一、重要新闻点评
　　熔断机制今日结束征言
　　李克强：优化国有资本布局结构 推动兼并重组
　　习奥会有望成行情发令枪
　　二、主力动向曝光
　　险资举牌上市公司潮起 房地产银行商贸受青睐
　　14只股票被调研后暴跌 机构卖出还是抄底?
　　3000点拉锯战 400亿“国家队”基金逐步加仓护盘
　　三、今日股评家最看好的股票
　　浪潮信息、多氟多、中国巨石

二、主力动向曝光

险资举牌上市公司潮起 房地产银行商贸受青睐

　　前海人寿近日举牌中炬高新(600872)、明星电力(600101)、合肥百货(000417)三家公司。在A股市场巨震的情况下，险资接力举牌上市公司，在资本市场引发一阵热议。Wind数据统计，今年7月份以来，共有18家A股上市公司被险资举牌。其中，举牌最多的险资是国华人寿和前海人寿两家民营公司，分别举牌6家公司。

　　中小保险公司活跃
　　今年7月份以来，A股市场大幅调整，险资大举进场扫货，举牌声此起彼伏，成为A股举牌常客。在此轮举牌潮中，出手的既有中国人保、生命人寿这种知名险企，也有前海人寿、国华人寿等中小保险公司。

　　7月9日，中国人保旗下财险和寿险通过集中竞价交易系统分别增持兴业银行(601166)1.47%和1.72%股份。增持后，中国人保及上述两家子公司合并持有兴业银行股份26.79亿股，占普通股股份总数的14.06%。据悉，此次增持耗资约百亿元。

　　而让前海人寿名声大噪的无疑是其在今年敲响了万科A的大门。今年7至8月，前海人寿短时间内购买7.36亿股万科A，占万科A总股本的6.66%，与其一致行动人通过集中竞价方式共计购买16.62亿股万科A，占万科A总股本的15.04%，一度成为万科A第一大股东。

　　目前，前海人寿持股5%以上的A股上市公司共有7家，除华侨城A外，其余几家A股公司的股份均为其通过二级市场买入。7月份以来，前海人寿共举牌了万科A、南玻A、韶能股份(000601)、中炬高新、明星电力、合肥百货6家上市公司。

　　以前海人寿、国华人寿为代表的中小保险公司成为举牌主力军，是今年的一个新现象。君康人寿、阳光人寿、上海人寿分别举牌了三特索道(002159)、凤竹纺织(600493)、中海海盛(600896)。短短两个月时间，刘益谦旗下的国华人寿连续抄底天宸股份(600620)、新世界(600628)、有研新材(600206)、华鑫股份(600621)、东湖高新(600133)、国农科技(000004)6家公司。

　　分析认为，近期保险资金举牌二线蓝筹股的频率明显加快。其背后主因是，政策放宽了“保险资金投资单一蓝筹股票的比例上限”，从原来的5%增至目前的10%，提升了保险公司的举牌空间。

　　三行业受青睐
　　梳理发现，险资举牌集中在房地产、银行和商贸等行业。在7月份以来的被举牌公司中，有万科A、华鑫股份、国农科技等公司涉及房地产行业，兴业银行、浦发银行(600000)等银行股，新世界、合肥百货、天宸股份等为商贸零售类公司。

　　保险公司举牌上市房企，直指保险资金对嫁接地产资源的野心。房地产行业由于近年来业绩下行，行业估值处于低点，但房企拥有大量的土地储备。此外养老地产连结保险产品的模式，正在全球范围内受追捧。险资频繁举牌房地产企业，可以弥补险资在地产专业方面的短板。

　　而险资举牌银行股，则是看重银行是保险产品的重要销售渠道，对保险公司的发展影响很大。同时，争取进入银行董事会，可以获得更多的机会，双方可以就此展开深度合作。

　　申万宏源(000166)分析师王俊杰认为，商贸零售行业频遭举牌的原因是，行业内标的内在价值高于当前市值。国内上市零售公司多为各地龙头企业，往往在城市的黄金地段拥有商业物业，而且作为零售企业，对于上下游的占款较多，现金流充裕。按照自有物业重估和现金流计算，行业内部分标的价值凸显。

