金山股份(600396)公司增发收购铁岭公司的方案获得证监会恢复审核，收购完成后公司将实现可观外延式增长，可控装机规模提升83%，权益装机规模提升114%，每股权益装机容量增加27%，静态每股收益约增厚26%。锡盟外送特高压线路的落实建设有助于公司白音华金山电厂二期项目的核准进程，该项目若于2015年内获得核准开展，乐观预计可在2017年下半年贡献利润，估算该项目年贡献归母净利润规模约3.05亿元，相对于公司2014年度净利润规模翻倍以上增长。不考虑此次增发收购铁岭公司的业绩贡献和股本变化，预计公司2015-2017年归属母公司所有者净利润分别为3.03、3.47、4.09亿元，对应EPS分别为0.35、0.40、0.47元。综合PE和PB估值，给予公司目标价20.12元，首次覆盖，给予“增持”评级。铁岭公司注入将实现可观外延式增长。公司增发收购铁岭公司100%股权方案获证监会恢复审核。铁岭公司总装机240万千瓦，2013年实现营业收入33.58亿元，归属母公司所有者净利润3.10亿元。收购完成后，公司每股权益装机容量增加27%，静态每股收益约增厚26%。特高压建设提速助力公司储备项目推进。公司储备项目之一位于锡盟的白音华电厂二期力争“十二五”末列入煤电基地特高压外送规划并核准开工建设，乐观预计可在2017年下半年贡献利润。估算该项目年贡献归母净利润规模约3.05亿元，相对于公司2014年度净利润规模翻倍以上增长。

　　世联行(002285)企业立足轻资产化运营模式，前端为青年租客提供标准化服务、房源（月租金1200-2500 元）和社交服务平台，后端吸收业主并提供专业化统一设计装修、专业化管理团队（后续管理和维护）和租金分成模式。以上盈利模式和便捷化消费服务顺应青年一代消费习惯，具备潜在生命力和拓展空间。加大社区资产服务外延扩张。公司此前已进入写字楼领域资产管理服务，本次续收购晟曜资产和微家后开始正式向存量社区资产服务靠拢。企业在确保新房龙头地位后，布局存量市场符合行业趋势，将为企业未来提供持续稳定盈利能力。


 

　　翰宇药业(300199)我们维持预计2015~2017年净利润分别同比增长122%/30%/27%，EPS分别为0.42/0.55/0.70元，维持"强烈推荐"评级。公司股价在市场大跌中遭到错杀，即使按熊市估值体系，公司现有业务也至少在160亿以上市场，按停牌前股价，意味着市场给予慢病管理平台仅40亿市值。我们认为，如果手环能够成功获批，公司将是国内最有可能做成糖尿病慢病管理平台的公司，该平台有深厚的护城河（全球领先的无创连续血糖仪），用户付费意愿和能力都强（糖尿病患者每年用药2000元以上，晚期更是上万元），因此市值是完全能够超越乐视网等互联网企业（我们认为，慢病管理平台如果搭建成功，估值体系必然是参照互联网企业）。

　　特发信息(000070)特发子公司成都傅立叶在国防信息化领域的布局有望大超市场预期，其军用通信设备、数据记录仪将是未来工业互联网在国防领域落地的重要抓手。我们预计特发2015-2017 年EPS 分别为0.26 元（+4%）、0.33 元、0.4 元(若考虑并购完成且股本摊薄则备考EPS 为0.41 元、0.53 元、0.64 元)。参考军用嵌入式领域的估值水平，即2015 年5 倍P/S，上调目标价至41 元（+67%）。战场协同将是国防信息化重中之重。市场对傅立叶的认知尚不充分，我们认为，其航空通信设备将是打造未来战场协同的重要设备，不仅用于战机，在武装直升机、舰艇、坦克等装备平台都将得到应用。借鉴美国的发展历程，其由水面舰艇、水下潜艇、航空兵、陆战队等多兵种组成，覆盖海域辽阔、平台众多，必须通过无线数据链加以链接，并于90 年代推出了划时代的LINK16 系统，乃多兵种协同作战的核心。随着我国战场信息化程度的提升，战场协同将是重中之重，未来傅立叶的产品也有望从单一兵种向多兵种延伸。故障预测乃工业互联网典型应用。傅立叶的另一主打产品为数据记录仪，原用于雷达、对抗系统、航电系统内的原始数据和总线数据进行记录，该产品未来有望延伸出故障检测功能。我们认为，运用传感、大数据等手段对军用装备进行故障预警是工业互联网的典型应用，特别是面对无人机平台。

　　中成股份(000151)新常态下国企改革势在必行。改革开放以来，我们走的一直是一条增量改革的路径。我们依靠粗放型的经济增长方式，在一个尚不成熟的市场中突飞猛进。然而在人口红利逐渐消失的当下，这种依靠生产要素投入推动的模式，面临着巨大的约束。在这种情况下，“增量改革”的模式必须转向“存量改革”。这既是新常态下改革应有的新模式，也是宏观经济继续疲弱的背景下，资本市场最为关注的问题。存量财富中，国企资产的规模达到23万亿，而在诸项资产中，国有资产的使用效率又是最低的。因此在存量改革的过程中，国企改革自然是首当其冲。通过解决所有者缺位、治理机制僵化和国有垄断等问题，国企资产的效率将能够获得质的提升，相关标的是下半年重点关注对象。