一、今日机构劲爆看点
　　能否走强 突破3200点是关键
　　短期调整最迟明天就会结束
　　调整为更大的上攻做准备
　　明日空头或有更大动作
　　板块补涨 指数休整
　　敏感数据压抑大盘回落
　　弱势行情必须快进快出
　　黑周四阻挡A股反弹脚步
　　市场仍处筑底格局 震荡或是主基调
　　近期或有大阳呈现
　　缩量十字星暗藏玄机
　　二、周五展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募关注个股：沧州明珠锂电池龙头短线继续强势关注
　　顶级私募个股内幕消息汇总：迪威视讯激光影院业务目前进展顺利

二、周五展望：重点布局十大板块优质股（附股）

三、顶级私募天地

顶级私募关注个股

沧州明珠（002108）锂电池龙头；短线继续强势关注

天玑科技（300245）创业板大数据龙头；短线继续强势关注

沈阳机床（000410）智能机器龙头；短线继续强势关注

石化油服（600871）石油改革龙头；短线继续强势关注

顶级私募个股内幕消息汇总

传闻：视觉中国：证金汇金均成为公司股东

传闻：迪威视讯：激光影院业务目前进展顺利

传闻：三安光电：LIFI产品现已小批量出货

传闻：中国宝安：贝特瑞负极材料送样比亚迪

传闻：宏图高科：子公司正加快微商等的建设

传闻：易华录：第三方支付业务正在有序推进

传闻：克明面业：保鲜面生产线正在试生产

传闻：上海闸北房价爆涨，浙江龙盛百亿参与闸北房地产开发

传闻：原上海闸北区、静安区9月7日下午宣布将合并成静安区。面积37.37平方公里，户籍100万，常住人口122万，辖13个街镇。撤二建一后，两区强强联合，建立联合党委，下设三个党组。“撤二建一”的具体方案还需等中央审批。相关个股：上海九百（600838）、开开实业（600272）、市北高新（600604）、自仪股份（600848）。

传闻：据初步统计，截至9月5日晚，今年中国内地票房已过300亿大关，同比实现48.5%的增长。相关概念股有望受益，关注关注光线传媒（300251）、新文化、东方明珠（600637）、东方明珠（600637）、中文传媒（600373）、浙报传媒（600633）、时代出版（600551）等。

传闻：第五届“2015中国直升机发展论坛”8日在天津开幕，论坛以“直升机助力一带一路”为主题，研讨新形势下，中国直升机产业如何把握“一带一路”战略带来的发展机遇。相关概念股有望受益，关注中航动控（000738）、中航飞机（000768）、中航机电（002013）、洪都航空（600316）、成发科技（600391）、贵航股份（600523）等。

传闻：工信部部长苗圩近日接受专访时透露，工信部正在研究制定智能制造发展战略，编制智能制造专项规划；推动传统装备智能化改造和升级，分行业制定传统装备智能化改造路线图，组织开展重点行业智能车间、智能工厂试点，培育一批样板企业并组织推广行业应用示范。同时，工信部将推进工业互联网 发展，研究制定工业互联网网络架构方案，开展工业互联网试点示范。机器人概念股：科远股份（002380）、鼎捷软件（300378）、智云股份（300097）、中国海诚（002116）、海得控制（002184）。

传闻：9月7日，商务部召开例行新闻发布会，新闻发言人沈丹阳表示，上海合作组织成员国经贸部长第十四次会议将于2015年9月16日在陕西省西安市举行。西安市申报丝路经济带西安自贸区，将有力地支撑未来“丝绸之路经济带”的形成和繁荣，还能带动和促进重要节点城市旅游业的发展，西安饮食（000721）、曲江文旅（600706）、西安旅游（000610）、西安民生等当地股票将受益，随着大会召开在即，市场关注度将明显提高。

传闻：近日，国务院办公厅印发《关于加快融资租赁业发展的指导意见》，全面系统部署加快发展融资租赁业。《指导意见》提出到2020年融资租赁业市场规模和竞争力水平位居世界前列的发展目标。在经济新常态下，从发展驱动力看，融资租赁业在我国前景广阔，预计2020年市场规模将达到12万亿元。A股上市公司中，金叶珠宝（000587）、香溢融通（600830）、渤海租赁（000415）值得关注。

传闻：中国光伏应用市场正在悄然升温。中国光伏行业协会秘书长王勃华7日在第二届光伏电站投融资论坛上表示，中国连续两年成为全球最大的光伏新增市场，投资热情正从制造业环节向应用市场转移，产能利用率分化的趋势越发明显。据中国光伏行业协会统计，光伏组件制造企业的平均产能利用率约77%，天合光能、阿特斯、晶科、晶澳等领先组件制造企业基本满产。可关注长城电脑（000066）、东旭光电（000413）、彩虹精化（002256）、万马股份（002276）、隆基股份（601012）等。

　　
全球休闲度假村行业:Club Med定位高端奢华,中青旅聚焦人文诗意

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2015-09-10
　　度假村是提供全面服务并提供公共设备、体育及娱乐等设施,以休闲为导向的住宿群。度假村一般为旅游者的较长时间的驻留而设计,通常也会为商务会议提供服务。按照度假村的地理位置和配套设施,可分为高尔夫度假村、滑雪度假村、海滨/海岛度假村、温泉度假村、主题公园度假村和文化景区度假村。国际顶尖的度假村包括地中海俱乐部(ClubMed)、悦榕庄(BANYANTREE)、六善(SIXSENSES)等;国内较为典型的休闲度假村包括中青旅旗下的乌镇景区、古北水镇景区以及华侨城、广州长隆等。我们认为:中青旅作为国内休闲度假景区先锋和龙头,景区规划、管理、营运能力突出,连锁化持续扩张,品牌价值有望得到不断放大(乌镇、古北、濮院),建议买入。

　　核心观点。

　　地中海俱乐部(ClubMed)--精致一价全包,相对重资产:
　　目前全球最大旅游度假连锁集团,为游客提供精致一价全包服务。截至2014年底,旗下66家度假村(其中自有度假村占比41%,租赁占比48%,委托管理占比11%,经营模式相对重资产化)。地中海俱乐部推出JoyviewbyClubMed,定位中国主要城市消费者。

　　悦榕庄(BANYANTREE)--住宿+SPA+精品店,相对轻资产:
　　悦榕酒店及度假村集团旗下管理或拥有35家度假村及酒店、70家SPA、83家零售商店及三个锦标赛高尔夫球场,物业遍布28个国家。集团旗下现有3个品牌,包括悦榕(BayaTree)、悦椿(Agsaa)和Cassia。

　　其中,Cassia品牌旗下度假村、SPA等仍处于建设中。

　　六善(SIXSENSES)--融合度假休闲+养生概念,倡导SLOWLIFE慢生活:公司目前拥有8个六善(SixSeses)度假村和3个艾梵森(Evaso)度假村。六善旗下酒店选址都是自然奇景之地,贴近自然,倡导SLOWLIFE慢生活。

　　国外度假村标准化、连锁化复制能力强,国内度假村深挖历史底蕴、拓展主题公园以及游乐设施:a.战略定位:海外度假村多以住宿为核心,以娱乐活动、餐饮、SPA为辅。国内度假村虽然设置精品酒店,但整体仍以景区观光游览和主题公园玩乐为主体,度假酒店、SPA等属于配套设施;b.文化底蕴:海外度假村选址更多考虑气候、周边风景、适于开展娱乐活动等因素,娱乐活动的设置也是相对标准化,少量融入当地文化元素。国内度假村一般都依历史古迹而建,令游客在休闲度假的同时,受到中国悠久历史和文明的熏陶。c.经营模式:海外度假村住宿为核心,娱乐活动、餐饮、SPA为辅决定了其深耕住宿业务的特点。国内度假村关注景区和主题公园建设,住宿、餐饮虽多为自营,但商铺多为招商招租方式入驻景区或主题公园。国内代表性的休闲度假村包括:乌镇(江南古镇基础上建设,深蕴历史人文气息);
　　古北水镇(依托司马台长城,北方古镇);东部华侨城(主题公园+酒店等、旅游演艺在其中交相辉映);广州长隆(主打野生动物、水上乐园、鳄鱼公园等主题公园)。

