后逆袭的前提下，创业板股指并未出现跷跷板效应，其早盘冲高回落之后，于午后跟随主板的上攻脚步再度崛起，大涨超过80点，涨幅超过3%，稳稳的站上2500点整数大关。整体上今日市场再度大涨，相继突破重要均线和重要整数关口，强势上攻依旧；而两市的成交量再度较周四市场有所放大，做多意愿比较强烈；而涨停板家数超过250家，较周四的230家有所上涨，赚钱的效应不断放大。两市板块再度形成普涨之势，医疗保健、环境保护、3D打印、房地产等板块涨幅居前；仅有海外工程、银行、仓储物流等板块微挫。

　　经历上周的大涨，进入本周市场以来，整体上看一直是围绕着3400点整数大关震荡走势，但是从五个交易日的情况来看，仅有周一和周三市场出现回调，而周一仅仅是微跌，几乎可忽略不计，也就是说本周市场周三的暴跌拉低了整个本周的走势。从周四和周五连续两个交易日午后凸起的情况来看，周三市场的深跌完全是认为快速洗盘的手法，同时也是快速完成换股的过程。

　　从近期市场的表现来看，热点层出不穷，从前期的新能源充电桩，到要上升到国家战略的大健康产业，再到市场不断涌现出新的热点，如节能环保、智能机器等，各个板块交替上行，偶尔还户出现形如券商、地产、医药等二线蓝筹品种的做多补涨，你方唱罢我登台，市场做多的气氛是比较热烈的。所以，我们认为股指可能在3400点上面面临较多的压力，但是个股的表此案非常良好，虽有压力但是未能阻止投资者进场的热情，短期完全不用考虑指标的变化，重个股轻指数是短期重要的操作策略。

　　总体来看，由于目前市场赚钱的效应非常强烈，涨停板个股家数一日超过一日，热点不断涌现，尤其是有资金跟进的板块并未随着市场盘中的回落而下挫，即使出现回落，但是也可以迅速收复，并屡屡创出新高，我们认为近期分析的三大压力不足以阻止股指的前行，突破仅是时间问题，短则两三个交易日，长则一周左右，市场进入了全面做多的时期。建议短线激进的投资者对近期涨幅较大的板块适当是换股操作，落袋为安，积极寻找具有国家政策预期，且近期涨幅较小的板块各个股布局；对于中期稳健型投资者可待盘中回调时期，择机加大仓位，不要急于加仓，而受益国内经济转型并且符合未来经济发展趋势的公司，依旧有较大的发展空间。（天信投资）

下周冲高可逐步减仓 把握轮动节奏

　　周五沪深两市维持震荡上行态势，收盘指数双双站上5日均线，沪指收盘报3412点，上涨43.69点，涨幅1.3%，而创业板指收2538点，上涨80.24点，涨幅3.26%，个股再现涨停潮，盘面上所有板块都翻红，而医疗保健、养老、环境保护、民营医院、基因、智能机器、3D打印、软件服务等板块涨幅居前，特别是大健康概念继续大涨带动市场人气。两市超过200只个股涨停，一只个股跌停，量能相比昨日有所放大，沪市仍维持在4000亿。

　　消息上： 昨日阿里云携手英特尔、华大基因，宣布启动共建中国乃至亚太地区首个定位精准医疗应用云平台。根据战略合作备忘录，华大基因将在今年4月发布的基因组数据分析平台BGI Online基础上，整合和收集各方资源，构建基因组学的数据中心和分析平台，促进精准医疗行业的发展。在此平台上，基因开发者可以使用测序仪、本地基因计算一体机以及云服务 的一体化融合解决方案，充分优化基因数据分析效率。 “健康中国”有望写入中央相关文件。随着“健康中国”战略落地，“十三五”期间围绕大健康、大卫生和大医学的医疗健康产业有望突破十万亿元市场规模。从今日的市场热点题材炒作看，“大健康”主题带动医药、养老、智能医疗等热点板块的活跃，表明市场通过板块轮动集聚市场人气、保持蓄势上攻。

