一、今日机构劲爆看点
　　指数延续疲弱 静待更多政策推出
　　A股三大股指全部跌入技术性熊市
　　大跌后A股机会如何把握
　　放大格局艰难时刻终将过去
　　高开跳水释三大信号 明日走势分析
　　继续向下探寻市场底 真正底将临
　　回踩重要支撑线 一板再成救世主
　　短期将逐步企稳回升
　　二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募个股内幕消息汇总：南北车合并只是中国铁路行业重组改革的第一步

二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）

三、顶级私募天地

顶级私募个股内幕消息汇总

传闻：接近中车人士透露，南北车合并只是中国铁路行业重组改革的第一步，中车收购中国置业其实是为了以后给收购庞巴迪铁路业务铺路。今年4月份，路透社也有相关消息传出。

传闻：银监会副主席周慕冰26日在2015陆家嘴论坛表示，在服务实体经济的同时，银行业还将加快推进重点领域改革，进一步释放活力与效率，继续推动扩大民间资本进入银行业。相关个股：格力电器、美的集团、保龄宝

传闻：在“经济之声”举办的大国大时代中国经济报告会上，国家发改委固定资产投资司司长许昆林表示，今后电力价格改革重点有三项，第一，推进输配电价改革。改革试点将扩大至安徽、湖北、宁夏、云南、贵州5省。第二，降低上网和销售电价。第三，放开跨省跨区电能交易价格。相关个股：国电电力、川投能源、内蒙华电、华银电力

传闻：日前，深圳出台了《关于促进创客发展的若干措施（试行）》和《促进创客发展三年行动计划（2015~2017年）》，设立2亿元创客专项资金，对创客空间、创客项目、创客服务、成果转化和创客活动予以支持。关注创业概念股：鲁信创投（600783）、大众公用（600635）、钱江水利（600283）、电广传媒（000917）等。

传闻：国务院新闻办公室于6月26日下午3时举行新闻发布会，请银监会主席尚福林介绍鼓励民间资本进入银行业等方面情况，并答记者问。民营银行概念：顺发恒业（000631）、华峰氨纶（002064）、美邦服饰（002269）、红豆股份（600400）、健康元（600380）、香江控股（600162）。

传闻：据媒体报道，中国商飞公司C919将于明年试飞，预计中国民航局将在2018年左右对C919飞机颁发合格证。C919试飞时间比原计划有所推迟，主要是为了进行过饱和测试，提升飞机的安全性。随着C919的逐步量产，高温合金、刹车系统等航空配套材料，迎来市场扩容机遇。相关个股：博云新材（002297）、钢研高纳（300034）。

传闻：据住建部网站25日消息，住房城乡建设部标准定额司、城市建设司组织部标准定额所、上海市政工程设计研究总院等单位，于近期编制完成了《城市综合管廊工程投资估算指标》。相关个股：青龙管业（002457）、国统股份（002205）、永高股份（002641）。

传闻：外交部发言人陆慷25日宣布：《亚洲基础设施投资银行协定》签署仪式系列活动将于29日在北京举行，习近平将会见出席签署仪式的意向创始成员国代表团团长，李克 强将向其间的亚投行特别财长会发表书面致辞。一带一路概念：中国中铁（601390）、中国铁建（601186）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、太原重工（600169）、中国中冶（601618）。

传闻：国家发改委固定资产投资司司长许昆林26日表示，今后将加大重点领域有效投资，充分发挥稳增长调结构惠民生的多重作用。抓紧推进新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流、城市轨道交通4个新的重大工程包，尽快推出现代物流、城市轨道交通2个国务院已经批准的工程包。关注ppp概念股：碧水源（300070）、万邦达（300055）、巴安水务（300262）、棕榈园林（002431）、围海股份（002586）等。

传闻：6月25日，北京市政府常务会议审议通过《北京市关于加快发展体育产业促进体育消费的实施意见》。《意见》指出，到2025年，体育产业总规模超过3000亿元，实现增加值500亿元左右；体育服务业增加值比重达到体育产业增加值的70%以上；经常参加体育锻炼的人口达到50%以上。《意见》首先提出深入推进体育项目职业化改革试点。引导北京国安足球俱乐部、北京首钢篮球俱乐部、北京汽车排球俱乐部建立现代企业制度。相关个股：中体产业（600158）、中信国安（000839）、人民网（603000）、河北宣工（000923）。

传闻：日前南京市长缪瑞林专题调研市属国企改革工作。要求进一步加快国企改革步伐，全力推进转型升级，把全市国企改革工作向纵深推进，努力做强做优做大国有企业。在随后召开的市属国企改革座谈会上，市国资委汇报了近几年市属国企改革情况以及下一步工作打算，新工集团、紫金集团、交通集团、商旅集团、东南集团分别就改革推进情况作了发言。南京国资概念股：南京化纤（600889）、南纺股份（600250）、金陵药业（000919）、南京医药（600713）、南京中北（000421）、南京高科（600064）等。

传闻：从四川省投促局举行的情况说明会上获悉，为鼓励和引导社会资本参与投资基础设施等领域项目，规范地推广运用政府和社会资本合作模式（PPP），通过拓展社会投资新领域促进地方扩投资、稳增长，拟于8月上旬在蓉举行政府与社会资本合作投资项目（含PPP项目）推介会。据悉，本次会议提前向参会企业负责人推出政府性投资项目（含PPP项目）625个，投资总额9876.8亿元，项目平均投资规模15.8亿元，主要涉及基础设施，医疗卫生、健康养老，文化教育体育旅游和保障住房类项目。相关个股：渝开发（000514）、四川双马（000935）、四川路桥（600039）。

