三六五网(300295)：三六五网O2O战略加快推进提高业务成长空间

　　三六五网业绩增速下滑的原因包括：公司装修宝、安家贷、小区宝等新业务都在今年全面展开推广和市场开拓，相应的业务投入和人员费用增加较快，同时房产O2O业务投入增加，尤其是新增线下服务合作，导致费用率上升；公司研发力度加大，特别是为了进一步吸引更多中高级专业人才，增加了较多成本费用。受此影响，公司销售费用、管理费用、财务费用都大增。

　　尽管中报业绩下滑较大，但是好于一季报的-46%，这是因为受益于今年二季度以来公司主要收入来源地区：长三角地区房地产市场的明显好转，公司二季度收入增速应快于一季度，我们预计，下半年随着更多地区新房销售业务被控股，公司新房电商销售收入较去年会有比较大的增长，净利润增速将转正常。

　　公司房产O2O业务方面，由于新房电商业务模式成熟，公司主要与当地城市的代理公司进行资本合作来推进此业务，计划年底扩张到100个城市；装修O2O业务方面，目前装修业务布局是10个核心城市，后续公司将通过加盟方式扩张，今年底进入到50-80个城市；互联网金融O2O业务方面，公司去年末成立了互联网金融平台：安家贷，目前进展状况良好，互联网金融产品的布局初现。

　　我们预计，考虑到未来业绩好转以及估值提升的因素，如公司以并购为主要方向，通过并购增强主业发展动力，公司目前2015年42倍左右的估值偏低，中长期价值显现，给予增持评级。

　　蓝鼎控股：全体高管增值彰显信心，业绩爆发铸就安全边际

　　全体高管增持彰显一致看好，利益分享共筑团结一心。近期A股市场连续非理性下跌，受系统性风险影响，蓝鼎控股市值深度回调，估值回落较多，投资价值凸显。在此时点，包括公司董事长在内的全体高管成员集体计划购入公司股票，并承诺未来至少六个月内不减持，同时公司控股股东承诺延迟不减持股票期限，以实际行动维护公司股价，释放出积极信号，表明公司全体董监高认为当前价值被低估，彰显对公司未来发展的坚定信心。

　　高升科技CDN和APM业务价值有待重估。由于公司过往的收入和利润主要来源于IDC业务，市场可能将其定位于IDC企业，但我们判断公司CDN和APM业务同样将成为重要的利润增长点，未来在公司的营收和利润结构中占比有望逐步提升。主要因在发展战略上，公司自下而上不断满足客户需求，提升用户粘性，在保持IDC业务高速发展的基础之上，重点布局和拓展CDN和APM业务，从BAT等互联网+巨头和行业领先企业吸引技术和销售团队，同时大力扩展CDN节点(我们判断年内有望达到300个)、带宽资源储备丰富(预估年内可实现4T带宽储备)，辅以上市后品牌效应和大力推广，公司CDN和APM业务即将爆发。

　　“IDC+CDN+APM”协同一体，提升护城河且打开成长空间。公司收购高升科技完成转型后，我们判断其三项业务均有望高速发展，而更重大的价值在于其协同互补效应明显，共同构建一体化基础云服务生态生态雏形，公司成长天花板无忧。1)客户复用，提供多维度的增值服务可充分挖掘客户价值，同时独有的产品和服务提升客户粘性；2)资源复用，互为保障。参考网宿和蓝汛，高升科技的全网IDC资质和全国范围的分布式IDC资源为其CDN业务提供了良好的保障，同时IDC和CDN为APM提供解决方案，而自上而下AMP往CDN和IDC业务中导入客户流量。3)我国CDN处于高速发展期，存量和增量市场巨大，尤其是长尾中小企业市场，而APM业务方兴未艾，对比欧美有十倍成长空间，公司成长空间无忧。

　　盈利预测：考虑到公司收购的高升科技在行业内多年的技术、资源和经验的积累，结合上市后公司各项业务大力的推广以及或有可能的资源整合，同时公司的业务均是高速发展的新兴产业，我们判断公司的业绩爆发只是时间问题。我们预判在未来3-5年内公司业绩有望持续爆发性增长，从而铸就较高的投资安全边际。因公司市值较小，且可预期的业务增速较高，理应给予一定的估值溢价，我们看好公司的投资价值。预估2015-2017年EPS为0.18、0.36和0.67元，维持“推荐”评级。

　　软控股份(002073)：高管增持坚定信心

　　增持坚定市场信心。受系统性风险公司股价下跌，距最高点跌幅50%，本次高管集体增持显示了高管对公司未来信心。我们公司整体质地优良，本次出现非理性下跌，高管增持时间点与增持金额都值得肯定。

