【今日市场大势研判】先扬后抑，静观其变！

上日盘面：上周四A股窄幅震荡，整体偏强。造纸，传媒，农业，建材以及商业连锁等消费股表现良好，而煤炭石油，医药，钢铁小幅回调。个股活跃度较上日明显上升，两市上涨个股超过1300只。截止收盘，沪指报3277.14点，涨0.45%，成交量1423.2亿;深成指报13699.97点，涨0.41%，成交量784.9亿。

今日研判：今日股市将迎来了新年开局。由于元旦期间多项有利因素接踵而至，为2010年开盘营造了良好的做多气氛，显然A股开门红是水到渠成。然而在热情期盼新的一年有好收获之时，也要警惕伴随而来的是短线一步到位释放多头力量后的回落风险。首先来看，节假期间市场多空消息面的变化。经国务院批准，自2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股取得的所得按20%税率征收个人所得税。应该说，这是新年股市迎来的第一个利好，因为这一决策符合市场民意，即有利于增加了大小非套现成本，从而抑制了大小非疯狂减持造成股市的剧烈震荡，又能树立投资者长期持股的成熟理念。中央领导在实地考察农业农村发展情况时，表示中央将下发2010年一号文件，出台一批新的强农惠农政策，相信随着这些政策的贯彻落实，广大农民群众的生产生活一定会上一个新台阶。从中可以看出，即将公布的一号文件有望超出市场预期，进一步推动三农快速发展。根据财政部和商务部联合印发的《关于调整汽车以旧换新补贴标准有关事项的通知》，提前报废的老旧汽车、“黄标车”并换购新车的最高补贴标准提高了三倍。可见，讨论多时的汽车以旧换新的新标准终于下发，有利于加速推动汽车消费的升级，刺激经济内需进一步扩大。整体而言，这些有利因素的出现，加上节前的翘尾行情，市场是有充分理由迎接2010年股市开门红。但是笔者认为，由于多项有利因素的同时出现，激发出来的做多力量将会在市场上快速得到释放，此时行情往往是以一步到位的方式迅速表现，随后强势行情并不能够得到有效延续。并且节前各机构粉饰业绩报表引发的翘尾行情，元旦过后，其做多动力明显减弱，加上短线获利盘的增加，不利于股指的持续大幅上升，由此可见，投资者参与2010年开门红需要多一份清醒。中线角度而言，大盘强势行情能否延续仍然取决于新多力量的是否出现，比如股指期货和融资融券得到了明确的时间表，有利于激发市场资金对股指期货题材、券商以及权重股的追捧。这样机构在积极配置大盘蓝筹股的同时，推动股指出现一波大的上涨行情。趋势形态上，节前上证指数以四连阳姿态报收3277点为2009年画上了圆满句号，而3300点以上是前期套牢密集成交区域，股指进一步上行难度依然较大。结合节前有利因素的出现，大盘有迅速挑战3300点的可能，随后伴随前期套牢盘的回吐，加上获利盘的了结，股指或将短期有回落。在操作上，投资者可对券商、农业、汽车以及年报预增类个股多加关注，同时应适当警惕大盘短线回落的投资风险。

操作策略：观望为主，暂不操作！

【关注热点】一号文件将出台新惠农政策

据新华社电2010年元旦，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛前往河北省廊坊市三河市，实地考察农业农村发展情况，看望慰问基层干部群众，给大家带来新年的祝福。

　　面对村民，胡锦涛大声说：“最近中央召开了农村工作会议，对今后一个时期的‘三农’工作作出了全面部署。中央还将下发2010年一号文件，出台一批新的强农惠农政策。相信随着这些政策的贯彻落实，广大农民群众的生产生活一定会上一个新台阶。”

　　考察途中，他叮嘱当地负责同志，农业始终是我们国家安天下、稳民心的战略产业。这几年，我国农业形势比较好，特别是粮食连续6年增产，农民收入连续6年较快增长。越是形势好，越不能掉以轻心。

　　另据新华社电隆冬的松嫩平原近来遭遇罕见的低温天气，白天最高气温都在零下20摄氏度以下，天寒地冻，滴水成冰。元月1日至2日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到黑龙江省大庆市和齐齐哈尔市，亲切看望慰问广大干部群众。

【私募动态】私募：2010年的机会在于高增长企业

《红周刊》：近期政府密集出台了针对房地产市场的调控措施，对股市和房地产形成了冲击，政府为什么要在这个时候，如此力度地调控地产行业？对A股市场的冲击还会加深吗？

　　李旭利：我想政府出手调控房地产也是无可奈何，因为2009年房价涨幅非常大，已经明显影响到普通民众的生活，形成的资产泡沫也对金融体系的资产安全形成潜在威胁。如果政府完全放任房价上涨，这种资产泡沫可能很快从一二线城市延展到三四线城市，那时再出手可能带来的负面效应更大。

