5月15日（周五）深圳红岭私募内部资料精研【独家】

　　◆个股内线透视（05月15日）

　　芭田股份（002170）携手大疆，打造农业变革下的生态系统

　　芭田股份（002170）

　　n 事件描述芭田股份与大疆签署战略合作协议，就建立无人机农业应用服务体系等相关事

　　宜达成意向。

　　事件评论

　　芭田股份与大疆签署战略合作协议，就建立无人机农业应用服务体系等相关事宜达成意向。大疆作为全球领先的无人机研发和生产商，具有先进的技术优势和品牌优势。公司将与大疆探索建立“农业无人机应用服务体系”，其应用不限于：农药、化肥、营养液、种源等的喷播作业；气象、土壤、灾害、病虫害、农产品溯源等农业信息的收集监测等种植管理系统；配套的无人机农业操作管理培训系统和无人机的金融租赁服务。

　　我们认为，此次合作有助于公司“生态农业+智慧农业”战略的进一步推进。主要基于：1、在种植业规模化趋势下，无人机在农业领域发展前景广阔。从日韩经验来看，农用无人机相比传统喷防设备优势巨大，适合在我国复杂多样的耕地地形上推广，且无人机在种植业的应用顺应未来种植业规模经营的大趋势。而按我国18 亿亩耕地每年喷洒5 次，每亩作业价格10 元测算，未来无人机一年植保收入将达到900 亿元，市场空间广大。2、从公司层面看，涉足农业无人机领域将使得公司“品牌种植服务平台”战略在后期更好落地，服务模式更加丰富。同时未来无人机使用所带来的种植大数据将同公司信息化业务产生巨大协同效应，并有望成为公司后期打造农业生态系统的一个重要入口。

　　我们看好公司未来发展前景。主要基于：（1）公司有望成为成为农业信息化时代的弄潮儿。公司作为复合肥龙头企业，积极布局信息化业务，牢牢抓住智慧农业战略，打造综合农业服务平台，未来发展远景可期；（2）公司是生态农业的先行者。公司正在进行着从化肥提供商向一体化种植服务提供商的转变，逐渐形成自上游原材料、中游肥料生产销售到下游品牌种植全产业链的产业生态闭环；（3）员工持股计划彰显管理层对公司的发展信心。公司第一期员工持股计划，拟向公司董事、监事、高级管理人员等不超过350 人募集上限为1.07 亿元资金，2015-2017 年业绩承诺净利润复合增速不低于35%，我们认为，在公司面临转型的时候提出此次员工持股计划，并承诺高业绩增速，体现了公司上下对未来经营状况的信心。

　　给予“推荐”评级。预计公司15～16 年定增后摊薄EPS 为0.31 元、0.44元；我们看好公司生态农业+智慧农业的发展布局，给予“推荐”评级

　　瑞丰高材：主业持续改善，定增进军供应链金融

　　瑞丰高材 300243 基础化工业

　　公司动态事项。

　　公司近期发布公告，拟以每股7.56 元的价格向控股股东周仕斌先生及其一致行动人以及海富资本发行不超过1.98 亿股，用于商业保理项目的投资建设。

　　事项点评。

　　原料价格快速回落，公司主业改善明显。

　　公司与日科化学同属PVC 塑料改性剂行业，主要原材料为甲基丙烯酸甲酯、丁二烯、苯乙烯等基础化工原料。其中甲基丙烯酸甲酯（MMA）为公司重要原材料，2014 年MMA 曾经一度大涨，但自去年四季度以来持续回落，现价格已由高位的近2 万元/吨，跌至本月的1.3 万/吨，下跌幅度高达35%。

　　原材料价格的大幅回落，使得公司主业进一步改善，今年一季度，公司整体毛利率已接近26%,较去年环比提升4.4 个百分点；二季度随着丁二烯价格的回落，我们预计公司盈利能力仍有提升空间。

　　切入商业保理行业，供应链金融市场空间巨大。

　　近年来由于下游PVC 行业的低迷，导致公司主业面临增长乏力的困境。鉴于目前国内供应链金融市场的快速增长，以及相关政策的不断完善，公司本次计划定向募集15 亿元，正式进入供应链金融领域，从而谋求转型。

