一、今日机构劲爆看点
　　市场反弹未果 创业板盘中创新高
　　疯狂期已过 市场有望回归理性
　　连续暴挫背后暗藏危险信号 空军或有更大动作
　　再杀跌可适当进场做反弹
　　过山车行情再现
　　金融板块有望接力中字头
　　一因素激发风云突变
　　跟风买盘不足 步入调整节奏
　　尾盘杀跌暗藏三大玄机 新领涨主线呼之欲出
　　再跌有反弹
　　二、周四展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募关注个股：沈阳机床工业4.0龙头强者恒强；
　　顶级私募个股内幕消息汇总：天玑科技金融平台正准备进入测试预计二季度内上线

二、周四展望：重点布局十大板块优质股（附股）

三、顶级私募天地

顶级私募关注个股

沈阳机床（000410）工业4.0龙头；强者恒强；短线继续强势关注

中国卫星（600118）军工导航股龙头；强者恒强；短线继续强势关注

乐视网（300104）创业板龙头；即将送股除权；短线继续强势关注

东方财富（300059）创业板龙头；有望超跌反弹；短线继续强势关注

顶级私募个股内幕消息汇总

传闻：北玻股份：携工业4.0产品参展“中国国际玻璃工业技术展览会”

传闻：天玑科技：金融平台正准备进入测试，预计二季度内上线

传闻：尔康制药：药用明胶项目终止，药用无水乙醇和药用乙醇项目或慢于预期

传闻：千红制药（002550）拟投资“晶红生科”，一期将上市心脏标志物等分子诊断试剂

传闻：中钨高新（000657）整合预期加强，有分析称不是合并就是注入

传闻：亚太股份（002284）从相关人士了解到，今年随着公司ABS（防抱死制动系统）不断地取得项目配套资格，预计公司ABS今年供货量将翻番至20 万套，ABS有望迎来业绩翻倍以上增长。

传闻：深改小组推进创新驱动，科技园区有望发挥更大作用。科技园概念股：中关村（000931）、东湖高新（600133）、张江高科（600895）、苏州高新（600736）。

传闻：苹果高通GE联合开发智能照明家居，智能照明概念股：佛山照明（000541）、德豪润达（002005）、三安光电（600703）、万润科技（002654）、阳光照明（600261）、聚飞光电（300303）、雪莱特、京东方A、三安光电（600703）、乾照光电（300102）、华灿光电（300323）等。

传闻：北京正式申办世界杯预选赛，足球概念股：双象股份（002395）、中体产业（600158）、江苏舜天（600287）、重庆啤酒（600132）。

传闻：中国外交部副部长程国平透露，中俄将在习近平访问期间签署能源和航空协议。相关个股：玉龙股份（601028）、金洲管道（002443）、航天动力（600343）、航天电子（600879）、航天长峰（600855）。

传闻：据接近国际篮联（FIBA）的知情人士透露，国际篮联内部已经达成让中国主办的共识，这意味着中国将历史上第一次举办这一最高 级别的篮球大赛。正式消息将在6月18日凌晨公布。相关篮球概念股有望受益，关注浙江广厦（600052）、浔兴股份（002098）、青岛双星（000599）等。

传闻：浙江省近日召开“五水共治”工作领导小组会议，强调推进“五水共治”，加大力度治理黑臭河、抓紧消灭劣Ⅴ类水。相关水治理及水利公司有望受益，关注围海股份（002586）、兴源环境（300266）、钱江水利（600283）、新界泵业（002532）、南方泵业（300145）等。

传闻：从中核集团中国原子能科学研究院获悉，国家重点科技工程—HI-13串列加速器升级工程4日完成重要节点：中国自主研发的100兆电子伏质子回旋加速器和在线同位素分离器成功实现联合调试。工程建成后将使中国跻身少数几个拥有新一代放射性核束加速器的国家。相关个股：中核科技（000777）、沃尔核材（002130）。

传闻：据国家发改委振兴司副司长姜四清透露，国家发改委《关于促进东北老工业基地创新创业发展打造竞争新优势的实施意见（初稿）》正在修订完善中。东北振兴概念：东北电气（000585）、龙建股份（600853）、龙江交通（601188）、长春经开（600215）、亚泰集团（600881）。

传闻：保险业是巴菲特核心业务，对于发展亚洲业务的计划，巴菲特毫不隐瞒地对新浪财经表示，其保险公司正在全球范围内运营，不仅限于美国市场，目前伯克希尔正招兵买马，为大量亚洲新业务的扩张做准备。保险概念：中国平安（601318）、新华保险（601336）、中国人寿（601628）、大众公用（600635）、天茂集团（000627）。

传闻：李克 强5月4日下午在中南海紫光阁会见马来西亚陆路公共交通委员会主席赛.哈密德。李克强指出，中国政府支持中方联合体积极参与马来西亚—新加坡高铁项目合作，充分利用在规划设计、综合开发、融资支持、建设运营等方面的经验和实力，拿出有竞争力的竞标方案。高铁概念：高盟新材（300200）、晋西车轴（600495）、晋亿实业（601002 ）、中铁二局（600528）、鼎汉技术（300011）。

传闻：国家发改委5日就《基础设施和公用事业特许经营管理办法》召开新闻发布会，发改委秘书长李朴民称，PPP模式推广工作取得了积极进展。下一步，发改委将主要开展两方面的工作：一方面是抓紧组织实施基础设施和公用事业特许经营管理办法，另一方面是发布PPP方面的典型案例，加强案例的指导。相关PPP概念股有望受益，关注碧水源（300070）、万邦达（300055）、巴安水务（300262）、棕榈园林（002431）、围海股份（002586）等。

传闻：山东省潍坊市政府日前印发《潍坊市人民政府办公室关于开展工业用地供应制度改革试点工作的意见》。《意见》要求，以坚持市场化改革和推进新型工业化为导向，在全市创新试点先租后让”长期租赁”弹性年期出让”三种方式并存的工业用地供应制度，促进土地利用方式转变，推进工业用地节约集约高效利用，为全市经济社会发展提供有力土地 资源保障。工业用地概念股：金瑞科技（600390）、天赐材料（002709）、众业达（002441）、会稽山（601579）、三爱富（600636）。

传闻：农业部日前发布2015年国家深化农村改革、发展现代农业、促进农民增收政策措施。其中包括推进现代种业发展支持政策，将通过实施中央财政对国家制种大县奖励政策，继续开展新品种展示示范等措施推进现代种业发展。种业行业整合预期越来越强烈，国家将种质资源定位成国家战略物资，政策方面还将进一步支持。可关注农发种业（600313）、隆平高科（000998）、登海种业（002041）等。

传闻：2015年中国甲醇产业大会将于5月20日举行，重点探讨甲醇“十三五”发展规划，同时发改委等单位将联合公布甲醇能效领跑者名单，并推出配套鼓励政策。由于甲醇制烯烃产能密集投放和甲醇汽油的推广，业内预计甲醇需求将逐步改善，景气度有望延续向好。数据显示，今年以来甲醇期货价格涨幅逾20%。甲醇概念：远兴能源（000683）、天茂集团（000627）、华东科技（000727）、华鲁恒升（600426）。