　　
银行行业周报:央行打出双降组合拳,板块相对收益可期

　　类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司
　　板块上周走势回顾。过去一周A股银行板块下跌2%,同期沪深300指数下跌6%,A股银行板块跑赢沪深300指数4个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名1/29。16家A股上市银行股价表现较好的是南京银行(+7%)、建设银行(+1%)和工商银行(+0%),表现稍逊的是兴业银行(-5%)、平安银行(-6%)和北京银行(-6%)。14家H股上市银行表现较好的是盛京银行(+12%)、工商银行(+4%)和重庆农商行(+3%),表现稍逊的招商银行(+0%)、建设银行(-1%)和光大银行(-1%)。
　　上周重要事件回顾及展望。回顾:1)央行公告自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25%,并对金融机构实施定向降准,对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点;对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点;降低财务公司存款准备金率3个百分点。2)国务院通过商业银行法修正案,取消存贷比;3)央行加量扩期续作MLF;4)交通银行公告,境外发行优先股获中国银监会核准;5)浦发银行公告,收购上海信托获得上海市国资委同意;6)北京银行公告,信用卡中心开业;7)传建行同意出资近20亿澳元购买RBS澳洲贷款资产;8)中行获准担任布达佩斯人民币清算行;9)首家“银行系”研究公司成立,兴业银行综合化经营加速;展望:1)6月29日农业银行股东大会;2)6月29日交通银行股东大会。
　　资金价格--上一周美元兑人民币汇率维持在6.21水平,升水从之前一周的3.2%扩大至3.5%。上周央行时隔九周重启公开市场操作,净投放基础货币350亿元。其中通过一次7天逆回购操作投放350亿,利率2.70%(较4月16日同期限下降65bps)。本周将有350亿逆回购到期。上周银行间市场主要利率走势出现分化,银行间拆借利率隔夜/14天上升11bps/22bps至1.40%/3.89%,7天下降7bps至3.10%。债券利率走势向上,1年期国债收益率上升1bps至1.76%,10年期国债收益率上升3bps至3.61%。长三角票据贴现利率年化后上升36bps至4.14%。
　　理财市场--据不完全统计,上周共计发行理财产品989款,到期1037款,净发行-48款。在新发行理财产品中,保本型理财产品占比27.2%,平均发行期限4个月,平均发行利率5.19%(较之前一周持平)。上周互联网理财产品7日年化收益率整体上升2bps至3.98%。
　　信托市场--据用益信托工作室的统计,6月截至本周,集合信托共成立590只,成立规模584亿元,集合信托平均期限1.90年,平均预期收益率为9.36%(较5月份下降8bps)。
　　债券融资市场--据不完全统计,6月截止上周非金融企业债券(包括企业债、公司债、中票、短融、定向工具、政府支持机构债主要是铁道债、资产支持证券、可转债)净融资规模1838亿元,其中发行规模4600亿元,到期规模2762亿元。
　　投资建议:上周央行对逆回购的重启、加量扩期续作MLF及周末超预期降准降息体现了央行维持宽松货币环境及降低企业融资成本的决心,经济预期进一步改善为银行板块估值提供支撑,前期急跌之后对均衡化配置的需求会令银行相对收益明显,改革及转型红利的释放将进一步提振银行股业绩估值。目前银行股对应15年PB为1.1倍,PE为7.0倍。剔除我们不能覆盖的平安银行,我们推荐受益混业金控、资管私行业务弹性较大的低估值品种以及混改的主题性投资机会,个股推荐包括:兴业(混业经营和业务分拆龙头标的)、招商(资管私行受益资本市场最大+业务分拆+股息率高)及浦发(收购上海信托落地+更换管理层厘清长期规划+估值低安全边际高)。
　　风险提示:资产质量受到经济下滑影响超预期。

　　
计算机行业周报:投资逻辑始终未变,继续看好互联网+板块

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司
　　投资要点:
　　行情走势
　　上周,沪深300指数下跌6.49%,计算机行业下跌16.59%,行业跑输大盘10.1个百分点,其中硬件板块下跌14.59%,软件板块下跌18.37%,IT 服务板块下跌14.12%。个股方面,浪潮软件、汇金股份、湘邮科技等涨幅居前, 而信雅达、京天利、四维图新等则跌幅居前。
　　国际市场动态
　　谷歌推出医用健康手环:帮助医生收集数据。
　　国内市场动态
　　京东联合ZestFinance 推个人征信系统,挑战阿里;百度与工行达成合作, 将支持百度融资类业务需求;阿里拟7亿美元收购印度知名手机制造商25% 股份;滴滴快的新融资或破20亿美元,阿里腾讯大额增持。
　　A 股上市公司重要动态信息
　　广联达:参股拉卡拉 布局征信业务;达实智能:与深圳市地铁集团签订采购合同;北信源:拟投资设立大数据产业投资基金;新大陆:增资深圳民德科技 发展自动识别业务;汉鼎股份:拟对外投资布局互联网金融大数据;亿阳信通:与中国联通辽宁分公司签订战略合作协议;银之杰:拟设立财产保险公司或保监会筹建批复;立思辰:签订对外投资框架协议;启明星辰:拟收购控股子公司书生电子少数股东股权;美亚柏科:拟收购武汉大千信息技术有限公司51%股权;美亚柏科:拟用剩余超募资金参股深圳中新赛克。
　　投资策略
　　上周,大盘继续大幅下挫,成交量与前周基本持平,中小板及创业板下跌幅度超过大盘,个股方面除新股及并购重组等事件类个股外,其余个股几乎无一幸免。计算机行业跌幅远超大盘,全周仅三只个股以上涨报收,其余全出现不同程度的下跌。具体来看,前期调整较为充分个股跌幅较小,而前期未调整到位个股则跌幅较深。证监会对融资盘的打压是大盘此次深度调整的导火索,且由于计算机行业年初以来涨幅较大,翻翻个股不在少数,获利盘较多,因此前期未调整到位的个股投资者在抛售时对其价格敏感性不高,急于出手而造成了短期踩踏,进而使行业走势远跑输大盘。上周,央行降息且定向降准,但资金面的松动对计算机行业的利好较小,而上周国务院常务会议审议通过了《“互联网+”行动指导意见》,但由于市场系统性下跌,相关个股几乎没有表现,因此本周投资者可适当把握相关个股的补涨机会。虽然计算机行业内个股短期跌幅较大,但我们仍看好计算机行业及互联网板块的长期投资机会,看好国家对互联网经济的肯定及支持,近期多家中概股宣布私有化回归A股,在大盘企稳后,中概股拆除VIE架构回归A股将有望进一步带动互联网板块的投资热情,但由于A股市场上互联网相关个股的质地参差不齐,未来走势必将呈现分化,因此投资者应优选在细分领域具有龙头地位的公司,规避仅以概念支撑估值的公司。我们维持此前的观点,看好计算机板块内具有产品及技术优势的公司在互联网领域二次创业所带来的巨大投资机会,看好互联网对传统行业加速渗透所带来的业绩弹性。我们继续维持行业“看好”的投资评级,看好互联网金融、在线教育、信息安全、移动支付和车联网等领域的投资机会,股票池继续推荐中科曙光、航天信息、四维图新、用友网络、立思辰。

