一、今日机构劲爆看点
　　60亿尾盘掀另类风浪 四大王牌下周强势爆发
　　A股或将走出颓势
　　市场突兀高开演绎结构性行情 关注券商股
　　三大恐慌因素弥漫 下周警惕空方逆袭
　　2850点是底部区域 仍需谨慎
　　3100中轴震荡 地产回暖助力经济
　　市场监管或进新高潮 中长期底部确立
　　短期市场不确定因素消除 指数缩量窄幅震荡
　　一点位成多空争夺的焦点
　　魔咒已破？期指交割日平稳度过
　　下周将有大机会 布局好周一见
　　二、下周一展望：重点布局六大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募关注个股：特力A市场第一龙头股再次强势短线继续强势关注
　　顶级私募个股内幕消息汇总：厦门港务料海沧两泊位年底前试投产
　　四、下周一机构强推买入 6股极度低估

二、下周一展望：重点布局六大板块优质股（附股）

　　
安防行业:网络化、智能化,解决方案之争如火如荼

　　类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：刘舜逢 日期：2015-09-18
　　海外安防市场复苏,国内安防解决方案之争如火如荼:2015H1海康海外收入增速达58.7%,大华海外市场收入增速为44.5%,均高于国内市场增速。安防龙头在欧美成熟市场及东南亚新兴市场的市场份额逐渐提升,我们认为海外安防市场正逐渐复苏。而国内安防监控设备市场竞争加剧,龙头企业纷纷在解决方案业务发力,目的是增强客户粘性、争取中端客户,开拓新成长空间。国内安防行业网络化、智能化发展趋势明显,我们预计未来国内安防行业中小厂商面临被淘汰挑战,而拥有技术、品牌和渠道优势的龙头企业强者恒强,预计未来行业集中度有望提升。

　　海康威视-低估值白龙马再次腾飞:1)海康威视陆续铺垫海外(东南亚、北美和欧洲等)销售渠道,凭借突出的产品性价比优势挤占竞争对手份额,目前公司海外市场在新兴和发达市场份额分别为15%、4%。预计2015年海外市场收入占比约为26%左右,收入增速保持在50%以上;2)公司继续深耕解决方案业务,贴近客户需求改进产品成本及VMS,进而增强客户粘性。我们认为安防行业未来网络高清视频监控渗透率将会继续提升。另外平安乡镇等政策推进将刺激3-4线城市及SME客户对公司安防解决方案产品的需求;3)2015年公司估值为19倍,市场估值低于竞争对手和行业平均水平,投资安全边际较高。

　　大华股份-改革转型初显效,成长空间广阔:1)公司事季度收入和净利润分别环比上升88%、249%,主要通过行业领先的技术实力和产品质实现解决方案业务的突破。我们预计未来公司将继续加大解决方案业务发展投入,公司有望依靠逐步成熟、完善的解决方案业务争取更多中端市场份额;
　　2)公司7月公司公告与控股股东傅利泉先生合资成立安全运营服务平台公司,公司注册资本金达到10亿元,其中公司持股75%。我们认为这将有利于公司加快安全运营服务领域的战略布局,通过外延式的发展进一步巩固公司在安防领域的龙头地位。

　　投资策略:我们预计海康2015/2016年EPS分别为1.63、2.26元,分别同比增长42%、39%,最新收盘价对应PE分别为19、14倍,我们看好公司在海外市场的发展,维持“强烈推荐”评级。我们预计大华2015-2016年公司实现每股收益1.33、1.81元,分别同比增长36%、37%,最新收盘价对应PE分别为24、18倍,维持“推荐”评级。

　　风险提示:行业竞争加剧,产品价栺下降。

　　
石油和化工行业2015年中报总结:子行业分化,重点关注锂电材料等细分行业龙头

　　类别：行业研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：代鹏举 日期：2015-09-18
　　2015年化工行业中报收入和净利润均下降:按申万的行业分类统计了261家化工公司,2015年上半年化工行业收入同比降低18.0%、营业利润同比增长3.3%,归属母公司股东的净利润同比降低0.8%。A股整体营业收入下滑1.5%,营业利润和母公司股东净利润同比分别增长6.9%、6.4%。上半年化工行业均收入、利润增速均弱于A股整体。

　　2015年中报子行业分化显著:6个二级细分子行业中,化纤子行业归属母公司股东的净利润同比增长高达10889.1%,其次为塑料和化学制品,归属母公司股东的净利润分别增长33.6%和19.3%,石油化工、橡胶和化学原料母公司股东净利润有所下降,降幅分别为15.1%、32.2%、71.4%。

　　31个三级子行业中,18个子行业实现了正增长,其中净利润增幅大于30%有:涤纶增长7037.1%、其他纤维增长883.4%、磷肥增长244.7%、玻纤增长230.3%、炭黑增长130.7%、氮肥增长124.8%、粘胶增长114.9%、涂料油漆油墨制造增长59.0%、氟化工和制冷剂增长55.3%、石油贸易增长50.2%、改性塑料增长42.2%、合成革增长34.5%、磷化工及磷酸盐增长32.4%。13个子行业净利润同比下降,其他化学原料降幅最大,高达162.9%,氯碱降低86.9%、无机盐降低65.8%、聚氨酯降低55.6%、轮胎降低53.0%、纯碱降低45.6%、氨纶降低35.2%、民爆用品降低32.8%、农药降低22.4%、维纶降低20.1%、钾肥降低15.4%、其他化学制品降低14.7%、石油加工降低14.7%。

　　上半年化工行业毛利率20.03%,三项费率7.6%,净利率3.47%,A股整体毛利率19.41%,三项费率14.0%,净利率10.76%。化工行业整体净利率相比A股整体净利率低7.29个百分点。

　　二级子行业中,高于A股整体毛利率的有石油化工、塑料,其中毛利率最高的是塑料,毛利率达到22.28%,毛利率最低的是化纤,毛利率仅7.62%。

　　三级子行业中,毛利率最高的是钾肥,高达48.45%,毛利率最低的是石油贸易,毛利率3.86%。毛利率高于20%的子行业还有纺织化学用品、玻纤、民爆用品、其他橡胶制品、涂料油漆油墨制造、无机盐、氨纶、其他塑料制品、日用化学产品、纯碱、合成革、石油加工。三级子行业中,净利率最高的是纺织化学用品,高达23.62%,其次是涂料油漆油墨制造、其他橡胶制品。净利率为负的是维纶、其他化学原料。

　　存货周转率跟去年同期持平,应收账款周转率小幅下降。2015年上半年存货周转率为3.7,与去年同期基本持平,强于A股整体。2015年上半年应收账款周转率为8.2,相比去年同期有所下降,好于A股整体。

　　环比看,二季度收入、利润环比显著增长:2015年一季度化工行业营业收入环比下降29.1%、营业利润和归属母公司股东的净利润环比分别增长287.9%和381.7%,二季度营业收入、营业利润和净利润环比分别增长19.5%、372.3%、325.4%。

　　二季度毛利率小幅增长:2015年一季度化工行业毛利率18.75%,二季度行业毛利率21.09%,略高于一季度。

　　二季度三项费率环比略有下降:2015年一季度化工行业三项费率8.2%,二季度行业三项费率7.1%,相比一季度略有下降。

　　二季度净利率环比显著增加:2015年一季度化工行业净利率1.37%,二季度行业净利率5.21%,相比一季度增长3.84个百分点,相对增长280.3%,净利率显著增加。