　　重点推荐。

　　中青旅:国内顶尖连锁度假景区经营先锋,连锁化复制能力领先;乌镇业绩增长确定性高,后续受益上海迪士尼效应;古北水镇景区培育渐入佳境。不考虑乌镇景区提价,预计2015-2017年每股收益0.51、0.75、0.94元,维持买入评级,给予目标价41.00元。

　　
新电视行业产业跟踪与点评之二:多元内容激励用户变现,互补,互补+分化竞合大屏生态

　　类别：行业研究 机构：齐鲁证券有限公司 研究员：王颖华 日期：2015-09-10
　　投资要点
　　本月继续对新电视媒体和硬件厂商的布局和发展进行跟踪,依旧按照上月思路对OTT产业链上的内容制作、媒体运营、硬件终端等环节相关的监管、发展、合作等方面的最新事件进行梳理和分析,揭示传统电视产业向新电视产业转型的动态脉络和投资机会。

　　本篇跟踪报道主要回顾8月的行业重大事件,从监管、新媒体平台、硬件三个方面进行跟踪和分析:
　　1、监管:对内容进行监管的同时加大了广电系智能机顶盒系统TVOS推广。本月广电总局扩大了试点范围,要求各有线电视网络公司所采购或集成研发和安装的智能电视机顶盒等终端,必须使用TVOS1.0,同时需要遵循NGB下一代广电电视网的相关技术规范。从近期主管部门的一系列监管措施来看,广电总局一方面加强对编外山寨和违规智能电视盒子终端产品的查处,另一方面在鼓励有线电视网络智能化改造的过程中力图加大落实其话语权,视频传媒行业主体仍将在比较严厉的监管环境中竞争和成长。

　　2、新媒体平台:形态多样的内容引流渐成趋势,用户付费习惯正在悄然生成,生态建设初现分化。新媒体平台的建设主要围绕内容、用户和生态三个方面展开:第一,用来作为主打引流的内容以及其表现形式开始丰富和多样化起来,效果加速显现。近来,主要针对移动屏的连续剧、综艺节目取得了历史性突破。湖南卫视推出的首部周播剧《花千骨》网络播放量截至9月7日已突破了165亿次,其中在爱奇艺的播放量突破60亿次,占据超过全网1/3的流量,创下最高播放记录;爱奇艺纯网综艺《奇葩说2》给其带来超过4.2亿总播放量,刷新其记录。第二,用户变现能力增强,付费用户和付费业务收入均出现大幅增长。截至目前东方明珠OTT活跃用户720万户,其中付费用户达到390万户。乐视付费业务收入1.07亿元,比去年同期增长65.13%。第三,生态建设出现分化。一方面,融资环境的陡转直下,制约了重资产的闭环生态的构建进度,另一方面,资源互补的产业玩家之间的开放性合作生态正在积极推进。

　　如SMG、东方明珠、兆驰、风行、海尔五强合作,微鲸电视与阿里、央广合作推出微鲸电视。

　　3、硬件:高端产品OLED量产带来价格下降,硬件厂商出现技术路线选择的分化,品牌硬件商市场遭更多竞争者和新竞争形势的挑战。对硬件厂商的跟踪主要围绕硬件硬件展开:第一,OLED成行业新趋势,其量产带来价格下降。本月创维继LG之后宣布OLED量产,其55吋顶配产品价格是13年刚推出时的一半,且性能更优,相比LG45000元的价格有着更好地性价比。第二,电视显示产业出现分化的趋势。其中一种思路是积极响应OLED产业趋势,以LG和创维为代表,其中LG投资54亿巨大资押宝OLED;另一种则是固守液晶市场,再推液晶改良品ULED,以海信为代表。其中在响应派中实力也有分化,领先的LG和创维已经实现量产,而康佳目前仍处于OLED2K中小屏阶段,其大屏的推出速度也远远慢于LG和创维,且并未具备量产能力。第三,以硬件为主导的生态和入口建设遭遇了更多的竞争者的挑战。一方面硬件厂商仍在努力打造入口,本月TCL与电信携手开创互联网+工业制造新时代,长虹与小米拟共同打造智能生态圈,另一方面,广电的智能网络的改造和纯网络电视,都把硬件倒入作为一个非常重要的手段,因此,有实力参与用户买服务增终端(机顶盒)的合作模式,给非品牌的硬件制造商带来的新增长点,而给以硬件为主要盈利的传统品牌电视厂商带来挑战。

　　建议关注:1、优秀的新媒体运营企业,关注爱奇艺、华数传媒、百视通、乐视等,2、锐意进取的优秀内容提供商,华策影视等,3、终端格局变化中最具开放合作精神的硬件产商,创维、兆驰、TCL等。

　　
租赁行业点评:政策力挺,租赁迎来黄金时代

　　类别：行业研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：丁文韬,王维逸 日期：2015-09-10
　　政策红利高频输出,助推租赁行业发展:李克强总理8月26日在国务院常务会议上指出,加快发展融资租赁和金融租赁是深化金融改革的重要举措。9月7日,国务院办公厅发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》,全面系统部署加快发展融资租赁业,提出到2020年融资租赁业市场规模和竞争力位居世界前列的目标。9月8日,国务院办公厅印发《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》,提出要突出金融租赁特色,增强公司核心竞争力,发挥产融协作优势,支持产业结构优化调整,服务经济社会发展。

　　非银金融快速崛起,租赁迎来黄金时代:在经济转型与政策支持的背景下,我国非银金融快速崛起,租赁行业迎来发展的黄金时代。融资租赁是市场配置资源的重要机制,具有便捷、直接、融资与融物结合的特点,在服务实体经济方面具有独特优势。相比于成本高、门槛高的银行渠道和周期长的资本市场上市渠道,融资租赁更能有效缓解中小企业目前面临的融资难融资贵等问题,是最具发展前景的金融子行业。

　　市场空间快速膨胀,行业成长潜力巨大:06年-14年,我国租赁余额增长了近400倍,复合增速达95%,14年末国内2202家租赁公司的租赁余额合计3.2万亿,行业的贡献力与社会价值逐渐显现。但与我国整体经济规模及发达国家水平相比我国融资租赁发展水平仍存在较大差距;发达国家融资租赁渗透率达到9%至40%,而我国目前仍处于3.1%的较低水平;融资租赁市场容量仍处快速膨胀阶段,租赁行业竞争环境仍相对宽松,成长潜力巨大。

　　相关个股
　　渤海租赁000415:作为海航系旗下租赁业务的唯一资本运作平台,公司拟以租赁业为基础,构建多元金控平台,目前拥有租赁行业全牌照。此外,全球业务布局完善,市场份额领先,公司通过境外资产整合,已成为全球第一大集装箱租赁服务商,合并Avolon后渤海租赁机队规模均将跻身全球前10。

　　建议关注:晨鸣纸业000488(晨鸣租赁)、金叶珠宝000587(丰汇租赁)、东莞控股000828(融通租赁)、三星电气601567(奥克斯融资租赁)、ST建机600984(庞源机械租赁)。

　　风险提示
　　1、市场风险;2、租赁公司数量快速增加引起的过度竞争;3、实体经济不景气对融资需求的影响。

　　
建筑行业:财政政策发力力促稳增长,推广PPP模式是关键着力点

　　类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：杨涛,夏天 日期：2015-09-10
　　事项:2015年9月8日,财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》,提出下一步将实施更有力度的财政政策,加快推广PPP模式。

　　稳增长刻不容缓,积极的财政政策将发力。当前国内经济增长压力极大,自去年底以来持续的降准降息并未能有效达到刺激经济的理想效果,下半年积极的财政政策将发力。今年以来国家财政在棚改、城镇污水处理、铁路、海绵城市和地下综合管廊等重点领域给予了大力支持,此次财政部发文表示下一步将实施更有力的财政政策,统筹资金推动重大建设项目加块落实。相关领域的建筑公司将直接受益。