　　
纺织服装行业:牛市仍在途中,进攻防御兼需考虑
　　类别：行业研究 机构：齐鲁证券有限公司
　　投资要点
　　本周观点:根据流通市值加权平均计算,纺织服装板块上周下跌10.76%,位居29个行业中第26位。6月组合(60%华斯股份+20%华孚色纺+20%富安娜)截止6/26收益率为-9.91%,跑输行业指数4.56个百分点。从6月行业来看,分化较为明显,其中纺织制造板块实现小幅正收益,为2.1%;品牌服装下滑明显,跌幅为15.1%,主要系前期涨幅过大所致。急跌有利于公司股价的长期稳定,也给了投资者再一次加仓的契机。同时,在周末央行及时推出降准降息的强力救市政策下,行业内前期超跌个股有望迎来反弹。基于此,我们延续中期策略观点,分别从题材弹性最大化和业绩、题材兼具来选股:从题材弹性最大化上,推荐华斯股份和朗姿股份,从业绩和题材兼具来看,推荐美盛文化、华孚色纺和森马服饰。
　　7月组合观点:(华斯股份、朗姿股份、华孚色粉、美盛文化、森马服饰各20%权重)。20%华斯股份(1,设立互联网金融公司,有望和公司实业、微卖形成完美闭环;2,微博同微卖联合推出社交电商产品达人通,微博流量支持得以保证3,微卖未来空间可对标腾讯投资的微店)、20%朗姿股份(1,联众全资收购全球知名智力运动品牌WPT,加速推进全球化战略,实现扑克竞技在中国的普及和本土化创新;2,公司衣食住行娱美医战略有望最大限度发挥协同效应;3,参股“联众”,互联网经验得以提升;先后投资阿卡邦、明星衣橱和若羽臣等项目,战略版图不断完善;设立时尚产业基金及香港子公司,境内外投资有望加快)、20%华孚色纺(1,棉花价格已到底部,公司业绩已走出最差时期,今年预计30%以上的业绩增速;2,推出1:9高杠杆员工持股计划,彰显管理层对未来发展信心,股价短期下滑较多,有员工持股价格托底,继续下探风险较小)、20%美盛文化(1,上海迪斯尼之风将越刮越大,有利于公司传统业务订单量的增加,强化公司品牌形象,同时将刺激国内消费者对动漫衍生品的热情;2,文化生态圈构成已基本形成,过去两年内先后投资并购了缔顺科技、悠窝窝、纯真年代、星梦工坊、杰克仕太平洋、荷兰公司、酷米网络等。新媒体与互动元素的融入将帮助公司完成文化生态圈的构建)、20%森马服饰(1,经过前期大幅下跌之后,目前15年对应PE 仅为23倍,在市场情绪较为敏感之际,具有安全边际,可作为防御品种;2,参股韩国公司ISE,共同建立以时尚消费品为主的跨境电商平台)。
　　一周公告:森马服饰:出资4645.8万元,与韩国电商服务领军企业ISE 成立全资子公司“上海森马”,将欧美及韩国的时尚消费品通过跨境电商形式引入中国市场。华孚色纺:第一大股东华府控股将其持有的占公司总股本3.6%的3000万股份质押。朗姿股份:实际控股人申东日将其持有的占公司总股本0.50%的100万股股本质押。
　　风险提示:行业公司转型、并购进程低于预期等。

　　
医药行业深度报告:商业公司或将登台PBM中国下一程

　　类别：行业研究 机构：上海证券有限责任公司
　　主要观点
　　美国PBM 已经高度集中。
　　药品福利管理在美国已经进入高度集中的阶段,前三大公司分别为ESI、Caremark、OptumRX,占据的市场份额超过70%。药品福利管理机构的收入来源主要包括从制药企业获得折扣、服务收费、药品销售,强大的信息系统和智能平台是其运转的基础,客户规模是其议价权的强大保障。
　　商业公司可能首先从PBM 受益。
　　美国三大PBM 公司中,ESI 是独立的PBM 公司,强大的客户规模使之能够从药厂、药店获得让利,能够收取医保服务费,并通过药品邮购业务获利。Caremark 是CVS 业务部门,依托CVS 门店和客户资源,利用PBM 和零售业务实现客户相互引流,最终通过零售业务的增长实现利润。OptumRX 是保险公司的PBM 部门,通过对处方的管理来降低保费支出,并通过邮购药品获得收入。对标美国三大PBM 公司,结合国内实际情况,我们认为包括零售和流通在内的商业公司可能从PBM 下一阶段的发展中受益。
　　投资建议。
　　未来十二个月内,维持医药生物行业 “增持”评级。
　　我们维持医药板块“增持”评级,主要理由是:1)国家将继续加大对医药卫生事业的投入,医药行业增速仍保持乐观;2)公立医院改革、鼓励民营医院发展、取消以药补医、引入市场化价格机制等政策,加上抗菌药物限用、药品招标、医保控费等因素,有利于整个医药系统的长远健康发展;3)医药产业并购风起云涌,医药上市公司有望凭借资本实力胜出;4) 新技术、新业态的出现,将为医药行业的增长注入新的动力;5)虽然近期招标仍以降价为主,但招标、药价改革市场化方向明确,政策向好。

　　
医药生物行业周报:反弹行情中均衡配置,中报考验下攻守兼备

　　类别：行业研究 机构：齐鲁证券有限公司
　　投资要点
　　齐鲁医药最新观点:从本周整个盘面来看,受到6月银行间流动性压力加上调整需求以及整顿场外配资等各方面的合力影响,大盘在4个交易日中V 型上攻无力出现了大幅回调,周五更是暴跌7.40%,盘中跌幅创8年来新高。创业板指暴跌近9%,创历史最大跌幅。周六央行立刻宣布降息降准,市场情绪有一定安抚,我们认为市场流动性仍较为宽松,急跌阶段已经结束。从医药板块来看,个股回调幅度同样剧烈,甚至前期涨幅不大的个股都出现了深度回调。在此背景以及中报业绩考验的情况下,市场也更趋向理性和价值,因此我们主张“均衡配置,攻守兼备”的投资策略,首先依旧沿着医药板块创新变革的核心大逻辑,进而甄选当中成长确定性高以及低估值的个股,在锁紧前期利润的情况下把握反弹行情,组合搭配可关注下文标的以及长期投资观点。
　　建议关注:转型升级(金城医药、京新药业、以岭药业)、业绩拐点(信立泰、康缘药业--作为基本面稳健的中药企业,公司在产品升级研发、大健康产业布局、互联网电商尝试积极探索,我们认为公司在加强内部修炼的同时,逐步放开思路,围绕创新中药为主,积极探索新领域、新模式,未来3-5年有望打造中药+生物药+创新商业模式的优秀药企。)、产业链拓展、新模式探索(迪安诊断、凯利泰、维力医疗、银河投资、双鹭药业、润达医疗--次新股中唯一的IVD 流通服务标的,市场空间大;渠道资源、多元化产品构成其核心竞争力;多领域并购拓展预期强烈(独立医学实验室、大数据应用等)、受招标政策影响较小(人福医药--大股东15亿元现金增持,锁定未来业绩增长;医药工业2015年有望恢复性增长;强烈的并购预期(70亿左右))、低估值业绩稳健(上海凯宝--坚持内生+外延并购是公司一贯坚持的发展路线,我们认为,内生方面,痰热清注射液+产品系列化开发+新产品逐步上市是支撑公司长期稳健增长的基础;而外延方面,则是公司加速成长、模式转型的重要基础。2015年医改持续推进,医药企业面临着从未有过的价格压力,行业集中度提升、销售模式转型、新模式探索是必须的选择,在此背景下,我们看好公司已经开启的外延式发展道路。)等。n 长期投资观点:建议关注两条主线:1>具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业,如天士力、恒瑞医药、红日药业、丽珠集团、昆药集团等;2>诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会,相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股,相关标的见正文。
　　行业热点聚焦:近日,商务部发布了《2014年药品流通行业运行统计分析报告》,《报告》指出,在中国经济发展进入新常态的形势下,随着医改的不断推进深化以及相关政策的实施,药品流通市场规模稳步增长,结构调整取得积极进展。2014年药品流通行业销售总额达到15021亿元,同比增长15.2%,增速较上年下降1.5个百分点,其中药品零售市场3004亿元,增幅回落2.9个百分点。
　　市场表现:对2015年年初到目前的医药板块进行分析,医药板块绝对收益率68.0%,同期沪深300绝对收益率22.7%,医药板块跑赢沪深300约45.3个百分点。本周医药板块下跌9.2%,子板块普遍下跌。以TTM整体法估值来计算,目前医药板块估值为58倍PE,高于历史平均水平(36倍PE),相对全部A 股(扣除金融板块)的溢价率保持在38%。