　　二季度磷肥和无机盐净利润同比、环比均大幅增长。6个二级细分子行业中,二季度石油化工、化学制品、化学纤维和塑料子行业归属母公司股东的净利润同比、环比均实现了正增长。三级子行业中,17个子行业净利润同比、环比均实现了正增长:涤纶、其他纤维、磷肥、粘胶、无机盐、玻纤、氟化工及制冷剂、氮肥、涂料油漆油墨制造、钾肥、石油加工、炭黑、复合肥、合成革、其他塑料制品、日用化学产品、其他橡胶制品,其中磷肥和无机盐净利润同比、环比增速均超过200%,磷肥二季度同比增速207.7%,较一季度增速提升157.1个百分点,环比增速1180.4%,较一季度提升1085.3个百分点。无机盐二季度同比增速625.5%,较一季度增速提升768.7个百分点,环比增速267.7%,较一季度提升452.0个百分点。

　　中报收入增速超过10%、营业利润和净利润增速超过20%的公司:
　　化学纤维:华西股份;
　　化学原料:国瓷材料;
　　化学制品:中核钛白、国发股份、多氟多、九鼎新材、元力股份、六国化工、鲁西化工、ST天化、强力新材、鲁北化工、史丹利、中国巨石、万盛股份、辉隆股份、天晟新材、河池化工、飞凯材料、佰利联、长海股份、华邦颖泰、日科化学、丹化科技、新洋丰、金正大、万润股份、司尔特、中材科技、永太科技、德美化工、康达新材、三聚环保、时代新材
　　石油化工:广聚能源、东华能源、岳阳兴长;
　　塑料:佛塑科技、禾欣股份、大东南、华峰超纤、德威新材、鸿达兴业、康得新、双象股份、普利特、
　　永利带业
　　中报毛利率超过20%、净利率超过10%的公司:
　　石油化工:广汇能源;
　　化学原料:国瓷材料、内蒙君正、和邦生物;
　　化学制品:渝三峡A、德美化工、诺普信、江南化工、联化科技、彩虹精化、利尔化学、永太科技、同德化工、长青股份、闰土股份、雅化集团、万昌科技、恒大高新、道明光学、万润股份、康达新材、国光股份、硅宝科技、新宙邦、鼎龙股份、安诺其、三聚环保、新开源、长海股份、高盟新材、金力泰、上海新阳、富邦股份、飞凯材料、道氏技术、强力新材、濮阳惠成、蓝晓科技、中国巨石、嘉化能源、万华化学、上海家化、浙江龙盛、华鲁恒升、扬农化工、雷鸣科化、亚邦股份、雪峰科技、广信股份、再升科技;
　　化学纤维:华峰氨纶、海利得
　　塑料:鸿达兴业、普利特、蓝帆医疗、康得新、华峰超纤、永利带业、裕兴股份;
　　橡胶:三力士、双箭股份、宝通科技、海达股份、S佳通。

　　投资评级:从中报汇总情况来看,在2015年宏观经济持续低迷的背景下,化工子行业分化明显,传统的化工子行业面临供给过剩、经营压力较大的现状,而少数子行业保存着快速增长的态势,如锂电池材料等。我们认为随着化工行业淘汰落后产能,部分企业积极发展新兴产业,下半年石油价格企稳,行业基本面逐步趋好,预计整体行业收入增速有望企稳,我们给予行业“推荐”评级。

　　重点推荐标的:沧州明珠(002108)、天赐材料(002709)、海利得(002206)、海翔药业(002099)、回天新材(300041)、南洋科技(002389)、三聚环保(300072)、诺普信(002215)。

　　
有色金属行业:再签新协议,掌控上下游

　　类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：巨国贤,宋小庆,陈子坤 日期：2015-09-18
　　签订原料新协议,加快步伐整合上游
　　2015年9月16日,特斯拉与厂商PureEnergyMinerals签订合作协议。

　　通过协议,特斯拉能以低于市场价的价格收购氢氧化锂,并供应给位于内华达州的待建锂电池厂。PureEnergyMinerals提供的氢氧化锂产自内华达的ClaytonValley,该矿山依然处于开发之中,需要进一步的可行性研究,矿山出货尚不明朗,有待日后观察。这已经是特斯拉自下半年以来签订的第二项锂原料供应协议。

　　与矿企合作,直指上游原材料供应
　　今年8月27日,特斯拉与BacanoraMineralsLtd及RareEarthMineralsPLC签订了类似的长期合作协议,特斯拉能够以低于市场价购买不低于协议最低购买数量的锂矿产品。位于墨西哥的该矿山由五片区域组成,碳酸锂储量达93万吨,平均品味1.6%。该矿山距离特斯拉待建的锂电池厂约20个小时车程,运输距离近,有利于特斯拉原材料的供应。

　　半年再报亏,特斯拉需严管成本
　　今年二季度特斯拉交付了1.15万辆新车,较上一季度增长1487辆,创下季度交付纪录,但公司仍将其原定的5.5万辆年销量下调至5万至5.5万辆之间。上半年特斯拉累计亏损达3.38亿美元,同比亏损增加了两倍。特斯拉位于内华达州的锂电池长投资高达50亿美元,预计将于2020年完工,投产后将达到50万组电池产能。此次特斯拉与墨西哥和美国锂矿厂商签订定向供货协议,锂电池厂将直接受益。在目前锂矿价格不断攀升的背景下,新协议能够有效控制特斯拉原材料成本,增强特斯拉向上游的议价能力。

　　锂电池需求持续升高,战略需要掌握资源
　　特斯拉的电动汽车产销量近年来急剧上升,公司对锂电池的需求也不断增长。面对锂原料价格上涨和公司业绩不明朗的局面,特斯拉需从根源上降低成本。虽然签订的两份原料供给协议中,标的矿区都尚未开发完成,氢氧化锂产量难以准确预测,但已反映了特斯拉对上游原材料供应的重视,以及对未来发展的未雨绸缪。除此之外,不排除公司通过类似协议获取和几大提锂巨头谈判的筹码,进一步加快上下游整合的步伐。

　　风险提示:碳酸锂价格风险,新能源汽车推广不达预期风险。

　　
机械设备行业:欧姆龙收购Adept,全球机器人格局开始分化

　　类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：罗立波,刘芷君 日期：2015-09-18
　　根据Adept公司公告,日本自动化控制生产商欧姆龙花费约2亿美元现金,溢价63%收购美国知名机器人公司ADEPT TECHNOLOGY的100%股权。当日Adept公司股价开盘大涨62%,最新市值达到1.89亿美元。

　　Adept公司是美国本土最大的工业机器人生产商
　　Adept公司是美国本土最大的工业机器人制造商,在SCARA机器人、并行机器人、AGV机器人和机器视觉等方面具有非常先进的技术。2015财年其营业收入规模约为54.2百万美元,净利润为-4.69百万美元。收购公司欧姆龙是全球著名自动化企业,2015财年营业收入规模达到7745.7百万美元,其营收体量相当于Adept的143倍。

　　经营业绩下滑与股价持续低迷或是双重诱因
　　经营方面,机器人本体业务2015财年实现营业收入42.3百万美元,同比下滑6%,服务与支持业务2015财年营业收入11.9百万元,同比下滑4%,主要原因是汇率因素以及在医疗、制造、光伏和包装行业的销售持续下滑。而同期全球其他机器人公司营业收入平均同比增长20%。同时,Adept公司的ROE水平和净利率水平与同行业公司相比也一直处于劣势(最新财年ROE为-22.63%,同期同行业公司ROE为17.42%;净利率水平为-9.24%,同期同行业公司平均净利率为12.48%);股价方面,从2010年以来,公司股价持续低迷,股价表现低于同期纳斯达克指数和同类上市公司。并且,从2014年以来,股价下滑约60%。经营业绩和股价双重诱因推动本次收购。