　　推广PPP模式既可稳增长又可促改革,将是未来政策的持续着力点。此次财政部发文将加快推广PPP模式放在重要位置,与我们前期观点高度吻合。我们认为,推广PPP模式不仅能带动社会资本参与各领域投资、有效解决投资资金不足的问题,还能顺应地方政府及融资平台交出基建、市政投资主导权、让市场在资源配置中起决定性作用的改革方向,既可达到稳增长又可达到促改革的双重效果,预计将是未来政策的重要着力点(此前在海绵城市和地下管廊试点城市优惠政策中,就提出对采用PPP模式的试点城市多给予10%的财政支持)。财政部后续还将设立中国PPP引导基金(预计千亿级别)、制订PPP项目财政管理办法、印发物有所值评价指引、准备PPP立法等。近期财政部正展开第二批示范项目评选工作(预计标准较第一批更加严格,严禁明股实债等伪PPP形式)。

　　预计下半年PPP项目将加速落地,企业层面PPP订单有望增多。

　　今年上半年国家密集出台各层次PPP政策(据不完全统计达数十条),各层级政府官员密集培训学习、加深改革趋势认识,此外企业层面也在积极学习、组建团队、储备项目,因此在谈项目多、落地项目少,总体进度慢于市场预期。而根据近期调研情况,企业层面下半年PPP项目招投标、签约落地有加速趋势。预计具有PPP项目运作能力(有专业团队)以及在产业链上具有优势地位(如设计咨询)的公司有望率先取得积极进展。

　　投资建议:我们认为在当前经济压力环境下,稳增长和PPP将是持续政策风口,企业层面有望得到订单验证,重点推荐苏交科(设计公司在PPP推广过程中产业链地位显著提升)、龙元建设(PPP平台思维龙头)、隧道股份(同时受益于地下管廊建设和上海国企改革)、宏润建设(民营地下管廊重点标的)、葛洲坝(央企大力布局环保产业先锋)等。

　　风险提示:改革推进不力风险。

　　
医药行业9月投资策略:攻守兼备、兼顾产业发展趋势及低估值白马

　　类别：行业研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：江维娜,邓周宇 日期：2015-09-10
　　外延并购支撑上市公司业绩增长、市场有望止跌回稳。1-6月医药工业收入+8.76%(14H1+13.53%),净利润+13.55%(14H1+14.88%),较去年同期均有所放缓。我们统计的171家医药公司15年上半年收入3931亿元,增长27.83%(14H1 +12.63%);营业利润369亿元,增长23.39%,利润总额381亿元,增长23.39%,归属母公司股东净利润294亿元,增长23.53% (14H1 +13.72%),扣非净利增17.31%(14H1 +15.35%)。上市公司收入利润增速远高于去年同期水平是因为今年上半年大量外延并购标的并表所致。当前医药行业整体估值37x(PE TTM)去年同期估值基本持平。但是上市公司业绩增速及产业转型的预期均高于去年同期,我们认为医药板块将止跌回稳并走出震荡整理的行情。

　　符合产业发展趋势的转型龙头弹性大、进攻性强。符合产业发展趋势的个股弹性大,若行情反转则具备较强的进攻性。三医联动医改将重塑行业竞争格局,其中包括医院改革(公立医院改革,引入民营资本解决医疗服务有效供给)、医保改革(医保控费、商业健康险、医保支付方式改革)、药品改革(探索医保支付价、严控药品注册流程,医药分家、放开网售处方药限制、重塑医生激励机制);高端医疗设备及耗材进口替代政策为国产厂商带来发展机遇;基因检测及肿瘤免疫治疗等生物技术的发展创造了新的市场需求。医改、政策红利、技术进步为产业发展指明了方向,也奠定了整个行业中长期的投资逻辑。

　　医药白马进入价值区域、防御性好。受医药行业整体增速放缓及医保控费的影响,医药白马股估值不断下行,其利空因素已基本反映在股价中,当前点位有较高的安全边际。其中兼具业绩支撑和主题概念的白马股防御性好,未来有望出现一波估值修复的行情。

　　9月A股投资组合建议:康美药业、海王生物、乐普医疗、鱼跃医疗、嘉事堂、一心堂、华海药业
　　H股医药属价值洼地,继续建议重点关注。相比于A股医药,目前H股医药显得相当便宜,存明显投资机会。我们在9月海外投资组合中放入了:同仁堂科技、白云山、华熙生物科技、上海医药、普华和顺、华翰生物制药这6只股票。

　　
有色金属行业深度报告:底部投资二逻辑,新兴行业低估值

　　类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：钟奇,施毅,刘博,田源 日期：2015-09-10
　　投资要 :
　　关注低估值个股。低估值个股安全边际较高,值得优先配置。建议关注江西铜业、南山铝业。

　　量化看有色。最小市值与最新市值比:虽然大盘点位还是在3000以上,但已经有5只股票的市值到达了2014年以来的最低点,分别是锌业股份、东方锆业、贵研铂业、驰宏锌锗和博威合金。

　　长期看好碳酸锂以及军工新材料子行业。新能源汽车销量呈现爆发式增长,碳酸锂下游需求快速放量,未来价格上涨趋势明显,建议关注天齐锂业;高端材料对于军工武器装备升级至关重要,因此长期看好军工新材料,建议关注楚江新材。

　　寻找高股息率标的。从过去3年的表现看,紫金矿业、罗普斯金、利源精致、银泰资源、驰宏锌锗和石英股份、闽发铝业、恒邦股份的股息率处于优异水平。

　　基本金属:中长期反弹仍待中国经济企稳。短期而言,基本金属走势或趋稳, 维持震荡走势的概率较大。中长期而言,基本金属需求端的影响要远大于供给端的影响。积极的财政政策推动下,未来终端需求改善有较大的预期。建议关注弹性较大资源股,中金岭南、云铝股份、江西铜业。

　　贵金属:蓄势待发,美加息利空出尽后反弹可期。短期内黄金避险需求转弱, 金价难言大涨或偏震荡。就中长期而言,我们再次重申美加息利空出尽后,金价有望开启强势反弹模式。推荐山东黄金、西部黄金、刚泰控股。

　　新材料:关注第三次工业革命。3D 打印是分布式制造业的关键。由一群创客在世界各地发挥想象设计,同时应用各种可循环材料进行创造,那未来的社会,个体从单纯的产品需求者变成产需者,物流承载的只是一串代码,供给扩充至磅礴大量,边际成本接近于0。重点推荐金运激光和银邦股份。

　　新能源:碳酸锂产销两旺。动力电池在锂的应用占比将大幅上升,对整体消费起到明显的拉动作用。继续看好该板块,重点关注天齐锂业、赣锋锂业。

　　风险提示:中国经济持续疲软;美联储加息。

　　
房地产行业:风吹,势起,秋收

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：苏雪晶 日期：2015-09-10
　　行业:政策护航,持续性存隐忧
　　成交平稳结构微调:进入三季度以来,市场并未随资本跌宕起伏而调整,整体依然平稳。二手房增速有所回落,但是成交份额依然保持高位,大户型成交占比有所下降,具体变化原因仍需观察。土地市场逐渐起色:上半年房企整体拿地偏谨慎,但随着融资环境改善和优质库存的下降,房企投资意愿已有所企稳。投资企稳预期下的隐忧:当前全国房地产开发投资增速下行斜率开始趋缓,住宅投资自13年底以来首次回升,投资增速有望在年内企稳,但叠加汇率贬值带来的紧缩压力,流动性格局仍需观察。

　　公司:分化变革之年
　　销售:整体销售稳步回升,企业间成长分化明显,国进民退愈发凸显,央企表现亮眼,民企成长乏力。盈利:我们预计行业利润率在未来两年企稳,但毛利下行趋势依然难以改变,房企增长质量差异清晰体现分化格局。扩张:15年上半年扩张意愿仍偏谨慎,整体布局依然聚焦一线核心城市。库存:15年上半年整体存货上升,但占资产比重下降,虽然去库存格局未变,但优质库存减少,杠杆逐步改善,货源补充时机值得关注。资金:市场放开房企融资渠道以来,房企资本成本下降显著,短债压力与年初持平,净负债率继续提升,但当前的高杠杆更有质量。管理:销售回暖带动去化回款提升,上市房企费用率下降。A股部分房企启动与团队共享收益的激励机制,在促进业绩同时实现企业和团队共赢。

