一、今日机构劲爆看点
　　主力709亿掀极端风浪 大象狂舞背后释重磅信号
　　主力下一步动作迹象已露
　　热点缺乏延续性 操作难度增加
　　大象舞动新高 一类股适当减仓
　　指数个股背离 短期保持谨慎
　　市场疯狂需提防管理层踩刹车
　　最大题材股机会来临
　　大象舞动新高成常态 一类股适当减仓
　　二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募关注个股：乐视网创业板龙头再次强势
　　顶级私募个股内幕消息汇总：当升科技海门锂电正极材料出货良好

周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）

顶级私募天地

顶级私募关注个股

乐视网（300104）创业板龙头；再次强势；短线继续强势关注

东方明珠（600832）即将与百视通合并；短线继续强势关注

中国南车（601766）铁路基建龙头；即将成为神车；短线继续强势关注

东方财富（300059）创业板龙头；强者恒强；短线继续强势关注

顶级私募个股内幕消息汇总

传闻：国务院批复湖南湘江新区，促进中部地区崛起。湘江新区概念股：湖南发展（000722）、湖南投资（000548）、华天酒店（000428）、电广传媒（000917）。

传闻：长江经济带落地正日趋成熟，交通基建先行。长江经济带概念股：南京港（002040）、重庆港九（ 600279 ）、宜昌交运（002627）、上港集团（600018）。

传闻：教育部：全面推进现代职业教育体系建设。职业教育概念 股：陕西金叶（000812）、新南洋（600661）、世纪鼎利（300050）、南宁百货（600712）。

传闻：发改委或推一批重大工程，热点聚焦铁工基概念股。铁工基概念股：中国中铁（601390）、中国铁建（601186）、马钢股份（600808）、海螺型材（000619）。

传闻：卫星将随高铁、核电站一起“走出去” ，卫星导航概念股：合众思壮（002383）、北斗星通（002151）、欧比特（300053）、华力创通（300045）。

传闻：养老服务业十三五规划编撰启动，养老概念股：桑乐金（300247）、东软集团（600718）、迪安诊断（300244）、双箭股份（002381）

传闻：我国将围绕五重点推进节约用水，节水概念股：大禹节水（300021）、新界泵业（002532）、新疆天业（600075）、青龙管业（002457）。

传闻：百事可乐将弃用阿斯巴甜，甜味剂概念股受益。甜味剂概念股：两面针（600249）、保龄宝（002286）、金禾实业（002597）。

传闻：煤化工产业政策将出台，煤化工概念股：东华科技（002140）、三维工程（002469）、杭氧股份（002430）、天沃科技（002564）。

传闻：当升科技：海门锂电正极材料出货良好

传闻：艾迪西：料今年接单和销售计划约18亿

传闻：海正药业：重磅新药“安佰诺”状态变更为已发批件

传闻：上海凯宝：花丹安神正处3期临床研究

传闻：老板电器：9月新生产基地将会试生产

传闻：日前，国家税务总局、国家能源局联合发布公告，对可享受税收优惠的衰竭期煤矿和充填开采置换煤炭的定义、减税方式、备案资料等进行明确，方便纳税人享受税收优惠，确保煤炭资源税优惠政策落到实处。煤炭：山西焦化（600740）、陕西煤业（601225）、国投新集（601918）、盘江股份（600395）。

传闻：国家能源局电力司副司长童光耀在4月23日中国能源研究会主办的“能源互联网”产业研讨会上透露，国家能源局主导制定的《智能电网建设指导意见》即将出台，此外十三五规划中的智能电网发展规划也在制订中。智能电网概念：安科瑞（300286）、科陆电子（002121）、思源电气（002028）、积成电子（002339）。

传闻：近日，民政部与国家开发银行联合发布《关于开发性金融支持社会养老服务体系建设的实施意见》，决定进一步合作加大对社会养老服务体系建设的支持。养老概念：世联行（002285）、天宸股份（600620）、金陵饭店（601007）、双箭股份（002381）、桑乐金（300247）。

传闻：中石化华南销售公司22日对广州石化、茂名石化丁二烯出厂价格为8400元/吨，较前一工作日上调500元/吨，自4月21日起开始执行，单日涨幅达6.33%。自三月底开始丁二烯价格开始走高，期间厂家多次上调价格，涨幅高达64%左右。丁二烯概念：天利高新（600339）、齐翔腾达（002408）。

传闻：据外媒4月24日报道，美国中西部暴发禽流感，使得多国减少从美国进口鸡蛋及家禽产品。相关医药股有望受益，关注华兰生物（002007）、达安基因（002030）、鲁抗医药（600789）、天坛生物（600161）、以岭药业（002603）、莱茵生物（002166）、海王生物（000078）等。

传闻：4月23日，上交所与中航工业集团签署战略合作协议。双方将在军工资产证券化、互联网金融创新、军工企业IPO、再融资及重组并购等领域开展全面合作；中航工业下属金融企业将与上交所共同推进发行场内货币基金、军工产业股票ETF、军工债券ETF等创新产品。中航工业旗下上市公司：中航飞机（000768）、中航动控（000738）、中航资本（600705）。

传闻：据悉，国务院关于海南省三沙市经济社会发展总体规划（2015-2030年）即将获批颁布，相关扶持政策涵盖城市规划、市政建设、民生工程等基础设施领域以及海洋渔业、油气开发和旅游业等相关产业，海洋环境保护也是重点关注的内容。此外，海南在丝绸之路愿景中的定位是加大国际旅游岛开发开放力度。相关三沙概念股有望受益，关注海峡股份（002320）、海岛建设（600515）、海南高速（000886）、海南航空（600221）、海德股份（000567）、大东海A（000613）、海南瑞泽（002596）等。

传闻：目前，距莫斯科阅兵式只剩下半个多月，俄罗斯正在紧锣密鼓地筹备着这一该国现代史上规模最大的阅兵式。与此同时，莫斯科也做好了迎接各国领导人的准备。目前确定参加的有25个国家领导人，包括独联体国家、上合组织、金砖国家及许多亚洲国家领导人，以此表明对俄罗斯的支持。相关军工概念股有望受益，关注中航飞机（000768）、中航机电（002013）、成发科技（600391）、中航动控（000738）、中国重工（601989）、洪都航空（600316）等。

