一、重要新闻点评
　　李克强致信祝贺屠呦呦获诺贝尔生理学或医学奖
　　彭博：美联储年内加息概率仅剩37%
　　9月外汇储备下降432亿美元 已连续第五个月下降
　　二、主力动向曝光
　　457只主动偏股基金前三季度赚16.5%
　　汇丰前首席技术策略师：中国股市未来会升穿6000点
　　如何参与年底吃饭行情 节后基金热点三大猜想
　　三、今日股评家最看好的股票
　　捷顺科技（002609）：打造基于刚需的社区O2O生态圈
　　江淮汽车（600418）：政策助力，新能源小排量双优标的
　　新宁物流（300013）：总理视察保税中心，跨境电商长期看好

二、主力动向曝光

457只主动偏股基金前三季度赚16.5%

　　今年前三个季度，A股市场经历了一场巨震，主动偏股基金净值也坐了一趟“过山车”。在剧烈的起伏当中，多数指数出现了大幅下跌，而457只主动型偏股基金平均取得16.5%的正收益，显著战胜大盘。

　　极端行情中，权益类基金业绩两极分化更为明显。富国低碳环保基金以119.07%的收益率位居前三季度全市场主动偏股基金第一，而业绩最差的基金跌幅则超过了30%。这样业绩分化水平处于历史较高水平。

　　此外，债券类基金表现不俗，105只一级债基平均取得6.87%的正回报，134只二级债基平均收益率也达到6.55%。

　　主动偏股基金跑赢大盘 整体收益16.5%
　　记者根据市场数据所做的统计显示，有前三季度业绩的457只主动偏股型基金平均取得16.5%的净值增长率，而同期上证指数、沪深300指数和深证成指分别下跌5.62%、9.36%和9.32%，主动权益类基金跑赢作为业绩基准的沪深300指数25.86个百分点。

　　从各类型基金的业绩来看，55只纳入统计的主动股票基金平均收益为12.16%，以此类基金最低80%的股票仓位来看，业绩还算不错。其中有45只基金获得正收益，占比达到82%，富国城镇发展、上投摩根民生需求、建信中小盘等基金前三季度的收益超过40%，分别达到45.20%、44.24%、40.36%，而表现最差的股票基金则出现了27.35%的亏损。

　　随着股票基金纷纷转型为混合型基金，混合型基金数量增加，成为权益类基金中最大的一个类别。今年前三季度，偏股混合、平衡混合、灵活配置基金、偏债混合基金的收益分别达到30.82%、11.83%、17.46%和10.24%。混合型基金中表现最好的为富国低碳环保基金，截至9月30日，该基金今年以来收益高达119.07%；长盛电子信息主题也表现不俗，前三季度收益达到94.95%；益民服务领先、新华行业轮换配置A、国投瑞银美丽中国的收益率也高达89.03%、87.22%、84.41%。此外，易方达新兴成长、上投摩根转型动力、华商优势行业、汇添富民营活力、华宝兴业服务优选等基金也表现出色，收益率都超过60%。

　　今年市场的剧烈波动使得权益类产品收益率出现较大分化，前三季度表现最差的基金出现了超过30%的亏损，导致与领先基金业绩的差异超过140个百分点。

　　业内人士表示，较好地保住了上半年大牛市的胜利果实是前三季度基金业绩较好的主要原因。

　　主动权益类基金表现不俗，指数基金则表现暗淡。纳入统计的228只被动指数基金平均亏损2.1%，而纳入统计的指数增强型基金平均也有1.78%的亏损。

　　此外，保本基金前三季度全部获得正收益，纳入统计的44只产品前三季度平均收益达到13.66%，长城久利保本以30.93%位居第一。

　　混合债基平均赚逾6%
　　经历了去年的债券大牛市之后，今年前三季度债券市场依然红火，不少债券基金获得较好收益。数据显示，105只一级债基平均取得6.87%的正回报，134只二级债基平均收益率则达6.55%。而且除了少数可转债基金之外，大多数债基取得了正回报。