　　配置:一个主角+一条主线
　　一个主角-国企改革:央企开发商大股东普遍拥有丰富资源,结合本轮国企改革整合预期,将为这些企业带来基本面质的变化,除央企外,地方国企改革也正如火如荼,适合各地本土国资国企改革方案有望陆续推出,相关收益企业将迎来资源和激励机制的历史机遇。一条主线-转型创新:在行业变革思路下,转型创新将是地产股未来的唯一主线,目前地产股转型方向纷繁,我们建议重点关注:1、致力于搭建互联网金融或者金控平台、并且已经在组织架构层面实现突破的企业;2、在转型领域拥有禀赋优势以及历史积淀的企业。一个主角国企改革主推招商、保利、华发股份、鲁商置业,一条主线转型创新重点推荐中天城投、蓝光发展,主题板块建议继续关注北京区域及地产+金融的投资机会。

　　
中药行业周报:关注内在基因优秀公司逢低布局

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：王雯 日期：2015-09-10
　　投资要点:
　　行业及公司新闻回顾。

　　1.全球生物医药健康产业圆桌会议广州召开,广州政府大力支持发展生物医药产业。

　　2.佛山拟建中医药产业聚集区。

　　3.新广告法规定任何人不能代言药品广告,9月1号实施。

　　4.贵州百灵:与四川华西医院签订合作研究合同。

　　5.益佰制药:在广州中医药大学金沙洲医院设立肿瘤中心。

　　6.汉森制药:与宁乡县妇幼保健院签署合作合同,出资9000万。

　　7.贵州百灵:实际控制人增持约3000万,增持均价53.4元。

　　市场表现和策略。

　　上周三截止昨日收盘,医药生物板块上涨4%,沪深300下跌0.83%,创业板大幅上涨9.45%,医药整体涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第2位,涨幅仅次于计算机板块。从子板块看,前期跌幅最深的医疗器械板块本周大幅反弹,中药上涨1.92%,涨幅垫底。个股方面,小票表现相对较好,福瑞股份、健民集团、上海凯宝涨幅均超过13%,反弹明显。国改概念如中新药业、国药股份以及马应龙也表现相对较好。目前中药板块ttm估值为33.09倍,仍在医药6个子行业中属估值垫底的板块,相对全部A股的估值溢价率为80.5%左右,估值溢价率相比上周基本持平。

　　本周整体医药板块跟随创业板反弹表现较好,特别是前期跌幅较大的器械板块大幅反弹。中药板块因为前期市场表现相对稳定,在大市值个股的拖累下反弹力度相对较少。目前市场波动性较大,我们难以判断反弹行情是否能持续。但经过前期的深幅调整,估值压力得到了较显著释放。首先,一些积极转型的个股的高溢价得以显著降低,在行业经济环境仍较严峻的背景下,转型突破仍将为未来看好方向之一。只是投资者需要对这类公司进行甄别,优选落地强、执行力高估值合理的成长性个股。此外,在大幅调整下,一些公司内在投资价值已开始体现,建议关注业绩增长稳健,受政策影响相对较小而内在基因优秀公司逢低布局。个股建议关注受益于低价药政策,有望迎来业绩拐点的中新药业,受政策影响相对较小、有着优秀业绩及销售管理团队的济川药业,大幅跌破员工持股均价的香雪制药。部分低估值龙头股如华润三九、东阿阿胶也可作为防御性品种关注。

　　
煤炭行业:投资煤炭新蓝海,互联网供应链金融

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：李俊松,王祎佳,万炜 日期：2015-09-10
　　煤炭电商转型:万事俱备
　　煤炭交易市场化程度提高:2014年煤电年度谈判,交易机构与中国煤炭运销协会共同达成共识,就是借助电商平台推动电商交易,减少流通环节损耗和加价环节,实现煤炭生产商向消费商的无中间环节直接供应。煤炭流通环节的相关法律法规也在不断的完善,支持煤炭交易向电商转型。铁路运力的不断完善也为煤炭流通环节发展提供了保障。煤炭交易中心初具雏形:煤炭交易中心试图集成尽可能多的交易与服务业务,以不断寻求创新与发展空间。1+N服务,1是指以电子商务平台为工具的煤炭电子交易这项核心业务,而N是指煤炭电子交易相关的多项服务,如结算、交收、金融、物流、集采、信息与质保业务等。

　　煤炭交易中心优势及问题
　　电商平台提供信息类服务,解决了信息的不透明和不对称的问题,降低行业的中间环节的成本。电商平台通过撮合交易、专场交易等方式,可实现简化交易流程、提升交易效率。包括生产商、流通商、需求方在内的行业内企业都只需要面对煤炭电商平台,从而实现贸易模式的改变,减少中间环节,提升效率。煤炭电商主要问题是商品标准化程度低,市场资源整合能力弱;电子交易实施难度大,交易模式仍以传统交易为主;交易制度有待完善。

　　煤炭电商:供应链金融为最主要盈利来源
　　金融服务为煤炭电商提供了最多的盈利来源,主要承担的是为煤炭行业上下游解决融资需求的一个职责。这类需求最明显的特点是周期比较短,大部分时候需要解决的只是1-2个月账期的问题,那么就需要可以随时借随时还,审批的速度要很快,在这个基础上,企业就可以接受比传统融资渠道稍微高一些的利息。这方面煤炭电商的资金来源主要是自有的资本金、银行贷款、还有包括民间资本和信托产品在内的一些渠道。从为煤炭生产和贸易企业解决融资这方面,电商平台主要以保理业务、货押融资、订单融资还有发票贴现等方式为主。

　　上市公司推荐
　　安源煤业未来主要的增长点来自物流、电商平台和供应链金融业务的拓展。预计公司2015-2017年EPS为0.01、0.11、0.2元,买入评级,目标价15元。陕西煤业2015年目标为10605万吨。进军煤炭互联网将进一步提升公司估值。我们看好如陕煤这样高弹性的煤炭企业。维持买入评级,预计15年EPS0.05元。瑞茂通未来公司重点盈利应该在保理业务和近期上线的易煤网的供应链金融的业务。另外进军融资租赁业务、参股新余农商行,都是新的利润增长点。我们预计公司15年全年EPS0.66元,买入评级。山煤国际进军煤炭电商提升估值空间,买入评级。

　　
电池行业点评报告:工信部发布《锂离子电池行业规范条件》电池年产量不得低于1亿瓦时

　　类别：行业研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩 日期：2015-09-10
　　事件:
　　9月6日,工信部发布《锂离子电池行业规范条件》,要求企业电池年产能不低于1亿瓦时; 正极材料年产能不低于2000吨,负极材料年产能不低于2000吨,隔膜年产能不低于2000万吨, 电解液年产能不低于2000吨,电解质产能不低于500吨。企业申报时上一年实际产量不低于实际产能的50%。

　　点评:
　　1.行业规范文件不断传递,锂电池发展风起云涌。

　　9月6日,工信部发布《锂离子电池行业规范条件》,对锂电池生产实行准入,通过规定企业电池年产能不低于1亿瓦时等条件,提高行业门槛,规范行业发展。上个月工信部曾发文《汽车动力蓄电池行业规范条件》,其中规定锂离子动力蓄电池单体生产企业年产能不低于2亿瓦时。行业规范文件的接连出台,加强锂电池行业管理,提高行业发展水平,推动锂离子电池产业持续健康发展,优化市场整体环境。

　　具体来看,上月发布的《汽车动力蓄电池行业规范条件》规定锂离子动力蓄电池单体生产企业年产能不低于2亿瓦时,本次发布的《锂离子电池行业规范条件》,从锂电池密度、能量、循环寿命及各项技术指标均有明确要求,再到原材料正极材料、负极材料、隔膜、电解液等都有具体条例,例如锂电池行业,规定能量型单体电池能量密度≥120Wh/kg,电池组能量密度≥ 85Wh/kg,循环寿命≥1500次且容量保持率≥80%。功率型单体电池功率密度≥3000W/kg,电池组功率密度≥2100W/kg,循环寿命≥2000次且容量保持率≥80%。