　　
中药材价格:成都中药材价格指数微幅下跌。福建太子参价格下跌至45元/公斤。

　　风险提示:政策扰动、药品质量问题
　　有色金属行业:拥抱互联网+,关注稀土超额收益
　　类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司
　　关注稀土超额收益
　　周末央行降准降息,明确政策底线。有色的机会主要来自于金属价格底部+主题投资(国企改革、互联网+、外延并购、产业链整合)。工业及贵金属价格涨跌互现, 贵金属价格回落,锂价前景看好;稀土板块回调充分,基本面见底,有望阶段性跑赢市场。推荐配置:广晟有色、赤峰黄金、西藏珠峰、怡球资源。
　　基本金属:价格涨跌互现
　　美元指数较上周上涨。LME 铝、铜周涨0.74%、1.7%;LME 锌、铅、镍、锡周跌0.76%、0.28%、2.05%、3.25%。国内铜、铅、锡周涨0.36%、0.78%、0.44%;铝、锌、镍周跌0.23%、0.63%、1.26%。近期基本金属价格整体依旧表现疲弱,希腊债务问题等严重拖累了金属价格,国内市场上中国铜需求的季节性高峰已过。公司方面, 蒙东地区有色金属资源富、品位高、盈利强,民营机制带来适应时代的转型升级, 值得重点关注。推荐豫光金铅、闽发铝业、西藏珠峰、中金岭南等。
　　贵金属:价格普遍下跌
　　美元指数周涨1.41%,报95.42。国际金价周跌2.06%至1175.6美元/盎司,白银跌1.88%。国内金价跌1.85%、银价跌2.82%。全球最大黄金ETF SPDR 持仓量较上周增加9.54吨,为711.44吨。希腊危机的缓解使得金银价格在周一开盘之后便小幅承压。随后因为美元指数的大幅反弹,贵金属市场则再一次下探。进入下半周之后,因为美指一直持稳在相对高位,金银价格则围绕低位进行不断盘整。公司方面,主要是外延及互联网方向,建议关注刚泰控股、赤峰黄金等。
　　小金属:稀土有望阶段性跑赢市场, SQM 和CORFO 纠纷正在仲裁
　　稀土方面:本周轻重稀土氧化物价格分别下跌0.00%和0.18%。重稀土氧化物跌、原矿涨,价格已形成倒挂。我们认为稀土价格长期倒挂不可持续,商业储备中心和国储有望联手带动价格止跌回升。本轮稀土板块回调充分(-30%),基本面价格见底结合国企改革、行业整合等预期,未来有望阶段性跑赢市场。推荐配置:广晟有色、五矿稀土、盛和资源。锂方面:本周碳酸锂价格持平。SQM 与智利政府机构CORFO(拥有阿塔卡玛盐湖采矿权,此前将其租赁给SQM)纠纷正在进行仲裁, 未来SQM(全球锂供给约30%)仍否继续正常采矿有待观察。预计智利洪水对盐湖造成毁损需要时间重新晒卤等,下半年锂盐供给仍然偏紧。建议关注:天齐锂业, 众和股份,ST 路翔,赣锋锂业。
　　新材料:再生资源关注渠道整合能力
　　行业龙头借力资本市场+互联网进行产业链垂直整合,实现回收+利用一体化,重塑行业竞争格局。建议关注A 股相关企业:豫光金铅、赤峰黄金、怡球资源等
　　风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。

　　
基础化工行业:醋酸价格大幅上涨,“双降”之下板块优质标的有望受益

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司
　　长江化工近期观点。
　　长江化工团队认为在宏观经济继续低迷的形势下,化工全行业缺乏整体性机会,板块分化态势将进一步加剧。我们认为在经济“新常态”的背景下,传统价差改善的公司定价模型逐步式微,对“新模式、新结构、新领域”的探索将重构未来化工行业研究思维。我们近期重点推荐标的包括:采用O2O 新模式革新传统渠道的农药电商标的诺普信;“穹顶”笼罩下受益于雾霾治理的油品升级相关标的海越股份、德美化工、齐翔腾达等;传统轮胎业务稳步增长的同时向新领域拓展积极准备的相关标的赛轮金宇、青岛双星等;受益于如东基地投产以及环保趋严的国内菊酯龙头扬农化工;受益于行业基本面复苏与油价企稳反弹的PTA-涤纶产业链相关标的恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等;受益MDI行业稳定增长同时新工业园全面投产的聚氨酯王国万华化学;受益于全球产能扩张放缓景气复苏有望的磷肥行业相关标的湖北宜化、云天化等;受益于全球油价企稳反弹的海外油气投资相关标的美都能源、洲际油气等。
　　本周板块及子行业涨幅情况。
　　本周指数出现历史罕见性的下跌,其中中小市值公司跌幅更甚。身处重灾区的化工行业无法独善其身。沪深300指数下跌6.49%,SW 化工指数下跌8.42%,行业整体跑输指数。涨幅最大的三个二级子行业分别为SW 粘胶(-1.50%)、SW 石油贸易(-2.43%)、SW 石油化工(-3.05%);涨幅最小的二级子行业分别为SW 轮胎(-15.52%)、SW 炭黑(-15.38%)、SW 维纶(-15.16%)。
　　本周重点化工品价格涨幅以及价差变化。
　　原油价格仍维持 60美元左右窄幅波动,本周继续维持小幅下跌。烯烃产业链本周表现平稳,丙烯价格有所反弹,丁二烯价格增幅放缓。芳烃产业链价格继续维持小幅下跌。无机化工产品价格维持稳定,烧碱、及盐酸价格大幅度下挫。
　　软硬泡聚醚价格继续维持阴跌态势,聚合MDI 价格企稳。本周尿素价格开始有所回调,或暗示旺季已过。涤纶产业链表现平庸,PTA 及下游涤纶长丝价格阴跌,PX 价格出现反弹。工程塑料价格本周下跌趋势减缓,橡胶产业链价格保持平稳,天胶价格企稳反弹。
　　本周重点关注行业动态。
　　1) 印度对华精对苯二甲酸进行反倾销调查。
　　2) 天然气商品量分配计划审批取消。
　　3) 巴斯夫世界级丙烯酸联合体在巴西投产。