传闻：美国加利福尼亚森尼维尔雅虎实验室的一个研究团队研发出一个被称为“身体印记”（Bodyprint）的生物认证系统，使用电容式触摸屏作为图像扫描仪接触身体部位，如按压显示屏的耳朵、拳头或按握的手掌，即可识别出用户的特征，替代智能手机的个人识别密码（PIN）。相关生物识别概念股有望受益，关注恒生电子（600570）、汉王科技（002362）、新开普（300248）、川大智胜（002253）、高新兴（300098）、国民技术（300077）、达实智能（002421）等。

传闻：5月5日，交通部发布关于促进交通一卡通健康发展加快实现互联互通的指导意见。意见提出，近期目标是，优化和完善交通一卡通互联互通顶层设计，统一行业技术标准，建立全国安全、高效、分级的清分结算体系，建立较为完备的行业监管制度体系，到2020年基本实现各大城市群跨市域、跨省域的交通一卡通互联互通。远期目标，提升综合运输服务能力，形成高效的运营机制，推动全国各交通运输方式一卡通用，积极开展与其他行业的互惠互利合作，最大限度方便群众出行和满足人民生产生活需要。一卡通概念：国民技术（300077）、华虹计通（300330）、同方国芯（002049）、天喻信息（300205）。

　　
环保行业2015年周报:建议重点关注环保B

　　类别：行业研究 机构：德邦证券有限责任公司
　　板块方面,上周沪深300 指数小幅上涨,沪深300 指数全周上涨1.18%(总市值加权平均),全部A 股上涨1.14%。环保行业,全周上涨0.79%,环保股上周走势略弱于全部A 股。
　　个股表现方面,上周环保类公司走势继续出现分化。个股表现方面,盛运环保以28.84%的周涨幅位居行业表现首位。此外,博世科、维尔利、中电远达、*ST 博元等涨幅居前,周涨幅分别为19.25%、9.24%、5.87%和4.67%。上周兴源环境成为环保行业跌幅第一公司,周跌幅9.16%。
　　行业动态方面, 一季节能环保产业加快发展,节能减排成效明显,单位国内生产总值能耗同比下降5.6%,二氧化硫、化学需氧量、氨氮、氮氧化物排放总量继续保持较快下降。
　　后市预判,2015 年4 月30 日,环保行业2014 年预期PE 为64.28 倍(行业均值,申万环保),PB 水平为7.07 倍。环保行业作为我国战略性新兴产业,其未来发展前景极为广阔。环保行业长期维持高景气度,我们继续看好环保行业未来投资机会。基于行业发展前景,我们维持环保行业 推荐评级。
　　投资策略:我们建议关注未来成长性突出,具有动态估值优势的公司。
　　预期2015 年环保上市公司动态估值水平较低的公司分别为盛运环保、桑德环境、碧水源、凯迪电力、中国天楹等公司。我们建议重点关注环保B。

　　
商贸零售行业动态跟踪报告:线下需求回暖,关注国企改革+低估值受益标的

　　类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司
　　投资要点
　　线下需求回暖,移动端消费打开万亿市场空间:1Q2015年,社会消费品零售总额为70715.32亿元,同比增长10.56%。最新公布的3月份单月社零增速为10.24%,环比进一步放缓,主要是由于石油及其制品类拖累所致。我们认为若剔除石油及其制品类,预计社零增速应有所回暖。从1-3月份限额以上企业分品类数据来看,服饰纺织类/化妆品/金银珠宝/日用品/家电同比增长10.52%/10.12%/3.55%/14.94%/13.68%,相比于去年同期增速均有所上升。从线上的情冴来看,2014年我国网购交易觃模达2.82万亿,增速达48%。移动端网购觃模为9297.1亿元,增速达到239.3%。
　　平安零售板块经营情冴总体趋缓:1Q2015,平安零售板块收入同比上涨11.21%,环比4Q2014提升1.46个百分点。我们关注的30家主流重点百货企业收入下滑速度收窄至1.83%,4Q2014收入下滑速度为1.91%,环比有所转好。超市行业1Q2015收入增速为4.38%,同比下降0.41个百分点,环比改善7.01个百分点。专业专卖店一季度收入同比上升16.68%,专业市场一季度收入同比下降7.81%。1Q2015全行业毛利率为16.52%,我们预计将长期处于上升区间。净利润增速维持在1.66%。平安零售板块平均扣非后ROE水平为1.92%,较2014年同期下降0.46个百分点。分业态看,各板块ROE均下滑,专业专卖ROE同比降幅最大。
　　投资建议:我们预计,在15年一季度导致行业个股有一定表现的主线在事季度将持续収酵,国企改革受益标的有望实现估值与业绩双升。我们建议投资者首选存在国企改革预期且低估值的欧亚集团、银座股份、老凤祥;其次,转型O2O实践中全面打通大会员体系,线上线下双向引流,以金融创新为纽带,解决供应链融资痛点的豫园商城(计划定增100亿构建黄金珠宝O2O平台+供应链金融)、天虹商场、海宁皮城、轻纺城。最后,继续推荐轻奢需求改善与渠道竞争带来品牉价值提升,标的老凤祥、飞亚达。
　　风险提示:经济复苏大幅放缓,消费需求低迷;人工、租金等成本刚性上升压力难以转嫁;网购等新业态冲击巨大。

　　
国防军工5月报:国防军工全面开花,但须提防系统性风险

　　类别：行业研究 机构：东海证券股份有限公司
　　国防军工板块4月份涨幅居前。按照中信证券行业类,4月份国防军工板块整体涨幅居前,涨幅为24.44%,在中信29个一级行业中位居第4位,领先市场整体走势,同期沪深300指数涨幅为16.68%。4月份国防军工成交金额8295.07亿元,相对于上月上升了158.27%;对应2015年4月30日收盘价,国防军工市盈率为136.44,在中信29个一级行业中位居第一位,同期沪深300指数市盈率为16.57,从相对沪深300的溢价率上,上月末为659.75%,处于高位;区间换手率算术平均值为97.79%,位居在中信29个一级行业中位列第18位。
　　板块上涨驱动因素。主要因素包括(1)周围形势的持续紧张化,中国外部压力增大致使加大军备的投入力度;(2)国防军工行业改革的推进预期,包括军工国企改革、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建;(3)军民融合的进一步深化和推进,特别是民参军的全面铺开;(4)大飞机项目顺利推进以及航空发动机和燃气机重大专项的推出预期;(5)低空逐步开放及其相关利好政策的推出等。
　　行业投资策略。5月份国防军工板块看点:本月军工预期将全面开花,习近平参加俄罗斯红场阅兵;发动机燃气机重大专项预推出;科研院所改制推进;国企改制推进;民参军进一步推动。市场方面,国防军工各板块有望延续4月份上涨趋势,国防军工板块继续上行,给予标配评级。航天板块推荐中国卫星;航空板块推荐中航动力和中航电子;船舶板块推荐中国船舶;通航空板块推荐海特高新、中信海直;北斗板块推荐振芯科技。 投资风险:相关政策推进达不到预期,大盘系统性风险