　　2.规范产品质量,保障产品安全,催化竞争格局分化。

　　新能源汽车电池在生产上的技术门槛并不高,这直接导致动力电池产能处于快速扩张当中。然而,大批量技术含量较低电池企业的投产,则可能让国内电池产能由短缺转向过剩。规范条例的落实,提升产品可靠性,保障锂电池产品质量,将会利好规模较大、产品质量可靠的龙头公司,行业将迎来洗牌。 作为电动汽车的核心成本的电池,随着越来越大的规模化及核心技术的突破,电池成本面临下降趋势,带动新能源汽车成本下降,加快新能源汽车的普及和推广。根据高工锂电网数据显示,2015年,平均成本约250美元/kWh的电动汽车电池,到2020年时,将下降到130-150美元/kWh,降幅将达40%。

　　3.细分龙头企业将占更大市场份额,推荐比亚迪、东源电器、杉杉股份、天赐材料、沧州明珠。

　　从行业和政策走势看,优质的锂电池供应链将占据越来越多的份额,推荐整车制造优势的比亚迪,锂电池行业优质公司东源电器,正负极材料行业优质公司杉杉股份,电解液行业优质公司天赐材料,隔膜行业优质公司沧州明珠。

　　比亚迪:公司主要业务包括新能源汽车和传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务,以及二次充电电池及光伏业务。凭借与汽车、电池两大领域的领先技术优势和新能源汽车电池、电机、电控的三大核心技术,公司着力发展新能源相关业务,通过新能源汽车业务的突破,未来有望实现中国汽车工业自主品牌的「弯道超车」,并推动全球汽车工业向绿色环保的变革。

　　作为新能源汽车技术创新和商业推广的先行者,比亚迪继续推出性能优越的新车型并持续扩大电池产能,在新能源汽车领域,比亚迪新能源车战略由私家车和公共交通双轮驱动向全方位全市场拓展,扩大公司新能源车的应用范围。在公共交通领域,提高在已进入市场的渗透率, 提升市场份额;并加快拓展国内外其他城市,提高整体销量。

　　东源电器:今年4月,国轩高科完成了借壳(东源电器),成为A股市场中动力电池最纯粹标的。2014年国轩高科动力电池出货量位居独立动力电池供应商之首,且拥有磷酸铁锂正极材料核心技术,在电芯、电池管理系统、循环次数等方面均处于行业领先,公司在动力锂电池行业中始终保持行业领先地位,市场份额保持较快的增长。

　　今年,国轩高科加大市场开拓力度,在与苏州金龙、江淮汽车、安凯客车、南京金龙、上海申沃等主流整车厂长期保持着密切的合作关系的同时,与厦门金龙、中通客车、厦门金旅和扬州亚星等主机厂签订了战略合作协议,同时与北汽集团、东风汽车、上汽集团及长安汽车等展开全方位合作,共同开发的产品已实现批量生产。

　　杉杉股份:公司主营业务包括锂电、服装、投资目前锂电池的净利润贡献占比已超70%,成为公司第一大利润来源。公司锂电业务包括正、负极材料、电解液。今年上半年,宁乡一期年产1.5万吨正极材料生产基地项目已部分投产,计划于年内实现全部投产。同时,公司在继承锂离子电池材料产业优势的基础上,积极向下游新能源汽车产业进行延伸,大力拓展新能源汽车业务。公司以互联网+工业4.0的全新发展思维布局新能源汽车产业,致力于打造新能源汽车综合解决方案供应商。逐步形成整车研发制造、动力总成系统集成、新能源汽车专用底盘研发、充换电基础设施建设、三电系统维护等较完整的产业体系,并整合现有的锂电材料产业及金融支持服务能力,推进新能源汽车产业链协同发展。

　　天赐材料:公司是国内规模最大的电解液生产商。目前公司拥有约15000吨电解液产能。随着国内电动汽车爆发,为满足下游动力电池市场需求,公司继续扩大电解液产能,主要通过对广州、九江基地技改和扩产、新建天津、宁德基地等方式,预计2016年底总产能合计超过25000吨,跃居全国第一。公司客户辐射范围广,涵盖沃特玛、力神、万向、合肥国轩、比亚迪,同时积极开发新客户,预计随着下半年国内新能源产销两旺传导上游领域,公司电解液全年销量有望大幅增长。

　　我们预计公司2015~2017年EPS分别为0.64元、0.84元和1.11元,给予买入评级。

　　沧州明珠:公司产品包括电池隔膜、PE管道塑料制等,公司目前已掌握了干法锂电隔膜的生产技术和生产工艺并实现了规模化生产,成为国内少数能量产动力锂电池隔膜,并已进入到国内较大锂电池厂商供应链的企业。

　　隔膜是锂电材料中技术壁垒最高的,也是国产化率最低的锂电材料,占锂电池成本的10%-20% 之间。动力电池撬动隔膜需求快速增长。在3C锂电增速放缓、储能锂电市场待培育的背景下, 新能源汽车的放量拉动动力锂电池需求快速增长,成为国内锂电隔膜需求增长的核心驱动力。根据高工锂电数据,预计2015年动力锂电池的需求超1300万kwh,增速超100%,其中动力锂电隔膜需求17亿元左右,接近国内3C锂电隔膜的需求水平,并且未来两年复合增速有望超50%。

　　风险提示。

　　政策落实不及预期,新能源汽车推广不及预期,产能扩大带来竞争激烈盈利能力下降。

　　
一、今日机构劲爆看点

能否走强 突破3200点是关键

　　今日沪指承压下行，多空在3200点来回激战，可见3200点是未来走势方向的关键点位。盘面上，证券、电力、房地产等权重股资金净流出居前，拖累大盘股指的下行。从60分钟的分时图来看，沪指在60日均线处受到较大的压力，创业板股指也面临同样的问题。目前沪指在3200点来回震荡整理，多空各不相让，预计短期沪指将延续箱体窄幅整理，整理区间在3000-3200点上下。

　　技术上分析可以发现，沪指近期有筑底整理态势，基本是在3000-3200点上下窄幅震荡整理。目前的点位要重点关注3200点能否有效突破，否则回到箱体就是必然的走势。当然，从管理层近期一些列的举措来看，管理层是有意愿维稳股市，政策底就在3000点附近，因而当前的区域也属于中长线投资的可操作区域。而且随着市场持续下跌，A股的估值优势开始显现，不少优质错杀个股都具备了一定的安全边际，中长线的投资机会开始出现。故而，短线交易者可以在这个区间做高抛低吸，如果是中长线可以忽略影响继续持股就好，当然要注意所持股票本身的质地。

　　最后，在操作策略上，市场在3000-3200点区间震荡筑底就是可以逐步吸纳筹码的良好时机，当然，也要注意控制仓位，切忌满仓而入，要时刻将风险控制放在首要位置。结合最近盘面的资金流向，可以积极关注互联网+、充电桩、工业4.0以及具备防御性的大消费、医药等板块。

　　免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。（天信投资）

短期调整最迟明天就会结束

　　周三市场有所回调，但走势较为健康。权重板块上，船舶、航空、银行板块上涨，运输设备、证券、有色、钢铁、电力、通信设备等板块跌幅居前。概念上，体育、风沙治理、猪肉、st板块、航天军工等少数概念上涨，智能穿戴、蓝宝石、苹果、互联金融、信息安全、锂电池、碳纤维等概念跌幅居前。截至收盘，上证指数下跌45.20点，成交2996亿元；深证指数下跌195.48点，成交3111亿元；创业板指数下跌32.6点，成交748亿元；中小板指数下跌146.89点，成交1336亿元。两市个股涨少跌多。