　　供应链金融是指以真实的交易背景为依托对供应链上的中小企业或者核心企业提供融资、结算理财等综合服务，它把供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，以产业链为依托、以交易环节为重点、以资金调配为主线、以风险管理为保证、以实现共赢为目标。据《全球互联网供应链创新观察报告》研究分析，2020年，我国供应链金融市场规模将近15 万亿元。

　　公司当前所处的精细化工行业，其产业链的上下游企业存在大量的融资需求，资金缺口较大，使得行业整体的经营风险偏高。而在产业链中引入供应链金融服务，将有效缓解这一紧张局面。公司通过本次非公开发行募集资金投资建设的商业保理项目，可以为自身产业链上下游的企业提供供应链金融服务，使得客户可以更加顺利的开展自身业务，增加客户黏性，从而极大增强公司的采购和运销能力协同公司主业，协同公司主业良性发展。

　　投资建议。

　　未来六个月内，给予“增持”评级。

　　假定主要原材料能够维持目前的价格，我们预计公司2015 年、2016 年每股收益0.21 和0.48,当前对应的动态市盈率分别为91.0 倍和39.8 倍。我们认为，随着近几个月原材料价格的快速回落，公司主业已经出现较好的改善迹象，而本次介入供应链金融，更是为公司未来的发展打开想象空间。

　　考虑创业板目前的整体估值水平以及公司自身未来的成长性，我们认为，公司今年有望实现业绩与估值的双向提振，无论是市值还是估值水平均为市场低估，首次给予“增持”评级。

　　风险因素。

　　原料价格再度出现趋势性上涨。

　　PVC 行业景气度进一步下滑。

　　商业保理业务利润低于预期。

　　双良节能（600481）点评报告：资产置换完成交割，节能环保双轮驱动战略清晰

　　双良节能（600481）

　　事件描述

　　双良节能发布公告，公司重大资产置换相关资产完成交割，交易实施完毕。

　　事件评论

　　资产置换交割完成，改善盈利预期并带来协同效应。

　　公司资产置换涉及资产已于 5 月8 日交割完成，利士德化工75%股权置出，双良新能源85%股权正式过户至公司名下，预计重组并表将从二季度开始。

　　化工资产 2014 年亏损严重，剥离后公司15 年整体盈利将回归正常水平；另外置入的新能源装备除了贡献利润也能带来协同效应。调整后的主业将专注于节能装备和环保业务，总市场空间庞大。公司是节能装备领域老牌劲旅，竞争力极强，受益于行业景气向上和商业模式创新。

　　中国工业生产节能提效大势所趋：a）对比发达国家，中国工业单位产值能耗极高，改善空间大；b）经济转型期，粗放生产模式将逐步转为精细化，节能降耗将日益受到重视；c）政策鼓励。

　　节能装备市场规模达千亿，公司节能业务将基于现有客户资源，由设备延伸到能源委托管理服务，该板块中长期将维持平稳较快增长。

　　环保业务为2014 年新开拓，后续发展战略空间大，也是公司投入重点，未来环保业务围绕零排放服务体系展开。“零排放”标准执行趋严或带来高盐度废水处理市场数百亿空间。公司基于蒸发结晶核心技术可以实现工业废水“零排放”，经简单估算，仅即将大规模应用“零排放”系统的煤化工领域，市场空间约300-400 亿元。电力、石化等行业的“零排放”应用也将逐步推进。战略梳理再出发，公司转型意志坚决。a）具备继续外延发展的能力和意愿，利用资本市场带动实业超常规发展；b）集团旗下部分优质资产逐步培育做大；

　　c）双良节能将是集团旗下重点发展的上市平台。

　　业绩预测及投资建议：预计公司2015-16 年营收为27.6、30.4 亿元，EPS 约为0.57 元、0.68 元/股，对应PE 分别为35、29 倍。维持“推荐”。

　　风险提示

　　环保业务发展低预期。

　　◆ 牛股提示：

　　包钢股份（600010）周四上涨10.08%公司是我国重要的钢铁工业基地和全国最大的稀土生产、科研基地。公司钢铁产品结构齐全，规模经济达到千万吨级水平。包钢白云鄂博矿是举世瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，稀土储量居世界第一位，铌储量居世界第二位。西矿注入后，公司稀土储量保守估计800万吨左右。消息面上，六大稀土集团整合重组方案已获准备案。二级市场上，该股今日午后快速拉升，报收涨停，稀土集团整合提速，建议保持关注。数据显示周四该股的DDX为0.365，大单金额为36549.85万元。