　　
医疗保健行业:药价放开,利好品牌OTC、血制品

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司
　　事件描述
　　日前,发改委会同卫计委、人社部等部门联合发出《关于印发推进药品价格改革意见的通知》,决定从2015 年6 月1 日起取消绝大部分药品政府定价。《通知》规定,除麻醉药品和第一类精神药品仍暂时发改委实行最高出厂价格和最高零售价格管理外,对其他药品政府定价均予以取消,不再实行最高零售限价管理,按照分类管理原则,通过不同的方式由市场形成价格。
　　我们认为药价放开后,大部分药品的价格仍然受到招标竞价及医保支付限价的限制,未来仍将呈现下降的趋势,但利好品牌OTC 企业和血制品行业,创新药也有望受益。
　　事件评论
　　药价放开,品牌OTC 企业有望迎来复兴:2 月26 日,我们发布了OTC行业深度报告《品牌OTC 的复兴》,现再次重申品牌OTC 的投资机会:(1)我们认为在新形势下,品牌OTC 有望迎来复兴。首先,最高零售价放开,溢价能力最强的品牌OTC 最易提价,价格天花板升高,提价也将减少终端拦截;(2)其次,电商的兴起带来流通环节的巨大变革,终端拦截将成过去时。一方面,电商渠道下消费者主导权加强,品牌药优势明显。
　　另一方面电商降低渠道费用,提高药店品牌药获利能力,品牌药将重获青睐。目前,药价放开迫上眉睫,电商发展日新月异,品牌OTC 企业有望持续受益;(3)重申品牌OTC 推荐标的:我们看好品牌优势明显、终端控制能力强,并积极布局线上业务的OTC 企业,这类企业在药价放开后最易提价,在电商领域优势也最为明显。品牌OTC 企业多为国企,国企改革也有望激活企业内生活力。具体地,推荐云南白药、江中药业、中新药业、仁和药业、华润三九、东阿阿胶、同仁堂、片仔癀、羚锐制药、马应龙、健民集团等。
　　? 药价放开,血制品有望量价突破:我们在3 月20 日发布今年以来血制品行业第一篇深度报告《血制品:量、价突破在即》,强调:(1)血制品行业是受量、价两因素管制的新兴行业:受上世纪末本世纪初国内艾滋病血污事件影响,国家行政管理严格。上游浆源受限,导致行业在量上供不应求;下游价格管制,有效需求无法得到合理释放。2001 年国家不再批准新进企业铸高行业壁垒,基因重组产品研发进度缓慢,短期替代趋势较小。
　　量或价的放开,将推动行业的蜕变;(2)新建浆站格局逐步明朗,并购将带动行业量的突破:政策裁量权大、血制品生产地缴税、血污事件防范等多因素导致未来较长一段时间内,浆站拓展将是缓慢释放过程,且各地圈地运动基本完成;借鉴海外经验,并购有望推动龙头公司的二次发展(现有浆站合并,新增浆站申请优势);(3)限价放开及利用率提升,产品毛利率将有质的跨越:目前国内单位血浆最多可产8 个产品,海外最高28 个,综合利用率的提升意味着同等成本下变废为宝的额外收益。目前国内龙头规模优势初步确立,研发有望突破。随着国家最高零售价放开,下游需求释放,预计提价潜力20%-25%。双重效应将推动行业龙头毛利率质的跨越;(4)重申血制品行业推荐标的:华兰生物、博雅生物、天坛生物,建议关注上海莱士、ST 生化等。

　　
京津冀政策点评:政策落地在即,京津冀地产迎新机遇

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司
　　政策:
　　据新华社消息,2015年4月30日,中共中央政治局召开会议,审议通过《京津冀协同发展规划纲要》,中共中央总书记习近平主持会议。据了解,《规划》将明确区域整体定位及三省市定位以外,还将确定京津冀协同发展的近期、中期、远期目标。《规划》包括总纲、实施细则和具体名录。既有顶层设计纲要,也有实施方案细则和路线图。细则包括交通一体化细则、环保一体化细则和产业一体化细则。据财政部测算,京津冀一体化未来6年需要投入42万亿元,相当于京津冀三地GDP总量6.4倍。按照程序,规划在中央政治局通过后,可能还会有些修改,最终将由国务院公布,按照程序可能半个月左右后会公布。
　　点评:
　　1)京津冀发展规划促产业转移及基建投资,激发地产需求、推动土地升值。
　　预计京津冀发展规划出台后,为疏解北京非首都功能,京津冀三地将进行产业的合理分工,协同发展、联动加强,尤其在对于天津和河北在承接产业过程中,产业的承接带动人口的流入,从而激发当地房地产的需求,与此同时,在后续大力的基建投资下,包括商业、交通、医疗和教育等等设施的升级过程也将提升当地土地价值。因而,京津冀区域房地产行业将迎来大发展。
　　2)京津冀发展规划落地在即,过去一年京津冀区域政治高度只增不减。按照程序,规划在中央政治局通过后,待略微修改后,最终将由国务院公布,按照程序可能半个月左右后会公布,京津冀发展规划公布进入倒计时阶段。
　　另一方面,从过去一年多政府对于京津冀区域如国家战略、世界级城市群、三大支撑带之一等等定位来看,其政治高度及重要性只增不减,另外,财政部测算京津冀6年42万亿元的投入相当于三地GDP总量高达6.4倍,因而京津冀后续政策力度值得期待。
　　3)利好当地房企,建议关注华夏幸福、荣盛发展、廊坊发展、宝硕股份等。
　　根据我们整理的京津冀区域内土地储备资源的情况来看(尤其是天津和河北的土地储备),京津冀协同发展主要受益的上市房企分别为(按照受益程度排序):华夏幸福(600340.CH/人民币62.05,买入)、荣盛发展(002146.CH/人民币23.57,买入)、廊坊发展(600149.CH/人民币24.62,未有评级)、宝硕股份(600155.CH/人民币14.98,未有评级)、首开股份(600376.CH/人民币14.60,买入)、中国武夷(000797.CH/人民币26.13,未有评级)、华业地产(600240.CH/人民币18.48,未有评级)。