　　盘面上，银行和保险具有一定的稳定市场的作用，之前它们虽然累计了不少的获利盘，但只有9月7号一天出现大跌，释放风险，后续持续缩量，意味着它们在一段时间之内将采取用时间去消化筹码压力的方式而非用空间，这将有助于大盘的维稳。据中国海事局网站消息，解放军9月11日至13日15时至17时在台湾海峡进行实弹射击军事演习，受此消息刺激，军工板块今天成为最大的做多板块，航天长峰、航天电器、航天晨光等多次个股涨停。夏季达沃斯峰会上，国家发改委主任徐绍史在回答记者提问时透露，国有企业改革酝酿了一段时间，改革文件近期就会陆续出台，今天央企改革板块也是异动明显。

　　从板块上，军工和央企改革板块受到消息刺激闻风而涨，是因为其本身调整充分，有了上涨的动力，所以消息面的风吹草动就会引起股价的上涨，这其实暗示了板块的上攻动向。再加上其他权重板块的涨跌互现，后市就存在继续反弹的希望。从技术上看，沪指昨天放量上涨，成交量恢复到4000亿的水平，这是场外资金纷纷入市的表现，今天缩量小跌，又暗示了很强的惜售心理，因此后市权重市场有望在这一两天结束调整，重新恢复反弹之势。

　　创业板今天也出现了缩量下跌，但量能回缩情况没有沪指的好，预计其调整之势较权重来的深，而相对于的中小市值个股的调整将较大，这也与这两天它们领涨权重板块的情况相互对应。后市投资者可多关注国企改革板块，这个板块调整充分，又面临改革风口，有望助市场重回二八走势。（天信投资）

调整为更大的上攻做准备

　　经历连续两个交易日的大涨之后，今日市场的表现羸弱，并未延续上攻的势头。早盘沪深两市四大指数全部大幅低开，开盘后部分权重以及题材板块震荡上行，带动股指小幅上过，一度站上3200点整数关口。午后卖盘明显增加，巨量的获利筹码快速涌出，指数于尾盘出现跳水，收市时再度失手3200点整数大关。在主板低迷的同时，创业板指数未能幸免，其低开震荡上行后同样于尾盘出现跳水走势。总之今日的市场再度出现低迷的表现，但是在低迷的同时，市场并未出现踩踏的事件，属于正常的调整范畴。船舶、猪肉、银行、军工等少量板块维持上涨；西藏、智能穿戴、地热能、蓝宝石、券商等多数板块领跌。

　　指数从5000点跌至3000点，短短两个月不到跌幅在40%附近。本轮行情的杀跌归根结底还是为前面加杠杆的大牛市买单。前期的加杠杆主要来自于民间配资、券商两融、伞形信托，甚至是上市公司的股权质押。指数从5000点跌至4500点阶段，民间配资杠杆几乎被消灭；指数从4500跌至3600点阶段，伞形信托几乎消失完毕。而3600点一线是券商两融业务的强制平仓位置，大家看到管理层在这个位置拉开了轰轰烈烈的救市序幕，随着指数反弹至4200点附近，券商两融业务的余额逐渐减少，风险实现了有效的释放，而最近的数据反映，两融余额降至万亿下方，可以说两融业务的风险已经完全可控，随后指数再度下跌至3000点下方。从统计的资料来看，3000点一线是上市公司股权质押的风险集中区域，而管理层再度再此位置发布多项救市新政，包括限制期指交易、持续向市场释放流动性以及养老金入市暂行办法的出台等等，而最近市场的连续反弹，但是离3000点的空间并不大，可以说风险并未解除，市场仍需较大的救市力量出现，也许目前管理层正在积极的研究救市政策。

　　从技术的角度分析，自市场见顶于5178点以来，沪指下跌调整可谓典型的“大三浪”。其中大A浪下跌5178-3373点，下跌35%。大B浪反弹3373-4184点，反弹24%。大C浪下跌4184-？按照等量跌幅35%计算为2725点。考虑到大A浪“恐慌”因素，大C浪下跌应该低于35%。一般而言，A股“市场底”总是比“政策底”低10%。本次“政策底”在3376-3700点一带，3040点以下基本上是可以确认是市场的底部，再结合股权质押的风险在3000点一线，更能非常确认的是3000点附近必然会形成一波中级别的反弹走势。

　　综合分析认为，经过近期的调整，3000点附近市场估值水平已进入合理区域，尤其是过去半年始终高高在上的优质公司股价逐步进入可买区间。估值回归是支持市场的新增力量，居民资产配置转向股票的趋势并没有改变，随着改革的推进、无风险利率的下调，市场再度进入底部区域。当然底部的形成是一个过程，这个过程并非一帆风顺，甚至从来都不是一蹉而就的，筑底周期一般会是3-4周的时间，甚至长的多大3-5个月，投资者要做好充分的心理准备。

　　短期市场受到前期压力位置以及卖盘增加等因素的影响，市场上攻的走势有所减缓，甚至不排除小幅下探的可能性，所以短期我们建议投资者高抛低吸，快进快出。从中长期的角度来看，前期A股艰难的去杠杆过程接近尾声，两融余额跌破万亿大关，促成此轮大跌的主因在于A股估值与杠杆过高，需要进行必要的挤泡沫与去杠杆，所以说中期市场已经进入了相对合理的底部区域，中长期投资者不要在乎短期波动带来的得失，可继续趁小幅回落档口逐步分批参与！（福建天信）

明日空头或有更大动作

　　亚太股市在周三大举反攻后，周四纷纷出现了不同程度的下跌回调。中国股市自然也不例外，经过前两日大举反弹后，今日两市股指反弹明显受制于量能，盘中几波冲高均得不到量能支撑后，便在尾盘出现了一波快速跳水杀跌之势。
　　而在大盘跳水中，资金亦出现了暗中大举砸盘出逃之势。好股道显示，周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿，直接让众多个股尾盘大跳水。如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌，界龙实业(600836)、龙头股份(600630)纷纷跳水，充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因，这也感染了近期涨幅巨大的西藏、触屏概念股的暴跌；此外，筹码松动、跌势已成类个股更是连连暴跌，如凯美特气(002549)、广联达(002410)再大跌创新低、森源电气(002358)直接被腰斩、步步高(002251)更是从32直接跌到13元，股价暴跌达60%等。因此在资金逢反弹出逃下，对涨幅巨大、筹码不稳、主力出货且趋势走坏的股票，我们不应再贪婪应斩仓出局。

　　资金暗中出逃，权重与题材纷纷杀跌，说明当前行情恐慌情绪虽减弱，但仍属弱势，特别是当前仍有众多不确定性因素下，明日空头或还有更大砸盘动作。我们广州万隆认为，虽然管理层护盘利好不断，国务院也传递出维稳信号。但这短期难于改变A股内部人气的减弱，如上周保证金再次净流出达1052亿元，两融余额增长也不明显，这让市场量能开始大幅萎缩，说明大盘反弹根据不牢固；同时，8月份CPI上涨2%创年内新高，通胀回升将使得货币政策空间受压。这些因素让多方不敢轻举妄动，空头自然将乘机回压。

　　而在空头或还有更大砸盘动作下，后市个股难免再现大幅分化杀跌的格局。特别是那些业绩无亮点、无量与跌势跌势形成类个股，后市持续杀跌可能性更大，对此我们须逢反弹调仓出局，如以下五类高风险品种。

　　1，只要是反抽无量、股价摇摇欲坠的且技术已严重破位的股票，一见反弹我们就应调仓出局；2，股价仍严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，逢反弹我们就应出局；3，机构扎堆、业绩透支类个股，这些股往往在行情弱势下成主力砸盘对象；4，前期股灾停牌躲过一劫，近期一打开跌停我们便可出局，毕竟此类股补跌风险大；5，主力持续减仓出逃、下跌趋势已形成类个股我们不应抱有幻想。（广州万隆）