　　值得注意的是，国企改革的风口更是成为资本“大鳄”近期举牌热点。国华人寿举牌的公司大多有国企“混改”题材。国华人寿增持的公司中，有研新材有央企背景，东湖高新实际控制人是湖北省国资委。华鑫股份属于“仪电系”旗下的上市公司，实际控制人是上海市国资委。前海人寿举牌的南玻A、中炬高新、韶能股份等也都属于广东国企改革概念股。

　　上市公司多种方式应对
　　从投资思路上来看，险资举牌无非两个动机：一是对部分严重错杀的优质个股单纯的价值投资；二是长期战略投资。从前海人寿、国华人寿举牌的多家公司来看，大股东持股比例较低、股权分散、价值低估等成为共同的特征，此外多家公司均筹划过资产重组。

　　前海人寿在投资标的的选择上一直较为青睐广东本土上市公司，尤其是国有背景上市公司。此前被举牌的中炬高新和南玻A都为国有股东控股企业，韶能股份为韶关国资委旗下电力公司。

　　在险资的咄咄逼人之势下，并非所有上市公司都能安之若素，部分公司控制权之战一触即发。而从举牌后续进展来看，上市公司大股东主要有两种应对方式。

　　一种是类似于万科A、凤竹纺织的“绝对狙击”，坚决捍卫控股权。此前的7、8月份，宝能系旗下的前海人寿和钜盛华公司通过三次举牌，成为万科第一大股东，持股共15.04%。几日之后，华润集团出手通过两次增持，新增万科A约0.4%股份，重新夺回第一大股东之位。天健集团(000090)则通过引入PE、管理层持股，稀释前海人寿所持股权。

　　另一种是类似于南玻A、中炬高新的“握手言和”。南玻A、中炬高新定增均引入前海人寿。南玻A发布非公开发行股票预案，前海人寿10亿认购变身第一大股东。前海人寿及其一致行动人参与中炬高新定增后，将直接持有公司股份比例为34.02%，成为公司第一大股东。 (中国证券报)

14只股票被调研后暴跌 机构卖出还是抄底?

　　机构调研是绝对的利好吗？本报“机构追踪”栏目数据库显示，在9月份获得机构调研的股票当中，有14只股票在机构调研前后因为股价暴跌或者巨幅震荡而出现异动，当中，就有5只股票遭遇机构大笔卖出。

　　机构大笔卖出5只调研股
　　在熊市背景之下，机构调研不一定总是“利好”，对于某些股票而言，一旦调研内容不达机构预期，则有可能在调研之后遭遇机构“抛弃”。

　　本报“机构追踪”栏目将9月份以来机构调研数据进行了重点分析，并结合这些股票9月份以来的异动数据，从中更发现了机构的一些“蛛丝马迹”。其中，有一批股票在机构调研之后股价连续遭遇重挫或者巨幅震荡，而在这些股票交易龙虎榜的数据上，可以发现机构正在撤离。

　　数据显示，在9月份获得机构调研的股票当中，有14只股票在机构调研前后因为股价暴跌或者巨幅震荡而出现异动，当中，就有5只股票遭遇机构大笔卖出。

　　这5只股票分别是任子行(300311.SZ)、獐子岛(002069.SZ)、中粮地产(000031.SZ)、特力A(000025.SZ)和国祯环保(300388.SZ).
　　其中，任子行在9月2日迎来了申银万国的调研，调研以来股价下跌了15%，在9月7日，公司股价出现巨幅震荡，深交所盘后交易数据显示，在当天该股的交易当中，前5大卖出席位均为机构。