　　从技术面看，在经历周三的暴跌后，昨天和今天市场走出修复走势，沪指今日站上3400点整数关口，下周将挑战60日均线的压力，目前看60日均线压力不大，上方3490点缺口才是最大的压力，市场进入“上有阻力，下有支撑“的局面，上方年线位和3490点缺口压力，下则10日均线和前期3250平台的支撑，短期市场需要反复震荡才能消化上方套牢筹码，从下周一（26日）开始至周四是五中全会召开的时间，尽管市场对会议的改革期待值很高，但是否会演变为“靴子落地”，仍不能排除，这是政策面上需要警惕的一个变数是。操作上建议投资者保持半仓，以健康中国、改革预期军工的板块可能存在的独立行情仍可关注，而对于前期大涨的互联金融、软件服务股可以越涨越买。

　　免责声明：股市有风险，入市需谨慎。（天信投资）

关注主板周K线缺口的博弈

　　本周继续震荡反弹，创业板指数周K线为长下影线的放量周阳线，上海综合指数周K线为红十字星，深圳成指周K线为T型阳线。综合本周市场，创业板依然是引领市场的关键，而从其强势来看，其10月20日创业板指数将8月份缺口日、周线级别缺口全部回补，而目前深沪主板市场离今年8月份缺口仍有一距离。

　　周内，市场出现大震荡，周三深沪股指在创业板重挫6.63%的影响下，双双出现大跌，好在创业板反弹上升趋势线并末破位，周四、周五顽强上涨，创反弹新高，带动了深沪主板反弹延续。

　　从市场轨迹来看，沪综指目前切入了今年8月份周K线缺口3490-3388区域，周五收盘于3412点，离周缺口的距离不足80点，考虑到3490上方，仍有一日线缺口，因此我们研究认为，如果下周市场量能能够配合，且有实质性的消息刺激，上海综指也可能步创业板轨迹，补去上述缺口。

　　从目前市场来看，上海综合指数落后的原因是量能依然没有配合理想，研究观察前期3373破位点，可明显的看出3373-3500点区域的上海单边市场为6733-7000亿元的日成交，目前上海市场3200-4500亿的日成交仍显单薄，创业板之所以强，主要是机构自救反弹选择了此以小拉大的策略，其近期创业板单日量能已超前期破位点。

　　总体来看，我们认为创业板指数以小拉大的反弹，实际上对主板量能的影响不大，但由于缺口回补的引导作用，预计如果量能配合，深沪主板的周K线缺口及日线缺口也可能回补，关键是量能与创业板的坚持程度。从高层资本市场表态来看，优胜劣汰机制或在未来体现，创业板反弹中的高估值股票在下周可能出现变化，建议回避或高位减持，市场会重复，但不会简单。操作策略关注绩优、低估值且股东回报较好、涨幅不大的品种。同时，要对市场曲折反弹有心理准备，量能一旦不佳，则要考虑退出。预计下周主板周K线缺口的博弈会较为复杂，即主板强攻，创业板撤退的可能性不能排除。（九鼎德盛）

资本市场优胜劣汰的信号

　　近期，我们跟踪政策及高层表态发现，中国高层面对资本市场的大方向均有表述，而从中国未来资本市场发展来看，透明、公平及健康发展或是主要方向，同时遵循市场规律或将是主要原则，政府对股票市场涨跌，一般情况下干预减少等，高层对资本市场的发展指出了方向，我们研究认为，未来市场可能向优胜劣汰转化，品种分化与风险将明显体现。

　　此前，习近平主席在访美时表示，股市涨跌有其自身的运行规律，一般情况下政府不干预。政府的职责是维护公开、公平、公正的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进股市长期稳定发展，防止发生大面积恐慌。前段时间，中国股市出现了异常波动，这主要是由于前期上涨过高过快以及国际市场大幅波动等因素引起的。为避免发生系统性风险，中国政府采取了一些措施，遏制了股市的恐慌情绪，避免了一次系统性风险。境外成熟市场也采取过类似做法。在综合采取多种稳定措施后，市场已经进入自我修复和自我调节阶段。发展资本市场是中国的改革方向，不会因为这次股市波动而改变。