　　国际机器人产业格局开始分化
　　本次收购背后,是国际机器人产业格局分化和重整。回顾工业机器人的发展历程,工业机器人产业发展得益于劳动力成本提升带来的自动化改造需求,经过了长达20多年的改造,而目前欧美“机器换人”已经进入后半场,单纯的工业机器人提供商相比于业务体系更完备的自动化生产商,经营风险暴露的更加明显。并且随着新兴经济体本土机器人厂商的崛起,对老牌的机器人提供商影响明显,技术优势逐渐被成本优势替代。国际机器人产业格局的分化,也为国内机器人产业发展提供了参考意义。

　　投资建议:国际机器人行业正在经历分化与整合的浪潮,而国内机器人行业目前仍然处在“机器换人”的快车道上。我们认为,对于国内机器人厂商,除了关注其在机器人本体和关键零部件领域的突破以外,同时也应该关注国内机器人公司积极参与全球机器人产业分化的进程,以及由此带来的潜在海外并购机会。

　　风险提示:宏观经济持续低迷;行业竞争加剧。

　　
环保行业:“流域综合治理”PPP案例点评,坚持创新驱动发展“流域综合治理”

　　类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：王威,车玺 日期：2015-09-18
　　“水”在十三五规划中的投资金额及想象空间大于“气”、“土”;结合成功案例,我们认为未来环保产业仅靠传统收费机制难以为继,必须要走环保投融资创新道路。

　　案例:介绍南宁市竹排江上游植物园段(那考河)流域治理PPP项目。项目主要解决城市过度硬化、雨水径流量大、合流制溢流污染严重、河湖及河道水质恶化等问题;项目包括河道整治工程、污水处理厂建设工程、信息化监控工程等;河道全长近7km;投资10亿元,合作期限10年,其中建设期2年、运营期8年,预计2016年底完成;
　　项目成功经验包括全面统筹+纳入污水厂提标改造+发挥社会资本优势。该项目是广西2015年首个开工建设的水流域治理PPP项目,对南宁市建设“海绵城市”具有重要意义。成功要素:1)以往采取单一河道部分河段治理,现对流域内多条主河道及支流展开治理,实现全面统筹。2)除传统截污清淤、生态补水、堤防稳固等河道治理工程外,那考河PPP项目纳入统筹范围的污水处理及市政排水管网工程建设,对已建污水处理厂实施提标改造、促进中水回用;此外对城区排水管网的雨污分流管道进行改造,提高污水收集率及处理率。3)该项目中政府主要负责解决工业点源污水和农业面源污染,从源头控制污染产生,而河道治理、污水处理及市政排水管网工程投资建设及运营管理交由社会资本负责,政府根据社会资本服务质量付费;
　　污水处理业务为流域综合治理提供前端保障。污水处理厂在前端可净化污水、从源头阻止污水进入河道(中间湿地保障、末端曝气修复);可针对污水排放采用深度处理、使出水达到地表四类水并生态补水。

　　流域综合治理对污水处理、提标改造、再生水推广具有正向驱动影响;流域综合治理适用于具备实力企业操作。1是具备雄厚背景及资源优势的企业在流域综合治理中能够获得谈判地位,在跨流域综合治理中更加具备协调各省水利厅(或环保厅乃至更高层)的实力(尽管协调工作非常之难,跨流域存在移民等诸多壁垒,但未来水环境综合治理是大势所趋),2是实力企业更加容易获得财政状况良好地方的流域水环境咨询方案、以及后续治理项目;从目前来看,由于上下游支付协调、地方政府财力差异、移民等原因,上市公司许多流域综合治理项目尚停留在顶层设计阶段,实力企业拿到的项目很多都是流域水环境咨询方案,后续占项目金额绝大多数比例的水环境治理业务尚需国家支持以及环保投融资创新等;
　　流域综合治理PPP项目的社会资本应当具备足够谈判及协调实力、以及技术、融资、管理能力。推荐碧水源,受益标的包括津膜科技、启源装备、博世科、环能科技。

　　
医药行业周报:国内继续扶持基层医疗服务

　　类别：行业研究 机构：安信国际证券(香港)有限公司 研究员：施佳丽 日期：2015-09-18
　　本周择要
　　国务院:部署推进分级诊疗制度建设。国务院办公厅印发《关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》(以下简称《意见》),部署加快推进分级诊疗制度建设,形成科学有序就医格局,提高人民健康水平,进一步保障和改善民生。《意见》指出,到2017年,分级诊疗政策体系逐步完善,医疗卫生机构分工协作机制基本形成,优质医疗资源有序有效下沉,以全科医生为重点的基层医疗卫生人才队伍建设得到加强,医疗资源利用效率和整体效益进一步提高,基层医疗卫生机构诊疗量占总诊疗量比例明显提升,就医秩序更加合理规范。到2020年,分级诊疗服务能力全面提升,保障机制逐步健全,布局合理、规模适当、层级优化、职责明晰、功能完善、富有效率的医疗服务体系基本构建,基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动的分级诊疗模式逐步形成,基本建立符合国情的分级诊疗制度。根据分级诊疗考核评价标准,居民2周患病首选基层医疗卫生机构的比例≥70%。

　　投资建议:比去年的《关于开展分级诊疗工作的指导意见》(征求意见稿), 今年以提高基层医疗服务能力为重点,以常见病、多发病、慢性病分级诊疗为突破口,重点做好高血压、糖尿病分级诊疗试点工作,到2017年,试点地区城市高血压、糖尿病患者规范化诊疗和管理率达到40%以上,表明国内对专业性慢病管理的重视我们认为,基层医疗服务行业将受益于政策支持。我们建议关注复星医药2196、凤凰医疗1515和北控医疗健康2389的长期投资价值。北控医疗健康的近况分析见下文公司动态分析部分。

　　个股表现。我们筛选了44个医药行业个股。截至9月17日的一周中, 44个医药股平均上涨0.8%,表现略优于大市。表现较好的主要为保健品、医疗服务等,跌幅比较大的是大输液和制药等。详见本报告最后一页 “安信国际医药组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的医药股。

　　
信息技术行业:寻求泡沫之后的真成长

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文 日期：2015-09-18
　　今日行情回顾
　　分析:连续两个交易日大幅下跌后,今日A 股大幅反弹,上证综指、深证成指、创业板指均大幅上涨,交易量恢复至前几日平均水平。分时段来看,市场上午维持震荡,下午强势上涨,最终演变为“千股涨停”,清理配资方式转变、美国加息预期减弱为反弹的主要驱动因素。沪股通资金流入19亿元。昨日沪深两融余额降为9356亿元,连续4个交易日保持下降。随着A 股暴力“去杠杆” 的弱化,市场价值中枢有望逐渐形成。中长期而言,国企改革、财政发力将对经济状况产生实质性改善,市场底部的短暂震荡无碍长期向上的趋势,结合市场估值水平来看,市场整体估值水平已接近历史平均水平,市场风险在逐步释放,但仍需警惕短期的非理性调整。