　　天津松江（600225）周四上涨10.05%公司是一家以天津为基地，并逐渐布局全国的房地产企业，具有较强的房地产资源优势。公司大股东滨江控股是天津市政建设集团全资子公司，也是天津市少数几家能够从事城市一级土地开发的公司之一，公司依托大股东的背景，项目拓展具有优势，逐渐由区域性公司向全国性开发公司转型。消息面上，公司定增27亿元投向租赁及地产。二级市场上，该股今日复牌一字涨停，其定增预案受关注，持股关注量能变化。数据显示周四该股的DDX为0.017，大单金额为116.61万元。

　　TCL集团（000100）周四上涨10.05%公司是国内着名的日用电子器具制造商，也是国内彩电行业进行上下游一体化的公司，通讯业务是公司增长亮点之一。公司提前布局智能网络电视的前景巨大，将保证其未来在技术支持和内容协作方面不断取得突破。2014年以来，公司积极推进“智能+互联网+”战略转型。消息面上，公司全资子公司签署智能家庭影院试点合作协议。二级市场上，该股今日应声高开，并快速封住涨停，成交明显放大，建议波段参与。数据显示周四该股的DDX为1.024，大单金额为58998.66万元。

　　神剑股份（002361）周四上涨10.05%公司是我国粉末涂料用聚酯树脂龙头企业，拥有12万吨聚酯树脂产能。公司力争“十三五”末实现聚酯树脂产销量世界第一，国内市场占有率达到30%以上，销售收入30亿元的经营目标，将公司打造成行业国际一流水平的集团化企业。另外，公司已通过高新技术企业认定，享受税收优惠。消息面上，公司拟4.25亿并购嘉业航空，进军无人机行业。二级市场上，该股复牌强势三连板，后市量能有待释放，短线暂持有。数据显示周四该股的DDX为0.033，大单金额为71.24万元。

　　◆ 熊股警示：

　　永艺股份（603600）周四下跌7.71%公司是一家专业的座椅生产企业，主要从事办公椅和按摩椅椅身研发、设计、生产和销售，并经营部分功能座椅配件及沙发业务。公司办公椅产品主要以出口为主。近年来，公司凭借研发设计能力和产品性能与品质，致力于大客户开发，主要客户包括宜家、HNI、NITORI、伊藤喜、Hanssem等企业以及按摩椅制造商大东傲胜。二级市场上，该股周初三连板，并创新高，今日放量回调，短线仍有调整需求，暂且观望。数据显示周四该股的DDX为-7.498，大单金额为-12250.49万元。

　　大智慧（601519）周四下跌5.58%公司致力于以软件终端为载体，以互联网+为平台，向投资者提供及时、专业的金融数据和数据分析。作为中国领先的互联网金融信息服务提供商，公司把握行业发展方向，不断地开发出满足投资者需求的创新产品，在行业内具有重要影响力。另，公司已获证券投资基金销售业务资格。消息面上，公司信披违规遭调查，并购湘财证券被中止审查。二级市场上，短暂企稳后，该股今日再度走挫，融资偿还明显，逢高减磅。数据显示周四该股的DDX为-0.730，大单金额为-39343.16万元。

　　乐视网（300104）周四下跌10.00%公司是中国领先的视频领域跨平台服务提供商，中国最大的影视剧互联网发行门户及中国领先的3G手机电视门户。公司采用“付费加免费”的创新性商业模式，坚持“合法版权运营+付费用户培育+平台增值服务”三位一体化的经营理念，在行业内率先盈利并持续高增长。消息面上，乐视体育完成首轮8亿元股权融资，王健林马云领投。二级市场上，该股今日低开低走，短线遭遇二连阴，获利抛压明显，持股需谨慎。数据显示周四该股的DDX为-1.191，大单金额为-94683.99万元。

　　暴风科技（300431）周四下跌4.41%公司是中国知名的互联网+视频企业，自创立以来即专注于视频技术的研发和创新。公司通过“暴风影音”系列软件（主要包括暴风影音PC端、暴风无线APP和暴风看电影视频浏览器），为视频用户提供免费使用为主的多终端综合视频服务、为商业客户提供互联网广告信息服务。消息面上，公司一季度净利润同比降146.72%。二级市场上，该股今日开盘涨停，盘中跳水翻绿，公司目前市盈率高达866倍，建议逢高减磅。数据显示周四该股的DDX为-0.812，大单金额为-6221.30万元。