传闻：证券法修订草案正式提请全国人大常委会一审。本次证券法大修当中，注册制是最核心、最关键的部分。待《证券法》修订完成正式实施起，注册制即可落地。相关创投概念股有望持续受益，关注鲁信创投（600783）、大众公用（600635）、钱江水利（600283）、洪城水业（600461）、电广传媒（000917 ）、南京高科（600064）等。

传闻：据朝中社23日报道，朝鲜决定在白头山茂峰劳动者区设立国际旅游特区，朝鲜最高人民会议常任委员会22日发布了有关设立特区的政令。除白头山外，2011年，朝鲜在金刚山设立了国际旅游特区。相关旅游概念股有望受益，关注中青旅（600138）、腾邦国际（300178）、众信旅游（002707）、宋城演艺（300144）、中国国旅（601888）、吉林森工（600189）、长白山（603099）等。

传闻：美媒23日报道，美国国防部公布了新版网络安全战略概要，在概要中首次公开表示美国军方将把“网络战”用作针对敌人的作战方法。这是美国国防部第二次公布网络安全战略，上一次是在2011年7月。美国防长卡特向媒体指出，新战略展示了美国将对网络攻击进行报复的决心。相关网络安全股有望受益，关注中国软件（600536）、北信源（300352）、立思辰（300010）、启明星辰（002439）、蓝盾股份（300297）、卫士通、绿盟科技（300369）、海康威视（002415）、大华股份（002236）、东方网力（300367）等。

传闻：Apple Watch周五全球开售，消费者可以在一些高端精品店和百货商店买到Apple Watch，但苹果商店不会有售。苹果正在引导消费者进行网上订购，自4月10日开放预购后，苹果尚没有公布任何数据，但许多消费者被告知因供应短缺，所订的Apple Watch最近一个月无法到货。相关Apple Watch概念股有望受益，关注德赛电池（000049）、大族激光（002008）、露笑科技（002617）、西南药业（600666）、歌尔声学（002241）、水晶光电（002273）、环旭电子（601231）、立讯精密（002475）、安洁科技（002635）、金龙机电（300032）、欣旺达（300207）等。

　　
传媒行业周报：行情火热非凡，继续坚定看好

　　类别：行业 研究机构：渤海证券股份有限公司
　　投资要点
　　行业动态信息
　　国际方面：北美票房 《速激7》三联冠全球破11亿；挪威宣布2017年彻底关闭FM 广播；康卡斯特并购时代华纳可能受阻；美国去年移动广告支出增长76%。国内方面：第15周末电影：《速7》有望突破20亿；迅雷看看的倒下，客户端视频集体沦陷；去年我国国民人均每天手机阅读时长超过20分钟；2014年网络自制剧达1700集，爆发性增长品质遭疑。
　　A 股上市公司重要动态信息
　　歌华有线：非公开发行股票获北京国资委批复；思美传媒：2014年年度净利润同比减15.78%，2014年年度利润分配拟每10股派1.50元(含税)；皖新传媒：1.58亿元收购蓝狮子45%股权；百视通：定增吸收合并上海东方明珠事项获证监会核准；掌趣科技：2014年年度净利润同比增115.20%，年度利润分配拟每10股转增9股派0.29元。
　　市场热点跟踪
　　截至本周四(2015.04.17-2015.04.23)，沪深300上涨5.40%，创业板上涨8.93%，渤海传媒行业指数上涨14.13%，行业跑赢市场。
　　本周渤海传媒板块的行情在百视通与东方明珠合并大幕的带领下继续走强。子板块表现方面全部子板块继续出现轮动的特征，且均以涨幅报收，其中有线运营与网络服务板块涨幅较大，而平面媒体和营销服务板块涨幅相对较小。本周个股方面，暴风科技、东方财富和东方明珠、百视通领涨于板块；当代东方、雷柏科技和华闻传媒跌幅相对较深。本周渤海传媒板块的整体表现在上周短暂休整之后继续上行，行业内板块以及个股继续呈现行情轮动的特征，这与我们此前判断相一致，其中有线运营板块在百视通与东方明珠合并临近的影响下大幅上涨。我们继续坚持此前的观点，即在大盘行情火热的情况下，具备高成长性与丰富题材概念的传媒板块表现仍将值得期待。就具体的投资性机会而言，一方面，以有线网、平面媒体为代表的传统板块自2015年以来的逐步自我蜕变与发展将使得整个行业迎来全新的发展机遇，特别是具备相当用户数量的有线网板块将引发市场价值重估；另一方面，体育产业也已经开始逐步量变的阶段，枕戈待旦等待相关政策的具体落地，因此应将体育产业作为长期的投资价值配臵品种。此外，《速7》票房的火热空前也再次证明了我国电影市场所蕴藏的巨大发展潜力，加之影视板块公司动作频频，建议持续关注影视板块中积极进取的优质标的。综上所述，我们维持传媒行业看好的投资评级，推荐标的为：乐视网、万达院线、华谊兄弟、中体产业、长城影视。

　　
有色金属行业周报：关税取消倒逼政策预期，钨行业有望迎来反转

　　类别：行业 研究机构：光大证券股份有限公司
　　事件：
　　2015年4月23日，财政部公布《国务院关税税则委员会关于调整部分产品出口关税的通知》，经国务院批准，自2015年5月1日起取消稀土、钨、钼等产品出口关税。
　　导火索：WTO 终审败诉，稀土、钨、钼出口管制放开
　　2014年8月7日，WTO 公布了美日欧关于中国稀土、钨、钼出口管制诉讼的终裁报告，维持关于中国稀土、钨、钼相关产品出口关税、出口配额违反世贸组织规定的裁定。按照终裁报告，中国需要放开出口配额管理制度，取消出口关税。
　　催化剂：配额制度、出口关税取消倒逼行业整合政策预期
　　2014年12月商务部发布《2015年出口配额申报企业网上公示名单》，取消钨、钼出口配额。2015年4月23日，财政部公布《国务院关税税则委员会关于调整部分产品出口关税的通知》，自5月1日起正式取消稀土、钨、钼等产品出口关税。从保护中国优势资源角度分析，我们认为出口配额、关税取消必将倒逼生产端行业整合政策预期。2015年2月11日，工信部发布的《2014年我国有色金属工业运行情况分析和2015年形势展望及重点工作》中，明确指出2015年有色行业管理六项重点工作之一是改善稀有金属管理。推动出台《稀有金属管理条例》，调整稀有金属指令性生产计划下达方式，探索下达仲钨酸铵冶炼生产指标；研究推动钨、钼资源税改革。我们预期2015年将是钨行业政策大年。
　　行业判断：钨行业触底，政策预期或催化行业反转
　　与稀土、钼行业政策对比，我们认为钨行业政策存在超预期可能性。目前钨行业管理政策仅覆盖上游矿山开采、下游出口配额及关税，中游冶炼环节存在政策缺失。钨行业政策缺失导致工信部上游钨精开采矿配额形同虚设，每年工信部钨精矿生产配额8~9万吨，但国内实际产量超过14万吨，超采现象严重，导致钨精矿价格自2011年15万元/吨高位下跌至2014年历史低点8万元/吨。我们预计随着《稀有金属管理条例》颁布、中游仲钨酸铵冶炼生产指标出台，钨供给端格局将大幅改善，行业有望在政策催化下迎来反转。
　　投资建议：给予钨行业买入评级全面看多钨行业政策催化行情，根据主营业务结构不同，我们依次推荐章源钨业、厦门钨业、中钨高新。