　　建议:今日计算机板块领涨A 股,板块内几乎所有股票涨停,其估值水平较历史均值溢价42%,较中位数溢价56%。考虑到板块内多数公司正处于转型投入期,业绩的短期阵痛助长了板块高估值,且转型迅速、商业模式彻底蜕变的标的数量众多、亦理应享受一定的估值溢价,因而从估值角度,我们认为,计算机板块的底部区域或将高于历史中枢,板块见底的信号应为一批公司的估值回调至20倍左右。今日板块的集体涨停依旧未出现明显分化,市场的“去伪存真”仍会进行,建议储备优质标的,等待从左侧进行长期布局的机会。

　　重点标的跟踪
　　我们重点覆盖的23家公司中,除汉鼎股份、广联达以外,全部涨停。当前时点,恒生电子、海虹控股、中科金财、用友网络、神州信息、卫士通、网宿科技、蓝鼎控股等公司已逐步接近左侧建仓价格区间(基于极度悲观的市场假设), 建议积极关注。

　　公告新闻速递
　　行业要闻:【第2季度移动支付交易规模环比增长22.81%】
　　【腾讯称未来5年将向云计算业务投100亿元】
　　公司公告:【飞利信:半年度以资本公积金每10股转增10股】【东方网力:购买资产事项获得证监会并购重组委有条件通过】【石基信息:全资子公司石基(香港)拟以1,000万美元现金购买浩华管理顾问75%股权】

　　
休闲服务行业周报:国企改革顶层方案落地,建议持续关注个股

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：伊晓奕 日期：2015-09-17
　　行业动态。

　　中国成功申办世界旅游组织第22届大会;云南拟投资31亿元开发怒江大峡谷旅游:马来西亚对中国旅游团未来半年豁免签证。

　　公司新闻。

　　众信旅游:投资美国天益游,实现北美区域O2O布局;招商集团:以43.7亿拍下厦门邮轮母港用地;途牛13亿元设立保理公司。

　　上市公司重要公告。

　　首旅酒店:与去哪儿网签署《合作协议》;丽江旅游:拟收购雪山开发公司所持龙悦公司16.07%股权;腾邦国际:发行股份购买资产停牌;国旅联合:签订体育产业并购基金合作意向书;华天酒店:非公开发行申请获得证监会通过。

　　本周市场表现回顾。

　　上周沪深300指数下跌2.65%,餐饮旅游板块下跌3.22%,行业跑输市场0.57个百分点,位列中信29个一级行业的第3位。其中,景区下跌3.12%,旅行社下跌1.29%,酒店下跌9.56%,餐饮下跌4.56%。个股方面,除停牌股票外,众信旅游、云南旅游以及易食股份涨幅较大,而大东海A、长白山及西安饮食跌幅较大。

　　9月13日,关于深化国有企业改革的指导意见终于发布。意见强调分类推进国有企业改革,将国有企业分为商业类和公益类,其中主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业,原则上都要实行公司制股份制改革,积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化,并着力推进整体上市。我们此前多次强调,餐饮旅游行业作为充分竞争行业,而且改革阻力相对较小,将成为改革排头兵。我们认为,国改作为未来确定性的主题事件,仍然存在长期投资机会。除此之外,在行业成长性确定的基础上,邮轮产业总体规划出台、迪士尼于明年开园等的利好,都将助力行业发展。综上,我们仍给予行业“看好”的投资评级,推荐岭南控股、众信旅游、宋城演艺及中青旅。

　　
社会服务行业每日动态:2017年中国将成为世界第一大商旅市场

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：周颖 日期：2015-09-17
　　今日公司重要信息披露:
　　【方直科技,关于控股股东部分股权质押的公告】
　　公司控股股东、实际控制人黄元忠先生将其持有的本公司无限售条件的流通股2,000,000股(占黄元忠先生所持本公司股份的5.57%,占本公司总股本的1.26%)质押给平安证券有限责任公司,用于其个人作为控股股东为方直科技首期员工持股计划出资的融资担保。

　　【国旅联合,关于签订设立体育产业并购基金合作意向书的公告】
　　国旅联合与华设资产共同发起设立“国旅联合-华设资产体育产业并购基金”,并购基金将围绕上市公司的发展战略,针对(1)体育营销传媒类公司;(2)体育广告类公司;(3)赛事运营、赛事转播权、市场开发及广告代理权;(4)体育场馆、运动场馆运营;(5)境内外其他相关体育资产的投资与收购等。

　　【神州高铁,关于全资子公司完成工商登记的公告
　　】 为了完善公司的业务布局,增强区域优势,公司经慎重考虑,决定将从事轨道交通安全检测业务的全资子公司注册地由北京市变更为江苏省。近日,上述子公司已完成工商注册登记,取得了南京市浦口区工商行政管理局颁发的营业执照。 今日行业&公司最新动态:
　　【俄“红色旅游”吸引大批中国人上半年破20万】
　　事件摘要:随着俄罗斯开辟新的“红色旅游”线路,受共产党历史和免签机制的吸引,大批中国游客涌向俄罗斯。

　　【淘在路上数据显示90%自由行用户选择出境游】
　　事件摘要:淘在路上今日发布《2015中国游客十一自由行消费行为报告》。根据报告显示,由于今年国庆假期紧邻中秋假期,选择拼假出行成为今年两节出游的一大热点,其中中长线拼假机酒订单占机+酒自由行套餐的比例高达61%。

　　【马来西亚将对中国团体游旅客暂时免签】
　　事件摘要:作为促进经济的系列措施之一,马来西亚今年10月1日至明年3月31日将对来自中国的团体游旅客实行免签。

　　【2017年中国将成为世界第一大商旅市场】
　　事件摘要:中国的商务旅游支出去年增加了16.6%,达到惊人的2610亿美元,并且在2015年和2016年再分别增加14%和16%。

　　【深耕目的地旅游:众信战略投资美国天益游】
　　事件摘要:众信旅游确定战略投资当地以自由行、大巴游业务见长的美国天益游旅游集团,开拓并深耕美国目的地旅游市场。

　　
环保及公用事业行业:黑臭水体治理迎政策风口

　　类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：邵琳琳 日期：2015-09-17
　　本周核心观点:依旧推荐优质成长品种,PPP板块持续推荐碧水源、建议关注环能科技和众合科技;国企改革板块推荐江南水务和洪城水业、大气治理板块重点推荐清新环境、长青集团和迪森股份;监测板块继续推荐聚光科技。此外,城市黑臭水体治理迎来政策风口,重点利好标的:环能科技、国祯环保、兴源环境等。

　　上周行情回顾:环保板块上涨8.25%,跑赢上证综指,但跑输创业板涨幅,电力板块上涨2.07%,跑赢上证综指,燃气板块上涨6.42%,跑赢上证综指。

　　从环保行业各细分板块的表现来看,上周监测板块的涨幅最好,水处理板块的涨幅最差;估值方面,水处理板块的最新市盈率最高,水务运营板块的最新市盈率最低。

　　行业动态跟踪:1)环保板块:住建部、环保部:关于印发《城市黑臭水体整治工作指南》的通知;财政部、环保部:关于印发《水污染防治专项资金管理办法》的通知;中共中央政治局会议:审议通过了《生态文明体制改革总体方案》;财政部:发布财政支持稳增长的政策措施;环保部:发布《新常态下环境保护对经济的影响分析》;环保部:全国《环境保护法》及配套办法执行情况。2)电力板块:发改委:关于宁夏电网输配电价改革试点方案的批复。3)天然气板块:统计局:中国1-8月天然气产量835亿立方米,同比增3%。