　　近期，在访英期间，习主席再次强调中国正致力于发展资本市场。同时预计未来五年中国的商品进口规模将超过10万亿美元，中国未来五年对外投资规模料将超过5000亿美元。

　　据《证券时报》最新信息显示：国务院总理李克强于10月22日下午在中南海紫光阁会见美国前财长保尔森。期间，在谈及资本市场时，李克强指出，今年以来国际金融市场持续震荡，中国资本市场特别是股市也一度出现异常波动。中国政府有关部门及时采取稳定市场的措施，防范住了可能发生的系统性金融风险，这符合国际惯例，也是从中国国情出发。我们将持续推进改革，加强制度建设，积极培育公开透明、长期稳定健康发展的多层次资本市场。

　　【总体观点】国家领导人在对中国资本市场发展中均提出了三公原则，而透明与长期稳定健康发展是个方向，同时我们观察到政府对于未来股票市场的涨跌，在一般情况下，不会干预，而在市场秩序建设上可能会加大规范与市场化，发展资本市场是个大方向，对于未来资本市场而言，可以理解为前景光明，道路曲折。未来股票市场的波动上，可能更加遵循市场机制的优胜劣汰，更加遵循市场的涨跌规律。因此对于未来股票市场投资，投资人须回避一些业绩极差、估值过高的泡沫品种，在市场涨跌中自担风险，同时，寻找估值安全且成长性、股东回报好的公司进行投资。总体认为是市场化深入的一个信号，而资本市场化的典型体现是优胜劣汰、风险与机会分化。（九鼎德盛）

大盘柳暗花明 慢牛格局可期

　　受外围市场大涨利好影响沪深两市全线高开，沪指直接高开在5日均线上方，说明多头反扑力量强势。然大金融板块表现低迷，抑制指数上涨的高度。创业板走势尤为强劲，不断创日内新高，大涨3.26%。大健康等概念股再次被推上风口，一骑绝尘不断将涨幅扩大。盘面上仅民航机场、银行飘绿外，其他行业板块全面飘红。公用事业、化纤行业、医药行业、房地产等行业板块涨幅居前。成交量较昨日有所放大，两市成交金额为10408.84万亿元。两市涨停近250只，非ST跌停仅1只，整体依然处于多方掌控当中。

　　国务院政策吹风会介绍进一步推进上海自贸区金融开放创新试点方案。该方案计划在自贸区内率先实现人民币资本项目可兑换。上海自贸区将拓宽人民币投资回流渠道；将拓展自由贸易账户功能、扩大人民币跨境使用；将研究合格境内个人境外投资试点的细则和操作方案。在此利好消息的刺激下，迪士尼概念盘中再次拉升。国务院发布推进海绵城市指导意见，水务板块迎良机，公用事业板块受到提振，大涨4.55%。

　　早盘股指由于上方缺口与60日均线双重压制，走势显得较为犹豫，而大金融表现低迷无形中控制着市场节奏放缓，再加上成交量萎缩，股指很难有效突破60日均线。创业板不断创新高带动主板突破60日均线。率先拿下了暴跌的大阴棒，预示着洗盘已经接近尾声。因此，作为人气指标的创业板，后期有望带动沪指在接下来的交易日中横扫千军万马接连收复失地，继续上补跳空缺口。十月份还有最后一周交易时间，月K线上早晨之星组合基本成型，下周能否收复5月线将是决定行情能否纵深发展的关键。

　　今日指数再次温和放量，站上60日均线，上行空间被打开。下周一就看开盘回撤之后能否在5日均线得到支撑，是上行突破还是横盘再次选择方向下周一即见分晓。目前，无论监管者、还是投资者，亦或是市场中介机构等各类市场主体都需要增强信心，因此，理性看待股市涨跌，才是推动A股市场以上市公司转型升级和盈利水平持续改善为基石，才能实现长期慢牛格局。（源达投顾）