　　
风险分析：行业政策低于预期，下游需求持续低迷。

　　券商行业周报：势如破竹
　　类别：行业 研究机构：申银万国证券(香港)有限公司
　　开门红。据中国结算最新数据显示，上周(4.13-4.17)新增A股开户数为325.71万户，环比大增93.77%，创历史新高。该数据已连续四周保持百万户级别增长。因全面放开一人一户限制，该数据环比大增。我们并不认为这会引起所谓的佣金战，互联网+券商的兴起已经使行业佣金快速下降(我们预计2015年行业平均佣金率将达到0.06%，对比2014年的0.071%)。我们希望通过一人多户的政策使券商重视客户价值的开拓和发展。从这个角度看，我们更喜欢海通证券(6837:HK)由于其多样化的业务结构。
　　监管控制。4月17日(上周五)，证监会发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，其中有三点值得特别关注：1)融券标的扩容至1100只2)不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动3)进一步强化双融业务的合规管理。与此同时，公募基金被允许参与融资融券、转融通证券出借等业务；再加上上证50和中证500股指期货，市场担心A股增量资金入市是否会受到抑制。我们认为相关政策对券商现有业务发展影响不大。证监会早在2月3日已经发文禁止券商代销伞形信托。券商只从场外业务和伞形信托业务中收取咨询佣金收入。在我们2月13日的深度报告《杠杆成长继续》中提示过，我们认为目前市场伞形信托的规模约为人民币3000亿元，远小于融资融券业务目前的人民币1.75万亿元(截至4月16日数据).
　　长期回报。4月20日上午，第十二届全国人大代表大会常委委员会第十四会议审议了《证券法》的修订草案，主要有五方面内容，其中明确实行股票发行注册制、允许设立证券合伙企业。草案提出，取消股票发行审核委员会制度，取消发行人财务状况及持续盈利能力等盈利性要求，规定公开发行股票，由证券交易所负责审核注册文件。草案提出，设立证券公司、证券合伙企业，应当经国务院证券监督管理机构批准，并明确了设立证券公司、证券合伙企业应当具备的条件。证券经营机构、证券交易场所和证券登记结算机构的从业人员、国务院证券监督管理机构的工作人员以及其他证券从业人员，应事先申报本人及配偶证券账户，并在买卖证券完成后三日内申报买卖情况。我们认为最快将在今年10月份看到新证券法的最终落地。我们认为监管层的表态只能看作短期波动的风险。我们仍然继续看好H股券商：强劲的业绩展望，《证券法》修改有望带来IPO注册制的最终落地以及持续宽松的货币市场政策均鼓励更多的直接融资，从而带动股票市场的流动性。
　　重申超配评级。我们仍然坚定看好券商行业。A股新增开户数继续飙升，港股券商板块将成为A股市场反弹的最直接受益者。沪港两地上市的券商股价，H股相对A股的价差现在扩大到30%以上。H股券商估值(2.5xPB)相对A股券商估值(5xPB)仍较便宜。随着更多的公募基金被鼓励南下，我们期待更多的投资流入H股券商。我们首选中国银河，因为其与A股大盘的相关性最为紧密，且估值在所有A和H股券商中最低(2.3倍2015年PB)我们同时推荐海通证券，因其最激进的创新业务发展。

　　
电力设备与新能源行业周报：关注清洁能源风电十二五第五批核准项目达3400万千瓦

　　类别：行业 研究机构：渤海证券股份有限公司
　　行业动态
　　光伏产品价格小幅下滑
　　国家发展改革委召开电视电话会议部署全国电力体制改革工作
　　风电十二五第五批核准项目达3400万千瓦
　　公司动态
　　科大智能拟1.87亿全资控股正信电气
　　华媒控股控股快点传播布局移动视频传播
　　爱康科技联手华为打造智能光伏电站
　　欣旺达牵手奇瑞子公司设立新能源合资公司
　　特变电工携手顺泰控股发展光伏发电项目
　　精达股份整合资源吸收合并两子公司
　　上市公司年报披露汇总
　　市场表现与观点
　　4月17日-4月23日，沪深300指数上涨5.04%，电力设备与新能源行业上涨10.67%，跑赢大盘5.63个百分点。子行业全部上涨，核电板块涨幅居前。
　　从估值的角度看，目前电力设备板块TTM估值上升至69.05倍，相对于沪深300的估值溢价率上升到312.98%，估值无优势。
　　本周继续维持行业的看好评级。新能源领域，内需重启+外需增加拉动核电板块持续走强，风电十二五装机规划出台，项目总容量超3000万千瓦；光伏一季度装机容量超预期。电力设备方面，电改背景下服务用电领域企业强烈受益，特高压有望持续走出向好行情，充电桩利好政策呼之欲出，能源互联网概念持续发酵，整个行业将在政策和产业变革双重利好下不断推升业绩和估值水平。股票池方面推荐：上海电气、大连电瓷、阳光电源、天顺风能、积成电子、中国西电、汇川技术。