　　重点公司公告:国祯环保:中标污水处理厂扩建工程机电设备招标项目;维尔利:中标污水处理厂BOT项目;桑德环境:签署生活垃圾焚烧发电BOT协议;聚光科技:签署流域治理PPP框架协议;雪迪龙:拟与中电远达、清新环境等合资成立环保大数据公司;*ST华赛:收购中环世纪100%股权;天保重装:成立监测合资公司;兴源环境:成立合资公司;津膜科技:与创业环保签署合作框架协议;格林美:与比亚迪签署合作框架协议。

　　近期研究成果:集中供热行业深度报告系列之一--小锅炉治理,大市场空间-20150905;国祯环保调研观点:水环境综合处理商呼之欲出-20150908;聚光科技:再签流域治理PPP框架协议,订单印证转型成效-20150910。

　　环保上市公司中报总结:中报业绩靓丽,行业向好趋势明显。根据安信环保组合的测算,2015年上半年环保公司营业收入增长14.4%,净利润同比增加29.5%,利润增速排在全部29个细分行业中的第五名,中报业绩靓丽,显示出行业的高景气度。上半年环保行业利润增速较去年同期增长9%,近一步验证行业高增长的逻辑。从环保的细分子行业看,收入增速中,固废和水处理较快,而大气治理、监测、水务、节能则相对较慢;从净利润增速看,排序依次是监测、水务、大气治理、水处理、固废处理、节能。其中,监测、水处理和固废处理景气度不断向上;水务则由于外延扩张、提水价、投资收益大幅增加等原因利润增长较快;大气行业受益于电厂近零排放维持高增长,而节能行业受制于下游工业企业的低迷,呈现负增长。

　　风险提示:政策落实低于预期、项目进展低于预期等

　　
一、今日机构劲爆看点

60亿尾盘掀另类风浪 四大王牌下周强势爆发

　　经过前两日上串下跳后，周五交割日两市以窄幅震荡的方式较为平稳度过。不过虽然大盘弱势窄幅震荡、让人昏昏欲睡，但盘中资金却暗流涌动，对创业板为首的小盘题材股暗中掀起了另类新风浪，周五两市题材类个股也逆势一片飘红。

　　从资金流来看，我们可看清主力压指数做多题材股的意图。据好股道资金监测：周五两市流入资金流入60亿，而仅创业板指流入便达42亿，充分说明弱势下资金集中流向了小盘题材类个股，这也从今日涨停个股皆是中小盘股可看出。如超跌的次新股逆势爆发，大豪科技、暴风科技连续涨停板，破定增类个股万达信息、欧比特也连续逆袭收大阳线，资金深度介入的美亚柏科连续3涨停、特力A股更是5连板暴涨近55%等。因此在主力集中火力攻击小盘股下，我们应跟紧主流资金走，对超跌、错杀、破增发价、股东增持与主力护盘类个股，我们可大胆买入并放心持股。

　　在量能大幅萎缩、存量资金博弈下，小盘题材股确实更容易引起资金的炒作。我们广州万隆认为，大盘经过8月下旬暴风雨是杀跌后，市值估值中枢已不断下移，上证50成份股的平均市盈率在8.5倍，股息率达到3.66%，银行股更是大面积破净，这意味着大盘深跌空间已不大。同时，配资盘杠杆也已去得差不多了，主动性抛盘已越来越少，毕竟该抛的已经抛了，这也从今日盘面空头几次尝试打压均被多头有力回击可看出。而在权重股估值低企筑底下，自然给予了中小市值题材股炒作的空间。

　　因此，在权重封杀股指下行空间，市场存量资金博弈下，下周主力对小盘题材股或将持续大举炒作。好股互动认为，在前期迪士尼概念落幕后，具有政策利好与改革类小市值品种，有望在下周强势爆发，如好股互动以下四大王牌主线。

　　1，下周国家领导人将访美，最近消息显示，信息安全、高铁、新能源已经有所突破，此类超跌概念股下周催化剂十足；2，三大运营商VoLTE商用时间确定，网络运营商、网络基础设施相关企业将持续受益，此类股前期错杀可能性大；3，基本面没有变化，本轮严重超跌且技术上量价背离的类个股，如前涨停王暴风科技连续涨停板；4，前期暴风雨式杀跌中，跌破增发价、或大股东巨额资金增持类个股，如金禾实业连续涨停板。

　　风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。（广州万隆）

A股或将走出颓势

　　综合考虑“重磅利好持续发力+投资者进场意愿逐渐回暖”等因素影响，我们预期A股或将逐渐走出颓势。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时把握难得的低吸机会。

　　一方面，管理层重磅利好持续发力有助于A股走出颓势。

　　在经历了6、7月的央行“双降”、证监会盘中发布两融检查公告、养老金入市新方案出台、放宽融资强制平仓限制、拓展券商融资渠道、降低市场交易费用、暂停IPO、21家证券公司1200亿救市、25家基金救市、中央汇金公告申购ETF、央行为证金公司提供流动性支持、6个月内大股东及董监高不得减持、公安部会同证监会排查恶意卖空、证监会表态将稽查集中抛售股票等一系列重磅“救市”政策密集落地之后，面对8月下旬A股再度大幅急挫，央行再度“双降”、社保基金时隔13个月新开46个A股账户以及养老金入市获批、周小川表态股市调整已大致到位、A股拟引入熔断机制、国企改革顶层设计方案出炉等多项重磅利好再度扎堆来袭。可以看出每当A股面对危机时刻，管理层对于A股的援救都会如约而至，管理层重磅利好持续发力有助于A股走出颓势。

　　另一方面，投资者进场意愿逐渐回暖。

　　据相关数据显示：9月7日至9月11日新增A股投资者29.63万、环比大增48.67%，交易投资者1912.82万、环比增长4.55%；而同期证券交易结算资金净流出846亿。可以看出面对市场在阶段底部区域的反复震荡，投资者进场意愿正逐渐回暖，A股的上攻信心和动力有望进一步增强。

　　因此，综合考虑“重磅利好持续发力+投资者进场意愿逐渐回暖”等因素影响，我们预期A股或将逐渐走出颓势。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时把握难得的低吸机会。（中方信富）

市场突兀高开演绎结构性行情 关注券商股

　　近一周市场行情可谓极端至极。暴涨暴跌、千股跌停、千股涨停轮番上演，市场表现极其不稳定。而今日受美联储暂不加息的影响，沪深两市全线高开，沪指高开后由于受到多头抵制，维持宽幅震荡走势，盘中收复3100点整数关口。午后继续维持宽幅震荡格局，收盘失守3100点关口。创业板走势强于主板，题材个股表现活跃受到市场关注。盘面上旅游酒店、电子信息、公用事业等行业板块涨幅居前。概念板块方面的高校系、彩票概念、黄金水稻等涨幅居前。成交量萎缩，两市成交金额为4726.18万亿元，有77家个股涨停，26家个股跌停。

　　沪指日线图收复5日均线收了一根假小阴十字星。说明多空双方力量相当，布林通道呈缩紧态势且有中轨线压制上行。同时，由于上方受到多条均线的压制，KDJ和RSI指标均线空头排列，说明市场整体位于空方循环中。30分钟级别上一根大阴线直接将前期努力一网打尽。大盘分时上多次上攻3100点后均出现回落，可见多空双方博弈比较激烈，也说明此次下杀幅度比较大。创业板走日线图站上10日均线并上探20日均线，MACD指标红柱拉长说明做多动能增加。KDJ指标金叉，RSI指标均线多头排列。位于BBI轨道线上，说明做多力量回归。
　　目前市场抛压并不大，多空双方势均力敌。说明市场上基本上存量资金在运作。因此，指数还是存在一定的结构性行情，向上反弹的动能也是比较充足的。尽管昨日触碰20日均线后回落，但是今日市场没有出现恐慌性的杀跌，呈现震荡整理的态势。与此同时市场上存在的利空因素已经基本消化完毕。如：清理伞型信托和清理场外配资的措施取得一定成效。短期内震荡格局在所难免，但是再次出现大面积杀跌概率微乎其微。