　　5月15日 最新深圳红岭私募信息汇总【独家】

　　传闻：卡奴迪路：目前正在建设电商网站

　　传闻：白云山：目前有若干并购项目在接洽

　　传闻：地尔汉宇：工业机器人销售推广顺利

　　传闻：*ST路翔：有锂矿扩产计划

　　传闻：东凌粮油：SAP项目正在上线

　　传闻：迪森股份：正申请示范项目的备案程序

　　传闻：棕榈园林：以PPP方式切入生态城镇建设

　　传闻：东方宾馆：用大股东资源开拓旅游市场

　　传闻：白云山：金戈一季度销售额约8000万

　　传闻：连云港（601008）中日韩关税减让受益

　　传闻：上海城建集团将整合隧道股份（600820）和上海建工（600170）

　　传闻：从知情人士处获悉，万达集团和万科（000002）集团即将达成重要战略合作，双方将在房地产相关领域的发展进一步联手，相关合作细节及具体内容将在本周四上午正式公布。

　　传闻：国务院：加快高速宽带网络建设，促进提速降费。宽带提速概念股：恒信移动（300081）、鹏博士（600804）、日海通讯（002313）、中兴通讯（000063）。

　　传闻：发改委：到2020年基本实现公共安全视频监控联网应用。安防视频概念股：英飞拓（002528）、中威电子（300270）、海康威视（002415）、大华股份（002236）。

　　传闻：第十九届软件博览会将举行，自主可控成关注焦点。软件概念股：太极股份（002368）、宝信软件（600845）、浪潮信息（000977）、中国软件（600536）。

　　传闻：全球首款全系统多核定位芯片问世，芯片概念股：同方国芯（002049）、国民技术（300077）、海特高新（300053）、欧比特（300053）。

　　传闻：水利部印发《中央水利投资计划执行考核办法》的通知。水利工程概念股：安徽水利（600502）、中国电建（601669）、川投能源（600674）、国投电力（600886）、葛洲坝（600068）。

　　传闻：工信部决定组织开展一批资源再生利用重大示范工程建设。相关再生资源类股有望受益，关注格林美（002340）、桑德环境（000826）、杭钢股份（600126）、赤峰黄金（600988）等。

　　传闻：第六届中国卫星导航学术年会在西安召开。北斗卫星导航系统发言人、中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其在年会上介绍，北斗卫星导航系统建设持续稳定推进，今年还将发射3至4颗新一代北斗导航卫星。相关北斗卫星公司有望受益，关注中国卫星、北斗星通（002151）、欧比特（300053）、超图软件（300036）、启明信息（002232）等。

　　传闻：接近农业部专家透露，农垦改革文件酝酿起草近三年时间，目前文件出台临近窗口期，改革方向涉及建立现代农业企业集团、推全产业链股份化和集团化等。相关农垦公司有望受益，关注海南橡胶（601118）、亚盛集团（600108）、北大荒（600598）、罗牛山（000735）、新农开发（600359）等。

　　传闻：根据广州国资委2015工作重点，广州市国资委为进一步优化格局对具体板块作出了相应调整。其主要措施体现为加快国资金融产业发展、推进核心产业发展、推动劣势产业的升级退出、着力推进资本化以及上市公司的重组整合。珠江实业（600684）所属房地产领域，随着中国房地产市场开始进入弱周期，公司转型预期强烈，有望成为国资资本运作标的。

　　传闻：新疆维吾尔自治区相关部门表示，新疆已经提出丝绸之路经济带核心区建设规划，细化了此前提出的三基地一通道、五大中心等建设具体项目，并把这些项目按照近期（3-5年）、中期（5-10年）及远期目标进行了安排。相关个股：新疆城建（600545）、北新路桥（002307）、青松建化（600425）、新疆众和（600888）、国际实业（000159）、广汇能源（600256）。