　　博腾股份(300363.SZ)、神州信息(000555.SZ)则是在大批机构集中调研前出现了暴跌，值得注意的是，虽然股价出现了下跌，但从交易席位上看，这两只股票出现了机构席位对倒的现象，说明机构在这两只股票上分歧明显。

　　此外，还有几只股票虽然调研前后同样出现暴跌，但交易席位上却出现机构“力挺”扫货的情形。

　　其中，奥飞动漫(002292.SZ)9月份迎来了两批机构投资者调研，9月1日是老虎亚太资本登门，9月9日则有嘉实基金等3家公募基金以及私募从容投资等的拜访。而在机构调研的时候，公司股价遭遇暴跌，9月1日以来累计下跌近30%。从交易席位来看，的确有机构在大笔卖出该股，9月1日~9月7日的交易当中，前5大卖出席位中就有3家机构。但更值得关注的是，在该股暴跌的同时，一些重要的机构席位也在大笔扫货，其前5大买入席位当中，就出现了中信证券北京望京、中信证券北京总部、中信证券北京呼家楼等3大“国家队”席位的身影，此外，买入席位中还包括一家机构以及一家QFII席位中金公司上海淮海中路。

　　出现类似情况的股票还有鹏辉能源(300438.SZ)、围海股份(002586.SZ)和广联达(002410.SZ).
　　9只调研股大涨获机构买入
　　在9月份机构调研的股票当中，有9只个股在调研前后股价出现涨停或者连续涨停，从交易席位上看，这9只股票在涨停期间都获得机构买入。

　　其中，捷顺科技(002609.SZ)9月1日迎来了28家机构投资者的集中调研，调研的机构包括了景顺长城等多家公募基金，以及展博投资、瀚信资产等多家重量级私募。调研当天，捷顺科技股价跌停，但调研过后不久，该股就出现了连续涨停，9月7日~9月9日累计上涨超过30%，在这几天，该股买入前5大席位中就有3家机构的身影，成为助推该股上涨的主要力量。

　　另一只个股民和股份(002234.SZ)同样获得机构席位大笔扫货。该股9月份迎来了两批机构的调研，调研机构覆盖了公募基金、私募基金和券商等。迎来大批机构调研之后，该股9月8日开始连续出现上涨，3个交易日累计上涨了28.16%。从交易席位上看，3个交易日内前5大买入席位中机构就占了4席，买入力量以机构为主。(一财)

3000点拉锯战 400亿“国家队”基金逐步加仓护盘

　　偏股型基金净值经历了一轮爆发式上涨后，上周整体再现低迷，市场的大幅波动也使得基金收益大起大落。《每日经济新闻》记者注意到，面对再度打响的3000点保卫战，5只400亿规模的“国家队”基金已逐渐加仓，进一步发挥稳定市场的作用。

　　“国家队”逐步加仓
　　《每日经济新闻》记者统计发现，“国家队”基金中，成立较早的嘉实新机遇（001620）与华夏新经济（001683），上周（9月14日~18日）净值分别下跌3.7%和3.16%，9月18日最新净值为0.918元和0.885元。从净值变化来看，目前两只基金都处于成立以来的低点。

　　进一步分析其净值波动趋势发现，嘉实新机遇与华夏新经济7月31日之前的每周净值波动都不到1%，8月初建仓后也较长时间维持了低仓位，一举一动都体现出谨慎的操作风格。近两周沪指在3000点至3200点区间大幅震荡，两只基金的净值波动也较前期加大，开始与大盘同步。

　　9月7日至11日那一周，两只基金净值上涨1.50%和1.67%，同期沪指上涨1.27%；上周两只基金的跌幅都超过3%，沪指下跌3.20%。由此可以看出，经过两个月左右的操作，先行成立的两只“国家队”基金在低位震荡期间顺势提高了仓位，目前可能已处于较高水平。