　　
电源设备行业:特斯拉发布储能产品催化国内储能市场发展

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司
　　【近期储能行业大事】
　　1. 特斯拉发布储能产品Powerwall(家用)和Tesla Energy(商业和公共用电),下半年有望上市。Powerwall(本质上与Model S 相同的构架、技术和电池管理系统)储能装置,三围尺寸130x86x18cm,重量100kg,提供10 kWh、7 kWh 两个型号,售价分别为3,500美元(约合人民币21,700元)、3,000美元(约合人民币18,600元),均提供10年质保。Tesla Energy基本单位容量100kwh,组合容量可到500kwh-10Mwh+,可持续供电2-4小时。
　　2. 近日十三五储能产业规划工作开始,下半年有望出台储能新政;4月27日,中国化学与物理电源行业协会发布关于编写国家储能产业十三五规划大纲的通知,称为加快推动我国储能产业的发展,做好十三五储能产业规划工作,受国家能源局新能源与可再生能源司委托,中国化学与物理电源行业协会将组织专家力量编写国家储能产业十三五规划大纲。该大纲要求在储能发展的基础和背景、指导方针和目标、主要任务、保障措施、规划实施等方面广泛征求专家意见。相关时间点可能为2015年5月5日前各专家委员正式提交储能产业十三五规划大纲内容;5月下旬国家能源局新能源与可再生能源司将针对本大纲内容召开讨论会。
　　【点评】
　　1、明星企业示范效应推动行业发展。
　　1) 清洁能源+电网通过储能单元充、电动汽车和家庭用电(电力来源储能和清洁能源分布式应用+电网环网补充)、配套多渠道灵活融资,Musk通过特斯拉,solarcity,配套储能打造能源互联网的一个闭环生态圈,塑造创新商业模式和成熟案例。
　　2) 从经济效益上看,家庭应用的Powerwall 我们根据10年质保期按照3,000-3,600深充放次数估算,按照现在的参考价格10 kWh、7 kWh 两个型号,售价分别为3,500美元(约合人民币21,700元)、3,000美元(约合人民币18,600元),粗略估算电池部分单位成本大约0.10-0.14$/Kwh,折合人民币含税价大约为0.71-1.04元每度电。在美国考虑峰谷电价和储能补贴,有经济效益。
　　3) 而从规划上看,公司预备将位于内华达的超级电池工厂的年产量的30%供给给储能业务,相当于每年100-150亿瓦时。规模效应加上持续的技术进步,电池的成本将进一半下降。
　　4) 明星效应打造的商业模式和示范效应推动行业的发展,同时受益国内蓬勃的制造业以及售电改革带来的价格合理回归,国内储能市场的值得期待。2、国内政策的跟进对储能发展的推动和支持。
　　1) 从政策上看,海外对储能的补贴早已开始,国内十三五储能规划启动,预计下半年有望出台储能政策。美国和德国都已经对储能环节给予补贴,而日韩也有补贴政策出台。而今年以来,恰逢2015年五年规划元年,国家能源局2月份已委托中科院物理所、中国化学与物理电源行业协会等单位,开展储能十三五规划重大课题研究,研究报告将于6月上报国家能源局新能源司。3月,举行国家储能产业发展十三五规划重大课题研究第二次工作会议。4月27日,中国化学与物理电源行业协会启动关于编写国家储能产业十三五规划大纲。后续2015年5月5日前各专家委员正式提交储能产业十三五规划大纲内容;5月下旬国家能源局新能源与可再生能源司将针对本大纲内容召开讨论会。推测下半年可能有相应的储能政策出台。
　　2) 此前有储能和微网的示范项目推进。如张北储能项目、南网储能项目、微网项目等,累计储能经验。其中锂电的发展空间较大,铅炭电池的成本较优,储能应用具有一定优势。
　　3) 国内对新能源汽车的政策推动,不仅对动力电池的技术发展推动,也将推动储能电池的技术发展。
　　4) 国内电改的推进,电价改革预期加强,电力市场化带来更多模式创新和市场机会,储能的作用更加凸显。
　　5) 后续的技术发展,成本下降,电力市场化,以及储能补贴政策的预期持续对国内储能发展给予支持和推动。
　　3、推荐和收益标的:国内具有储能示范运营项目的标的:比亚迪(002594.CH/人民币61.89, 未有评级)、成飞集成(中航锂电)(002190.CH/人民币45.85, 未有评级)、南都电源(300068.CH/人民币17.30, 未有评级)、圣阳股份(002580.CH/人民币17.72, 未有评级)等;储能系统配套单元供应商:阳光电源(300274.CH/人民币38.80, 未有评级)、鑫龙电器(002298.CH/人民币19.80, 未有评级)、天赐材料(002709.CH/人民币42.28, 买入)、杉杉股份(600884.CH/人民币28.19, 未有评级)。
　　重点推荐阳光电源(和三星电池强强合作推动储能应用发展);圣阳股份(铅炭电池技术与日本古河合作),南都电源(铅炭电池自主研发已于用新加坡项目)、天赐材料(国内领先锂电池电解液供应商)。

　　
建筑行业:《京津冀协同发展规划纲要》获批,长期促进区域水泥市场供需关系改善

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司
　　根据新华社的消息,4月30日召开的中央政治局会议审议《京津冀协同发展规划纲要》指出,推动京津冀协同发展是一个重大国家战略,核心是有序疏解北京非首都功能。从去年2月习近平总书记听取专题汇报到现在中央政治局会议审议规划纲要,经过一年多时间,京津冀协同发展即将完成顶层设计,实施这一重大国家战略的主要着力点也已清晰明确。随着这次会议的召开,《京津冀协同发展规划纲要》的出台已指日可待。
　　据报道,作为同生态环保、产业升级转移并列的京津冀一体化率先突破区域,交通一体化有望成为京津冀一体化最先得以突破的区域。不仅有望打造轨道上的京津冀,还将在港口、机场和公路路网上或争取实现协同发展。一方面,强化干线铁路建设、打造京津冀区域城际铁路网,有望成为京津冀交通建设的重点领域。另一方面,从国家规划路网的落实情况来看,在河北和北京之间仍存在不少的断头路。未来有望进一步推动断头路的建设。此外,京津冀在港口和机场方面的协同发展也有望进一步推进。
　　截止到 2014年底,北京、天津及河北三地的新型干法熟料产能约1亿吨,根据我们测算,金隅股份(601992.CH/人民币12.75; 2009.HK/港币9.62, 买入)在京津冀的熟料产能约为2,734万吨,冀东水泥(000401.CH/人民币20.80, 谨慎买入)在京津冀的熟料产能约为2,517万吨,占比分别为27%和25%。2014年,京津冀三地熟料产量为6,549万吨,熟料产能利用率约为65%。整体来看,京津冀地区水泥企业的集中度以及水泥熟料的产能利用率都偏低。
　　水泥价格情况来看,根据数字水泥网的数据,京津冀地区今年1季度整体水泥需求较为低迷,水泥价格基本在低位维持稳定。从4月下旬情况来看,北京地区企业发货基本接近正常水平,天津地区发货恢复至6-7成、河北地区5-6成,北京、河北石家庄水泥价格下调10-25元/吨。4月底,华北地区水泥库容比在全国最高,约为77.3%,较上月上升0.8个百分点,较去年同期上升10个百分点。
　　长期来看,京津冀交通一体化发展将持续推动区域水泥需求的提升。在供给方面,京津冀地区未来水泥新增产能较少,在大气污染治理的推动下,区域内过剩产能有望加速化解。此外,水泥行业最新的环保标准对于大气污染物排放限值更加严厉,结合行业产能化解政策,区域水泥市场供需关系有望得到改善。重点关注金隅股份、冀东水泥。