　　传闻：中国交通通信信息中心与阿里云13日达成"互联网+航运”合作。同日，运行在阿里云上的宝船网2.0系统正式发布。借助该系统，公众可查询任一船舶实时位置和历史轨迹。宝船网同时宣布加入阿里云"云合计划”，向全社会开放数据接口。相关航运公司有望受益，关注中国远洋（601919）、中海集运（601866）、招商轮船（601872）、中海发展（600026）、中远航运（600428）等。

　　传闻：三位消息人士5月12日透露，中国将允许地方债纳入中央国库和地方国库现金管理抵押品范围，并将允许地方债纳入央行SLF（常备借贷便利），MLF（中期借贷便利）和PSL（抵押补充贷款）的抵押品范围。上述人士表示，地方债利率低，为鼓励银行买债和放贷，央行、财政部等监管层发文允许银行以地方债抵押，则银行直接从财政部、央行等获得低成本资金。相关个股：南京银行（601009）、兴业银行（601166）、中信银行（601998）。

　　传闻：5月12日，江西省发改委召开新闻发布会，正式发布《江西省人民政府贯彻国务院关于依托黄金水道推动长江经济带发展的指导意见的实施意见》。《实施意见》提出，把昌九区域打造成为对接融入长江经济带和长江中游城市群的核心板块，到2020年，两市经济总量占全省比重达到40%。昌九区域公司有望受益，关注洪城水业（600461）、江西长运（600561）、昌九生化（600228）、江铃汽车（000550）、江特电机（002176）、万年青（000789）及中江地产（600053）、新钢股份（600782）、江西水泥（000789）等。

　　传闻：据两位消息人士透露，全球最大主权财富基金中国投资有限责任公司于近期与中粮集团签署协议，共同成立中粮国际控股公司，打造国际农业投资平台。消息人士称，中粮集团将把中粮国际控股作为其整合相关业务的平台，整合其近期收购的尼德拉和来宝农业。中投公司在中粮国际控股中持股约20%，中粮集团持股约80%。中粮集团旗下上市公司：中粮生化（000930）、中粮屯河（600737）、中粮地产（000031）。

　　传闻：中国航空工业集团公司董事长林左鸣与俄罗斯直升机公司总经理米哈耶夫5月8日在莫斯科克里姆林宫联合签署了先进重型直升机项目合作框架协议。中俄联合研制重型直升机是两国战略性合作大项目，中俄双方已就重型直升机项目的技术方案、分工、合作模式等关键要素达成了一致意见。中航工业旗下公司有望受益，关注中航动控（000738）、中航飞机（000768）、中航机电（002013）、洪都航空（600316）、成发科技（600391）、贵航股份（600523）、航空动力等。

　　传闻：据悉，中国政府正考虑拆分中石化和中石油的原油与天然气管道输送业务，为行业改革扫清障碍，这类资产有望成为独立业务。四位知情人士说，国家发改委主导本次磋商，尚未就该计划以及创立多少家公司作出最终决定。相关油气管道股有望受益，关注玉龙股份（601028）、杰瑞股份（002353）、富瑞特装（300228）、山东墨龙（002490）、金洲管道（002443）、光正钢构、久立特材（002318）、金鸿能源（000669）等。

　　传闻：科技部、财政部等四部委联合发布《关于开展新能源汽车推广应用城市考核工作的通知》，通对现阶段各新能源汽车推广城市的推广情况进行考查。考查重点主要集中在个城市新能源汽车的推广应用数量、充电设施建设、市场开放程度、商业模式创新、地方扶持政策、组织领导及安全监管等方面。据悉，5月15日起四部委将考核新能源汽车落实情况。相关个股：安凯客车（000868）、万向钱潮（000559）。

　　传闻：本周五国家旅游局将召集金融机构和行业龙头企业，举行“中国旅游产业促进座谈会”，主题之一是金融支持旅游业发展和旅游投融资，当日国家旅游局将与七大银行签约，目的在于为快速涌现的旅游投资项目提供强有力金融资本支撑。签约当日举行“中国旅游产业促进座谈会”。据梳理，目前国内在建或拟建大型旅游项目有：北京环球影城、上海迪斯尼、西安曲江国家级文化产业区等等。涉及相关概念股包括首旅酒店（600258）、百联股份 target=_blank>百联股份（600827）（百联股份 target=_blank>百联股份（600827））、曲江文旅（600706）、西安旅游（000610）、西安饮食（000721）等等。