　　一级债基中海富通一年定期开放基金表现最为突出，该基金前三季度取得19.13%的收益率；华商收益增强A以18.46%的正回报紧随其后，银河通利、富国天丰强化收益、广发聚利、广发聚财信用A、交银信用添利、广发增强债券、易方达岁丰添利、鹏华普天债券A、易方达增强回报A等基金的收益率也都在11%以上。仅4只基金出现亏损。

　　二级债基中，建信转债增强A获得23.15%的高收益，华商双债丰利A、广发聚鑫A前三季度收益也达到23.07%、20.89%。天治稳健双盈、上投摩根优信增利A、建信双息红利A、长信利丰、建信收益增强A、华安强化收益A、景顺长城景颐双利A、泰达宏利集利A等基金的收益率均超过16%。综合一级债基和二级债基表现，华商、天治、建信、广发、易方达等公司表现较好。

　　此外，中长期纯债基金、短期纯债基金、被动指数债基分别获得了7.27%、4.77%、1.95%的收益，不过增强指数基金出现了亏损，亏损幅度达到12.13%。需要指出的是，中长期纯债基金——海富通纯债A以24.18%的收益领跑所有债券类品种。

　　由于可转债市场波动较大，可转债基金亏损严重，不少基金亏损幅度超27%。

　　此外，216只货币基金和短期理财基金前三季度整体获得2.86%的收益。嘉实理财宝7天A、新华财富金30天、工银瑞信60天理财A、易方达月月利A、国金金腾通A、工银瑞信14天理财A、大成月月盈A、建信双月安心A等表现较好。

汇丰前首席技术策略师：中国股市未来会升穿6000点

　　10月8日上午消息 在不少外资撤出中国市场之际，ECU集团技术策略主管、前汇丰投行部首席技术策略师Robin Griffiths在出席东京举行的国际技术分析师年会间隙接受新浪财经专访时表示，他认为这次A股的泡沫不过是“婴儿泡沫”，并不会造成长期问题，上证综指再跌也不会超过1000点，而下一波升势会突破北京奥运会前期的高点6000点。

　　Robin Griffiths在上世纪驻港工作逾二十年，长期观察中国经济的轨迹，在中英交接香港时期更曾担任政府顾问。他对新浪财经表示，中国发展的长期趋势并没有大的改变，从90年代至今都保持长期稳定，未来虽然经济增长速度放缓，但依然会在很多年内保持在年增长4－5%以上，“未来依然是中国的世纪，也会是印度的世纪，中国的经济需要一定修正，但在经济转型后会迎来新的上升。”

　　他认为，在一个长期发展的趋势中来看，上证综指近期的泡沫爆破只能说是“婴儿泡沫”(baby bubble)，最主要的原因是增长得太快和杠杆过高，但是股市“两融”参与的投资者并不是太多，调整一段时间后会恢复稳定。

　　“底部已经在1000点内”，Griffiths对上证综指的判断相当乐观，而且下一波升势会超过北京奥运会时的6000点水平。对于内地股市调整的时间，他则认为要看调整的幅度，如果调整过程很剧烈，则短时间内就会完成，但如果调整缓和，则有可能拖得相当久。

　　对于中国经济，Griffiths毫不犹豫地判断中国会软着陆，他认为目前中国正在经历低端出口制造业走向没落的转型期，未来从整体经济来看，低端制造业不会再有翻身机会，而服务业则会取代其在国民经济中的地位。仅以制造业来说，中国未来会如日本、欧洲一样集中发展高端的出口制造业，这部分的发展应当更快。

　　在他对亚洲区的多年研究来看，2007年出现了一个重要的交叉点，西方发达国家对全球经济的影响力开始低于中国等新兴国家，中国目前经济体量已经很庞大，未来即便能保持4－5%的增速也是不错的数字。而印度崛起的关键则在于其出生率一直很高，人口红利仍在上升状态，而中国则要面对人口红利的逐渐萎缩。

　　对于恢复势头不错的美国，Robin Griffiths则认为能保持2.5%左右的增幅是不太需要忧虑的，但是就业则并不像大家看起来那么好，因为有些失业过久的人根本就不打算再找工作了。虽然美国经济复苏并不太差，但与此相比股市的估值还是太高了，目前甚至高于雷曼事件前的高位，因此很有出现大调整的可能。他认为美国会逐渐一波波下滑直到2017年见底。