　　调控政策对A股市场的冲击有限，因为我们看到的政策措施都仅仅指向地产价格，而不是通过货币总量控制的方式来处理，这对股市的影响相对就比较小。经济的结构调整是一个长期的过程与目标，如果中国经济逐步走入复苏，那么政府进行经济结构调整的步伐就会加快。

　　《红周刊》：这是否意味着2010年宏观经济“调结构”力度会超预期？

　　李旭利：对于未来的宏观调控，我们认为，由于中国的宏观经济已经摆脱了2008年以来的冲击，经济增长处于快速恢复之中，预计未来一段时间将保持较高的增长速度。在这种背景下，政策重心从保增长转向调结构，从危机管理转向常态管理。

　　不管是中央政治局会议，还是中央经济工作会议，一个确定的方向是结构调整，主要是优化经济增长的产业结构，增大消费在经济增长中的权重，而这要求居民收入增长的支撑。所以结构调整的核心是收入分配机制的调整，如果老百姓没多少钱可以用来消费，出台再多的刺激政策也只能是事倍功半。而这个问题或许正是横亘在我国经济结构转型之路前的鸿沟，对投资而言显然也是一个需要认真对待的问题。

　　国际方面，美国11月的失业率开始下降，表明美国经济进入实质性复苏，而不再是“无就业复苏”状态。对应的是美元汇率的大幅升值与黄金价格的大跌，市场对美联储加息的预期明显提前。即使美国的失业率可能还会维持较高的水平，但最困难的时间已经过去。美国股市逐步会进入估值下降与盈利增长共存的阶段，对大宗商品与黄金的热情可能逐步冷却，中国经济增长将进入一个更有利的环境。

　　《红周刊》：相比2009年，2010年无论是存量流动性还是新增流动性都面临着“捉襟见肘”的局面，2010年A股行情是延续牛市还是转入震荡或下跌阶段？

　　李旭利：和2009年相比，2010年市场的整体流动性应该是更紧一些。这一方面是货币政策不会像2009年这样过度宽松，强行向经济体灌入流动性，另一方面经济逐步走入正常复苏后，实体经济对资金的需求量也在增加，即使同样的货币供应量增长，从实体经济溢出到股市与房地产市场的资金量也会明显减少。但我们估计2010年的流动性也并不会过度收紧，因为过度收紧对经济的复苏是明显不利的，把握不好甚至可能导致经济复苏不必要地中断。

　　由于宏观经济政策在2010年仍会保持一定的惯性，上市公司利润也会随经济的复苏而呈现较快的增长，股市运行也很难出现较大的回落。我们认为，2010年的市场整体上将呈现平衡市的状态，既不像前期很多机构预测的那么乐观，也不会像目前很多投资者担心的那么悲观。

　　《红周刊》：哪些行业或板块在2010年的机会更多一些？在选择个股上，是否有可以参考的指标？

　　李旭利：我们认为，2010年的投资机会将主要来源于那些业绩出现较高增长的企业，只有这些企业才能穿越经济周期给投资者带来良好的回报。

　　2010年上市公司之间的行业性差异可能变得相对不重要，因为我们估计宏观的波动度在今后一两年都会逐步变小，这样差异更多的是体现在企业与企业之间的，也就是大家讨论的自下而上的公司选择上。从行业角度我们可以关注机械制造、装备行业、消费与服务行业，对强周期性行业和金融地产我们会保持谨慎。

在股票选择思路上可以把握三个方面，一是利润的高速增长，二是这种利润增长并不以新的资本投入为前提与代价，也就是说企业融资需求不大，三是利润的增长要有一定的可持续性，而不是昙花一现式的。

【潜力股推荐】熊猫烟花(600599)：投资评级：买入：期限：短线

是国内唯一一家烟花爆竹上市公司最近,省安监局正式批准太原市熊猫烟花有限公司在2010年春节期间,在太原从事烟花爆竹批发经营。引入市场机制,可以让烟花爆竹在经营中的质量、价格、品种上相互竞争,有利于让利于民。据了解,2010年春节期间,三家批发企业供应的花炮预计超过5万箱,品种多达1400多个。

【潜力股推荐】福建南纺(600483)：投资评级：买入：期限：短线

作为我国最大的无纺布生产企业，公司年生产能力达到23000吨。福建外贸集团今年正式入主，公司将受惠"海西区"的崛起，两岸关系发展态势良好，福建外贸集团可望抓住两岸和平发展契机，为福建南纺带来新机遇。福建南纺拥有10条国内外先进的针刺非织造布生产线，三条多功能水刺非织造布生产线，是国内最大的无纺布生产企业。无纺布是不需要纺纱织布而形成的织物，通过将化纤进行定向或随机撑列，形成纤网结构，工艺比织造布简单，而产品功能多样化。作为卫生材料的复合水刺无纺布，广泛应用于口罩、手套、防护服、医用纱布、医用绷布、手术服、手术罩巾、湿纸巾等，而普通的棉纱布只透气不防水，完全不能阻挡水、血、细菌的渗透，复合水刺无纺布轻便实用，是抗疫的重要材料。另外，"海西区"正在崛起。为适应新形势，福建省属企业大规模整合重组，组建外贸、投资、能源、交通、电子信息等5大集团，福建南纺控股股东天成集团今年并入福建外贸集团，该集团有望成为海西区出口企业龙头。