两市量能再破万亿 创业板强势创新高

　　今日上证指数报3412.43点，涨13.69点，涨幅1.30%，成交4253亿元；深成指报11603.46点，涨298.36点，涨幅2.64%，成交6156元。创业板报2538.38点，涨80.24点，涨幅3.26%。两市共有2163家个股上涨，173家下跌，非ST类涨停个股245家，跌停个股1家。

　　今天指数早盘继续延续窄幅震荡走势，午盘之后金融、地产等权重板块发力，沪指震荡上行重回3400点之上并突破60日均线阻力，创业板则有效突破2500点创出新高。盘面上医疗保健、环境保护等概念涨幅居前；银行、电信等板块涨幅略弱于大盘。

　　综合来看，今天指数震荡走高，两市量能再度突破万亿水平。创业板继续强势表现，创出反弹新高。从技术面来看，沪指和创业板均突破上方整数关口，创业板创出反弹新高，连续两天的中阳线已经完全覆盖了周三的长阴。盘面上个股表现活跃，健康中国、新能源汽车等热点板块依然强势，特力A、海伦钢琴等妖股也延续涨停走势令市场热度不减。我们认为从中期来看，国内经济企稳遥遥无期，债市的信用风险高企，楼市也持续不景气，大量场外资金面临资产配置荒，在这样的背景下，只要A股维持赚钱效应，那么股市就是现阶段最好的资金配置选择。我们认为中期市场将延续强势，但是短期主板可能还需要通过震荡补量来突破上方的强阻力。短期操作上建议投资者还是以控制仓位为主，可重点关注近期持续活跃的新能源汽车、健康中国等概念。（大摩投资）

个股迎抢钱行情

　　【今日小结】
　　全天看，两市双双高开，小幅震荡后展开上行，3400点受阻回落，随后小幅跳水，股指一度翻绿。午后，指数再次回升，在权重股的助推下，指数成功站上3400点整数关口，而创业板指也是再创此次反弹新高！

　　【明日策略】
　　今日，指数全线上行，指数盘中成功收复3400点整数关口。盘面上，题材股全线活跃，特别是大健康产业旗下的多分支，两日全线飙升，上演集体涨停。而其他题材股在操作热情的拥簇下，强势表现，短期个股赚钱效应体现的淋漓尽致。值得注意的是，今日午后权重股继续拉盘，而题材股表现坚挺，两市总体运行情况良好。消息上，健康中国有望成为国家战略带领概念股连续飙升，而高层提出的发展健康的多层资本市场也是再次对市场稳定起到较大作用。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，目前的反弹才刚刚起步，四季度行情已经开启，做多成为后期主基调，但过程中仍有反复，回调还可继续建仓、加仓，而盘中的急跌便是提供调操作的良机。短期上，需要留意，一旦量能无法再次释放，指数以及个股还有回落，尤其是近期累计大涨个股，不追高是前提。至于机会方面，近期重点关注三季报概念股，其次对于券商等估值优势板块，予以高度重视。

　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低适当建仓、加仓；大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（巨丰投顾）

紧握五大超级王牌板块

　　【春风顾问团】
　　今日两市小幅高开，横向震荡后逐波走高，10:30后出现回落至中午收盘；午后股指再度走高，创业板更是再创新高；盘面热点：养老概念、智能医疗、民营医院、基因概念、免疫医疗、抗癌、生物疫苗、充电桩、智能机器、软件服务等板块走势强劲；总体来说：今日市场走出强势震荡的行情。

　　10月份以来，市场的活跃度大幅提高，春风顾问团樊波在10月15日《赚钱效应暴增是最大利好》的博文中明确指出：“市场走势越来越良性，个股的活跃度也越来越高，大牛股不断涌现为市场拓展了强大的赚钱效应，为其他个股做多树立了很好的榜样；也就是说：赚钱效应增加是市场的最大利好。”特力A这只下半年的最大妖股特立独行的表现，激发了强大的做多热情，很多个股开始效仿其走势，涌现了一批有代表性的妖股，如：潜能恒信(300191)、海欣食品(002702)、海伦钢琴(300329)、市北高新(600604)、兔宝宝(002043)、同花顺(300033)、生意宝(002095)等等个股的超强走势，10月份的市场精彩纷呈。