　　公司逻辑并无变化，长线资金可逐步介入，已有持仓可坚定持有。公司在2014年成为橡机行业世界新霸主。未来公司看点重多：智慧工厂；机器人强势发展；橡胶谷迅速崛起；橡胶新材料取得突破。短期来看，公司软件硬件综合实力最强，在轮胎行业深耕多年，自动化业务也发展迅猛，近期发布公告参与收购北人机器人，可谓工业4.0第一股；中长期来看，公司新材料业务的意义重大。市场逐步企稳，软控这种优质标的可逐步介入，前期买入的可继续坚定持有。

　　维持买入评级，三年一千亿市值目标不变。摊薄后2015—2017年EPS分别为0.32、0.5、0.72元，对应动态PE46X、29X、20X，我们认为公司后续发展潜力巨大，市场调整不改变我们推荐信心，三年看千亿市值。

　　7月13日 最新深圳红岭私募信息汇总【独家】

　　传闻：拓日新能：太阳能冰箱尚未正式上市

　　传闻：赞宇科技：考虑发展第三方检测业务

　　传闻：海信科龙：目前江门空调基地已经投产

　　传闻：丽珠集团（000513）有机构调研，重点关注公司单抗项目的进展情况。

　　传闻：从财政部网站获悉，为进一步完善现行农业综合开发政策，围绕打造区域农业优势特色产业集群，促进农业产业化发展，推进现代农业建设。财政部印发《关于调整和完善农业综合开发扶持农业产业化发展相关政策的通知》。农业现代化：一拖股份（601038）、新研股份（300159）、大北农（002385）、亚盛集团（600108）。

　　传闻：习近 平周三在会见俄罗斯总统普京时表示，中俄将重点开展航空航天等领域的合作。俄方始终力推两国联合研发和生产重型直升机和宽体支线客机，此番主席表态预计将促进相关合作加速。相关个股：中航飞机（000768）、中直股份（600038）、洪都航空（600316）、中航电子（600372）。

　　传闻：上海市政府周四发布,截至今年上半年,上海市累计建成4G基站近2.4万个,其中,上海电信5780个,上海移动超过1.3万个,上海联通近5000个。按照计划,今年年内,上海将基本实现全市域4G网络覆盖。相关通信个股可关注：世纪鼎利（300050）、奥维通信（002231）、国脉科技（002093）、盛路通信（002446）、创意信息（300366）等。

　　传闻：从工信部获悉，工业和信息化部原材料工业司7月6日组织召开了2015年上半年有色金属行业运行分析座谈会，会议提出了着手组织编制有色行业“十三五”发展规划。相关有色金属个股可关注：吉恩镍业（600432）、华泽钴镍（000693）、江西铜业（600362）、云南铜业（000878）、锡业股份（000960）、中国铝业（601600）、锌业股份（000751 ）等。

　　传闻：财政部发文，有条件的省份，可积极探索采取财政股权投资基金等投入方式，扶持农业产业化发展。拟实行财政股权投资基金扶持方式的省份，须报经国家农发办批准后实施。相关农业个股可关注：顺鑫农业（000860）、辉隆股份（002556）、大湖股份（600257）、国投中鲁、华资实业（600191）、荃银高科（300087）、新农开发（600359）、亚盛集团（600108）等。

　　传闻：白酒行业复苏态势确立，已成为产业界共识，尤以高端酒复苏为典型代表。目前53度飞天茅台一批价保持850元/瓶，6月份公司为部分经销商增加了计划量，整个二季度销量增长30%，全年实际销量有望超预期。五粮液一批价已经回升至580-590元/瓶，经销商信心恢复较好，已于近期集中打款，预计年底有望实现顺价。相关个股可关注：顺鑫农业（000860）、伊力特（600197）、金种子酒（600199）、青青稞酒（002646）、贵州茅台（600519）、五粮液等。

　　传闻：工业和信息化部原材料工业司7月6日组织召开2015年上半年有色金属行业运行分析座谈会，会议提出了着手组织编制有色行业“十三五”发展规划。中铝公司、五矿有色、中色矿业、中电投、江西铜业、辽宁忠旺、河南神火、豫光金铅（600531）、中金岭南（000060）、云冶集团等10家重点企业和中国有色金属工业协会的代表参加了会议。相关个股：吉恩镍业、华泽钴镍、江西铜业（600362）、云南铜业。

　　传闻：国家能源局批准总投资金额520亿元的《河西走廊清洁能源基地建设方案》。 据了解，《河西走廊清洁能源基地建设方案》确定新建风电项目500万千瓦、光电项目150万千瓦，与酒泉至湖南±800千伏特高压直流输电工程同步建成投用。能源基地建设方案获批，将有利于清洁能源行业的发展，带动光伏、风电、特高压等行业的需求。相关个股可关注：长城电工（600192）、甘肃电投（000791）、特变电工（600089）等。