　　7月31日成立的易方达瑞惠（001769）和南方消费活力（001772）上周则分别下跌2.58%和2.31%，前一周则分别上涨1.78%和1.35%，最新净值为1.0060元和0.9510元。对比近两周沪指涨幅来看，两只基金目前仓位可能也达到五成以上。不过，易方达瑞惠和南方消费活力在建仓节奏上差别较大。南方消费活力成立之后迅速出手，成立一周后，8月7日首次公布净值就显示上涨1.1%。而易方达瑞惠是五只基金中建仓最晚的，直到8月24日之后沪指一路下行至3000点之下才开始建仓。不过与先行成立的两只基金一致的是，易方达瑞惠和南方消费活力也在前期保持较低仓位，直到近两周才出现明显的加仓迹象。

　　同样成立于7月31日的招商丰庆（001773）上周跌幅较小，为0.69%，最新净值为1.0080元。相比其他4只“国家队”基金，招商丰庆的净值波动一直较小，尤其是9月以来市场持续震荡，其净值波动一直在1%以内。近两周沪指在3200点之下徘徊良久，招商丰庆才有小幅加仓迹象。总体而言，面对低迷和波动较大的市场，基金管理者依旧维持较低仓位谨慎观望。

　　业内人士表示，在大盘3000点至3200点不断拉锯的两周中，这5只基金多少都出现加仓迹象。回看之前“国家队”基金的较大动作，其一是8月初3只基金率先建仓，其二是3000点之下集体护盘，两次动作后的一周，市场表现明显趋于稳定甚至回升。本次集体加仓兴许能再次向市场传递稳定信号。

　　股基上周表现低迷
　　尽管上周“国家队”基金表现并不太出色，但其净值在所有权益类基金中还是处于平均水平。　数据显示，上周1118只普通股票型和混合偏股型基金平均跌幅为2.12%，仅100只基金出现上涨，约800只跌幅在5%之内，另有86只跌幅在5%至8%之间。涨幅最大的民生加银城镇化（000408）上周净值上涨3.23%，目前净值为1.6650元；跌幅最大的为国联安主题驱动（257050）上周下跌7.81%，目前净值为1.2150元。

　　由于市场整体波动较大，单个交易日中偏股基金表现也较为剧烈。如9月15日沪指下跌3.52%，单日跌幅在5%之上的偏股基金就有200只，跌幅最大的长盛同益（160812）当日下跌8.35%。16日沪指大涨4.89%再现“千股涨停”，领涨的创业板指数涨幅达7.16%，重仓创业板的股基也都收获颇丰，有566只基金涨幅在5%以上，最高的长信金利趋势（519994）当日涨幅10.36%。(每经)三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐浪潮信息：服务器业务持续向好

　　公司上半年实现了业绩的高速增长，其中服务器业务在继续维持较高增速的同时，毛利率也开始呈现上升态势，表明高端产品的占比已经在逐步提升。随着“K迁工程”和“惠”迁计划的持续推进以及K1产品的多样化，公司小型机的发展前景值得期待。预测公司15-16年EPS分别为0.52元和0.75元（摊薄后），按24日收盘价28.68元计算，对应市盈率分别为55.6倍和38.11倍。在IT国产化、“互联网+”行动计划和山东省国有企业改革持续深入的背景下，公司的长期发展值得期待，但考虑到公司在融资收购进度低于预期，暂下调对公司投资评级至“增持”。

　　事件:
　　公司公布了2015年半年报。2015年上半年公司实现销售收入41.65亿元，同比增长45.24%，实现营业利润2.71亿元，同比增长123.57%，实现净利润2.40亿元，同比增长137.82%，每股收益为0.25元。点评:
　　公司来自国内服务器业务继续高速增长。上半年公司实现收入41.65亿元，同比增长45.24%，较去年同期上涨了1.77个百分点。分产品来看，服务器业务收入39.62亿元，同比增长49.91%，仍然是公司业务增长的主要动力；来自IT终端及散件的收入1.60亿元，同比下滑24.09%。分区域来看，来自国内收入38亿元，同比增长51.88%，继续呈现向好态势；而来自海外的收入3.22亿元，同比减少8.43%。随着后续山东超越收购的完成，公司增速或将进一步加快。