　　至于他最为熟悉的香港市场，Robin Griffiths则认为会跟随内地的表现，“香港作为金融中心一段会慢慢整合入中国市场，并不是说其表现会变差，但是重要性显然会降低”。考虑到香港股市目前处于低位，他预测港股在一个季度后有机会见底，然后会进入一个较为稳定的状态。

如何参与年底吃饭行情 节后基金热点三大猜想

　　经历了三季度的急跌，市场好不容易有了9月份的筑底，平台整理让每位投资者能够稍作喘息。国庆长假休整之后，横盘格局会否有所突破？“年底吃饭行情”如何倒逼机构投资者参与？四季度又有哪些事件引爆局部热点？

　　A、“十三五”规划布局主题基金
　　国庆节后，10月份将要召开的十八届五中全会已经成为市场关注的焦点。“四季度或在10月中旬‘十八届五中全会’前后，将出现‘利空出尽’之后的大级别行情。”兴业证券策略分析师张忆东称。

　　而在节后的投资机会上，不少基金开始围绕“十三五”规划进行布局。华夏基金股票投资部董事总经理孙彬表示，“十三五”规划作为长期的主题投资热点，投资机会是分阶段的：在规划刚出来时，市场会出现主题投资的机会。作为未来五年的投资规划方案，“十三五”规划对资本市场是一个影响长期投资的参考指标。

　　孙彬口中的主题投资机会有哪些？有公募基金经理表示，环保、智能制造2025、医药、消费和互联网等新兴产业主题最被看好。张忆东也认为，先进制造业、互联网消费、医疗保健、娱乐传媒等新兴产业存在大机会。因此，记者特列出行业主题比较明确的股票型基金，以飨投资者。(表一)

　　B、创业板超跌反弹潜伏指数基金
　　本周一创业板大涨5%，直接收复了上周五4%的跌幅，并且实现了长阳包阴，技术上显示出比较强势的特征。有市场分析人士认为，4037点以来的下降趋势线大概率已经有效突破，这意味着创业板在酝酿一波较大的反弹，而这个反弹仍然是以个股为主。

　　实际上，近期创业板市场走强，创业板ETF份额也随之陡升。交易所数据显示，易方达旗下的创业板ETF在9月7日的份额为12.37亿份，从9月8日开始份额出现大幅增加。9月11日创业板ETF份额达到了16.87亿份，创历史新高，随后在22日进一步增加，达到了18.07亿份，短短半个月上升了近50%。

　　张忆东分析，四季度上市公司外延式增长和资本市场的正反馈将重新加力，其中，创业板为代表的成长股会更积极，需求扩张、并购活跃。成交来看，创业板ETF份额激增的同时，9月以来的成交已经稳居深市ETF成交量第一名。

　　老股民都知道，跌幅越大弹性越大。记者特选取了一些创业板相关的指数型基金，供投资者潜伏。(表二)

　　C、央企第二批改革试点再看国企改革
　　9月24日，国务院授权新华社发布 《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》。摩根士丹利华鑫基金表示，从具体细节来看，《混改意见》在分类、分层推进混改、各类资本如何参与混改、如何完善混合所有制企业治理机制等领域都有明确要求，相对于9月13日发布的《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》，《混改意见》方案更具有操作性，这意味混合所有制经济发展将会加快。

　　张忆东也认为，现阶段政府通过改革盘活超过50万亿的国企存量资产，增加国企经营效益对政府收入的贡献，显得尤为重要和迫切，四季度主题投资的一个重要机会就在国企改革。

　　实际上，央企第二批改革试点大概率在年底之前出台，并且将接棒第一批改革试点，基金人士认为，后续可密切关注各级国有企业在改革方面的举措。为此，记者选取了目前市场上有国企改革名称的基金，以分享投资者。（表三）三、今日股评家最看好的股票