【潜力股推荐】宝胜股份(600973)：投资评级：买入：期限：中线

公司是集科研、设计、制造、销售于一体的大型电线电缆专业生产企业，是我国电线电缆行业发展最快的企业之一，能够生产150多个品种15000多个规格的产品，形成了系列化、规模化、成套化的产品群体。公司通过了ISO14001环境管理体系认证及国家强制性产品认证(3C认证)，"宝胜"牌电线电缆产品是"国产精品"、"中国电线电缆市场十大畅销产品"之一，享有较高的市场信誉。公司控股股东宝胜集团在公司设立时将所拥有国家级企业(集团)技术中心和博士后科研工作站转到了公司，公司还与上海电缆研究所等多个科研院所建立了合作关系，使公司具有较强的研发能力及技术创新能力。公司在橡套电缆领域成功开发了风电电缆、拖链电缆、声纳电缆、小车电缆、往复电缆等一批替代进囗、填补国内空白的新产品，为公司"十一五"及以后更长远的健康发展积蓄了后劲。公司"磁悬浮机车用通信电缆"、"风能发电用电力电缆"等13个新产品顺利通过省级投产鉴定，有7项通过科技成果鉴定；获得国家专利授权12项。公司近年在一系列大项目中承担重要角色。司与国华国际工程承包公司签订了2008北京奥运会主场馆国家体育场工程（鸟巢）采购合同。合同总金额为7899万元；与滨海交通公司签订了天津市至滨海新区快速轨道交通工程中山门西段工程，总金额为7790.33万元人民币；在国家西气东输工程、台塑集团、首都机场、上海浦东机场、山东广电中心等一批重大项目上取得了重大突破；公司地铁干线通信电缆技术改造项目总计投入13148万元，公司的数字铁路信号电缆已顺利通过铁道部审查，成为天水、焦作、西安、济南、天津等铁道部6家直属电缆企业之外唯一电缆供货商，获准在铁路系统中批量使用。以上大项目说明公司实力强劲，也有望在即将到来的基础建设大潮中获益巨大。

【异动个股】东方海洋(002086)

公司主营业务为海洋水产品加工和海水养殖，技术实力雄厚，下属的海带良种场为国家级水产良种场,公司目前具备年产2万吨冷藏水产品加工能力和年产海带苗11亿株、年产大菱鲆、牙鲆鱼等鲆鲽鱼500吨、海参120吨名贵海水产品育苗和养殖能力,综合竞争实力位居全国同行业前列.

【异动个股】农产品(000061)

公司主要从事农产品物流业务，目前农产品批发市场经营业务持续快速增长，随着城市化进程的加快，从而为公司提供了广阔的行业发展前景。随着国家对"三农"问题高度重视，越来越清楚的认识到大型农产品批发市场对促进农产品流通、保障城市供应、解决"三农"问题所发挥的重大作用，国家和政府对农产品批发市场的重视程度空前提高。随着城市化进程的加快，对大型农产品批发市场的需求与日俱增。我国现有大型城市近100座，其中，大城市、特大城市近50座，这些大城市人口高度集中，消费能力强大。如何保障城市居民农产品供应的安全稳定，成为全社会越来越关注的重要问题，建立高效安全的农产品物流平台成为保障城市居民食品供应的重要内容。从而也为公司提供了广阔的行业发展前景。行业环境为农产品批发市场的发展提供了很好的机遇，特别是公司作为行业内最具品牌和网络优势的企业，更迎来了发展的良机。公司在人力资源及资金准备上均具备了良好的基础，未来几年，公司将保持相对较快的对外扩张节奏，在大城市收购兼并或新办一些农产品批发市场。

【异动个股】科陆电子（002121）

公司产品已经涵盖了电子式电能表、标准仪器仪表、电力自动化系统、电力操作电源、变频器、无功补偿与谐波治理产品等六大类产品。公司在计量计费领域市场占有率一直位居前二名,并成功进入智能电表及用电管理系统领域。目前，用电管理系统市场占有率为第二名，智能电表进入前10名。

【异动个股】万东医疗（600055）

总股本2.16亿股且全流通,公司是医学影像设备专业制造企业，是世界上最大的放射影像设备制造商之一。公司建有由数字影像设备工场、磁共振产品工场、核心部件工场构成的生产制造基地。还建有由放射技术研发中心、磁共振技术研发中心及工艺研究设计中心构成的影像技术研发基地。产品涵盖医用X射线诊断设备、磁共振成像设备领域内的多个门类，其中普及型产品国内市场占有率达到50%以上。在市场上形成针对国内竞争对手的技术优势，及对国际竞争对手的价格优势。