　　
中国金属及采矿行业：中国取消稀土等产品出口关税；三类公司有望受益

　　类别：行业 研究机构：高盛高华证券有限责任公司
　　海关总署取消稀土、钨、钼、钕铁硼等产品出口关税
　　经国务院批准，海关总署4月23日调整了部分产品出口关税：1)取消钢铁颗粒粉末、稀土、钨、钼、锗和钕铁硼等产品出口关税；2)对铝加工材等产品出口实施零税率。关税调整从2015年5月1日起实施。
　　资源税改革将加速
　　此前中国与美日欧在关于稀土出口的WTO诉讼案中败诉，但达成协议将出口限制放开的期限推迟至2015年5月。因此当前稀土、钨和钼等产品出口关税取消并不能超出市场预期，但钕铁硼产品关税取消则出乎意外。我们认为出口放开并不意味着中国将放弃对这些稀有资源的定价权，这可能推动资源税改革进程以控制稀土的生产。
　　海外稀土矿企将承压
　　我们认为，在中国稀土资源税改革尚未推出前，出口关税下调将使中国稀土在海外具有更强的竞争力，海外稀土市场供应增加则可能拉低稀土价格，从而使海外竞争者进一步承压。
　　我们认为出口占比高、国内外价差大、钕铁硼企业将受益
　　我们认为以下三类公司将成为主要受益者：
　　1)出口占比较高的企业，出口关税取消可能使公司成本下降，从而提升盈利能力：宁波韵升以及中科三环2014年出口收入分别占到营业收入的50%和41%；
　　2)国内外价差较大的稀有金属企业，如同属六大稀土集团的厦门钨业、北方稀土和五矿稀土；
　　3)宁波韵升和中科三环，原因在于钕铁硼产品关税取消超出市场预期。

　　
光伏电站专题(二)-互联网+，电站后市场：互联网+金融闭环新机遇

　　类别：行业 研究机构：光大证券股份有限公司
　　光伏电站运营商的痛点，后电站市场孕育而生：目前电站运营商均会被三件事所困扰：1。融资难，即民营企业存在融资天花板，融资比例难以提高，手中分布式融资难度大2。运营难，光伏电站占地面积大，设计元器件多，难以排查3。对碳市场不了解，错过提高收益的方法。后电站市场就是一个解决这些痛点，服务于运营商的市场。
　　监控软件是切入后电站市场的核心：监控软件能够实现运营数据可视化，从而提高融资的可信度。同时数据的实时监测能够为运营维护提高效率，达到减员增效的目的。一个监控软件服务商在实现大数据分析后，能够配合电网完成调度等难度较大的任务。典型案例就是Metecontrol 帮助德国光伏度过2015 年的日全食的考验。软件服务是电站后市场的核心。
　　监控+辅助运维，轻资产服务型公司：运营维护一般都是业主或者EPC企业承担，监控软件在这其中主要承担实现大数据对标，远程诊断以及为金融机构监管的任务。这个市场空间将受制于电站运营维护的空间，我们估计在20 亿元左右，由于这项业务属于轻资产服务型，集中度较高的情况下可能出现百亿级别的公司。
　　监控+金融=平台，金融平台型公司：提供运营维护很难形成庞大的用户群体，只有为光伏电站提供金融服务才能快速吸引用户，形成平台。目前通过数据挖掘电站的风险的方法已经成熟，关键是缺乏权威的全周期的监管。在实现全周期的监管以后，落实了即时低成本的信息披露以后，保险和P2P 混合形式的资金有望介入，从而实现监控+金融的平台公司，金融投资者持有的电站有望接入这个平台。如果考虑电站监控软件通过在切入用户的能效管理上有天然的优势，未来可能会介入直购电等领域，未来有可能会出现千亿级别的公司。
　　投资标的：
　　爱康科技：与华为合作建立监控平台，集团建立融资租赁公司实现金融服务，未来可能接入其它非光伏企业的分布式电站，从而完成后电站的闭环。
　　目前估值低，买入评级。
　　阳光电源：与阿里合作建立云平台，基础资产存量巨大，未来亦可接入其它非光伏企业的分布式电站，实现平台化。买入评级。
　　林洋电子：电表业务属于基础资产，往前具备发展平台，往后扎实的主营业务可提供金融服务，未来闭环实现的可能性巨大。增持评级。
　　风险分析：项目开发风险，行业风险

　　
非银金融行业研究报告： 中长期看好非银板块

　　类别：行业 研究机构：方正证券股份有限公司
　　【周观点】
　　券商板块本周股基日均交易量1.68万亿(2015累计日均成交9216万亿)、融资融券余额1.78万亿、上周保证金达到2.54万亿均创新高，表明场外资金继续跑步入场，场内杠杆维持高位；券商业绩有望超速增长，保守按照日均成交7000亿计，行业15年业绩增速超过100%；业绩高增长对估值消化明显，目前券商15年PE仅23倍，大型券商则低于20倍。政策方面，证券法修订草案已于4 月20 日提请全国人大常委会一审，同时上周四证监会表示将适度加大新股供给，每月核发两批，上周五发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，扩大募集配套资金的比例，加大并购重组融资力度，因此注册制、资本市场扩容等政策利好有望拉升板块估值。当然如果市场温度持续过高，存在监管政策加码风险，但中长期强烈看好券商。 保险板块下周保险板块陆续披露一季报，业绩有望超预期，投资收益对净利润和内含价值的增量贡献显著；估值来看目前板块对应15年PEV仅1.8倍，保险个股方面仍首推中国平安(601318)和中国太保(601601)，之前给予的平安合理价位97.6元及太保42.67元大概率会突破，尤其平安季报后5-7月将迎来员工持股建仓的第二个时间窗口，后续健康险税优和养老险税延政策仍将显著提升行业估值中枢。
　　中国平安(601318)、国金证券(600109)、爱建股份(600643)、华泰证券(601688)
　　【本周重要数据解读】
　　1、本周股基日均交易量1.68万亿(上周1.43亿，+17%)；2015年两市股基累计成交额71.0万亿，股基累计日均成交9216亿元(上周8688亿元，+6%). 2、截至15年4月23日，融资融券余额1.78万亿(上周五1.73万亿，+6%)，其中融资余额1.77万亿(上周1.73万亿，+3%)，融券余额94亿元(上周89亿，+6%). 3、随着市场的上涨，保证金规模呈现增长势头，截至2015年4月 17日，证券市场交易结算资金余额达到2.54万亿(4月10日1.95万亿，+30%).
　　【风险提示】
　　资本市场波动；监管政策加码；政策进度低于预期