捷顺科技（002609）：打造基于刚需的社区O2O生态圈

公司主营人行门禁和停车场管理系统;包括停车场、门禁、道闸管理等，覆盖住宅和商业两个细分市场。公司在全国社区及商业停车场占有率达30%以上，拥有线下营销网络服务团队2000多人，积累了10余万停车场、5000万用户
公司成长依赖三个增长点：传统业务方面，软硬件集成继续增长；设备改造方面，主推新旧设备联网（联设备、联项目、联用户、联交易）；O2O方面，构建捷顺通为主体的新型线上、线下支付业务生态链。

捷顺科技转型的核心逻辑是出入口产品的功能增加。无论是停车卡还是门禁卡，都是使用者必须要带的一张卡，因此捷顺卡是理想的支付载体，有天然入口优势。捷顺目标是以车位及停车支付为核心，建立消费者、商户、管理方的联系。借此，公司从过往项目实施转向“互联网+智能管理”运营，涉入社区卡、智能管理平台、城市通卡、第三方支付，通过物业公司延伸到C端消费群体。

B2B方式推广社区O2O，多方共赢。1）物业公司通过智慧社区解决方案可以提高管理水平，增加收入。2）对于C端用户来说，捷顺通拓展门禁卡应用场景，包括信息发布、快捷报修、社区社交、家政服务等社区服务，也可用于物业缴费、社区商店刷卡消费，将刷卡场景从门禁扩展到各种消费场景。3）周边的餐饮、家政、干洗、美容美发等商户得到导流，刺激O2O消费，而公司则可以获得商户分成。目前商户来源于高登科技的预付卡商户、城市通合作商户共享等。

成立捷慧通、科漫达、收购捷羿、高登等动作，为公司深化O2O服务完成了系列组合拳。1）捷慧通重点解决停车场的智能联网，以“软件+后台”的新模式改造存量停车场，实现停车场的全面联网和智能化管理。2）收购高登科技将使公司获得全国预付费卡牌照资质。3）城市通卡以子公司捷羿软件为平台，与“深圳通”、中国电信等联名发卡、共享商户资源，扩展用户群体，扩大应用领域。（川财证券）

江淮汽车（600418）：政策助力，新能源小排量双优标的

行业增速放缓背景下，优惠政策给市场注入强心剂
我国乘用车2015年前8月累计销售1278万辆，仅同比增长2.59%，增速明显放缓，2015年8月汽车制造业利润同比下降22.1%，降幅比7月份扩大17.2个百分点，更是给市场一袭寒意。然而，车辆购置税优惠政策的突然驾到，或许会带来一定改观。国务院常务会议决定，从2015年10月1日到2016年12月31日，对购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策，我们认为这一政策能够有效提升小排量汽车需求。一方面，1.6升及以下排量乘用车占比较高，约为2/3，优惠政策刺激面广。另一方面，1.6升及以下排量乘用车的消费者对价格的敏感性相对更高，减半征收车辆购置税预计能够带来数千元的购车成本下降，对消费者吸引力很大。另外，会议要求加快淘汰营运黄标车，以对进度严重滞后省份问责的形式强力推动，并允许地方政府将盘活的财政存量资金用于推动淘汰工作，确保完成到2017年全国基本淘汰黄标车任务。我们认为，按黄标车占比5%-10%左右计算，未来两年将淘汰1000万辆左右，对汽车行业发展形成重大利好。

受益车辆购置税优惠政策，公司SUV销量有望超预期
在乘用车产销增速放缓之际，SUV领域一枝独秀，今年上半年销量增速高达46%，2014年SUV占乘用车比重约21%，相对发达国家普遍30%以上占比仍有较大提升空间。公司SUV明星产品瑞风S3上半年销量超9万辆，稳居小型SUV销量冠军，近期又推出了被市场称为“小一号瑞风S3”的瑞风S2，这两款产品的排量均为1.5升，将显着受益此次车辆购置税优惠政策，产销增速有望超预期。

新能源汽车扶持政策逐步完善，潜在龙头有望受益
国务院常务会议决定完善新能源汽车扶持政策，支持动力电池、燃料电池汽车等研发，开展智能网联汽车示范试点，对新能源汽车占比的落实、考核力度、不合理规定等做出了相应要求，会议特别指出，各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消，给予了新能源汽车更大的便利性，促进行业发展作用显着，公司作为新能源汽车潜在龙头，有望受益。按照公司此前发布的新能源汽车业务发展战略，规划到2025年新能源汽车产销占比达30%以上。为此，公司拟定增45亿元主要投向新能源汽车相关项目，全部达产后新能源乘用车、高端及纯电动轻卡产能均达10万辆/年，而2014年我国新能源汽车销量只有约7万辆，足以体现公司在新能源汽车领域发展的决心与信心。