　　
通信行业:重点关注北斗导航与运营商大数据

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司
　　最新观点及行业动态
　　上周通信板块上涨3.97%,同期上证上涨1.24%,其中通信设备上涨3.32%,通信服务上涨4.84%,板块表现强于大盘。
　　截至上周通信行业83家上市公司2015年1季报全部公告完毕。
　　其中56家净利润同比上涨,27家净利润同比下跌。我们推荐的四创电子、新南洋、盛路通信、世纪鼎利、拓维信息、振芯科技、帮新技术、东土科技净利润增幅均超过100%,飞利信、富春通信、东软载波净利润增幅超过50%,中兴通讯、恒宝股份等增幅超过30%。
　　北斗导航下半年有明确行情!近日人民日报及央视财经同时转载了我们对北斗和国防信息化的观点:《跟随一带一路走出去,北斗导航及卫星通信加快海外突破》。再次重申:北斗导航下半年有明确行情!未来三年到五年,有望发射多颗卫星,一带一路途经国家将逐步实现信号全覆盖,北斗及卫星通信有望像高铁一样走出国门。全球组网+精度提高+性价比提升三项催化剂在北斗二期出现,产业链相关公司订单业绩有望同时出现共振。我们重点推荐【海格通信】+【振芯科技】的AB 组合,北斗白马+弹性配置,其中海格还在卫星通信重点布局,业绩爆发增长。北斗行业及民用建议关注【中海达、北斗星通、华力创通、合众思壮】等;卫星发射数量提升直接利好【中国卫星】!
　　持续重点关注运营商大数据。中国联通将与西班牙电信成立大数据公司,合资公司总资本为1亿元,其中联通出资6000万元人民币,西班牙电信出资4000万元。由联通宽带公司旗下专事运营位置数据的北京新时讯无限传媒广告有限公司牵头筹备。合资公司将在中国市场开展基于位置的大数据业务,比如精准营销等。
　　我们在《运营商大数据--深挽弯弓 蓄势待发》中强调大数据经营乃运营商之必然选择。本次合作彰显中国联通大力发展大数据业务的决心。在大数据产业链中,数据采集行业在政策及4G拉动下将率先爆发。同时,国内运营商也在积极探索大数据运营的发展方向。基于位置信息开展的大数据业务在不断地推进,如为广告定价和商铺选址提供支持等;通过与第三方机构合作根据客户需求出售用户数据分析报告和按需定制的数据模型,三大运营商都在尝试之中,并希望通过合作等方式进一步加强;RTB 将成为运营商大数据的大舞台,或将呈现爆发式增长。
　　产业链相关公司垂直化拓展其数据挖掘、分析及营销能力将与运营商形成更好的互补效应,进而形成合作共赢的较好突破口。重点推荐宜通世纪、初灵信息,关注中国联通、东土科技、世纪鼎利、吴通通讯、东方国信。

　　
科技行业周报:亚马逊财报提示北美进入云时代,微信在线选座公司获高额融资

　　类别：行业研究 机构：莫尼塔(北京)投资发展有限公司
　　报告摘要
　　科技动态:1)最新一季美股季报中,亚马逊首次单独披露了其云计算业务的业绩:第一季度AWS 云计算业务营收15.6亿美元,同比增长49%,是亚马逊增速最快的业务。微软商业云营收本季度达到15亿美元,同比增长106%,连续7个季度实现超过100%的增长。北美的云计算市场已经相当成熟,而中国企业的 IT 开支只有10%投入到云计算领域,国内云计算已迎来激烈竞争的高速发展期。2)分众传媒已获得14亿美元贷款,最快在1个月内就可通过借壳上市的方式登陆A股。中概股回归将逐渐兴起,暴风影音以连续27个涨停创造纪录,反映出市场对此热情高涨。分众将以广告企业而不是互联网企业的身份申请借壳上市,因而无需拆除VIE 架构。新投资者持有20%股权,以450~500亿元的估值来看,A 股募集的资金在90~100亿元。
　　美股热点:本周受原油价格上涨影响,三家石油天然气相关领域公司进入涨幅排名前5。上周三,腾讯以1.26亿美元收购移动游戏公司Glu14.6%股份,Glu 因此单周上涨26.61%。
　　一周中概股:本周中概股指数下跌0.11%。畅游发布第一季度财报,2015Q1营收2.09亿美元,同比增长15%,净利润大幅增长至5200万美元,同比扭亏,超出此前预期。因财报利好,畅游本周上涨17.7%。
　　投融资聚焦:过去一周国内外风险投资机构关注的焦点主要集中在O2O生活服务、汽车后市场、移动医疗、电商等领域。其中值得关注的是,微影时代宣布完成1.05亿美元高额B 轮融资,投资机构包括腾讯、万达等。微影时代的主要产品是微信钱包和QQ 钱包内的电影票,上线一年多已覆盖80%的影院,出票量与猫眼、格瓦拉同为在线选座前三,同时还通过朋友圈广告涉足电影推广业务。在线购票汇聚用户、数据和金融,将成为未来影视制作发行的一个核心环节。背靠腾讯的两大移动平台入口使得微影时代更易积累海量用户数据,在娱乐大数据、影视推广运营方面具有天然优势,将来势必成为腾讯开展泛娱乐平台业务的有力支撑。

　　
体育产业事件点评:足改小组正式成立,坚定看好体育产业

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司
　　事件:
　　4月30日,据相关媒体报道,中国足球改革领导小组正式成立,由国务院副总理刘延东担任组长,国家体育总局局长刘鹏担任副组长,此外小组成员还包括足协主席蔡振华、足管中心主任张剑等。受此影响,足球概念个股纷纷出现异动行情,其中中体产业、江苏舜天和双象股份以涨停报收,其余涉足个股也均出现一定程度的涨幅。
　　点评:
　　政策继续持续推进,逐步落地值得期待。
　　此次足改领导小组正式成立是继3月24日国务院正式对外印发的《足改方案》后的又一重大事件,标志着我国足球改革进程的又一次重要推进。正如我们在之前点评中所一直坚持的观点,以足球运动为代表的体育产业改革发展是我国最高领导层十分看重且志在必得的,结合其产业发展具有规模空间广阔但投入-产出周期较长的特点,我们认为其投资逻辑也不能仅仅以常规产业的视角来分析与定性,当前我国体育产业的改革发展必将是具有长期持续性且逐步落地的,其真正的蜕变与跨越需要前期不断的量变积累,因此需要资本市场保持耐心与持续关注。
　　体育装备值得挖掘,继续看好行业发展。
　　我们此前已经对足球领域的投资逻辑进行了较为清晰的分析,在此基础上结合目前产业整体的发展水平,在全面看好我国体育产业整体投资性机会的同时,我们特别强调认为智能体育装备领域也需要投资者保持持续关注。长久以来智能体育装备领域的发展由于相对较为滞后所以未能受到资本市场的持续关注,但其特有的体验性与交互性对用户的黏性效应蕴藏巨大潜力,此外其与互联网的融合能够无限扩大其领域的发展空间,因此我们认为智能体育装备领域的投资价值将逐步被市场所挖掘和正视。
　　在整体的投资逻辑上,我们继续看好相关中超俱乐部概念个股,特别是整体实力较强/国脚较多/青训体系较为优秀的中信国安、江苏舜天、金丰投资,并关注其他涉足个股亚泰集团、力帆股份、天津松江;其次我们好看体育装备/体育传媒/彩票/休闲健身等下游产业链,看好相关体育器材个股双象股份、探路者、信隆实业、青岛双星,以及相关涉体个股贵人鸟、国旅联合、雷曼光电等。第三我们看好体育地产/场馆运营等相关标的中体产业。
　　综上所述,我们继续长期看好在国家顶层设计推动下,以足球运动为代表的我国体育产业的起步和发展,体育产业多样的主题性投资机会将会不断持续延伸,成为我国经济建设新的支柱产业。