　　
汽车行业：调研和车展印证了行业正在加速演变

　　类别：行业 研究机构：高盛高华证券有限责任公司
　　国内实地调研/上海车展的要点
　　我们在上海和宁波走访了两家车企、两家零部件生产商和五家经销商。对这些公司的调研和从本周上海车展上观察到的现象再次印证汽车行业正在加速演变。
　　SUV/新能源汽车在新车型中占比较高；自主品牌率先推新
　　ChinaAutoMarket数据显示，SUV/新能源汽车在新车型中占比约~40%/20%，而上海车展上本土车企在新车型中占比约50%。随着SUV加速增长，自主品牌推出SUV和新能源汽车新车型的速度快于整体行业，在质量、品牌建设和经销商网络调整方面也有所提升(例如吉利/长城)且定价具有竞争力。
　　智能汽车新进企业或将重塑竞争格局
　　智能汽车/车联网(汽车互联性增强)趋势可能会改变未来消费者看待汽车的方式。这可能会改变消费者对产品的要求并影响研发投资和供应链。新进企业博泰(未覆盖)是国内独立的车联网产品/服务供应商，在上海车展上，公司推出了ProjectN概念车；科技企业乐视也在就车载系统与北汽开展合作。
　　中国零部件生产商进军全球市场的速度快于车企
　　一直以来，中国零部件生产商在迅速进军海外市场(而中国整车生产企业的速度较缓)，得益于：1)限制因素较少(无合资结构)；2)中国低成本的制造基地；3)产品打入全球车企；4)近期这些企业的制造/研发向全球扩张。
　　豪华车经销商重拾议价能力；毛利率将企稳
　　由于车企的销量目标更为现实以及激励力度加大，我们预计豪华车经销商的新车销售的毛利率将企稳。同时，经销商正日益重视新的增值业务，如二手车和金融业务以推动收入增长以及收入的多元化。
　　投资影响
　　我们认为评级为买入的比亚迪H、吉利和上汽集团是SUV/新能源等积极趋势的受益者，这些企业拥有强劲的待推产品。正通汽车和宝信(二者评级均为买入)等经销商将受益于新车销售毛利率的企稳以及增值业务的增长。

　　
核电行业：审批重启引爆市场热情

　　类别：行业 研究机构：上海华信证券有限责任公司
　　去年至今国家政策的持续利好、上万亿国内外市场空间、环保呼声的日益加大，推动我国核电发展步入快车道。各项利好带动核电指数屡创新高。大型国有核电设备上市公司以及高技术、高弹性核电设备企业有望持续享受本轮核电重启红利。不过，核电站建造回报周期长，技术选型争议大，审批复杂，长远来看尚有不确定因素，长期谨慎乐观。
　　国内外核电市场空间与潜力巨大，国家发展目标明确
　　我国核能发电占总发电量比例仅为2.01%，远低于世界大部分有核国家。目前我国是世界上在建与拟建核电机组最多的国家，核电的飞速发展已成定势。
　　根据国家短期和中长期核电发展目标，到2020年，核电运行装机容量将达到5800万千瓦，在建3000万千瓦，由此粗略估算，2020年之前，核电投资总额将超3000亿元。
　　我国计划到2030年将非化石能源比重提升到20%以上，目前该项占比约为11.1%，依照现有非化石能源发展趋势，需建造1.5-2亿千瓦核电机组才能完成该目标。
　　2015-2030全球核电将新增装机178GW。随着我国核电技术的不断成熟、核电机组80%以上国产化率及海外万亿核电增量市场将为国产核电设备带来巨大发展契机。
　　核电板块上涨催化剂层出不穷
　　去年至今，国家高层屡屡提及重启核电，发展核电的决心明确。今年3月红沿河二期核电项目的审批通过，标志着本轮核电重启大幕正式拉开，今明两年将迎来项目审批高潮。
　　东部地区日益严峻的环境问题加大了国家发展核电的决心。对于煤炭占一次能源67%的中国来说，增加核电是一个现实的选择，它没有温室气体排放；同时，沿海建设的核电站都用海水冷却，大大节约了淡水资源。核电站辐射也比想象低得多。
　　近期国家电力改革、国企改革等热点都能对核电板块产生积极影响。
　　核电产业链集中，万亿市场将被少量受益企业分食
　　核电项目投资体量大、周期长等特点，决定了只有少数大型国有核电设备上市公司以及高技术、高弹性核电设备企业才能持续享受本轮核电重启红利。
　　国产核电机组成本优势明显，大型国有核电设备企业在与国外核电巨头合作过程中不断完善自身技术，打开国际市场，提升自身影响力。
　　核电站维护成本高，使用年限长，定期更换件毛利高，相关耗材(阀门、锆管等)生产企业业绩将得到长期保障。
　　短期看好，长期谨慎乐观
　　今年红沿河二期的核准破冰，核电设备走出去战略的稳步推进以及即将到来的核电新开工建设小高峰将为核电板块带来更多市场关注。
　　我国核电能否如预期发展的最大风险是因技术问题而导致的审批延迟，其深层逻辑可归结为安全问题，长期来看尚有不确定因素存在。
　　重点推荐核电主设备生产商东方电气、上海电气，以及核电业务弹性较大的中核科技、江苏神通、丹甫股份。