板块补涨 指数休整

　　今日市场整体呈现震荡休整态势，不过回调幅度不大，国防军工和银行等前期反弹幅度居后的板块迎来补涨，其余板块则在连续反弹后开始回调。
　　早盘股指全线低开，金融股无上涨动力，量能方面明显萎缩。开盘半小时股指维持震荡慢升格局，逐步触及昨日收盘线，而后又回落，维系绿盘震荡格局，午后股指短暂全面翻红，而后尾盘出现跳水。沪指全天最高触及3243.28点，略超昨日收盘价3243.09点，最低触及3178.90点。
　　截至收盘，上证综指下跌45.20点收于3197.89点，跌幅为1.39%；深证成指下跌1.84%收于10424.65点，中小板指下跌2.04%收于7067.40点，创业板指下跌1.57%收于2039.12点。沪深两市成交额再度萎缩，分别仅为2995.81亿元和3110.68亿元。
　　行业方面，28个申万一级行业中，收盘时仅有三个行业上涨，分别是国防军工、银行和农林牧渔，涨幅分别为0.87%、0.78%和0.17%；其余行业则全部回调，建筑材料、综合和传媒三个行业跌幅较小，均未超过1%；而有色金属、钢铁、通信和计算机等7个行业的跌幅均超过了2%。
　　概念方面也是涨少跌多，西藏振兴指数和苹果指数跌幅居前，分别下跌了4.51%和4%；而再现旅游、通用航空、军民融合、航母、福建自贸区、核能核电等8个板块实现上涨。
　　整体来看，今日行情处于整固之中，沪指依旧稳稳站在5日和10日均线之上，经过连续反弹后市场谨慎情绪升温，高抛低吸的短炒心态严重，导致行情上下波动。同时看到，今日领涨的行业主要是前期反弹力度较小的行业，意味着行情整体依旧受到资金的关注。后市需要进一步关注行情走势，以确认反弹持续性。（中证投资）

敏感数据压抑大盘回落

　　周四深沪A股震荡收跌，从其轨迹形态来看，导致震荡回落的原因一是市场量能不佳，另一则是来自于宏观经济数据的变化。从市场量能来看，上海综指全天成交2995亿较周三市场萎缩较大，这说明市场参与的投资者谨慎及交投不佳的一个反映。研究发现，我们从量能指标来看，配合不佳外，实际上敏感数据8月份CPI指数的变化需要引起投资者高度重视。

　　2015年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。8月份CPI指数一下回到一年前的同期水平，显示物价上涨的阶段性趋势可能体现。我们预计CPI指数很难再幅回落，特别是在10月以后到年终阶段，如果M2数据没有明显变化，或这种上涨趋势较为温和，但如果近几个月M2出现扩大，则CPI指数则可能加快上涨，实际上我们看到M2依然增加明显，因此对于股票市场投资者而言，需要引起关注，目前CPI与一年期利率（上浮实际）相等，而超过了名义利率，因此我们预计阶段内央行利率将很难出现再次松动下调，对于市场预期而言，构成负面影响的概率较大。
　　通过上海综指轨迹来看，我们发现，上海市场在8月跌破3373点后，出现了几次回抽，均难以回到，至周四时间周期已过去13个交易日，其均末能显示触及，表明此点位的破位是有效的。本次回抽是政策与超跌的共同作用，但量能萎缩与放大的规律较为不确定，显示投资者对政策预期或市场风险仍然处于一个矛盾心理。

　　今日基本面主要集中于下述：
　　1、据国家统计局2015年9月10日星期四发布的8月份CPI数据显示：2015年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨1.8%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨1.8%，服务价格上涨2.2%。

　　2、据Wind资讯信息显示：中国8月份汽车销量报166万辆，同比下跌3%；中国8月份乘用车销量142万辆，同比下跌3.4%。

　　3、2015年夏季达沃斯论坛于9月9日至11日在中国大连举行。9日下午，国务院总理李克强会见与会企业家代表并与其进行直接对话。李克强指出，中国股市7月份发生异常波动，有关方面采取措施稳定市场是为了防范系统性金融风险的可能发生。下一步会继续推进发展多层次的资本市场，而且要坚持市场化和法治化的方向，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。

　　4、国家发展改革委9日发布的《国家级新区发展报告2015》显示，目前我国已经设立了14个国家级新区。截至2014年底，国家已设立上海浦东、天津滨海、重庆两江、浙江舟山群岛、甘肃兰州、广州南沙、陕西西咸、贵州贵安、青岛西海岸、大连金普和四川天府11个新区，涉及陆域总面积16379平方公里、人口1846万人、地区生产总值2.73万亿元，分别占全国的0.17%、1.35%和 4.29%。截至今年8月，国务院又相继批复设立了湖南湘江新区、南京江北新区和福州新区。

　　总体来看，笔者认为，宏观经济数据中CPI阶段性上涨或构成股市负面因素，我们认为须密切分析相关宏观经济的演变趋势，由于此次敏感数据超预期，且跨过名义一年期利率，因此对于股票市场而言，其影响负面因素较大。从操作策略来看，稳健的投资者宜继续保持战略观望，观察政策面行业与宏观经济数据的对应；短线投资者也应先减低仓位式的运作。（九鼎德盛）

弱势行情必须快进快出

　　今日两市中幅低开，之后一路震荡走高，10:30时见高点后出现一波下行，11:05时再度回升至中午收盘；午后股指又一次走高，14时之后震荡回落至终盘；盘面热点：新疆板块、船舶、航空、猪肉、风沙治理、公共交通、农林牧渔、核电、ST板块等走势较好；总体来说：今日市场走出弱势震荡的行情。

　　疾风暴雨式的下跌于8月26日沪指见底2850点后暂时告一段落，对于连续两天的中阳，春风顾问团樊波的态度保持的较为中立，对于市场采取的是动态跟踪的方式；也就是我们在昨日博文《养精蓄锐是目前行情的主基调》中明确指出：“大盘短期的活跃有利于市场人气的逐步恢复，大病初愈的人需要先坐起来，然后学会走路，最后才能跑起来，而目前市场还处于坐起来的阶段，暂时不适合大范围的活动。”这种态度决定了我们对待目前的市场所对应的操作方式是：热点——逢低吸纳——降低盈利预期——快进快出。

　　回到具体的盘面中，近一周来沪指基本上在3000—3250点上下横向整理，个股均有不同程度的反弹，在此期间涨幅较大的是一些有政策支撑及主题投资预期的板块，如三网融合、大数据、迪士尼概念；不过即便是这些强势的板块，也与七八月份的热点国企改革、证金概念要弱一些，更加说明了目前市场处于樊波所说的养精蓄锐期，所以目前弱势周期内投资者需要以练兵的心态来进行交易，这样才能在未来大行情抓住更大机会。

　　总结一句话：行情依然属于弱势震荡状态，有表现的个股大多有一些独立的题材，热点板块的持续性暂时不高，逢低买、快进快出是此阶段较适合的交易方式。（中航证券）

黑周四阻挡A股反弹脚步

　　今日三大股指全线低开，整体呈现弱势震荡行情。在连续两日反弹之后，今日大盘步入调整态势，今日成交量再度萎缩，筑底过程仍在继续。而眼下市场进入正常调节阶段，涨跌适度，暴涨暴跌或将告一段落。

　　板块热点看，兵团国资重组整合预期升温，新疆板块早盘强势。新农开发（600359）、天康生物（002100）、新研股份（300159）封板，概念股均有较好表现。养殖业今日再度爆发，仙坛股份（002746）、益生股份（002458）、民和股份（002234）等强势封板，整个板块涨幅居前。国际核电大会即将召开，午后核电板块快速拉升，中核科技（000777）率先封死涨停板，沃尔核材（002130）、湘电股份（600416）等均有大涨表现。而军工板块今天亦有良好表现，航天长峰（600855）牢牢封死涨停，航天电器（002025）、航天晨光（600501）也一度封板。 观察盘面可以看出，今日市场整体偏弱，未能延续前两日的反弹走势。午后核电板块突然拉升带动大盘上攻，但能量有限。而尾盘依然是国企改革在护盘，银行板块则有小幅跳水。市场在3200点处止步不前，而上方3400点则是重要阻力位，近期的震荡走势会将反复。但市场也体现出了积极的一面，虽然近日市场行情较弱，但涨停个股多于跌停个股，说明在限制股指期货做空之后，市场现在正在逐步的回归稳定。长时间的巩固才能确定底部，不断缩量则是底部提示的一个信号，待大盘巩固底部，放量出现标志性K线后方是大举杀入之时。