　　盈利预测与投资建议：预测公司15-16年EPS分别为0.52元和0.75元（摊薄后），按24日收盘价28.68元计算，对应市盈率分别为55.6倍和38.11倍。在IT国产化、“互联网+”行动计划和山东省国有企业改革持续深入的背景下，公司的长期发展值得期待，但考虑到公司在融资收购进度低于预期，暂下调对公司投资评级至“增持”。

　　风险提示：市场调整带来系统性风险；国产替代进程不及预期；X86服务器竞争加剧；再融资项目审批遇阻。(中原证券)

一家机构推荐多氟多：争当跨界造车排头兵

　　新能源造车领域迎来重要机遇期，多氟多成为跨界造车排头兵。我们在9月6日的新能源汽车造车深度专题报告《谁将是下一个特斯拉或比亚迪？》中提出，“多重催化，电动车造车领域‘大潮将至’”、“2015年上半年电动车上游动力电池和下游充电桩快速发展是推动电动车造车大潮的核心逻辑”，并提示了多氟多（002407）的投资机会。借此“东风”，多氟多2016年将分别上市面向都市年轻人群的新能源电动车、用于物流运输的电动面包车以及针对城乡结合部的电动微卡，2016年公司预计产量达到1.4万辆，对公司营收的贡献保守估计将超过20亿元。

　　以长带短长短兼济，深度布局价值链关键环节，尽享新能源汽车“饕餮盛宴”。收购红星汽车后，多氟多形成锂电池上材料-新能源汽车动力总成-新能源汽车整车的价值链条，牢牢占据产业链高附加值环节。当前条件下，六氟磷酸锂和锂电池等上游环节供不应求，对企业当前业绩形成明显改善；长期来看，上游产能快速提升将明显改善下游动力总成和整车生产环节成本，对企业长期战略形成重要支撑。

　　坚决转型提质增效，公司未来将实现“有质量”的高增长。预计2015年，公司新能源汽车板块业务利润将超过传统化工板块，2016年公司新能源汽车板块业务收入将超过传统化工板块。（1）电动车方面，2015年生产不低于1000辆，2016年生产14000辆，2018年产能达到10万辆；（2）锂电池方面，今年七月底已形成1亿AH产能，2015年底达到3亿AH产能，明年产能有望翻番，未来行业整合趋势下抢占先机。

　　盈利预测与估值：预计公司15-17年EPS分别为0.27 、1.2、1.65元，当前股价对应101.3、23.0 、16.7倍PE。考虑2016年新能源汽车板块收入和利润均大幅超过传统化工板块，参考新能源汽车板块 30倍PE ，首次覆盖，给予 “强烈推荐”评级 。

　　催化剂：首批电动乘用车牌照2015年底有望发放；《汽车燃料消耗量管理办法》2015年正式出台的可能性极大；公司获得大额订单。

　　风险提示 ：公司电动车销量不佳、锂电池行业产能快速扩张导致的激烈竞争。(广证恒生)

一家机构推荐中国巨石：控股股东增持，安全边际凸显

　　2015 年 7 月 8 日，中国巨石股份有限公司曾经收到控股股东中国建材股份有限公司的增持股份的通知：计划自 2015 年 7 月 9 日起，于未来 6 个月内根据市场情况增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股本的 5%。

　　作为中国建材集团发展混合所有制经济首批试点，中国巨石近年来业绩出现较快的增长， 2015 年上半年，公司实现利润 4.8 亿元，超越去年全年盈利，其中二季度实现 2.94 亿元，创单季新高。二季度公司毛利率高达 42.37%，亦为历史单季最佳。