　　
彩票体育轻工造纸行业：广发海外可选消费品港股标的概览

　　类别：行业 研究机构：广发证券股份有限公司
　　AH 股折溢价吸引资金南下，详细梳理热点行业港股龙头。
　　自3 月27 日证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》，允许公募基金通过港股通投资港股后，资金南下来势汹汹。港股通日额首次用尽，恒生指数不断创出阶段新高。香港金管局自4 月9 日首度入市以来，已先后9 次向市场注资超过500 亿港元。我们认为，目前AH 股折溢价效应明显，港股估值优势显著，无论从资金面还是基本面，港股都极具投资价值，为此本文为投资者梳理了体育、彩票、母婴和快消纸品行业的港股龙头。
　　体育产业释放万亿红利，智美赛事运营首屈一指。
　　2014 年9 月2 日，李克强总理主持召开国务院常务会议部署加快发展体育产业；10 月20 日，国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，明确指出将把体育产业将全民健身上升为国家战略，并提出到2025年体育产业总规模超过5 万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量的发展目标。我们认为，2015 年体育板块的新一轮投资驱动力已经由单纯的政策红利驱动，转换为有实力的上市公司充分利用资本运作将体育相关业务做强做大。而智美集团(1661.HK)作为目前国内最大的体育赛事运营商，在路跑、群众体育等方面积累了丰富的赛事资源，并积极拓展体育OTO 项目，将充分受益于体育政策红利的不断释放和行政审批的简政放权。
　　彩票行业政策聊暗花明，华彩深耕多年布局广泛。
　　2014 年互联网彩票销售额达850 亿元，同比增长102.4%，渗透率首次超过五分之一，已成为推动彩票市场发展的重要力量，逐渐得到彩民们的青睐。2015 年4 月3 日，财政部等八部委联合发布《关于制止擅自利用互联网销售彩票的公告》，明确将在强调公益责任、彩民权益、风险可控、严格监管的前提下，积极支持彩票机构开展互联网销售彩票试点工作。我们预计，未来行业对于资金流动和信息监管(钱，票，人)将会更加规范，强调企业的公益性、长期规范运营、与各省彩票中心保持良好合作关系的彩票代销网站将最具竞争力。华彩控股(1371.HK)作为唯一一家为中福在线提供系统、终端机、技术运营的上市公司，也是国内福彩和体彩电脑票的主要供应商之一。牵手腾讯后，公司不断拓展自身原有的彩票机业务和新媒体业务，进一步完善在彩票行业的全产业链布局。
　　快消纸品&母婴用品内需平稳，恒安维达好孩子优势各异。
　　快消纸品的消费量与品质需求随着国民经济发展不断提升，目前我国人均GDP 已超7000 美元，参照香港的消费经验，预计未来年消费量增速仍将保持5%以上。虽然行业整体存在产能过剩、市场竞争持续加剧等负面因素，但以恒安国际(1044.HK)和维达国际(3331.HK)为代表的纸业龙头受惠于产品组合优化、规模扩大效益、销售渠道的精细化管理和外延扩张，业绩增速长期保持稳健。于此同时，随着我国第四次生育高峰的来临、人均购买力的增加以及消费育儿观念的转变，婴童用品市场也迎来巨大商机。好孩子国际(1086.HK)作为国内最著名的耐用儿童用品品牌，也是全球最大的婴儿推车供应商，公司坚持渠道下沉、网格化管理的深度分销管理，并通过兼并收购实现外延式发展，凭借收购之后的资源整合及已有的储备资源，不断拓展重要市场战略品牌的广度。
　　风险提示。
　　体育产业市场化仍处于初级阶段，行政干预风险较大；互联网彩票作为政府高度监管的领域，行业政策的突然转向可能有碍行业发展；经济增速超预期下滑导致需求萎缩；原料过快上涨导致企业盈利能力下降。

　　
一、今日机构劲爆看点

主力709亿掀极端风浪 大象狂舞背后释重磅信号

　　没有最高只有更高。大盘上周五跳水洗盘后，周一便再次百点大阳强势拉起，不仅再创新高的站上4500点，资金更是在高位呈空中加油之势。据好股道资金流检测，周一两市高位流入709亿，直接掀起了122股涨停潮。
　　不过石化双雄的涨停，却让今日的盘面出现了虚假繁荣一幕。盘面来看，大盘大涨达3.04%，但两市近四成个股却出现下跌，超七成个股跑输大盘，盘中更是出现了逆势大跌、甚至跌停的股票。如近期涨幅巨大的三联虹普(300384高位巨阴跳水跌停板；金龙机电(300032、天宸股份(600620等业绩透支的个股也在连阳后被巨阴打回原形；而浩宁达(002356、恒信移动(300081的杀跌，更是说明了技术走坏类个股，主力砸盘往往最凶狠。而老股民都清楚，个股最大的风险便是主力砸盘，其一旦杀跌往往短期难于翻身。因此，对涨幅巨大、业绩透支、筹码松动、主力出货且技术破位的股票，我们必须逢反弹调仓出局。
　　题材股阳痿、权重股雄起，盘面再现大象狂舞极端风浪，一方面说明大盘上涨动力仍十足，另一方面更是释放了资金偏好国企改革品种的信号。我们广州万隆认为，央企数量有望进一步缩减至40家，从南北车合并案例看，央企或将进入大规模兼并重组时代，而这次兼并重组是以做强为目的，即通过具有较强规模基础和一定竞争优势企业强强合并，在资源配置上实现优化，从而构建起更为突出的竞争优势，从而在国际上争夺更多的话语权。周一大盘的暴涨，便是在两桶油、中国中铁与中国铁建等兼并下，冲击涨停所带动的。
　　因此，在大盘风暴口在大盘蓝筹股之际，我们务必跟对市场风口，才能抓住市场龙头获得最大化收益。我们认为，在以南北车为首的一带一路龙头谢幕后，具有央企整合类的蓝筹股有望接力南北车的涨停好戏，成为市场领涨新龙头。
　　如核电龙头中国一重(601106，具有一带一路“走出去”战略与央企整合双重题材，该股便远远跑赢大盘飙涨，股价短期飙涨达108%，成功接过了南北车领涨大旗，同时更是引爆了央企整合题材的大爆发，如电信整合预期强烈，中国联通持续暴涨达61%；两桶油亦传整合，今日石化双雄强势涨停板等，南北车整合，广船与中船冲击涨停。充分说明央企整合已站在当前牛市风暴口，后市接替中国一重的央企整合龙头，有望走出更火爆翻倍走势。（广州万隆）