　　总体来看，黑周四魔咒今日再度降临A股，两日反弹之后，大盘今日迎来了调整走势，最终失守3200点。虽然走势较弱，但并未出现暴跌行情，相反涨停个股数多于跌停个股数，说明市场本身正在恢复稳定性。近期A股将继续以震荡调整趋势运行，缩量则是探底的标志，故投资者依然需要冷静看待反弹。（.同.花.顺）

市场仍处筑底格局 震荡或是主基调

　　盘面简述：
　　午后开盘，核电板块全面爆发，在题材股拉动下，沪指跌幅持续收窄，企稳3200点。盘面上，大飞机、种植业、在线旅游、新疆、养殖业、福建自贸区等板块涨幅居前；交运设备服务、酒店餐饮、中韩自贸区、采掘服务、券商等板块跌幅靠前。

　　消息面看，2015夏季达沃斯论坛9月9日至11日在大连举办，本次年会主题为“描绘增长新蓝图”。国家发改委主任徐绍史在论坛首日表示，国有企业改革已经酝酿了一段时间，改革文件近期会陆续出台。一些经济学家及企业家认为，在国企改革过程中更需要强调由市场来配置资源。消息上看，随着A股市场逐渐企稳，为了使国有资产保值增值，提高企业效率，国企改革将再度站上风口。

　　分析认为，短期市场受到前期压力位置以及卖盘增加等因素的影响，市场上攻的走势有所减缓，甚至不排除小幅下探的可能性，所以短期我们建议投资者高抛低吸，快进快出。从中长期的角度来看，前期A股艰难的去杠杆过程接近尾声，两融余额跌破万亿大关，促成此轮大跌的主因在于A股估值与杠杆过高，需要进行必要的挤泡沫与去杠杆，所以说中期市场已经进入了相对合理的底部区域，中长期投资者不要在乎短期波动带来的得失，可继续趁小幅回落档口逐步分批参与！

　　【观点】收评: 市场仍处筑底格局 震荡或是主基调
　　华讯财经认为，两市大幅低开，沪指震荡回升，重上3200点，技术上，沪指5日线支撑，MACD指标出现红柱，反弹动力仍存，但空间有限，60周线3291点位反弹压力，创业板翻红，缺口支撑，5日线即将金叉10日线，也有望延续反弹。随着市场情绪企稳回升以及政策面利好的发酵，阶段性反弹有望延续，但由于上方压力较大，反弹空间有限。目前市场仍处筑底格局，震荡仍是主基调，短期难有趋势性机会。建议不追跌杀涨，借助波动调仓换股，进行中长线布局。

　　目前交易策略上不能采取追涨的方式，而应该对较为活跃的热点品种进行逢低吸纳，在这种反弹高度有限的空间里高抛低吸是目前整体弱势市场的有效交易策略；热点围绕超跌小盘股、题材股、上海本地股展开，短线投资者可重点关注以上板块。（华讯财经）

近期或有大阳呈现

　　【今日小结】
　　全天看，两市双双低开，开盘后震荡走高，顺利站上3200点后继续上行，但上方压力较大，指数冲高小幅回落。午后，股指再次震荡上行，盘中成功翻红，但瞬间之后开始跳水，再次回落考验3200点。

　　【明日策略】
　　今日，在连续两天发难基础上，指数低开震荡，回补昨日跳空缺口。盘面上，权重股低迷，但是题材股表现依旧活跃，短期资金介入迹象明显，但成家量低迷预示大资金依旧处于观望态势。消息面，总理表态发展健康资本市场、国企改革方案有望公布等，一方面有利于稳定的市场，另一方面有望刺激短期热点出现。而从今起总体表现看，市场已经逐步开启反弹行情，尤其是题材股的持续活跃，热点的频频出现，预示市场操作热情以及信心继续恢复，在默认的“黑周四”面前，指数总体表现强势，足见近期相对措施以及政策效果得以体现。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，综合看近期反弹也有望延续，今日震荡整理是对短期平台突破的回踩确认，总体还有高点可期，不排除近期呈现大阳走势。操作上，目前继续逢低建仓加仓，至少本周个股短期机会十足，此处不要急于出局，耐心守候反弹机会。

　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低继续建仓、加仓；大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。（巨丰投顾）

缩量十字星暗藏玄机

　　【盘面简述】：
　　今日早盘三大股指小幅低开后震荡整理，银行股封杀下跌空间。午后，大盘维持窄幅震荡走势，多次上攻，均未能收红，尾盘跳水，大盘收出缩量十字星。盘面上最大的亮点是连续调整的军工和央企国资改革题材的回归。此外，新疆自贸区、福州新区、杭州亚运会、核电、猪肉等题材表现出色。期指经过三天暴涨，今日出现休整。目前超跌反弹行情正在进行，建议投资者积极参与。

　　【板块方面】：
　　连续调整的军工和央企国资改革题材股止跌回升，激活市场做多信心。中粮生化、际华集团、航天长峰、航天电器、中国卫星、成发科技、航天动力、航天晨光、中航资本、中航动控等均大幅拉升。

　　【消息面】：
　　1、李克强：经济整体平稳基本面没有变
　　国务院总理李克强9日下午在大连国际会议中心会见来华出席2015年夏季达沃斯论坛的世界经济论坛主席施瓦布及与会各界知名人士，并同他们座谈交流。李克强指出，当前中国经济运行处在合理区间，经济整体平稳的基本面没有变，对世界经济增长仍然是重要的推动力量。

　　2、徐绍史：共商共建共享推进国际产能和装备合作
　　国家发展和改革委员会主任徐绍史9日在夏季达沃斯论坛上说，开展国际产能和装备合作，既顺应产业发展分工潮流，也有助于世界经济复苏，中国将与有关国家一起，共商、共建、共享推进国际产能和装备合作。徐绍史介绍说，中国主要通过投资建厂、建设生产线、建设基础设施、建设产业链、建设产业集聚区等方式，实施国际产能和装备合作。合作原则是“国际惯例、商业原则、企业运作、政府引导”。

　　3、新电改综合试点扩围加速
　　9月9日，国家发改委批复了《宁夏电网输配电价改革试点方案》。这是第二个获得批复的省级输配电价改革试点方案。新电改综合试点扩围进程呈加速之势。此前，深圳市、内蒙古西部已率先开展了输配电价改革试点工作。

　　【巨丰观点】：
　　今日早盘三大股指小幅低开后震荡整理，银行股封杀下跌空间。午后，大盘维持窄幅震荡走势，多次酝酿上攻，均未能翻红，尾盘跳水跌破3200点。盘面上最大的亮点是连续调整的军工和央企国资改革题材的回归。此外，新疆自贸区、福州新区、杭州亚运会、核电等题材表现出色。期指经过三天暴涨，今日出现休整。

　　福州新区上升至国家战略，福建水泥、平潭发展、三木集团、厦门国贸等涨逾3%。杭州有望举办亚运会，莱茵体育、杭钢股份、杭萧钢构、滨江集团冲击涨停板。

　　新疆拟申报国家第三批自贸区，阿拉山口、喀什等地均在各自综保区范围内。新疆本地股北新路桥、新疆城建、新赛股份、天山股份、青松建化、国际实业等大幅拉升。

　　据贵州商报报道，10多个省份提出要发展核电，目前已完成初步可行性研究报告审查的厂址有31个。发改委委托中国工程院、中国核能行业协会等进行的综合论证一致建议发展内陆核电，目前已形成调研报告上报，有待最后决定。受此消息刺激，中核科技午后涨停，江苏神通、沃尔核材、中国一重、上海电气等大幅拉升。核电股的集体拉升，带动起电力板块冲高！

　　巨丰投顾认为今日题材股表现出色，尽管大盘在券商、石油等权重表现低迷的情况下缩量下跌。市场热点频现，做多信心逐步恢复。尾盘跳水，收出十字星K线，可能与清理配资盘有关。目前大盘运行与5日均线上方，可继续参与反弹，但近期震幅巨大的个股，要提高警惕。（巨丰投顾）