　　在这种状态下，我们明确指出，10月份的行情与8月份的行情有本质区别，8月份是题材个股的活跃，10月份是全面启动，天檀在9月底重点推荐创业板更是遥遥领先，个股翻倍的力度、速度之快令人咋舌；所在即便在前日大盘巨震的状态下，我们也依然没有没有看空，空方经过21日一天的宣泄，昨日个股再度活跃，不但前期的热点龙头个股纷纷涨停，又涌现了健康中国这个新热点，今日市场继续上涨，创业板上涨超3%再创新高，按我们的既定目标2630点一线；从热点来看，市场目前围绕着五大板块进行重点炒作：大健康、充电桩、互联网金融、软件、二胎概念，投资者可重点关注。

　　总结一句话：创业板如樊波所预判的一样，成为市场目前绝对的主流，目前市场虽然不完全是牛市，但个股的精彩程度与牛市无异，用结构性牛市表述更加准确，创业板正在成为结构性机会的突破空。（中航证券）

创业板创反弹新高

　　【盘面简述】：
　　周五早盘，两市冲高回落，沪指受到3400点压力；午后，股指在保险、环保等板块推动下，收复3400点，创业板更是创下反弹新高。健康中国战略所覆盖的医疗器械、基因测序、养老概念、民营医院、智能医疗、中药、医药电商、生物制品等全线爆发，板块涨幅超5%。除此以外，能源互联网、房地产等板块也有4%以上的上涨。目前沪指3400点一线压力尚未化解，市场仍有反复。操作上，中线重点关注三季报预增的成长股和超跌蓝筹股。

　　【板块方面】：
　　医疗器械板块出现涨停潮：宝莱特、九安医疗、博济医药、和佳股份、鱼跃医疗、尚荣医疗、华润万东等涨停；基因测序板块迪安诊断、北陆药业、仟源医药、马应龙强势上涨。白酒板块在山西汾酒冲板刺激下，大幅拉升：贵州茅台、古井贡酒、老白干等涨幅超5%。

　　【消息面】：
　　1、李克强：培育长期稳定健康发展的多层次资本市场
　　国务院总理李克强22日下午在中南海紫光阁会见美国前财长保尔森。在谈及资本市场时，李克强指出，今年以来国际金融市场持续震荡，中国资本市场特别是股市也一度出现异常波动。中国政府有关部门及时采取稳定市场的措施，防范住了可能发生的系统性金融风险，这符合国际惯例，也是从中国国情出发。我们将持续推进改革，加强制度建设，积极培育公开透明、长期稳定健康发展的多层次资本市场。

　　2、中英收获“黄金”合作59个项目400亿英镑大单
　　21日的唐宁街10号，见证了黄金合作伙伴关系的进一步升温。当日，英国首相卡梅伦与中国国家主席习近平会谈。双方随后签署多项协议，总金额高达400亿英镑。根据新华社公布的项目成果，这份清单共涉及三大类59个项目据记者统计，包括中国参与兴建的英国欣克利角核电站项目，中英两国在能源方面的合作项目逾十项。以连接两地大宗商品交易市场的“伦港通”为代表，双方在金融领域的合作也亮点纷呈。

　　3、证金系组团“包场”多家公司股东榜
　　随着上市公司三季报披露进入密集期，在市场上举足轻重的“证金系”的持股情况进一步浮出水面：此前较为罕见的证金系账户组团“包场”上市公司股东榜的情况开始集中出现，而除创业板、中小板的中小市值公司外，大蓝筹中也出现了证金系账户高比例持股的现象。

　　【巨丰观点】：
　　午后，股指在保险、环保等板块推动下，收复3400点，创业板创反弹新高。健康中国战略所覆盖的医疗器械、基因测序、养老概念、民营医院、智能医疗、中药、医药电商、生物制品等全线爆发，板块涨幅超5%。除此以外，能源互联网、房地产等板块也有4%以上的上涨。