　　操作上看，目前券商股已回落估值低谷，部分券商已经出现跌破发行价。而大型券商估值8-9倍左右，PB均值在1.2倍左右，已处于历史底部区间。因此，市场在持续救市维稳下将逐渐企稳，加之政策红利和制度改革的推动，券商板块将迎来中长期价值投资机会。与此同时，高弹性品种也将受到抢反弹投资者的青睐。（源达投顾）

三大恐慌因素弥漫 下周警惕空方逆袭

　　本周时值股指期货交割周，千股涨停和千股跌停的行情演绎方式可以说是极端至极，周四尾盘再度上演戏剧性的一幕，全天震荡上扬的战绩由于最后半个小时千股跳水的行情全军覆没，沪指失守3100点整数关口。凌晨两点半争论已久的美联储议息靴子终于落地了，A股市场开始由昨日的突然狂跌开始回归企稳，周五A股市场呈现宽幅震荡走势，午后两点半随着酿酒行业、钢铁行业、房地产、券商等相继翻红再度出现小幅拉升。收盘时再度回落沪指涨幅收窄，以微弱的升势报收，创业板则依旧强势涨幅超2.5%。相对沪指偏强震荡的走势，期指呈现的却是弱势震荡的格局，受中金所对做空的威慑力范围在不断的扩大的新规影响，此次股指期货交割魔咒效力有所减弱。
　　昨夜注定不平凡，北京时间的凌晨两点耶伦发表了暂不加息的政策决议，并表示：当前美国经济数据稳步回升但碍于全球经济趋疲软的走势，美联储决定暂缓加息但不排除年内加息的可能。近期A股的异常波动与美联储召开议息会议所带来的不确定性有一定关系，而全世界金融市场对于美国加息这只年内最大的“黑天鹅”十分关注，而耶伦近似于“9月不加息、未来不可知”的暧昧态度企图吸引外资的关注，也给A股市场的反弹笼罩了一层阴影，所以未来A股虽然不乏反弹可能，但是上行空间却是十分有限，而市场更多可能的演绎方式则是将沿着区间震荡整理的格局运行。
　　近期券商清理场外配资一直是投资者瞩目的焦点所在，从本周看来“史上最严配资清理”正出现越来越多的松动迹象。17日晚间，证监会发布《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》，要求券商不要单方面解除合同、简单采取“一断了之”的方式。六月以来，随着场外配资清理活动的开展A股大幅下挫，市值严重缩水。证监会公布2015年8月证券市场统计数据显示，8月份股票市价总值43.8万亿元，动荡的8月份股票总市值仅为“牛市高峰”6月份62.75万亿元的70%，蒸发近19万亿。另外，日均股票成交额也在逐月下降，8月份日均股票成交额为9771.07亿元，较6月份下降约44%。两融业务相较其巅峰值也是近乎腰斩，A股距离30日的最后期限越来越近，随着场外配资循序渐进的展开，A股市场的企稳也必定是大势所趋。
　　近期市场分化姑且不论，但是技术面沪指承压严重，三大恐慌因素蔓延沪指。日线图上，周四A股冲高拔剑刺穿BOLL带中轨之后，沪指周五有所回落而最终在5日和10日均线之间收录十字星。而今日沪指2.03亿的成交量无疑刷新了本周极端地量纪录，极端缩量的行情将是沪指反弹开启的第一位的隐忧。此外，小时级别的沪指沿20小时线展开震荡，60小时均线持续向下压制着沪指反弹，交错纠葛的均线已经让投资者充满迷茫，而粘合的RSI指标则让其后期充满了不确定性，久盘必跌的魔咒是A股市场难以逃离的梦魇，当下沪指沿20日均线盘亘已久仍难有效突破，结合20日均线的特殊意义可见后期市场反弹恐将受其桎梏。在周线图上看沪指本周再度收盘秃头阴线，这根阴线来的要比九月前两周的阴线轰轰烈烈的多，可见当前不稳定的沪指若言企稳为时尚早，长期筑底或将长期延续。
　　本周市场受诸多因素影响，从清理配资到加息靴子落地，A股市场多空消息面杂糅，而技术分析上不同级别的图均已打到压力位，成交量持续缩量，加上不是十分牢固的筹码，均可证明市场情绪修复并不十分完善。关于预期的配资盘清理暂缓的预期也随着昨日的证监会的发文而落空，后期配资盘还是存在清理需要目前只是暂缓而已；耶伦不明朗的加息表述看，A股市场或将迎来短期反弹而延续则较难，预计震荡磨底仍是后市主旋律，建议投资者不要盲目追高，控制仓位，投资风格应以快进快出为主。沪指短期回调欲求大幅增加，投资者仍需警惕市场风险，下周A股熔断机制首秀，美式保险引进国内A股市场专家争议不休，至于效用几何仍待考量。（源达投顾）

　　
2850点是底部区域 仍需谨慎

　　宏观点评：
　　国务院日前印发《促进大数据发展行动纲要》，系统部署大数据发展工作。

　　《纲要》提出，要加强顶层设计和统筹协调，大力推动政府信息系统和公共数据互联开放共享，加快政府信息平台整合，消除信息孤岛，推进数据资源向社会开放，增强政府公信力，引导社会发展，服务公众企业；以企业为主体，营造宽松公平环境，加大大数据关键技术研发、产业发展和人才培养力度，着力推进数据汇集和发掘，深化大数据在各行业创新应用，促进大数据产业健康发展；完善法规制度和标准体系，科学规范利用大数据，切实保障数据安全。

　　笔者认为，信息技术与经济社会的交汇融合引发了数据迅猛增长，数据已成为国家基础性战略资源。坚持创新驱动发展，加快大数据部署，深化大数据应用，已成为稳增长、促改革、调结构、惠民生和推动政府治理能力现代化的内在需要和必然选择。

　　2850点是底部区域
　　笔者个人觉得大盘今年四季度最高点很难达到4500点，理由是上方的抛压特别沉重。因为券商虽然集体承诺4500点以下不减持，那么很多投资者都会抢在4500点以前进行抛售，既然大家都想4500点抛，那么股指就不可能到达4500点。股指如果再上行，会遇到上方十分沉重的抛压。从均线的角度看，我们看MA120均线，从998点到6124点，1664点到3478点，股指从来没有破过半年线，而这波调整是破了120日均线，所以我个人认为4500点很难达到。

　　从底部来看，2850点是不是最低点？笔者认为目前仍未确定。笔者认为2850点即使破了，也离2850点是不远的，顶多再往下杀个一两百个点。2850点附近是底部区域，目前可以是中长线资金建仓的好机会。对于未来，笔者认为大盘可能会在此区域盘个半年以上的时间，理由是每次大盘筑底，都要花很长很长的时间。比如以前大盘的底部，1849点和1664点，都花去了半年以上的时间。所以我认为2850点不确定是最低点，但是成为底部区域的概率很大。

　　股票或者股指如果要出现上涨，就必须要出现堆量。从资金面上看，我们来看一下A股的成交量。成交量是一个判断股票或股指涨跌的重要参考指标。成交量代表资金，资金决定趋势，趋势决定涨跌，涨跌决定投资者的命运。目前A股成交量和前期高峰时相比，还是差了不少，这说明市场仍然缺乏资金，在没有资金的支持下，A股很难出现像样的上攻。