主力下一步动作迹象已露

　　周一沪指再次跳空上涨，一举攻破4500点！石化双雄双双涨停，特别是中国石油即将突破09年重要高点，月线上有“出水芙蓉”之势。这是多头行情的强音，似乎再也没有谁不能涨停，主力又一做多突破口正在打开！
　　由于传来“央企大合并缩减至40家、国资委已就央企重组下发文件”的消息，引发中字头大象股集体上攻，央企合并概念股成为资金炒作的风暴，资金大肆追逐下一个“中国神车”。在一带一路热点略显疲软之际，国企重组、央企合并接过领涨大旗，带领沪指大涨超3%，多头气势强盛。
　　不过，随着两桶油大涨，其魔咒效应的担忧也随之升温，特别是小盘股走弱、三联虹普等强势股杀至跌停等现象出现，引发担忧。我们广州万隆认为，当前指数不断冲关，热点轮动接力，多头格局尚未改变；况且，对比07年大牛市，个股翻倍幅度及广度远未达到疯狂的程度，主力尚有超预期的运作空间。
　　此外，我们上周五指出：未来多头过强则诱发更多的政策降温，而空头过剩则迫使监管层维稳，那么市场震荡幅度可能加剧、盘面的结构性特征将加强。目前来看，权重与小盘题材的跷跷板轮动效应，也在一定程度上释放超买风险，但个股分化有所抬头。
　　无论如何，只要热点维持，则说明主力积极寻找做多机会，轮动调仓换股。国企改革是我们一以贯之强调的热点，如《还有七大见顶标志尚未出现》中指出改革是贯彻全年的主题，国企改革尤其值得关注。
　　除了“石油系”外，电力系改革预期也升温，还有中粮系、国投系、航天系等蠢蠢欲动。5月又临近政治局会议窗口，诸如国企改革、能源改革、区域经济及自贸等，其中尚未暴涨而利好未完全兑现的个股，将大概率成为新的轮动热点。而政策发力的方向，往往是主力下一步狙击的目标所在，值得抢先潜伏。（广州万隆）

热点缺乏延续性 操作难度增加

　　周一沪指以4441.93点跳空高开48.24点开盘，盘中受石油燃气、建筑工程、煤炭业等板块走好带动下一路震荡上行，收盘一举突破4500点，报收4527.40点，上涨133.71点，涨幅3.04%，成交9752.42亿元；深成指以14749.02点高开150.32点开盘，盘中维持在高位震荡，最高上探至14910.31点，最低下探至14644.01点，收盘报14809.42点，上涨210.72点，涨幅1.44%，成交6642.68亿元；中小板开盘8973.88点，收盘报8935.34点，上涨45.55点，涨幅0.51%；创业板以2781.60点高开46.85点开盘，盘中一路震荡走弱，收盘报2747.50点，上涨12.75点，涨幅0.47%；
　　4月27日有媒体报道，政府正在研究将中石油与中石化，中海油与中国化工分别整合成更大的石化巨头，并成为国际巨头埃克森美孚、bp、壳牌等真正的竞争者，受此消息影响，石油燃气板块走势强劲，中国石化、派思股份、石化油服、泰山石油、中海油服、中国石油等6只个股封涨停；广聚能源、海越股份、准油股份、海油工程、仁智油服等5只个股涨幅均超5%；宁波海顺认为，在央企改革的不断深化背景下，具有较强规模基础和一定竞争优势的企业不断强强合并，实现资源配置上的不断优化，从而构建起更为突出的竞争优势；
　　沪指今日震荡上行，盘面上板块涨多跌少，权重股成做多主力，其中石油燃气板块表现亮眼，板块整体大涨9.56%；两市量能合计约1.63万亿元，天量成交成常态；宁波海顺认为，沪指今日在两桶油、军工等板块的强力助推下一举冲破4500点压力，市场氛围表现热烈，但从近期市场热点我们可以看出，板块热点切换频繁，且普遍缺乏延续性，个股操作难度日益增加，投资者仍应以持有手中个股为主，切勿盲目追高。（宁波海顺）

大象舞动新高 一类股适当减仓

　　受到周末国企大合并浪潮的消息刺激，今日市场三大指数均是大幅高开，开盘后大国企等个股一直上攻，带动只属于一鼓作气站上4500点大关，市场再一次走出了百点长阳，同时指数再创近86个月新高。虽然创业板指数同样是高开，但是却和主板出现了相反的方向，其高开后便震荡回落，整个午后维持震荡格局。石油、船舶、海工装备、建筑、油气改革、煤炭等板块涨幅居前；高送转、智能电视、蓝宝石、文化传媒、医疗保健、软件等题材股普跌。
　　最近我们持续提醒大家，市场虽然百点长阳会成为新常态，但是赚钱的效用或者说赚钱会越来越难，从今日市场的判断来件，似乎已经应验。今日市场的大涨完全是在中字头，特别是大国企合并预期的催生下，大国企的上行带动指数上攻，我们预判短期内这种走势会持续一段时间。今日两桶油纷纷涨停，对指数的贡献超过几十家，甚至几百家个股涨停的贡献，而今日市场除了非正常的涨停之外，其他正常个股的涨停家数并不多，赚钱的机会越来越少。
　　通过今日市场的表现，市场已经进入了越难越赚到钱的阶段，但是指数将会越来越高，指数的行情有望继续延续。综合来看短期内利空已出尽，沪指今日也趁机一举站上4500点，不过在新高后市场也积累了大量获利盘，建议投资者短期内稍稍降低仓位为宜，以规避调整风险。特别是前期涨幅较大的题材股或许成为重点抛售的对象，不得不引起注意。而在指数持续创新高的前提下，依然会有相关的标的涌现出来，具体的投资趋势上，继续围绕国家的政策为导向，深度挖掘具有国企改革、政策扶持等板块。福建天信

指数个股背离 短期保持谨慎

　　今日石油石化、建筑等大盘蓝筹板块强势脉冲，股指冲破4500点关口。不过值得注意的是，指数大涨的背后，个股与指数的背离凸显，指数大涨，多数股票反而逆市回调。短期建议投资者保持谨慎，注意控制仓位。
　　截至收盘，上证综指报收4527.40点，上涨133.71点，涨幅为3.04%；深证成指报收14809.42点，上涨210.72点，涨幅为1.44%；沪深两市成交额为1.61万亿元。与之相比，中小板指数上涨0.51%，报收于8935.34点；创业板指数上涨0.47%，报收于2747.50点。
　　行业方面，至收盘，中信石油石化、建筑和国防军工指数涨幅居前，分别上涨6.52%、5.23%和 4.51%；与之相比，中信轻工制造、电子元器件和计算机指数涨幅较小，分别上涨0.08%、0.09%和0.32%。
　　概念方面，油气改革、航母和天津自贸区指数涨幅居前，分别上涨4.21%、4.07%和3.43%。苹果、移动转售和大数据指数跌幅居前，分别下跌1.14%、1.08%和0.99%。
　　分析人士指出，一方面，指数与个股的背离凸显，今日大盘迎来百点上攻，一举突破4500点，不过个股却跌多涨少，市场出现明显分化；另一方面，蓝筹内部的分化同样明显，与此前的蓝筹共涨不同，昨日资金集中炒作上证50品种，而对其他蓝筹品种视而不见。加之石油石化板块连续异动，此类品种上涨往往在整个板块轮涨一遍之后，两桶油的强势行情可能意味着市场短期整固需求增大。（中证投资）