　　
互联网零售行业:牛市不破,反弹强推苏宁云商、中央商城、步步高

　　类别：行业研究 机构：齐鲁证券有限公司
　　从基本面的角度来看,我们预计2015年或将成为部分企业携优势线下“重资产”反攻线上的元年。长期来看,我们判断,只有具备以下全部或部分条件的企业将会在这场互联网零售转型中脱颖而出。1)具备线下优势“重资产”;2)线下触角广,可实现深度渗透;3)公司执行力强/果断且战略思路清晰;4)公司组织架构、管理体系、人才引进实现深度变革;5)转型与已有资源结合紧密;我们认为,传统零售转型互联网零售是一种管理层思路调整领先于战略制定,战略制定领先于战略落地,战略落地最后体现为财务业绩的过程,本轮牛市承载中国经济转型升级的历史重任,深度回调不改牛市节奏,股市反弹重点推荐管理层思路大幅调整的苏宁云商、中央商场、步步高。同时,我们也建议投资者关注前期涨幅较小,基本面较为稳健的企业,重点关注:大商股份。海外方面,我们建议投资者重点关注科通芯城、京东商城。

　　
传媒互联网行业:黎明前最黑暗,重申强烈推荐优质传媒次新股

　　类别：行业研究 机构：齐鲁证券有限公司
　　投资要点。
　　【齐鲁传媒互联网团队:“传·齐”观点】本周大盘在端午节后的首个交易日上演深V大反转,但中小创反弹短暂无力,导致整个市场自周三开始出现较上周更为剧烈的回调,周五收盘报收4200点以下,回落至4月底水平,个股回调更为严重。我们维持上周的判断,认为本周大跌为牛市运行大半年后对深幅调整的自然需求以及管理层整顿场外配资共同作用的结果,回撤过后将为未来创新高提供更大更健康的上涨边际。整顿场外配资虽然减少了来自民间配资渠道的资金供给,但从长期看,压缩配资高杠杆同时通过允许对两融进行合理展期等政策鼓励引导正规两融业务发展,有助让暴涨的“蛮牛”转换为温和上涨的“健康牛”。周末降息降准对市场信心会有一定提振作用,短期内市场维稳止跌可能性较大。因此,我们再次重申,优质次新股本身具备较大成长弹性,将在企稳反弹行情中走出优异表现,而大盘深幅下跌对估值的压缩正提供宝贵的建仓机会,强烈推荐关注此类标的。
　　下周策略:我们看好优质次新股与估值严重压缩类个股,推荐对此类标的保持关注。重点推荐:唐德影视、华媒控股、联创节能、广电网络、游族网络、东方财富。此外,我们强烈推荐布局具有市值安全边际的相关公司:大洲兴业、乐通股份和博通股份。新三板公司推荐基美影业和点点客。
　　板块回顾:。本周大盘继续深度调整6.37%。传媒板块(-14.97%)本周居跌幅第二,子版块表现:整合营销(-10.05%)、平面媒体(-13.78%)、电影动画(-13.81%)、广播电视(-14.73%)、互联网(-16.79%);个股跌幅最少前三:全通教育(-2.98%)、北巴传媒(-5.65%);拓维信息(-6.66%);跌幅前三:上海钢联(-27.10%)、东方明珠(-26.63%)和中文在线(-22.22%)。
　　行业动态:(1)第25周票房播报:新片扎堆,本周全国票房报收8.34亿元。(2)阿里影业宣布投资《碟中谍5》,迈出海外投资第一步。(3)京东携手美国大数据公司,搭建消费征信系统。(4)猫眼电影联合CCTV6深度推广电影T2O模式。
　　公司动态:(1)万达院线(002739):收购世茂院线、慕威时尚100%股权,夯实院线龙头地位。

　　
环保本周:财政部将推第二批PPP示范项目,地方推介仍在加速

　　类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司
　　核心观点:
　　财政部推进第二批示范项目工作
　　财政部26日对外发布《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》,要求加快推进PPP项目示范工作,组织上报第二批备选示范项目,并构建激励相容的政策保障机制,尽早形成一批可复制、可推广的实施范例,助推更多项目落地实施。
　　各地政府仍加速项目推介,扶持政策不断推出
　　据我们统计,仅5、6两个月就有10个省份发布2.28万亿的推介计划。另一方面中央关于PPP项目利好政策密集出台,如建立“结算扣款”机制、推进金融机构为PPP项目融资、组织第二批备选示范项目等,我们预计未来将有持续鼓励性政策出台,推动更多PPP项目的签约及落地。同时PPP模式带来的巨大市场正吸引着越来越多民营企业、国有平台、产业基金等各路资本加速布局。
　　三季度或迎项目签约潮,关注地方国企和民营行业龙头
　　我们预期三季度将迎来项目的签约高潮,建议重点关注地方国有平台和行业龙头企业:1. 搭建好PPP创新模式构架的民营行业龙头,如燃控科技、碧水源、高能环境、桑德环境。2.地方省会城市或重点城市平台公司,如江南水务、中原环保、瀚蓝环境等。
　　过去两周环保指数下跌17.5%,水处理、水务板块跌幅居前
　　过去两周,环保指数下跌17.5%,同期沪深300指数下跌18.3%,创业板指数下跌21.2%。水处理、水务和生物质板块跌幅较大,均超过20%;个股方面,万邦达、国祯环保、中电环保、津膜科技等跌幅超过30%。富春环保、神雾环保、燃控科技等个股表现强势。
　　广发投资策略与组合
　　投资组合:燃控科技+江南水务+中原环保+碧水源
　　本周环保指数下跌8.71%,沪深300指数下跌5.61%,环保板块跑输大盘3.1个百分点。53家样本公司中,6家上涨,40家公司下跌,7家持平(7家停牌)。
　　风险提示:
　　市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;
　　EPC工程结算进度低于预期;
　　运营企业补贴无法按时到位,产能利用率不足