　　受制于近期资本市场整体环境，公司股价也出现较大调整，目前动态市盈率 20 倍，估值低估，控股股东选择此时增持，一方面部分兑现此前的增持承诺，另一方面也表明当前价格已获得产业资本的认同，具备较好的安全边际。

　　玻纤景气度高位持稳，公司未来仍有看点
　　随着风电抢装机潮的褪去，近期部分玻纤产品价格出现小幅下调，这使得部分市场投资者担忧玻纤景气度的持续问题。我们认为，从全球市场看，国外传统玻纤企业近五年来已基本没有新增产能，中国的玻纤产能扩产也较为克制， 配合冷修期轮换，整体上全球玻纤新建产能不会大幅度提升，而国内及全球大部分地区基础设施目前都处于低谷，需求进一步恶化的可能性不大，因此供需整体环境并未发现根本性的逆转，未来玻纤行业的景气度高位持稳的可能性更大些。

　　目前公司已经完成全球化的布局，通过不断的技术改进和增发项目的推进，在产能扩张的同时，成本还有进一步的降低空间，因此即使玻纤价格未来高位滞涨，公司也可以通过全球化的渠道拓展销量，在成本和销量两个方面弥补产品价格小幅下滑。

　　投资建议
　　未来六个月内， 给予“谨慎增持”评级
　　假定公司主要产品价格能够维持在当前区间范围，不考虑增发摊薄因素，我们预计公司 2015 年、 2016 年每股收益 1.02 和 1.16， 当前对应的动态市盈率分别为 19.8 倍和 17.4 倍。

　　考虑到国企改革作为下半年资本市场的重点关注领域，以及控股股东的增持因素，我们认为，当前股价具备较好的安全边际，继续给予“谨慎增持”评级。

　　风险因素

　　
一、重要新闻点评

熔断机制今日结束征言

　　今日(9月21日)，熔断机制征求意见就将结束。不久后，熔断机制或许将正式进入A股市场。9月6日证监会表态将研究关于资本市场的熔断机制，次日上证所、深交所和中金所即发布熔断机制征求意见稿，如此快速地推进一项政策，在资本市场较为少见。因此，许多市场人士预期熔断机制将快速推出。

　　中财简评：熔断机制的推出，对于实际操作影响应该大不。首先，触发熔断的条件依然是小概率的事件；其次，在熔断机制存在的情况下，当上涨或者下跌到一定程度后，市场本身会有一些收敛。总体而言目前市场缺乏经验，所以更多影响还是要看后续市场的表现。

李克强：优化国有资本布局结构 推动兼并重组

　　9月18日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开深化国有企业改革和发展座谈会，并作重要讲话。李克强指出，国企改革要以解放和发展社会生产力为标准，最终成效也要体现在提高发展的质量和效益上。要做好增量、盘活存量、主动减量，优化国有资本布局结构，推动企业兼并重组，抓紧处置“僵尸”企业、长期亏损企业和低效无效资产，提高国有资本配置和运行效率。

　　中财简评：自从国企改革指导意见出台后，国企改革的步伐不断加快，此次座谈会召开后，更多实质性的国企改革动作或将推出。而在A股市场上国企改革概念股一直都是近期炒作的热点，预计这一热点也将贯穿全年，投资者可逢低关注涨幅相对较小的国企改革概念股。

习奥会有望成行情发令枪

　　应美国总统奥巴马邀请，国家主席习近平将于9月22日～25日对美国进行国事访问。在高铁项目，网络安全、核能合作、双边投资协定、气候和碳排放等五大问题上，中美有望达成相关成果，相关板块个股也将成为市场焦点。

　　中财简评：此次习近平访美在行程安排上有一个显著特点，就是“政经结合”。经济在此次访问中摆在了非常重要的位置，中美双方或将达成多项各领域间的经济合作协议，这也将刺激A股相关板块走强，而上周部分板块已经开始有所表现，投资者可继续关注。