　　操作上仍需谨慎
　　综上所述，笔者认为股指最近出现的上涨都只是反弹，股指没有反转。在大盘没有走稳的情况下，在操作上，建议稳健型投资者重点关注国企改革概念股，激进型投资者关注超跌概念股，仅供参考。（东吴证券）

3100中轴震荡 地产回暖助力经济

　　午后开盘沪深股指窄幅震荡后有小幅上扬，可惜市场做多意愿不足股指再次回落，尾盘震荡回升收于日内较高位置。截止收盘沪指报3097.92上涨0.38%，深成指报9850.77上涨1.14%，创业板指报1983.30上涨2.59%。旅游酒店、电子信息行业板块涨幅居前，两市成交量出现明显萎缩，超70只个股涨停。

　　日前，国家统计局发布了2015年8月份全国房地产开发和销售数据，以及前8月的宏观经济数据。房地产开发投资增速继续下滑，而其主要原因，一是商品房前期库存基数较大去库存压力明显，在一定程度上影响了房地产开发企业的投资意愿；二是房地产开发企业土地购置面积持续大幅下降。但是对接下来的投资增速，国家统计局还是表示乐观，因为销售数据继续有较好表现，而房地产新开工和土地购置面积也出现筑底迹象。而这些均会增强房地产开发企业的信心，对下一阶段房地产开发投资具有促进作用。

　　目前房地产开发投资占固定资产投资比例很高，可以说房地产开发投资对经济影响巨大。日前，国务院下发《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》，房地产开发项目中的保障性住房和普通商品住房最低资本金比例维持20%不变，其他项目由30%调整为25%，中高端住房项目将是这一政策的最大受益者，该政策向改善性住房项目释放了积极信号。资本金比例下调，能促使房企在企业和项目注册过程中享受成本节约的利好，刺激房企积极拿地，进而带动其他企业的投资信心。可以预见的是如果要确保房地产四季度与去年增速保持一致，可能还需要国家在三季度末四季度初再出台一些针对房地产市场的利好政策，接下来的政策环境或会更加宽松。

　　据中新网消息，中国央行金融研究所所长姚余栋18日在北京一场公开的财经峰会上提出，中国有八大优势，明显区别于其他新兴市场国家。他强调，中国中央政府负债率依然很低，货币政策有充分空间，有足够的存款准备金和抵押品，债券市场规模达到30多万亿元人民币，银行业贷款余额也超过70万亿元，提供基础流动性没有任何问题，“手段充分、工具多样、弹药充足”。

　　技术上看，股指看下午虽有很小级别的上冲和下破，但放大来看始终处于以3100点位为中轴的震荡区间，操作策略上如果下一交易日股指不能有效抬升脱离此震荡区间，建议逢高减仓否则可持股待涨。而如果股指再次回落寻找低位支撑，仍需观察3040附近及上方止跌情况，若出现明显止跌信号，可逢低适量仓位介入，期待近日小级别反弹走势延续。在此阶段，个股分化将日益严重，前期基本面良好，跌幅较深的个股，投资价值将进一步凸显。尤其是，此轮基本面优良且业绩预期明确的个股，短期有望快速爆发。（源达投顾）

市场监管或进新高潮 中长期底部确立

　　今日沪深两市虽然受到不错的利好消息，顺利的实现高开，但是并未出现高开大涨的局面。今日沪深两市小幅高开后，全天保持在5日均线和10日均线之间窄幅震荡走势。盘中多空双方在3100点附近进行反复的争夺，从盘面上看盘中共计出现7-8次围绕3100点反复运行，截至收市3100得而复失，但仍能保持微涨，可以说是惨胜。在主板维持震荡格局未变的前提下，创业板却走出了大涨，尤其是临近尾市的上攻力度很大，再度逼近2000点整数关口。整体上今日市场主板相对较弱，而题材股保持相对的活跃；两市成交量在4500亿附近，再创下跌以来成交量新低。互联网、博彩、旅游、地热能、智能医疗等题材板块涨幅居前；公共交通、宁夏、银行、电力、石油等权重板块领跌。

　　近期市场就像我们预判的那样，继续呈现震荡格局走势，尤其是今日的震荡幅度更加狭小，运行于5日均线和10日均线之间。从市场的运行趋势来看，可以大胆的判断股指已经见底了。

　　首先，从市场本身分析，股指自5178点下跌以来，整体上是经历了三波下挫，第一波下跌从5178至3432；第二波下跌是从4184至3537；第三波下跌是从4006至2850,。而从三波下跌的趋势来看，一波的低点比一波的低点底，一波的高点同样是比一波的高点底，这是典型的波浪理论的下跌三浪论。波浪理论上涨五浪，下跌三浪，共计八浪。根据波浪理论，一般下跌的三浪结束后，便可以认为市场的下跌行情结束了，目前已经实现了三次下跌，可以确认的是未来的一段时间，股指不会再出现连续暴跌的可能性，或许偶尔会出现千股跌停的局面，但是指数再创新低的可能性比较小了。8月底我们便指出，股指的下跌底部位于2900-3000点之间，并给出了详细的推导理由。进入9月份以来，市场一直维持在3000点-3200点之间横盘整理，并伴随着量能的萎缩，我们更加确认这个底部已经到来。

　　其次，政策面的改变或加速底部震荡的结束。国家队的救市，从前期的拿出数万亿的真金白银投向市场，到为了打击做空连续多次修改股指期货的交易规则，再到对市场的做空力量的严厉打击，直到重罚几大违规的券商，甚至证监会内部部分领导岗位的人员接受组织调查。我们看到，救市的力度逐渐增大，且非常富有层次性，在社会上的影响越来越大。最近证监会主席助理接受组织调查，可以说对涉及违规证券市场的打击达到了新的高度。市场的事情总之还是要市场自己说了算，市场的行为也要又市场来决定，严厉打击市场的违规行为，敲山震虎，决心坚定，市场有望迎来比较健康的机会。

　　综合分析来看，就短期而言，市场依旧未能摆脱震荡格局的走势。因为上面有较大的压力，而下方又有较强的支撑。前面我们也是反复提醒投资者，现在正是筑底的走势，并且指出筑底的走势不是一朝一夕的。若呈现的是V型反转，则市场未来的上行空间不会很大；若经历了中期的反复震荡筑底，则未来的上涨空间是非常大的，甚至会超过5178点，也不是不可能的。当务之急，投资者一定要对底部有个清醒的认识，耐心之外还是耐心。短期建议投资者高抛低吸，勇做差价，快进快出；中长期投资者不用考虑短期的波动，间断的趁指数震荡走势，择低点分批布局！（天信投资）

短期市场不确定因素消除 指数缩量窄幅震荡

　　今日上证指数报3097.92点，涨11.86点，涨幅0.38%，成交2184亿元；深成指报9850.77点，涨110.88点，涨幅1.14%，成交2542亿元。创业板报1983.30点，涨50.00点，涨幅2.59%。两市共有1905家个股上涨，384家下跌，非ST类涨停个股77家，跌停个股25家。

　　受今天凌晨美联储决定不加息的预期落地，今天指数小幅高开，之后指数开始围绕3100点一线窄幅震荡，盘中伴随着剧烈的快速跳水和拉升。盘面上互联网、旅游等题材板块涨幅居前；船舶、公共交通等板块跌幅居前拖累指数。