　　
一、今日机构劲爆看点

指数延续疲弱 静待更多政策推出

　　今日上证指数报4053.03点，跌139.84点，跌幅3.34%，成交9043亿元；深成指报13566.27点，跌832.52点，跌幅5.78%，成交6312亿元。创业板报2689.76点，跌230.94点，跌幅7.91%。两市共有202家个股上涨，2141家下跌，涨跌比为1:10。非ST类涨停个股43家，跌停个股超1444家。
　　受央行周末“双降”的利好刺激，今天指数早盘大幅高开，但是由于前期的暴跌引发市场人气涣散，指数没有形成上行合力，小幅震荡后指数再度跳水回落，沪指一度跌破4000点整数关口，创业板盘中再度跌停。午盘之后金融、石油等权重板块护盘拉升，主板企稳回升。盘面上银行、保险成为两市为数不多的上涨板块；电脑、运输等板块跌幅居前，拖累指数。油气改革概念表现活跃。
　　综合来看，今天指数延续之前的下跌惯性，创业板跌幅超过7%。两市量能相比上周五略有放大。从盘面来看，近期市场下跌引发的平仓风险已经从场外配资向两融业务扩散，这种市场下跌引发杠杆盘平仓然后卖盘增加继而继续推动市场下跌的恶性循环已经形成，短期来看，要打破这种恶性循环要么杠杆盘大幅下降，要么有增量资金入场接盘。我们认为从午后的盘面可以看出有一些资金正在进场，预计市场本周将逐步企稳。从基本面来看，周末央行采取“双降”的超常规救市措施体现出管理层并不认可目前市场的大跌，相信如果市场延续弱势的话，管理层还将继续出台其他救市措施。目前市场情绪还需要进一步修复，操作上建议投资者短期继续控制仓位观望为主，重仓者可以利用盘中反弹的机会调仓换股，继续规避纯粹概念炒作，没有业绩支撑的公司。（大摩投资）

A股三大股指全部跌入技术性熊市

　　技术意义上看，三大股指已全数跌入熊市。
　　自6月12日创下七年多来新高5178.19点后，上证指数截止本周一（6月29日）收盘报4053.03点，下跌超过1100点，跌幅21.7%，正式从技术上宣告进入熊市。
　　传统的技术分析理论认为跌幅20%一般被视为熊市的标志。
　　而A股另两大股指——创业板指和深证成指本轮上周就已经从技术上宣布进入熊市，截止本周一，两大股指近期分别从高点下跌了33.4%和25.5%。
　　近期股市的大幅调整，主要缘于投资者情绪的变化以及资金“去杠杆”的影响。市场人士表示，本月超过20%的大跌，足以让杠杆达到2倍或更高的场外配资账户被强行平仓。
　　央妈周六紧急宣布同时降准降息；两万亿地方社保金划拨给全国社保统筹管理，加快了社保基金入市步伐，此外商外接信息系统自查也基本结束。
　　上述利好股市的消息在周末拔山倒树而来，但仍挡不住本周一股市下跌的步伐。周一沪深两市分别下跌3.34%、5.78%，创业板则大跌7.91%。
　　北京师范大学教授、经济学家钟伟认为，当市场不再关注估值和基本面，既不对企业、行业和宏观感兴趣，只是将注意力基聚焦在真真假假的流言及流动性时，股市已处于恐慌状态。市场对周末消息的期待、解释和放大，仍然集中在政府救市、流动性和流言上，这说明恐慌并没有从市场上离开。调整随时有可能发生。（江金泽）

　　
大跌后A股机会如何把握

　　上证综指从6月12日的最高5178.79点，到6月26日最低下探至4139.53点，不到半个月，股指出现千点大跌。如何看待A股市场的快速下跌？A股市场后市如何把握？
　　有两位率先预测2000点以来的上涨行情的分析师的观点值得关注：一位是国泰君安宏观分析师任泽平，此前，在股指升至5000点时，他提示5000点风高浪急，且行且珍惜；一位是兴业证券分析师张忆东，他在今年4月中旬时进一步阐述了他对行情的看法，他认为从2000点以来牛市行情可能会延续三到五年，但绝不会一路“疯牛”，而是会有三大阶段，其中，去年到今年某个阶段的上涨是第一阶段；随后将是第二阶段，是季度性甚至年度性的调整、震荡；第三阶段又是持续数年的上涨。此前，张忆东也多次提示行情的第一阶段已接近尾声。
　　随着股股指连续两周大跌，张忆东表示，立足中期看此次调整的性质，是季度性的盘整、震荡。
　　首先，立足中期看此次调整的性质，这是此轮长期牛市的中期调整，标志着此轮长期牛市开始进入以震荡盘整行情为特征的第二阶段，该阶段是季度性的盘整、震荡。6月中旬，在此轮市场调整之前，兴业证券策略团队提出，此轮A股长期牛市的大趋势依然明确，但是，基于主导产业的变化、股市政策、市场供求、投资者行为特征等因素判断，牛市第一阶段最高潮将结束，下半年将换挡进入牛市第二阶段：
　　其次，立足于短期博弈角度，每次急跌之后都会出现反弹，这次也不例外。一方面，资金面扰动即将过去，通常货币市场季末压力最大时点发生在25号前后，7月初本轮资金面扰动将结束，有望迎来反弹的契机。另一方面，社会财富向股市的配置积极性依然强烈，因此，对于前期泡沫化上涨后的市场风险进行快速释放之后，依然会有场外“抄底”资金参与反弹。考虑到此次调整对于投资者预期的强烈冲击，以及巨大的获利盘试图趁反弹获利落袋，那么，反弹的参与难度比上半年明显要大。
　　第三，大跌结束并不意味立刻重新进入到“疯牛”暴涨阶段，兴业证券认为，“大尖顶”调整之后，较长一段时间的市场将呈现指数箱体震荡而个股行情分化。虽然类似过去两周的急跌、深幅调整可能接近尾声，但是，大概率是牛市第二阶段“盘整市”才刚刚开始。在牛市的第二阶段，是养精蓄锐、养战阶段。投资的艺术在于劳逸结合、攻防有度，大规模阵地战之间需要适度的休整，休整阶段不适合贪战、恋战，更适合的是恰当的防御、等待+局部战场的突破。
　　张忆东还表示，防御性的板块在中短期都将至少收获相对收益、相对强势。一是从短期博弈的角度来看，电力、钢铁、军工、能源、“中字头”央企等相关的国企改革概念股基本上属于中大盘价值股，年初以来的涨幅相对少，获利盘多杀多的“践踏”风险也相对小。二是从中期改革的逻辑来看，国企改革的确能够提升效率、实现产业升级，值得自下而上深入淘金。
　　最后，张忆东表示，大跌之后的反弹以及之后的盘整市，并不适合普通投资者特别是“新手”参与。对于专业投资者，大跌之后，中期应该更注重攻防兼备，仓位不必太激进； 7月初适度提升仓位参与反弹，但需要密切保持仓位的灵活。如果博弈7月份的跌深反弹，一方面，博反弹的进攻方面可以关注“超跌的生态型成长股”+“国企改革标的”，另一方面，立足风险收益比，通过银行、交运等大盘价值股进行防御。（价值线）