市场疯狂需提防管理层踩刹车

　　行情继续疯牛，但市场风格开始有所变化，表现显著的便是上证指数今日维持狂飙升势，一举攻克4500点，最后报收4527.40点。而创业板指数与中小板指数却纷纷高开低走，日K线走势上收出阴K线。不难发现，市场今日起开始出现比较明显的分化效应，或成为后市反弹途中的绊脚石。
　　当然，市场之中另一大焦点无疑是“石化双雄”涨停。截止收盘，中国石化最终涨停报收14.65元，反弹创新高；中国石化收盘报收8.56元，同样反弹创新高。“石化双雄”的涨停一方面代表主力资金开始关注低估值蓝筹股，但另一方面表明市场资金正在进行大腾移，从而短期小盘股或面临更多的资金流出趋势。特别是涨幅过高的小市值个股更加的风险剧增。盘面中，截止收盘，两市涨停个股数多达120多只，仅一只创业板个股以跌停板报收。所以，尽管市场出现了明显的分化效应，但整个市场的赚钱氛围与投资热度依旧沸腾。板块当中，受益“中国制造2025”刺激的船舶、海工装备、航空航天、海外工程的相关个股纷纷位居两市涨幅榜前列。同时，受益央企改革的相关题材如油气改革、央企100、央企改革等纷纷强势走高。
　　但从最近市场消息面来看，又不难发现市场当中存在更多的想象空间以及众多的有利于市场持续走高的传闻。比如市场有消息称继中国南北车之后央企的整合力度会进一步加大。如中国石油与中国石化的整合；南北船的整合以及军工概念题材的众多整合等都有望进一步发挥相关央企改革整合力度。所以，推动今日中字头个股全线上涨冲击涨停。如果后市没有消息出来澄清的话，这种预期只怕还会持续受到市场的追捧。继续推高行情预热市场的投资气氛。因此，接下来请大家关注管理层对大盘如此快牛行情的观点，警惕管理层出来踩刹车。
　　技术面当中，暂时可以看到行情继续保持良好的上升趋势，尽管市场在盘中存在大盘股与小盘股的分化，但市场量价齐升的稳健趋势依旧，且均线系统保持多头排列，K线系统继续站在均线系统之上的格局看，市场暂时在没有重大利空出来之前将保持平安态势。
　　操作上建议可继续关注央企改革概念相关个股的中短线机会，同时对于低价的二线蓝筹股需要格外关注，一带一路题材依旧是主流机会，仍然可持续关注。（金证顾问）

最大题材股机会来临

　　【今日小结】
　　全天看，两市大幅高开，小幅震荡后展开上行，盘中成功突破4500点整数关口。临近早盘一度跳水，但午后强势上行，在一带一路、央企改革概念股的带动下，指数再行走高，全天呈现高开单边上行格局。而个股方面，超百只个股涨停，强劲趋势，有望延续！
　　【明日策略】
　　今日，在石化双雄的涨停狂潮下，指数爆发式上涨，成功站上4500点，其强势可见一斑。消息面，石化双雄或合并刺激板块大幅拉升，而中纺集团拟并入保利的消息也是刺激相关个股大涨。整体上看，这些皆为央企改革相关股，而据消息称，央企或缩至40家，央企改革风暴或将上演，个股大机会短期来临。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，国企改革是此轮行情的核心和上涨绝对前提，随着央企合并以及改革的进行，概念股或将迎来上行高潮，这货是此概念集中表现的最佳时期，建议重点关注。而对于两市，继续回避前期累计涨幅较高的创业板高估值个股，而对前期累计涨幅较小的低位蓝筹够，仍可重点跟踪，逢低积极介入。
　　【短线关注】
　　具体操作上，金融股逢低继续跟进，首选仍是券商；煤炭、有色、电力、化工也可逢低关注；此外，军工、传媒等题财股或反复活跃，可波段关注。
　　【仓位配置】
　　减持题材股，加仓蓝筹股。60%中长线，以蓝筹股为主，20%仓位小盘题材股。（巨丰投顾）

大象舞动新高成常态 一类股适当减仓

　　受到周末国企大合并浪潮的消息刺激，今日市场三大指数均是大幅高开，开盘后大国企等个股一直上攻，带动只属于一鼓作气站上4500点大关，市场再一次走出了百点长阳，同时指数再创近86个月新高。虽然创业板指数同样是高开，但是却和主板出现了相反的方向，其高开后便震荡回落，整个午后维持震荡格局。石油、船舶、海工装备、建筑、油气改革、煤炭等板块涨幅居前；高送转、智能电视、蓝宝石、文化传媒、医疗保健、软件等题材股普跌。
　　最近我们持续提醒大家，市场虽然百点长阳会成为新常态，但是赚钱的效用或者说赚钱会越来越难，从今日市场的判断来件，似乎已经应验。今日市场的大涨完全是在中字头，特别是大国企合并预期的催生下，大国企的上行带动指数上攻，我们预判短期内这种走势会持续一段时间。今日两桶油纷纷涨停，对指数的贡献超过几十家，甚至几百家个股涨停的贡献，而今日市场除了非正常的涨停之外，其他正常个股的涨停家数并不多，赚钱的机会越来越少。
　　通过今日市场的表现，市场已经进入了越难越赚到钱的阶段，但是指数将会越来越高，指数的行情有望继续延续。综合来看短期内利空已出尽，沪指今日也趁机一举站上4500点，不过在新高后市场也积累了大量获利盘，建议投资者短期内稍稍降低仓位为宜，以规避调整风险。特别是前期涨幅较大的题材股或许成为重点抛售的对象，不得不引起注意。而在指数持续创新高的前提下，依然会有相关的标的涌现出来，具体的投资趋势上，继续围绕国家的政策为导向，深度挖掘具有国企改革、政策扶持等板块。（天信投资）