　　综合来看，今天指数窄幅震荡，两市量能创出近期新低。创业板表现相对强势。从基本面来看，近期困扰A股市场的两大不确定性：清理配资和美联储加息都预期落地，这在短期对市场整体是利好。特别是本次美联储选择按兵不动，在短期内对全球、特别是此前饱受加息困扰的新兴市场而言，将一定程度上提供暂时的喘息机会，有助于提振投资者情绪，进而推动股市出现一波反弹、特别是那些被风险偏好下降误伤以及已经跌出价值的市场；而美元短期承压也会减缓新兴市场货币的贬值压力。不过我们认为虽然9 月份美联储不加息可以给投资者提供博弈短期反弹的机会，但是反弹高度也不宜过分乐观，毕竟大盘经过前期快速的暴跌，市场情绪很难在短期恢复，而且从历史经验来看，市场底部通常需要漫长的时间来构筑。因此操作上建议风险偏好较低的投资者可以继续轻仓观望，风险偏好较高的投资者可以在控制仓位的前提下参与短期超跌个股的反弹。（大摩投资）

一点位成多空争夺的焦点

　　今日两市中幅高开后快速下行，9:50再次V型走高，10:10过后再次下杀，11时再度上行至中午收盘；午后股指现行下探后出现快速拉升；盘面热点：博彩概念、油气改革、阿里概念、铁路基建、超导概念、智能穿戴等板块走势较好；总体来说：今日市场呈现宽幅震荡的行情。

　　对于近期的行情的性质，春风顾问团樊波的态度非常明确：持续弱势震荡；周初再现千股跌停，周三出现千股涨停；从8月28日之后，市场虽然持续横向整理，基本上在3000—3200点狭小的空间内运行，不过即便是这么狭小的空间内，市场依然出现千股跌停和千股涨停的奇观，体现出2015年A股市场极为个性的一面。

　　对于短期市场而言，在昨日博文中我们已阐明了的观点：大级别的行情还需要时间来酝酿，大多数个股也就是盘中的一些波动造成的差价空间机会，短线的热点围绕消息面及个股题材展开，比如习近平访美概念所涉及的信息安全、铁路基建等；市场的整体趋势依然没有改变，短期20日均线还在不断下滑，市场想要被激活，需要一根有效突破20日均线的中阳来化解；虽然尾盘的出现一波较快的拉升，但理性来看依然没有改变20日均线阻力的压制，投资者还需再多一些耐心，等待横盘震荡后方向的选择。

　　总结一句话：樊波认为行情的纠结反应在盘面中就是持续的锯齿型波动，对于稳健型投资者来说目前的市场多看少动，激进型的投资者则可以对一些短期题材所涉及的热点个股进行交易，前提是轻仓、逢低、快进快出。（中航证券）

魔咒已破？期指交割日平稳度过

　　【盘面简述】：
　　今日早盘三大股指高开低走。午后，大盘维持震荡走势。沪指继续围绕3100点展开争夺。板块方面：港口航运、中韩自贸区、在线旅游、高铁、创投、新三板、深圳国资改革、深港通、高校等板块涨幅居前。2点半后，早盘回调的西藏、上海等地域性板块，大幅冲高。从技术面看，沪指在3100点仍有反复，市场短线维持震荡概率较大，在控制仓位前提下，适当抄底跌破净资产的蓝筹股。

　　【板块方面】：
　　创投概念出现涨停潮：鲁信创投(600783)、大众公用(600635)、同方股份(600100)、钱江水利(600283)等涨涨停。网络彩票概念大涨：鸿博股份(002229)、粤传媒(002181)涨停，人民网(603000)、中体产业(600158)涨幅超5%。港口航运板块午后雄起：皖江物流(600575)、连云港(601008)快速涨停，大连港、锦州港(600190)、营口港(600317)涨幅超5%。

　　【消息面】：
　　1、证监会明确清理三类信托产品账户
　　证监会17日发布的《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》要求，为确保场外配资清理整顿工作有序开展，各证监局应当督促证券公司根据《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》的要求，仔细甄别、确认涉嫌场外配资的相关账户。信托产品账户清理的范围，有三类...
　　2、外汇局：人民币贬值压力基本释放完毕
　　国家外汇管理局综合司司长王允贵17日表示，当前，人民币汇率已趋于稳定，不存在诱发资金大量流出的市场基础。8月以来，人民币兑美元汇率中间价贬值4%左右，对欧元、日元、英镑等也有不同程度的贬值，人民币贬值压力已基本释放完毕。

　　3、商务部：正制订有关“一带一路”重点项目规划
　　商务部国际贸易谈判副代表张向晨17日在国新办发布会上表示，商务部正结合“十三五”规划，专门制订有关“一带一路”重点项目的规划。商务部将根据“一带一路”的总体规划，跟沿线国家共同商量，由企业按照他们的投资意愿和市场需求最终作出决定。

　　【巨丰观点】：
　　午后，大盘维持震荡走势。沪指继续围绕3100点展开争夺。午后，大盘出现一波跳水，但在港口、西藏板块、信息安全、互联网、军工、国资改革等板块集体上涨带动下，沪指止跌回升。

　　板块方面：港口航运、中韩自贸区、在线旅游、高铁、创投、新三板、深圳国资改革、深港通、高校等板块涨幅居前。

　　国务院部署“双创”支撑平台，创投概念活跃。鲁信创投、大众公用、同方股份、钱江水利等涨涨停，力合股份(000532)、紫江企业(600210)等涨逾5%。

　　消息面上，李克强9月16日主持召开国务院常务会议，听取政策落实第三方评估汇报，把简政放权放管结合等改革推向纵深；部署建设大众创业万众创新支撑平台，用新模式汇聚发展新动能。要利用“互联网+”，积极发展众创、众包、众扶、众筹等新模式，促进生产与需求对接、传统产业与新兴产业融合，有效汇聚资源推进分享经济成长，助推“中国制造2025”，形成创新驱动发展新格局。

　　总体看，期指交割日，市场平稳收场。昨日盘后管理层对配资清理从一刀切松口为一刀一刀切，美联储加息落空等利好，都无法拉动指数上行，显示目前A股沉疴难起。但我们坚信3000点不是今年的高点，因此巨丰投顾建议投资者在控制仓位前提下，适当抄底跌破净资产的蓝筹股。（巨丰投顾）

下周将有大机会 布局好周一见

　　【今日小结】
　　全天看，两市双双高开，开盘后震荡走低翻绿，随后昨日收盘上下震荡，早盘前拉升翻红。午后，指数继续走高，一度上涨创早盘新高，但随后高位整理后展开跳水，并再次翻绿。临近收盘，指数强势拉升，个股全线活跃。　
　　【明日策略】
　　今日，指数一度走高，这主要得益于昨晚美联储加息的落空以及证监会关于清理配资方式的转换。但从午后冲高的跳水看，在股指交割日的大震荡开始显现，而继续清理配资的毒瘤或继续影响，指数总体上行较为困难。因此，本周指数在众多不利因素下，多次上演大震荡，也预示着抄底和出逃资金的相互博弈。当让，巨丰投顾郭一鸣认为，经过本周的跌宕后，随着相关利空的逐步淡出，在高层访美的刺激热点的基础上，下周市场有望探底回升，迎来较大力度的反击。所以，目前不要过于悲观，反而要认清当下存在的机会，特别是众多个股已经不再创新地下，震荡过程中超跌个股的机会、低估值个股的机会、政策导向下国企改革的机会等。此外，中期角度，目前多股已经到达合理股指区域，分批布局将是最好时机。

　　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低适当建仓、加仓；大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（巨丰投顾）