　　
一、今日机构劲爆看点

市场反弹未果 创业板盘中创新高

　　经过了昨日的大跌之后，今日A股市场普现小幅回暖，不过主板市场形成反抽后跳水格局，而创业板则趁反抽演绎新高秀，总体来看，市场反弹时机尚未成熟，而反抽成为短期减仓良机。
　　至收盘，上证综指下跌69.44点至4229.27点，跌幅为1.62%；深证成指下跌0.68%至14136.17点。相对而言，中小盘股表现意外良好，中小板指和创业板指分别上涨0.52%和2.27%，收于8615.40点和2846.56点。值得关注的是，创业板指盘中最高触及2927.03点，时隔两日再度刷新了历史新高。
　　行业方面，28个申万一级行业中，仅有6个行业实现上涨，其中，计算机、传媒和非银金融涨幅居前，分别为2.65%、1.35%和1.31%；银行和通信板块也微涨。相反，钢铁、交通运输、国防军工、采掘和建筑装饰行业的跌幅均超过了3%。
　　概念方面，114个wind概念板块中有40个实现上涨，其中第三方支付、移动转售、移动支付、工业4.0和大数据指数涨幅均超过了2%。相反，北部湾自贸区、大央企重组、天津自贸区、福建自贸区等板块的跌幅均超过了3%。
　　前期累积的巨大获利盘而今纷纷恐慌出逃，市场热点虽然仍有但是赚钱效应显著下降，因而盘中反抽成为了更多资金出逃的机会，反弹格局并未形成，而在尾盘跳水的影响下成为回调之中的反抽。短期来看，市场风险仍然较大，建议投资者不要轻易抄底。（张怡）

疯狂期已过 市场有望回归理性

　　周三沪指以4311.64点高开12.93点开盘，早盘受券商保险、IT、传媒教育等板块的走好带动下最高上探至4376.35点，午后在运输物流、钢铁、建筑工程等板块的集体跳水带动下快速下杀，收盘跌破20日均线，报收4229.27点，下跌69.44点，跌幅1.62%，成交7165.36亿元；深成指以14347.55点高开114.45点开盘，早盘一路震荡上扬，午后在14569.64点处遇阻快速跳水，收盘报14136.17点，下跌96.93点，跌幅0.68%，成交5394.35亿元；中小板开盘8629.61点，收盘报8615.40点，上涨44.78点，涨幅0.52%；创业板表现强劲，以2806.30点高开22.86点开盘，盘中一路震荡上行，在2922.83点再创历史新高后遇阻有所回落，收盘报2846.56点，上涨63.12点，涨幅2.27%。
　　IT板块相对抗跌，达实智能、华宇软件、金证股份、长亮科技、安硕信息、运达科技、中科金财、赢时胜、乐凯新材等9只个股封涨停；石基信息、乐视网、南天信息、绿盟科技、数字政通、美亚柏科、立思辰、中青宝、远光软件、银信科技、卫士通、中文在线、超图软件、鼎捷软件等14只给涨幅均超6%；“2015第六届中国(北京)国际计算机网络与信息安全展览会”于5日至7日在北京国家会议中心隆重举行。中国第一部《国家安全法》也有望即将落地，将指导和规范全国性信息安全建设，国内后续网络安全审查制度和网络安全法也将大概率推出；宁波海顺认为，行业政策红利贯穿全年，信息安全支出有望爆发，行业万亿投资可期。
　　沪指今日先扬后抑，盘面上板块跌多涨少，午后更是出现了大幅跳水，一度失守4200点整数关口，个股呈普跌格局；两市量能合计约1.25万亿元，相比前一交易日略有缩小，表明市场态度逾加趋于谨慎；宁波海顺认为，沪指自进入4500点后震荡幅度明显加剧，先前的行情中我们更多看到的是盘中完成调整，即上午或者午后盘中来一波调整，收盘前拉回来，厉害点当天没拉回来，第二天也总能收复失地，但至4月28日沪指最高触及4572点之后这种趋势明显发生了一些变化，基本都是隔天就有调整，而昨日大盘超过4%的跌幅也预示着本轮行情的风险开始释放，短期内建议投资者仍以观望为主。（宁波海顺）

连续暴挫背后暗藏危险信号 空军或有更大动作

　　所谓山雨欲来风满楼。在管理层加快新股发行、严控两融风险下，周三大盘反抽无力后便被空军疯狂打压，导致午后出现了超180多点惊人振幅，大盘20日均线也在近几个月来首次被跌破，空军反扑杀跌之气可谓凶悍。
　　从盘面来看，在大盘冲高跳水下，板块个股纷纷被波及，均在尾盘出现了高位跳水走势，不少个股两日便暴跌15%以上，极大的侵蚀了投资者前期的利润。如近期涨幅巨大、业绩透支的拓维信息、数源科技连续两根巨阴暴跌18%，市北高新筹码松动后，也从高位持续杀跌达17%；此外，前期领涨的蓝筹股亦全线下挫，一带一路、钢铁板块暴跌达4%，煤炭、海工装备等概念亦大幅水泻，直接导致了大盘高位疯狂杀跌。因此，在大盘高位筹码松动、主力持续疯狂出逃下，我们务必警惕风险，对涨幅过大、筹码松动、技术破位、逆势下跌与主力出逃个股，应立即调仓。
　　权重再次带头杀跌，大盘短期连破多条重要均线，说明市场将难再现4月那样单边普涨的格局，短期大盘连跌背后已暗藏了中期调整的危险信号。我们广州万隆认为，四月各大主要指数涨幅均在20%左右，市场短期积累了巨大的获利盘。在证监会加大新股供应、严控两融风险、产业资本大举减持与外资纷纷出逃下，短期涨幅巨大的A股确实面临着回调压力。更需注意的是，经过周三股指的再次跳水，前期的平台跌破迹象非常明显，这也意味着股指中期调整或正式到来，今日尾盘杀跌后，空军后市或还有更大动作。
　　因此，在空军对大盘连连杀跌、个股剧烈大分化下，对涨幅巨大与破位的股票，我们不应立于危墙之下。只有这样，才能在牛市分化行情中，扑捉到逆势领涨龙头，特别是在今日跳水中抗跌的个股，更容易成为洗牌后新领涨龙头，如好股互动中以下三大类股。
　　1，凡是今日股指大幅跳水中能逆势走红，且技术形态完好没大幅拉升的股票，我们均大胆买入并坚定持股，此类股望离主力成本不远，大盘风雨后爆发力极强；2，凡是中报业绩预告大增、且上升通道完好的个股，我们都不必惊恐，此类股就算短期杀跌其错杀的可能性极大，下跌反而给予我们逢低加仓良机；3，下跌中有主力被套的股票，所谓主力被套必自救，此类股大盘一企稳便会急于表现，后市成为领涨龙头的可能性最大。
　　风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。（广州万隆）