放大格局艰难时刻终将过去

　　今日两市受消息影响大幅高开，之后快速下行，9:40出现一波快速反弹，10时开始一路走低至中午收盘；午后沪指加速下行后在银行板块的大涨的带动下产生一波较大反弹，创业板反弹力度较弱，14时后再度下行；盘面热点：含H股概念、央企改革、珠三角、环渤海等板块表现相对抗跌；总体来说：今日沪指走出先抑后扬的态势，创业板则继续大跌。
　　6月15日开始中国股市走出连续下跌的行情，在已经大跌的情况下，6月25日下午14时之后股指再次急速下跌，6月26日两市各大指数双双大跌，去掉新股、ST股、停牌股，正常股票几乎全线跌停，当日沪指以单日7.40%的跌幅创出了2008年6月10日之后的单日最大跌幅，创业板更是以单日8.91%的7年来最大单日下跌刷新了历史记录。
　　当所有人震惊之时，周六(6月27日)央行宣布降息降准后，各种对双降的解读文章在微信圈疯狂转载，很多股民感觉看到了希望，认为双降就是对股市的特大利好；其实这是一个较大的误区，从历史数据来看，绝大多数降息、降准对市场并没有任何直接的影响，因为双降从根本上就不是完全针对股市的，希望股市大涨只是股民对它的一种美好的愿望，而今日市场再现这种规律，仅仅以高开的方式对双降给予回应，之后再次大跌，创业板跌幅更是接近8%，让股民回归了对消息的理性认知。虽然市场很残酷，但我们依然抱有希望，因为历史上数次的暴跌之后，都在并不是很长的时间里全部拉了回去，所以春风顾问团樊波选择坚信；
　　从技术面来看，沪指今日午后的急速下跌已跌至半年线，同时也是沪指本轮牛市1974—5178点上涨幅度的0.382回踩位，之后再银行板块的带动下大幅拉升几近红盘，而创业板指数的跌幅也已进入到1429—4037点涨幅的0.5回踩位，后期如果创业板继续杀跌，将达到0.618回踩位置，也即2400—2500点一线，同时也是创业板指数的半年线所在位，如果创业板指数跌到该区域，将回补4月21日跳空缺口2566点，投资者可重点关注此位置的支撑。
　　总结一句话：股市暴涨后会暴跌，同样暴跌后也会暴涨，10天风雨之后彩虹一定会来到。（中航证券）

高开跳水释三大信号 明日走势分析

　　今日消息面有：1、中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。
　　2、消息人士周日表示，地方社保金划拨给全国社保基金统筹管理的方案已获得中国国务院通过，方案最快将在年底之前落实。此次纳入全国社保统筹管理的地方社保资金规模约在两万亿元人民币。
　　3、国新办26日下午举办新闻发布会，银监会主席尚福林介绍鼓励民间资本进入银行业等方面情况。他表示，从即日起，银监会将正式依法对合格的民间资本发起设立民营银行的申请进行受理。
　　4、据中国证监会官方微博今日午间发布消息，中国证券金融公司称，目前证券公司融资融券业务风险总体可控。沪深两市今天上午强制平仓规模约22亿元人民币，占交易量比例很小。
　　受周末央行出手双降的利好影响，周一两市大幅高开，但随后走出高开低走的态势，创业板等题材股再度死命杀跌，最终又是暴跌收盘。截止午间收盘，沪指报4035.48点，下跌157.40点，跌幅3.75%，成交4979.78亿；深成指报13603.42点，下跌795.37点，跌幅5.52%，成交3887.91亿。
　　午后大盘延续上午的跌势，沪指持续跳水，20余分钟跌幅就超过7%，跌破3900点，创业板更是暴跌近9%，盘面又出现上千只个股跌停的一幕。不过随着证监会发布紧急公告澄清强制平仓比例较小等，市场快速缩小跌幅，沪指一度逼近翻红，但创业板起色不大。板块方面，仅机场航运、银行、油改等处于红盘状态，而网络安全、金融IC、智慧城市等处于跌幅榜前列。个股方面，石化油服、招商轮船、中国国航等30股跌停，新大洲、长方照明、南国置业等近千股跌停。
　　有分析人士指出，系统性风险继续释放，阶段性股灾已经显现。在资金的惯性杀跌面前，似乎管理层也束手无策。暴涨暴跌的市场只会对绝大多数投资者造成伤害，短期走势完全失控。手头个股的去留包括要否进场，只能是看各自承受力等情况而定。涨涨跌跌是股市的自然规律，急速的下跌更能够起到彻底洗盘的作用，建议投资者保持理性的态度看待本次下跌。（中国网）