重申买入评级，6个月目标价21元
公司轻卡业务已逐步企稳，SUV销量爆发式增长，新能源汽车迅猛发展，业绩估值有望双提升。不考虑此次增发，我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.75元、1.03元、1.36元。重申买入评级，6个月目标价21元，对应2016年20倍PE。

风险提示：SUV销量不及预期，新能源汽车销量不及预期（光大证券）

新宁物流（300013）：总理视察保税中心，跨境电商长期看好

投资要点：9月24日，李克强总理到国家跨境电商试点单位——河南保税物流中心调研，并对其跨境电商工作给予肯定，是继习主席和张德江委员长后第三位视察河南保税物流中心的领导人。李总理视察反映了国家意志层面对跨境电商关注和支持。新宁物流作为华东地区电子元器件保税仓储龙头，同时其自动报关系统在宁波运行顺利，未来有望乘跨境电商东风实现业绩跨越式增长。

自动报关业务运行顺利，有望抓住跨境物流契机实现业务腾飞。公司自动报关系统在全国七大跨境电商试点城市之一的宁波运行良好，日清关量突破五千。清关能力受制于仓储面积，尚未完全释放，未来伴随仓储面积扩大清关量将实现成倍增长。同时自动报关系统已布局另一试点城市重庆，有望抓住跨境电商蓬勃发展契机实现业绩增长。此外，高壁垒的自动报关业务为公司提供了通道，促进传统保税仓储业务提升。

传统主业稳定增长。公司较早将智能化引入保税仓储管理，深耕行业多年地位稳固。主业保税仓储业务新获北京联想，新秀丽和Delsey订单，仓储对象由电子元器件向消费品延伸顺利，未来有望向更多领域渗透。

多点布局，逐步完善第三方垂直物流产业链。并购车联网定位龙头亿程信息，亿程信息正谋求从后装到前装的转型。前装市场产品汽车中控系统已研发完成，扎实的技术和车厂人脉积淀有助于打通车联网前装市场产业链。同时，设立控股子公司试水新能源汽车租赁。亿程信息远程开关控制和中控系统延伸提升新能源汽车管理效率，协同效应明显。

成立汉铎股权并购基金，助力公司向全产业链渗透。汉铎股权并购基金在智能物流资产并购领域全面扩张，对公司业务贡献较大。公司现已在第三方垂直物流多点布局，借助股权并购基金有望实现产业链更深层次纵向渗透，全面提升业务水平。

盈利与估值。预计公司15，16和17年EPS分别为0.25元、0.51元、0.89元。公司自动报关运行顺利，传统主业稳定增长。同时，公司多点布局，在汉铎股权并购基金助力下长期看好公司第三方垂直物流产业链的持续整合。具有可比性的公司飞力达2016年预计PE为54倍，结合公司的成长性和风险性，我们给予40倍估值，目标价为20.4元，给予“买入”评级。

风险提示。政策风险，市场风险，区域局限风险和竞争风险

　　
一、重要新闻点评

　　
李克强致信祝贺屠呦呦获诺贝尔生理学或医学奖

　　新华社北京10月5日电 中共中央政治局常委、国务院总理李克强5日致信国家中医药管理局，对中国著名药学家屠呦呦获得2015年诺贝尔生理学或医学奖表示祝贺。

　　李克强在贺信中说，长期以来，我国广大科技工作者包括医学研究人员默默耕耘、无私奉献、团结协作、勇攀高峰，取得许多高水平成果。屠呦呦获得诺贝尔生理学或医学奖，是中国科技繁荣进步的体现，是中医药对人类健康事业作出巨大贡献的体现，充分展现了我国综合国力和国际影响力的不断提升。希望广大科研人员认真实施创新驱动发展战略，积极推进大众创业、万众创新，瞄准科技前沿，奋力攻克难题，为推动我国经济社会发展和加快创新型国家建设作出新的更大贡献。