　　十八届五中全会将于10月26日至29日在京召开,“十三五规划”将是本次全会讨论的重要议题,中国制造2025、健康中国等有望在“十三五”规划中被重点提及，将催生重要的主题投资机会。

　　健康中国提至国家战略，于昨日全线爆发，领涨大盘，今日仍延续昨日强势，早盘仟源医药、宝莱特、三鑫医疗、华邦健康、乐金健康、汤臣倍健、鱼跃医疗、国际医学、蒙发利、华平股份、九安医疗、悦心健康、上海三毛、海虹控股、华润万东等15只股票涨停开盘。

　　消息面上，国家卫计委主任李斌指出，该战略规划将从大健康、大卫生、大医学的高度出发，突出强调以人的健康为中心，实施“健康中国”战略并融入经济社会发展之中，通过综合性的政策举措，实现健康发展目标。

　　智能制造概念午后走强。金自天正、赛为智能、南京熊猫、机器人、京山轻机等涨停，亚威股份、大橡塑、博实股份、沈阳机床、智慧松德等涨逾7%。

　　临近尾盘，环保股全线启动，继健康中国爆发后，美丽中国成为新的热潮题材：菲达环保、先河环保、科林环保、龙净环保、龙头股份、龙源技术纷纷冲击涨停板！

　　巨丰投顾认为从近期走势来看，周三市场出现的技术性调整显示3450点成为了强压力区域。周四反弹力度较强，印证了周三是暴力洗盘，而非反弹结束的推测。今日市场再次冲高，创业板创下本轮反弹新高。下周五中全会将召开，预计市场将再次确认3200~3400点这一平台。对于受益政策的板块及三季报大幅预增的成长股，可以继续逢低关注。（巨丰投顾）

关口前持续震荡 两条主线逢低布局

　　盘面简述：
　　周五早盘，市场继续在多空双方争夺中震荡，沪指冲击3400点未成功，受券商股等板块持续低迷影响，持续震荡。午后开盘，沪指一度下挫，跌超0.2%，其后震荡上涨，盘面上，题材股活跃。医药股、京津冀概念股、酿酒板块涨幅居前。权重股低迷，基建股跌幅居前。

　　消息面：1.李克强表示积极培育公开透明、长期稳定健康发展的多层次资本市场，要求加快发展节能与新能源汽车。2.“随着健康中国战略落地，十三五期间围绕大健康、大卫生和大医学的医疗健康产业有望突破10万亿市场规模。早盘，医疗器械板块继续大涨，华润万东、宝莱特、三鑫医疗、乐金健康等涨停。

　　技术面看，沪指经过连续反弹，再度站上5日线，解除了因为周三大跌破位警报，市场整体向好；创业板更是仅两日便收复失地，说明投资者对后市充满信心，后市继续看好。不过，虽然后市相对比较看好，但是整体上今日主板股指再度向3400点整数关口发起冲击，可是依然未能站上3400点整数关口，说明该位置的阻力非常强大，在题材、个股普遍活跃的前提下，短期适当的保持一定的冷静头脑还是非常有必要的。

　　【观点】收评: 关口前持续震荡 两条主线逢低布局
　　华讯财经认为，两市高开，股指震荡上行，技术上，大盘5、60日线震荡，3400点一带仍有压力，创业板涨1%，收复2500点，关注前高2527点压力。在经历前日的暴跌后，昨天和今天市场走出修复走势，似乎在经历短期洗盘后便要进一步上攻攻破关口。然而结合过往经历来看，市场在经历大幅跳水后，即使后几个交易日再次创出新高，如果成交量未跟上，仍免不了震荡调整的走势。因此，投资者仍需控制住仓位，以短线交易为主，适当参与市场热点的炒作即可。

　　策略上，投资者可适当波段操作，以把握市场板块轮动的节奏。具体方向建议紧密围绕三季度业绩和“十三五”规划两条主线逢低布局优质品种，紧跟热点节奏，高抛低吸。但同时，对机构抛压严重的个股，投资者需注意回避。（华讯财经）