继续向下探寻市场底 真正底将临

　　今日A股受多重利好刺激早盘大幅高开，但随着股指期货的快速杀跌，沪指盘中一度跌破3900点整数关口。而创业板则继续领跌三大股指，单边下行趋势还将继续。 板块热点看，机场航运今日再度成为最受资金关注的板块，中国国航（601111）早盘快速封死涨停板，厦门空港（600897）、南方航空（600029）等均有大涨表现。受降准降息影响，银行板块今日成为大盘上涨的主要支撑，南京银行（601009）一度冲击涨停板，宁波银行（002142）、民生银行（600016）紧随其后。油改方案讲出，近期油改概念股走势良好，石化油服（600871）今日率先封死涨停板，泰山石油（000554）、上海石化（600688）等均有大涨表现。而白酒板块作为防御性板块今日表现优异，泸州老窖（000568）、古井贡酒（000596）等均有大涨表现。
　　消息面，周末A股的利好消息不断堆积，但市场并未认为此波调整就此结束，反而在午后再度迎来大杀跌。而大跌之后，证监会再度出手，中国证券金融公司答记者问称，目前证券公司融资融券业务风险总体可控，强制平仓的规模很小。沪深两市近两个交易日通过HOMS系统强制平仓金额不超过40亿元，今天上午强制平仓规模约22亿元，合并占交易量的比例很小。中国证券金融公司将按照证监会的部署，继续规范发展融资融券业务。按照上述规定测算，融资业务规模仍有增长空间。 分析近期的消息面可知，虽然眼下政策不断的利好于恐慌的A股，但无奈市场短期并未接受调整结束这一政策要领。连续的杀融资盘已经无法快速停下，去杠杆化深度不断加深，即使政策底到来，但市场本身衡量的底部仍未到来。故近期大盘调整仍将继续。
　　总体来看，今日市场虽然无视政策利好继续大跌，但盘中出现触底反弹，说明有部分资金率先启动。虽然市场底部仍未到来，但监管层对于股市大力支撑的选择则是给予近期暴跌的A股极大的鼓舞，相信在政策底之后不久，真正的市场底部将要到来。（）

回踩重要支撑线 一板再成救世主

　　【盘面简述】：
　　今日沪市大幅高开，随后疯狂跳水，一度跌穿3900点，创业板则延续上周五走势，早盘小幅高开后，崩盘式下跌，一度暴跌超8%，两市跌停个股超1500家！银行、石油午后大力拉升，沪指快速拉升，逼近翻红，临近尾盘，股指再度回落。周末央行降准降息的重磅利好，为融资盘软着陆提供了出逃机会。大盘巨震后，需要时间来修复。建议投资者在控制仓位的前提下，继续低吸受益经济刺激计划的滞涨蓝筹以及正处于风口的国资改革题材股。
　　【板块方面】：
　　国泰君安继续涨停，带动券商股逆市上涨，但很快出现做空力量，国金证券跌停，随后券商股出现跌停潮，国泰君安涨停板打开！中国中车盘中再次跌停！
　　【消息面】：
　　1、自贸区与金融中心联动上海新一轮金改方案呼之欲出
　　上海市政府副秘书长金兴明日前在2015陆家嘴论坛上发表演讲时表示，国务院即将出台《关于推进上海国际金融中心和自贸区联动发展的决定》(以下简称《决定》)，当中有近50条左右的内容。《决定》将成为上海国际金融中心建设与自贸区联动发展的总体方案。上海市政府另一位副秘书长、自贸区管委会常务副主任孙继伟也在该次陆家嘴论坛上透露，《决定》可以说是“呼之欲出”。
　　2、两融账户安全新增资金踊跃融资盘仍在建仓
　　上周五，沪指创本轮牛市以来第二大单日跌幅，盘中跌幅一度超于8年前的“5.30”，而创业板跌幅更甚，个股皆墨之余，绝大多数个股都以跌停收盘。大盘连续两天大幅下跌之后，高杠杆账户的安危再次牵动市场情绪。据上海证券报了解，场外配资降杠杆过程仍在继续，部分杠杆比例较大的配资信托账户昨日遭遇清盘。但规模更大的融资融券资产仍相对安全。
　　3、央行8个月内第四次降息楼市再迎利好
　　央行近日发出“降息+定向降准”的组合拳，这已是近8个月来的第4次降息。业内人士认为，此举意在给予市场信心，防止金融动荡。降息通道已经全面打开，有助于降低房企融资成本，购房者在享有购房成本减少的同时，还能分享资产价值上升的收益，房地产行业将再度迎来利好。
　　【巨丰观点】：
　　午后股指期货直线跳水，股指跌幅加大。国泰君安则在第二个交易日打开涨停板。个股则是再度掀起跌停潮。两市接近1500只个股跌停。跌破3900点之际，银行、石油午后大力拉升，沪指快速拉升，临近尾盘，股指再次回落。
　　周末最重磅的新闻无疑是央行降准降息。央行决定，2015年6月28日起金融机构实施定向降准并降息0.25个百分点。上周五有调查称，连续大跌之后，配资公司接近90%的客户已经达到预警线，这意味着周一如果市场再继续暴跌，配资盘将遭血洗。
　　在市场近乎奔溃，大量融资盘即将面临爆仓的情况下，央行降准降息无疑被解读为救市行为。从今日市场走势看，配资资金无疑是利用了大盘高开的机会，疯狂出逃。
　　市场杠杆降低之后，会出现持续的成交量萎缩，具体量能，可以参考春节前，配资尚未大规模兴起之际。眼下的问题是保命自救！一定要把握好杠杆，一定要注意融资盘的踩踏风险。
　　午后，沪指跌破3900点之际，银行股再次扮演救世主的角色，快速止跌回升收复3900，4000，4100点三道关口，不排除有国家队出手的嫌疑。沪指今日触及120日均线止跌回升，后市恐仍有反复。操作上来看，建议控制仓位的前提下，低吸国资改革、一带一路、长江经济带等概念，尤其是其中的中字头个股。（巨丰投顾）

短期将逐步企稳回升

　　【今日小结】
　　全天看，两市大幅高开，高开后连续下挫。此后，大盘出现快速反弹，并一度翻红，但好景不长，大盘再次展开下挫，而且愈加凶猛，午后最高下跌超300点。危急时刻，银行股展开拉升，带领其他板块反弹，指数大幅反抽200点后小幅回调，随后保持绿盘震荡。
　　【明日策略】
　　今日，指数盘中大跌300余点后尾盘一度拉升超200点，戏剧之余，当下市场波动风险可想而知。值得注意的是：在连续暴跌后，今日指数盘中反抽力度之大，也是近期未曾出现，显然此出将出现一定的抵抗；其次，管理层打压资金杠杆多日，效果已经有所体现，近期或将逐步归于平静，对市场理性回归启到一定的促进作用；再有，今日暴跌至下，银行股率先拉升，力度以及幅度较大，国家队出手迹象初显。而结合周末央行紧急出台“双降”政策，管理层出手救市显而易见。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，大盘短期4000点下方基本见底，连续暴跌基本告一段落，后期将以反弹为主，但指数仍有反复。仓位较重的，可适当高抛低吸做差，而仓位比较轻的，可逐步逢低加仓。
　　【操作关注】
　　具体操作上，中线金融股逢低继续跟进，首选仍是券商；煤炭、有色等二线蓝筹也可分批潜伏；此外，军工、传媒、核电等题财股或反复活跃，可波段关注。
　　【仓位配置】
　　60%中长线，以蓝筹股为主， 20%仓位小盘题材股。（巨丰投顾）