再杀跌可适当进场做反弹

　　周三大盘分化表现，早盘开市后创业板快速拉起，东方财富、乐视网等权重股再度涨停，创业板前市大涨近5%，上证指数前市也在金融股的带动下震荡上行，午后两市出现跳水，权重股领跌，收盘上证指数是一根带上下影线的中阴线，创业板是一根带长上影线的小阳线，沪市量能萎缩。
　　今日两桶油、中字头的个股猛杀，带动上证指数又收一根中阴线，连续2日跌幅已达6%，算是不小的杀跌了。牛市里真正的调整往往是急杀，速度快，时间短。急杀有利大盘的早日结束调整。如图，本栏认为这里的调整是2月6日3049点起的第4浪调整，目前是4浪A阶段，预计最低也就是去下探4000点区域，这里再急杀应考虑适当进场。第4浪调整是针对之前第3浪的回撤，第3浪走出延伸浪形态，幅度大，时间长。因此这里的第4浪调整也具有一定的幅度和时间。第4浪将走3浪结构，目前是4浪A，之后有B浪反弹，然后还有C浪下跌。创业板今日在权重股的带动下盘中还创了新高，指数有点虚增，后市很可能步上证指数的后尘，在权重股的领跌下进入调整走势。
　　之前上涨时个股分化严重，指数涨，权重股涨，大部分个股不涨，现在杀跌了，也主要是权重股杀，其他调整充分的个股将会相对抗跌，创业板同样如此，因此选股方面建议投资者选择调整充分的品种低吸做反弹。
　　仓位控制：50%，4000点区域可进场。（钱坤投资）

过山车行情再现

　　周三沪深两市再次上演过山车行情，市场早盘大幅回升，但是尾盘在权重股的带领之下大幅跳水。市场跳水的原因有几大方面，但是从市场的总体表现来看短期的快速下跌之后预计市场会有反弹，而且市场可能会因此走向分化的行情，从整个态势来看，市场的一些变化值得留意：
　　一．今日由升转跌的原因
　　今天的盘面上市场已经出现的一些现象是值得大家注意的，尤其是市场由升转跌。这种走势的出现是应当留意的。今日市场的下跌有两大主要原因：
　　第一点还是新股的申购，本周有23只新股申购，申购预计冻结资金2.3万亿，这对市场来说是一个不小的资金压力，在这种资金压力之下大盘难免会受到影响。
　　第二点就是券商大规模调整了融资质押率，数百只个股票的融资质押率大已经调整为零，这实际上是在市场高涨之后对于市场风险的一种反应。新的质押率导致通过股票质押能够得到的钱已经减少，这也会引发市场对股票市场走势的一些担忧。
　　二．后市选股风向其实融资质押率降低才是市场下跌的最根本原因，从这点来看后市选股的方向要有所改变。融资融券率比较高的个股可能会受到券商调整融资质押率的影响。当然这只是按照百分比来计算。因此融资率高的个股不占优势。
　　从另一个角度来看，绩优的中小板个股很有可能率先反弹，尤其是日线技术指标先行触底的个股此时应当特别关注。
　　另外，我们建议关注金融板块的走势，这次大盘回调的过程当中实际银行和券商等金融股是先行回调的，现在技术指标上已经趋于低位，从这点来看建议逐步低吸。
　　民生银行（600016）国内商业银行的先锋科德投资苏海彦一．拓展香港证券市场有望带来正收益民生银行近期公告订立谅解备忘录，民银国际拟按认股价每股0.565港币认购88亿至133亿股华富国际，占华富国际扩大后总股本的86.10%-90.35%。华富国际拥有香港证券市场证券经纪业务资格，对华富的收购一旦完成民生银行将拥有香港证券市场的业务权限，这点有望在未来带来正收益。
　　二．非利息收入增长公司已经公布一季报，从数据来看公司实现非利息净收入123.52亿元，在营业收入中占比为35.37%,同比提高3.34个百分点，主要贡献来源为银行卡，托管，代理等业务。非利息业务的增长将填补降息带来的影响。
　　三．小微业务发展迅速公司一季报小微贷款余额为4,078.28亿元，比年末增加50.92亿元，小微客户数突破300万户新批准挂牌社区支行较年末增加69家。对小微企业的业务开展一直是民生银行的强项，近期这一业务收益继续显现出增长的势头。
　　四．风险
　　市场系统性风险。（科德投资）

金融板块有望接力中字头

　　今日两市跳空高开，之后沪指快速下行翻绿，10时后新华保险快速涨停带动金融板块全线大涨，沪指震荡走高；午后股指震荡走高后出现快速跳水，从上涨70点到下跌100点，震荡达到170点之巨，创业板先大涨创历史新高，午后回落，但总体强于主板；盘面热点：保险、信息安全、软件服务、互联网+、国产软件、网贷概念、与计算、电商概念、智能家居等板块走势强劲；总体来说：今日市场走出冲高回落的行情。
　　4500点受到了太多人的关注，原因在于对这个点位的恐惧，这种恐惧在昨日沪指的大跌中变成了现实，导致很多投资者认为顶部确实已经到来；对于顶部是否来到，春风顾问团樊波在昨日博文《重大机会将在巨震后凸显》中明确提出：2月9日沪指见底3049上升以来，20日均线是趋势下轨所在，所以只要在20日均线上方运行，上升趋势就依然保持；今日午后市场出现快速跳水，跌破20日均线，表明市场进入阶段性的整理阶段，但这并不能说明牛市结束，阶段调整和牛市结束完全是两个概念；
　　另外，对于热点的挖掘是樊波更愿意做的事，在5月4日《新热点涌现提供做多良机》中提出的电力、智能机器、保险三个板块需重点关注，目前来看，虽然市场出现较大波动，但电力依然是非常活跃的品种，三丰智能连续涨停激发了整个智能机器板块明显活跃，新华保险今日盘中继续涨停再创历史新高，后期可继续跟踪这两个板块；另外，信息安全今日表现非常出色，也需要重点跟踪。
　　总结一句话：中字头板块经常连续大涨，预计将进入阶段性休整，而金融板块在近期巨幅波动的市场中表现明显抢眼，有望接棒中字头成为后期市场的热点之一，投资者可重点关注。（中航证券）