　　中共中央政治局委员、国务院副总理刘延东委托中国科协、国家中医药管理局负责同志5日晚看望屠呦呦并表示祝贺。

　　中财简评：屠呦呦获诺奖，不单是青蒿素抗疟价值已被越来越多的国家所认识，更代表着中国传统的中医药成果，开始逐渐获得世界主流科学界认可。正如李总理说的那样，屠呦呦获得诺贝尔 生理学或医学奖，是中国科技繁荣进步的体现，是中医药对人类健康事业作出巨大贡献的体现。这意味着，青蒿素不会是单一案例，还有更多类似神奇中药 有待发现，医药板块尤其是传统中医药企业有望重估。

彭博：美联储年内加息概率仅剩37%

　　彭博称，美联储与市场之间的观点分歧正在逐渐加大。尽管连续两个月美国就业数据表现不及经济学家预期，但部分美联储官员依然重申，今年可能会加息。市场的反应则是：今年加息的可能性只有37%。而彭博汇总的期货数据显示，两个月以前市场的预期高达77%。

　　除了将首次加息时间的预期向后推之外，交易员们还降低了对美联储加息幅度的预期。目前市场认为2016年12月会议以前加息0.25个百分点两次或以上的概率是65%，而今年年初时，期货价格显示的概率将近100%。

　　“在市场的消化和美联储预期之间存在很大的差异，”BayerischeLandesbank驻慕尼黑的资深国债分析师Alexander Aldinger表示：“我们认为市场目前过于悲观了。我只是认为美国经济没有那么强劲，但是这不应当将12月加息排除在外。更可能的情况是，美联储今年会加息一次，随后等待较长的时间，直到2016年上半年结束。”

　　中财简评：美国公布的就业、出口等经济数据不佳，令市场预期美联储将推迟加息，利率市场体现的美联储10月加息概率已降至10%以下。欧美主要股指纷纷涨逾5%，恒生国企指数更是大涨逾10%，升至8月下旬以来新高。而A股在9月下旬的缩量走低，主要出于市场担忧长假期间外盘风险，以及清理场外配资带来的资金流出压力。目前来看，这些不利因素都在得到化解，而利率水平下降、改革红利等积极因素正不断显现。随着各项十三五 规划相继制定和国企改革细则出台，将给市场带来持续的投资主题。

　　
9月外汇储备下降432亿美元 已连续第五个月下降

　　据央行数据显示，9月央行口径外汇储备余额35141.20亿美元，比8月减少432.61亿美元，连续第五个月下降。不过，相比于8月939.29亿美元的降幅，9月外汇储备的降幅明显收窄。

　　对此，业内主流观点认为，未来数月，中国外汇储备余额可能还会出现一定幅度的下降，但降幅将进一步收窄，外汇储备规模有望企稳。

　　数据显示，自2014年6月，中国外汇储备达到3.99万亿美元的峰值后，呈现下降趋势。至今年9月末，中国外汇储备相比峰值下降了近5000亿美元。

　　影响外汇储备规模变动的因素较多，既包括央行在外汇市场的操作，也包括外汇储备投资资产的价格波动，同时由于美元作为外汇储备的计量货币，其他各种货币相对美元的汇率变动还会导致外汇储备规模的变化。此外，外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账也会导致外汇储备由规模内调整至规模外。

　　9月初，央行曾表示，从中长期看，中国经济仍将保持中高速增长，经常账户还会保持顺差，对外直接投资和吸引外资持续增长。中国外汇储备充裕，随着人民币汇率形成机制不断完善以及人民币国际化的推进，未来外汇储备有所增减也是正常的。

　　中财简评：短期来看，人民币贬值预期回落，外储下坡跑已经基本稳住。中期来看，美元流动性从宽松到紧缩，整个新兴市场受到资本流出冲击，人民币也难以独善其身，未来仍旧是以6.5为底线的双向波动趋势。长期来看，人民币不具有贬值基础，无需过度悲观。因此，未来数月中国的外汇储备仍然可能出现小幅负增长，但下降规模可能进一步收窄。