一因素激发风云突变

　　在经历昨日暴跌之后，今日股市再现过山车行情：沪指早盘在经过短暂的调整之后向上发起攻击，最高冲上4376点，而创业板更是一度暴涨逾4.5%，然而午后风云突变：创业板快速回落，主板则杀跌态势更加凶猛，午后直接翻绿暴跌，后市短期走势不容乐观。
　　板块热点方面，今日中小盘股相对表现较好，计算机应用板块涨逾4%，达实智能（002421）、华宇软件（300271）等10只个股涨停；网络安全、国产软件等板块涨幅也居前，中科金财（002657）、绿盟科技（300369）等个股石涨幅较大。港口航运、钢铁和公路铁路运输等板块今日大跌。
　　今日股市演绎过山车走势或主要受一大因素的影响，即资金供求格局正悄然改变。
　　进入5月份，A股连续大涨积累了大量的获利盘产生获利回吐需求，近期管理层开始加大对风险的提示，新股发行节奏也在加快，券商频频对两融业务作出调整从实质层面限制了入市资金的快速增加，上述要素导致近期股市量能骤减，剧烈调整随即展开。
　　展望后市，五月行情将在多种矛盾夹杂之中展开，将是敏感的五月。投资者宜重点参考两个要素：增量资金变化和官方舆论变化。
　　从市场调整角度看，券商新一轮降杠杆是循序渐进的市场化行为，不过，在当前高位震荡的敏感期，叠加新一轮的新股发行，可能加剧市场波动，短期将对资金面产生一定影响。另外，在严控伞形信托和规范两融的背景下，管理层后市如果加大两融杠杆的压缩力度，市场调整压力将进一步释放。
　　近期管理层开始从舆论方面加大对风险的提示，新股发行节奏也在加快，体现了管理层的调控意图。当量变转为质变的时候，大调整就会突然而至，投资者中短期需要有较强的风险意识。
　　不过从中期来看，目前中国经济正在经历增速换挡期的最后一跌，(市场)前期积累的风险将集中暴露，不过，这也会倒逼货币放水、财政加码、改革提速，精彩总在后半夜。（同.花.顺）

跟风买盘不足 步入调整节奏

　　周二的急跌释放了短线估值高企的泡沫风险，所以，大盘在周三早盘有所高开。其中，上证指数以4311.64点开盘，向上跳空高开12.93点。开盘后，创业板指节节走高，上证指数也不甘示落，保险股更是大力拔高，从而驱动着A股市场节节走高，上证指数更是摸高至4376.35点。可惜的是，午市后，风云突变，A股市场人气迅速散淡，大盘割肉盘、获利盘蜂拥而出，大盘迅速走低，上证指数一度探至4187.37点。尾盘有逢低买盘的介入，大盘随之企稳，并以4229.27点的次低点收盘，大跌69.44点或1.62%，成交量略有所萎缩，沪市量能为7165.4亿元。
　　由此可见，市场出现了典型的转势信号，一方面是因为盘中的反转，由多头迅速转为空头市场，而且空头还不是在尾盘杀跌，而是在午市后就开始有计划、有节奏的杀跌。看来，市场短线的做空能量在聚集。另一方面则是因为周二大跌，周三拉升不成功再度大跌，这本身就说明市场的买力已不足。在此背景下，A股的回落已成定局。4500点上方的中期头部的概率极高。故在操作中，建议投资者宜谨慎，尽量不加大仓位。（金百临咨询）

尾盘杀跌暗藏三大玄机 新领涨主线呼之欲出

　　周三两市走势先扬后抑，午后一波延长浪杀跌至尾盘，颇为吓人。但这种杀跌暗藏玄机，很可能是主力刻意制造的假象，投资者不可不察。
　　从盘面看，一是今日早盘并未承接昨日下跌的惯性，而是拉升至午盘，这降低了整体调整的速度；二是尾盘下杀，表明空头尚有余力，多空对决仍将继续；三是成交量萎缩，涨停股及跌停股均少于昨天，观望氛围加强，震荡节奏将延续。
　　此外，今日保险股集体冲涨停，电力股盘中也大幅反弹，创业板指数更是一度大涨超4%，表明多头在尝试启动新的领涨龙头，只是暂时受挫而已。并且，昨日杀跌后，新华社连夜发4篇文章护盘，国税总局也及时辟谣上调印花税，明显政策希望继续走牛。因此目前的调整，不排除有主力刻意假摔、制造假象的可能。
　　而我们此前指出，这是一轮带有国家意志战略色彩的上涨，目前高层激活资本市场、支持实体带动经济转型脱困的目标尚未完成，因此大的上涨格局不会因短期调整而改变。况且，官媒已经股市走势做了大概的勾勒：短期调整，中期走牛，长期慢牛。如果说暴涨不是监管层乐见的话，那么近日的杀跌也同样不受政策欢迎，空头释放后政策护盘动作有望发力。
　　因此，即使今日多头试图打造新的领涨人气主线却受挫，但是，在改革、转型、稳增长的背景下，还有更多主线板块利好尚未兑现完毕，新的催化刺激因素即将到来，它们也有极大可能会成为新的领涨主线。包括国央企改革、金融改革、通信改革、军工改革、区域经济、工业4.0、新材料、能源互联网、文化传媒等等，尤其是其中产业资本积极护盘的个股，调整到位后将率先反击，投资者不妨趁调整争夺廉价筹码！（广州万隆）

再跌有反弹

　　昨天我们指出，两市近日量能减少，技术上顶背离有调整要求。建议投资者轻仓观望。由于昨天上证跌幅太大，今天大盘高开，在撬不动上证后，资金开始疯狂炒作小盘股，创业板中的指标股如乐视网、东方财富等盘中涨停将指数爆拉了将近5%，上证随后也在保险、银行等权重股的拉升下大涨了六七十点，不过正如我们昨天指出大盘顶背离有调整要求，上证在下午突然剧烈跳水，带动创业板向下，且上证一度跌了110多点，上下振幅又快达到180多点，两天之内暴跌后明日如果再跌的话将引发超跌反弹。涨幅榜上，除了保险股位居涨幅榜首位外，其他均为小盘股，如软件、网络安全、智能机器、基因测序、网络金融、电子信息、互联网等。截止收盘，上证指数下跌69.44点，收至4229.27点。深综指跌0.5%，中小板指数涨0.52%，创业板指数涨2.27%。
　　盘面上，今天有67只个股涨停。其中新股次新股有33只个股涨停。互联网、网络金融、电子信息类个股有信雅达、金证股份、安硕信息、全通教育、中科金财、百圆裤业、赢时胜、苏宁云商等涨停。智能机器板块有三丰智能、金自天正、龙生股份涨停。其他多数涨停股如达实智能、恒天天鹅、东方网力、长亮科技、顺荣三七、通鼎互联、杉杉股份、特锐德、大华农等有重组利好消息。
　　后市方面，上证两天之内跌幅过大，明日若再跌将引发超跌反弹行情，投资者可关注如保险、银行等金融板块，创业板则相对强势，互联网、电子信息类个股仍有冲高机会。（钱坤投资）